云数据：化工系强势 苯乙烯领涨

　　今日盘面解读

　　文华商品指数增仓56万手震荡上涨0.08%报152.67点。指数先抑后扬震荡运行，连续两个交易日处在高位滞涨阶段，日内农产品(000061,股吧)表现强于工业品，尾盘均有缓升苗头。今日化工板块和软商品板块领涨，分别上涨0.96%和0.94%，国际油价的上涨并未给原油系带来明显提振，LPG在季节性需求下相对亮眼，苯乙烯在节后连续增仓上涨，主力合约累计涨超10%，尾盘减仓出现回落，创6月份高点之后，市场热情或不会降温。此外，新上市的短纤连续涨停之后的调整未能阻挡继续创上市新高的步伐，棉花的连续拉升本月涨幅近12%，对PTA形成了提振，今日试多入场。

　　由于日韩、中东、欧洲因装置检修及降负导致进口的现货供应量减少，叠加人民币汇率升值，美金价格偏强，刺激港口现货价格。听闻苯乙烯华东码头到货量偏少，库存在长假期间维持去库。不过国内苯乙烯工厂开工高位维持，几大新增装置均高马力开工，唐山旭阳有望11月有产品上市，但赛科和力士德的检修损失较大，检修量高于投产量。

　　日内贵金属领跌，在整体下跌趋势线压力有效的情况下，注意在进一步的试空机会，在风险资产走升，美元指数震荡压力缓解之后，避险情绪降低。其次是铁矿石回落之后的钢铁板块跌幅较大，试空铁矿之后，关注钢材支撑表现，双焦还是维持偏强思路。有色板块连续调整，继续回落的话，也将打破反弹路径，关注夜盘表现，品种之间存在风华，沪铝还是表现较强，沪铜震荡格局未能打开。

　　油脂板块波动收窄，在止跌拉升震荡之际，关注短线博弈，在供需偏紧逻辑下，预计存在继续上行机会，不过，注意油脂链指数在前高位置压力，未能突破之前，压力还是要注意下。美豆调整压力未能持续，震荡回升之后，博弈力量不减，成本支撑犹在。

　　股指方面，三大股指仅需普跌在0.4%附近，震荡连续调整的情况下，指数在技术性平台压力位置还是存在调整压力，叠加美股回落，还是注意风险，中小板调整靠前，股市维持震荡看法。债市低位承压运行，逢高沽空建议不改。

　　商品指数沉淀资金1705.64（+26.21）亿元，贵金属流出6.97亿元，煤炭板块流出9.04亿元，软商品流入6.22亿元，油脂链流入4.11亿元，有色流入2.84亿元。 郑醇增仓14.2万手震荡微涨，PTA增仓12.7万手显著拉涨；豆粕减仓2.2万手震荡微跌，菜粕减仓2.0万手高位两连阴。领涨品种苯乙烯（+3.85%）、MEG（+2.12%）、棉花（+2.10%），领跌品种沪银（-3.07%）、铁矿石（-1.78%）、纯碱（-1.33%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：10月14日,上海 HRB400 20mm报价：3750收平

　　2、热卷：10月13日,上海 4.75mm报价：3940收平

　　3、铁矿：10月14日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：895跌10,普氏指数：121.35跌2.5

　　4、玻璃：10月13日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1837收平

　　5、焦炭：10月14日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：2070收平

　　6、焦煤：10月14日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：10月14日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:620涨1.5

　　8、钢坯：10月14日,唐山方坯Q235报价:3420收平,天津方坯Q235报价:3520跌10

　　9、硅铁：10月14日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：10月14日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:5900收平

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹增仓0.71万手，下跌10元或0.28%，报3618元/吨；热卷增仓1.06万手，下跌27元或0.71%，报3757元/吨。

　　螺纹钢1月上行在3642元受阻回落，增仓承压震荡运行下，午后持续下行试探3600附近整数位支撑，作为多空分界点的话，反弹企稳偏强的不应下破，回落注意波段性做空机会，我们还是维持在10月份整体的震荡判断，回落支撑参考前低3500附近。热卷在3794元承压之后回落，震荡运行下日内也是重心出现下移，支撑继续是参考3730元附近，不破维持偏强看待，但在3800未能企稳前，做多也是要谨慎，趋势性机会没有起来，尾盘承压大于螺纹的情况下，高位卷螺差存在收缩机会。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日增仓0.89万手，下跌14.5元或1.78%，报798.5元/吨。

　　铁矿石1月在816之下震荡运行，跳水下行之后，跌破我们给出的800-810的区间支撑，在提示到略显疲软的情况下，反手沽空操作触发，当前钢材在环保抑制下继续略显疲软，铁矿石高位运行受到双重打击，上周全国到港2634.76万吨（+303.92），增长13.04%。港口库存恢复的情况下，制约铁矿石价格的走升，在震荡预判的情况下，关注前低751附近支撑，下游供需两旺之际，利润修复层面不太有利于矿石价格走高，波段参与。套利方面仍旧是正套思路，1-5正套支撑参考50附近，5-9正套关注30附近支撑。

　　焦炭&焦煤（2101）：

　　焦炭增仓2.24万手，上涨24元或1.15%，报2102.5元/吨；焦煤减仓0.80万手，下跌0.5元或0.04%，报1349.5元/吨。

　　焦炭1月减仓震荡运行，早盘回踩2078元之后企稳，冲高2100上方未能企稳，小幅增仓继续震荡的情况下，凸显目前钢矿回调带来的压制，虽然现货市场第四轮跳涨落地，盘面也是较节前拉涨超100元之后，继续上行的动力有所降低，支撑则继续关注2050附近，如果钢矿继续回落，稳健投资者注意逢高减持多单。焦煤震荡运行在1335-1351元之间，昨日冲高1373元新高之后回落，双焦整体处在上行略显乏力的局面，中国将停止进口澳动力煤和炼焦煤的影响预计仍有发酵空间，毕竟国内需求表现强劲，短线支撑参考1330-1340附近。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃减仓1.46万手，下跌16元或0.91%，报1736元/吨；纯碱减仓0.77万手，下跌23元或1.33%，报1707元/吨。

　　玻璃1月在1760承压震荡运行，早盘进一步承压回落之后，震荡重心下移，连续调整之后预计将继续考验1680-1700附近平台位置，1800一线未能企稳之后的增仓驱动力量降低，钢材整体回落，多处在旺季需求驱动不强的情况下，1730之下按照调整偏弱思路看待。纯碱在1737元承压之后下行，增仓回落至1690元附近回升，震荡运行判断下波段性参与，区间支撑参考1655附近，压力1720附近。FG-SA价差连续回升承压，关注在0附近争夺，继续回落的话则玻璃相对弱势或加大。

　　动力煤（2011）：

　　今日减仓1.3万手，下跌2.4元或0.39%，报607.4元/吨。

　　郑煤11月高开在613承压之后全天减仓震荡运行，尾盘最低回落至607附近。在高位震荡技术性下破之后减仓多头主动离场增多，回落关注600附近争夺，进一步回落压力增强，临近交割月的情况下，重点交易关注2101合约。1月合约在588下方承压，减仓之后的压力不高，关注在20日均线争夺，在没有继续下破前，维持看涨思路。澳洲进口限制在接下来的取暖季还是存在炒作，形成易涨难跌的局面，本期环渤海指数收于559元，上涨8元。短期进口煤放松政策难以预见，对冬储时内贸供应要求提高，支撑煤价进一步上涨。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：10月14日,华东市场中间价：1945收平

　　2、橡胶：10月14日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：12675涨125

　　3、橡胶：10月13日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1512.5收平

　　4、PTA：10月14日,华东市场高端价：3305收平

　　5、塑料:10月14日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：7950涨100

　　6、PP：10月14日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8200收平

　　7、PVC：10月13日,PVC(电石法)全国市场中间价：7000涨50

　　8、沥青：10月14日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3080收平

　　9、燃料油：10月14日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：395收平

　　10、乙二醇：10月13日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3785涨15

　　11、尿素：10月14日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1650收平

　　原油（SC2011）:

　　今日减仓0.08万手，下跌2.6元或1.00%，报257.1元/桶。

　　INE原油今日减仓情况下出现了弱势阴跌的走势，国际原油目前处于区间宽幅震荡的阶段，那么国内走势依旧偏弱，目前在底部反复即将跌破前期平台出现破位下跌的行情，100日均线附近的压力位有效。建议投资者日内保持试空思路，日内背靠均线布局空单，没有可观浮盈不考虑留单隔夜。今年年底，利比亚的石油产量可能至少恢复到50万桶/日，之后不久甚至会恢复到100万桶/日以上。然而，外部势力可能会破坏脆弱的停战协议。OPEC+将从明年1月开始放松石油减产 。EIA预计美国11月页岩油产量为769.2万桶/日，下降约12.3万桶/日，10月为下降8.8万桶/日。聚焦美国大选与美国刺激谈判进展。

　　燃油（FU2101）：

　　今日增仓0.05万手，上涨2元或0.11%，报1867元/吨。

　　燃油今日减仓的情况下延续区间震荡的走势，期价没有延续上周五强势反弹的节奏，目前来看还是受阻于40、60日均线附近。短期没有形成突破的话，不具备趋势性交易机会，建议投资者保持宽幅震荡的思路对待，高抛低吸操作为主。震荡区间范围在1785-1903。

　　沥青（2012）：

　　今日减仓1.32万手，上涨16元或0.69%，报2344元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下出现先抑后扬的小幅反弹行情，空头主动离场的迹象比较明显，受到化工板块多数品种反弹的影响，限制了沥青的下跌空间，日线来看期价反弹的动能依旧不足，虽然没有延续弱势杀跌的行情，但是在没有摆脱底部震荡区间之前，逢高布局空单的操作思路暂时不变。

　　橡胶（2101）：

　　今日增仓0.70万手，上涨155元或1.17%，报13360元/吨。

　　橡胶今日增仓的情况下延续了本周强势上涨的行情，期价报收4连阳，再创近7个半月的新高，日、周线来看均处于多头排列，期价走势趋强，建议投资者保持偏多思路，如果有底仓的投资者继续持有，而没有持仓的投资者追涨需谨慎，注意控制仓位，空单回避。需求端：预计9月国内汽车销量延续好转态势，天然橡胶消费量将继续回升。近期欧洲国家疫情呈二次爆发态势，需提防外围汽车行业恢复不及预期。供给端：由于疫情及天气影响，天然橡胶产量释放未大幅增加，目前累计产量仍同比下滑7%左右，由于消费回升幅度大于产量释放幅度，供给端压力有所减小。基本面来看，预计今年供给过剩额有限。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日增仓14.17万手，上涨3元或0.15%，报2039元/吨。

　　郑醇今日大幅增仓的情况下延续反弹的行情，期价报收十字星，收盘站上了20日均线的支撑位。期价摆脱了节前弱势寻底的行情，建议投资者空单回避，依托20日均线积极参与多单，如果期价能够站稳60周均线的支撑，那么郑醇有可能开启一波强势的上涨行情。从供应端看，随着前期检修装置复产和部分新增装置投产，国内甲醇开工率有所回升，而后期生产装置检修减少，供应存在增加的预期。港口方面，长假期间以江苏地区烯烃到货为主，浙江到船相对有限，社会库到货亦不多，叠加需求增加，港口库存加速去库，近期社会库以及浙江外轮到货计划增量，但不排除集中到港情况下存在推迟可能。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA增仓12.67万手，上涨66元或1.90%，报3546元/吨；MEG增仓0.76万手，上涨82元或2.12%，报3959元/吨。

　　乙二醇今日增仓的情况下出现了强势走升的行情，受到整个产业链的品种大幅上涨的影响，乙二醇站上3844附近的平台之后持续上行，重心稳步上移，建议投资者保持偏多思路，关注3987附近的平台压力位能否实现突破，一旦突破成功还有上涨空间。PTA今日大幅增仓的情况下展开底部反弹行情，3个交易日PTA增仓接近50万手，多空的博弈愈演愈烈，那么在PTA的产业链上也出现了强势走升的行情，短纤上市创出2个涨停板，而棉花节后也在持续性创新高，那么PTA能否受此影响也展开一波强势上涨行情值得期待，在止损不大的情况下建议投资者积极参与。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料增仓0.50万手，上涨10元或0.13%，报7425元/吨；聚丙烯增仓2.61万手，上涨49元或0.62%，报7936元/吨。

　　塑料今日增仓的情况下在高位横盘调整为主，期价站上日均线的重要支撑回到了强势形态，建议投资者保持偏多的思路，站稳20日均线之后结束了横盘震荡的调整期，继续走升的概率比较大，空单回避。不过持有多单的客户需要耐心。PP今日增仓的情况下也出现了冲高回落继续高位调整的走势，那么期价站上7828附近的平台支撑之后偏多的思路不变，看好后市的上涨行情。进入10月中下旬，PP的检修装置有所减少，前期检修装置复工，且又有新装置投产，显示国内PP供应将明显增加，受长假累库的影响，两桶油石化库存有所回升。下游塑编工厂订单尚可，整体开工率上涨1%至56%，与去年持平。下游管材的需求也有所上升，9月份样本企业平均开工率为58%左右，环比略有上升。预计这些因素将对价格形成支撑。

　　【商品解析】

　　1、黄金：10月14日,中国黄金投资金条报价：401.97跌4.88

　　2、白银：10月14日,1#银99.99%报价：5075跌240

　　3、沪铜：10月14日,上海物贸(600822,股吧)平均价：51460跌60

　　4、沪锌：10月14日,上海物贸平均价：19435跌90

　　5、沪铝：10月14日,上海物贸平均价：14980涨20

　　沪铜&沪铝：（2011）：

　　沪铜增仓0.09万手，上涨180元或0.35%，报51540元/吨；沪铝增仓0.42万手，上涨30元或0.21%，报14650元/吨。

　　沪铜今日增仓的情况下处于高位横盘的走势，节前与节后的变化不大，期价依旧在蓄势阶段，多空博弈比价激烈，那么投资者需要耐心等待期价选择出方向做好顺势跟单的准备，日内参与为主，暂时不建议隔夜。沪铝今日增仓的情况下保持了偏强运行的节奏，期价收盘站上了14535区间上沿支撑，重心稳健上移，那么摆脱震荡区间之后看好后市的上涨空间，偏多思路不变。上游智利Candelaria铜矿举行罢工，同时Escondida铜矿工会也出现罢工风险，供应端扰动有所增加，对铜价形成支撑。中国制造业在9月延续增长趋势，市场需求表现较好，且海外需求也出现改善，伦铝库存延续去化趋势，对铝价形成支撑。

　　市场消息

　　据市场统计，截止10月14日，本周广州17家主流仓库螺纹钢76.01万吨，环比下降2.27万吨。线材盘螺59.76万吨，环比下降0.94万吨。目前广州建筑钢材总库存为135.77万吨，环比下降3.21万吨。较去年同期增加54.36万吨。

　　中钢协数据显示，10月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存1264万吨，比上一旬增加41万吨，上升3.4%；比3月上旬峰值减少757万吨，下降37.5%。

　　10月13日，国新办举行新闻发布会，海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文介绍2020年前三季度进出口情况，我国主要大宗商品和重点农产品进口量增加。

　　前三季度，我国进口铁矿砂8.68亿吨，增加10.8%；进口原油4.16亿吨，增加12.7%；进口煤2.39亿吨，减少4.4%；进口天然气7373.1万吨，增加3.7%。同期，大豆、肉类进口增长较快，其中，进口大豆7452.9万吨，增加15.5%；进口猪肉328.6万吨，增加132.2%；进口牛肉157.2万吨，增加38.8%。

　　上周（20201005-20201011）全球铁矿石全球发运量3586.50万吨，环比减少3.51%,其中巴西发货量704.5万吨，环比减少8.93%。澳洲发货量1856.63万吨，环比减少2.89%。

　　上周（20201005-20201011）全国到港2634.76万吨，环比增长303.92万吨,增长13.04%.

　　本周中国预到港的铁矿船载量约2155.87万吨，环比减少278.08万吨,环比减少11.43%

　　10月14日钢谷网中西部钢材库存调研统计如下：

　　中西部建材

　　社库411.80万吨，较上周减少13.22万吨，下降3.11%；

　　厂库223.25万吨，较上周减少21.11万吨，下降8.64%;

　　产量188.99万吨，较上周增加?2.79万吨，上升1.50%;

　　热卷

　　社库56.15万吨，较上周减少1.25万吨，下降?2.18%；

　　厂库14.80万吨，较上周减少2.70万吨，下降15.43%；

　　产量51.45万吨，较上周减少1.40万吨，下降2.65%。

　　中厚社库23.40万吨，较上周增加0.30万吨，上升1.30%。。

　　全国建材

　　社库1061.88万吨，较上周减少33.27万吨，下降3.04%；

　　厂库455.28万吨，较上周减少51.51万吨，下降10.16%;

　　产量541.84万吨，较上周减少1.43万吨，下降0.26%;

　　热卷

　　社库315.15万吨，较上周增加10.45万吨，上升3.43%；

　　厂库85.30万吨，较上周减少6.10万吨，下降6.67%;

　　产量249.49万吨，较上周减少5.30万吨，下降2.08%。

　　中厚社库104.85万吨，较上周增加3.05万吨，上升3.00%。

　　据中国水泥网，进入十月为打赢蓝天保卫战，加强冬季大气污染防治工作，河北、山东、山西、河南等省一些地区发布“停工令”，一些涉及大气污染的企业都将停限产。整体产量受限，加之四季度部分项目年底开始赶工，需求将有所提升。京津冀地区主导企业计划10月15日对不同规格水泥价格大幅上调30-60元/吨，高标通知上调以60元/吨为主，其中石家庄地区大厂11日起已通知调涨。

　　欧佩克日产量：欧佩克9月原油产量减少5万桶/日，至2411万桶/日。

　　中国石油(601857,股吧)制品净进口(变化)：中国石油制品净进口较上轮统计减少99.3万桶/日至1138万桶/日；

　　印度石油制品净进口(变化)：印度石油制品净进口较上轮统计增加3.8万桶/日至335.6万桶/日；

　　美国石油制品净进口(变化)：美国石油制品净进口较上轮统计减少19.3万桶/日至-59.8万桶/日。

　　中国海关总署：2020年9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计86.6万吨，同比增59%。

　　2020年1-9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计537.3万吨，较2019年同期的470.9万吨增加14.1%。

　　2020年8月，中国铜需求量景气指数为88.6，较上月下降4.5个点。本月指数分布于“偏冷”界限（95.7）以下，表明中国铜需求量在7月份的需求偏冷。究其原因主要是数据因素，经季节因素调整后，本套指数包括的52个宏观及铜终端行业指标中，电力行业中，电网基本建设投资完成额、城乡居民生活用电量和发电设备产量分别环比下降了18%、13%和12%；家电行业中的太阳能(000591,股吧)热水器销量环比下降了23%；交通运输行业中的铁路固定资产投资额环比下降了16%。（国际铜业协会）

　　风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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