云数据：原油承压化工韧性强

　　今日盘面解读

　　文华商品指数减仓27万手下跌0.21%报153.51点。周四指数先抑后稳，减仓明显的情况下，资金回流有限，持仓量再创9月21日新高之后，继续上行的资金驱动重点关注。虽然日内工农均有回落，但指数整体上行趋势没有改变，看涨情绪预计延续。农产品(000061,股吧)早盘的跳水给多头再度创造了机会，日内油脂板块拉涨1.26%，显著回落之后三连阳之后，整体符合我们震荡看待的思路，同时长期上涨还是可期。软商品则继续下行调整，棉花的强势上涨在两日下跌之后的热度降低，介于强势和平滑上涨内，整体上涨趋势性预计延续的情况下，还是关注止跌之后的重新入场机会。强势上涨的谷物也是再度回到调整行情，进一步回落的话则关注20日均线支撑，长期看涨思路延续。饲料高位震荡运行，抗跌加强，主要是需求预期提振。

　　工业品中有色冲高回落减仓调整，黑色也是上行乏力跳水，原油板块受到国际油价拖累下行近1.0%，化工板块则震荡飘红，整体韧性较强。当前有色还是维持偏强运行看待，黑色整体是震荡思路，虽然降库存利多存在，但总的库存压力尚在，货源充足下，上行驱动力量不高，继续是维持震荡判断，但整体维持略显偏强的走势。贵金属减仓回落，也是持续上涨发力不足，震荡走升下关注持续性，当前美元承压，震荡走升可期。

　　股指方面，周四三大股指低开下挫增仓反弹乏力，收盘全线收阴，上证指数在震荡阴跌行情持续的情况下，盘中在3288点平台失而复得，关注继续下破则还是存在冲击震荡区间下沿3200点可能，目前高位盘整行情尚未打开，整体在波动有所收窄之后，重心小幅在下移，缩量也是较为明显，短期上行难度在增大。国债期货整体反弹延续，留在触及均线压力之后关注多空争夺，在震荡下行放缓之后，趋势性尚未扭转。可转债延续“熔断潮”，近20只可转债盘中临停，关注对债市的情绪激发。

　　央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月22日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日500亿元逆回购到期，因此当日零投放零回笼。资金面平稳，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行7.7bp报1.911%，7天期下行1.7bp报2.19%，14天期上行5bp报2.419%，1个月期上行0.4bp报2.649%。

　　商品指数沉淀资金1819.36（-4.52）亿元，贵金属流出6.58亿元，黑色流出 2.67亿元，化工流出7.18亿元，油脂链流入9.3亿元。 豆油增仓3.3万手涨超百元，燃油增仓2.6万手跌超30元；郑醇减仓24万手跌超1.0%，短纤减仓6.4万手跌停至6274元。领涨品种20号胶（+1.69%）、豆油（+1.68%）、棕榈（+1.63%），领跌品种短纤（-3.48%）、锰硅（-2.54%）、纸浆（-2.08%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：10月22日,上海 HRB400 20mm报价：3760涨10

　　2、热卷：10月21日,上海 4.75mm报价：3910涨10

　　3、铁矿：10月22日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：865涨6,普氏指数：120.4涨0.9

　　4、玻璃：10月21日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1831收平

　　5、焦炭：10月22日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：2120收平

　　6、焦煤：10月22日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：10月22日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:614.5跌2

　　8、钢坯：10月22日,唐山方坯Q235报价:3430涨20,天津方坯Q235报价:3550涨30

　　9、硅铁：10月22日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：10月22日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:5900收平

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹减仓2.80万手，下跌8元或0.22%，报3642元/吨；热卷增仓1.77万手，上涨22元或0.58%，报3810元/吨。

　　螺纹钢1月增仓冲高3671元之后回落，震荡运行之后，下午减仓回落跌至3632元之后尾盘小幅企稳，整体还是处在震荡区间内争夺，上行突破驱动力量不足的情况下，凸显在库存下行有所放缓之后，不错的需求并不能有效行程去库支撑，多空资金还是存在分歧，我们预计震荡格局下重心略有抬升为主，支撑参考3600上方，3680一线企稳则还是关注跟涨机会。热卷增仓冲高3829元之后回落震荡运行，增仓博弈之下全天未能摆脱盘整格局，不过在3800附近有夯实迹象的情况下，企稳走升可期，支撑短线参考3740-3750附近。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日增仓0.08万手，下跌3.5元或0.44%，报793.5元/吨。

　　铁矿石1月增仓高位运行，早盘快速波动之后最高升至806元之后回落，无欧虎增仓跌至785元之后企稳，震荡运行下，我们认为在770支撑仍有效的情况下，还是存在上行冲击，整体在回落之后的波动收窄之后，市场在等待钢价去库驱动，在环保限产缩量影响下，需求驱动在降低，供应没有明显变化之际，延续震荡思路，波段性参与为主，追涨和杀跌则谨慎参与。套利方面仍旧是正套思路，1-5正套关注50附近争夺继续介入，5-9正套关注30附近支撑。

　　焦炭&焦煤（2101）：

　　焦炭减仓0.92万手，上涨1.5元或0.07%，报2137元/吨；焦煤增仓1.36万手，上涨6元或0.44%，报1355元/吨。

　　焦炭1月震荡运行在2122.5-2291元之间，早盘下行冲击之后企稳冲高回落，整体是高位盘整的走势。再创新高之后整体涨势有所放缓，钢材矿石价格冲高回落存在影响，不过整体在供需偏紧格局下，继续上行还是可期的，今日2020年中国煤焦产业大会也是给出了乐观预期，整体看涨思路延续下，短线支撑2110-2120也是有效的情况下，持多低吸继续介入。焦煤在1346.5企稳走升之后震荡偏强运行，早盘增仓冲高1371.5元高点之后回落，整体在承压不高的情况下，上行企稳1350跟涨的多单继续持有，并仍可跟进，支撑参考1320附近位置。J-JM 01价差处在8月份高点附近，后期继续上行谨慎看待。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃减仓0.70万手，上涨23元或1.36%，报1714元/吨；纯碱减仓0.09万手，下跌13元或0.79%，报1627元/吨。

　　玻璃1月在减仓回踩1685元之后企稳重新站上1700元之之后，早盘增仓升至1724元之后回落震荡在1715元附近，在震荡跌势止住之后，我们早盘也是提示在1700继续企稳之后空单暂时规避，短线关注1740附近争夺，企稳则压力降低之后也是存在继续上行机会，下方关注在1680附近是否形成支撑。纯碱1月在增仓回踩1617元之后减仓走升，早盘升至1652元高位之后也是承压下行，尾盘重新回到日内低位区间，当前在1650附近压力还有效的情况下，维持弱势看待，下方关注1600附近争夺，破位杀跌。

　　动力煤（2011、2101）：

　　今日减仓0.85万手，上涨2.2元或0.37%，报593.6元/吨。

　　郑煤11月在590上方企稳之后减仓震荡飘红，最高升至594元附近，下行压力有所缓解后出现止跌，远期承压也将降低。1月主力合约在回落至570元上方之后回升，但整体增仓反弹力度也还是欠佳，技术性回落行情延续的情况下，压力未能企稳前，还是偏弱势看待，压力参考580附近，下方关注在560上方支撑争夺。陕西地区下游取暖用煤需求较好，煤矿块煤销售情况良好，部分煤矿拉煤车排队较多；鄂尔多斯(600295,股吧)煤矿增产保供，煤管票影响相对减小，部分煤矿供给增加。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：10月22日,华东市场中间价：2010收平

　　2、橡胶：10月22日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：14125跌50

　　3、橡胶：10月21日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1620涨22.5

　　4、PTA：10月22日,华东市场高端价：3450收平

　　5、塑料:10月22日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：8100收平

　　6、PP：10月22日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8200收平

　　7、PVC：10月21日,PVC(电石法)全国市场中间价：7025跌25

　　8、沥青：10月22日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3130收平

　　9、燃料油：10月22日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：400收平

　　10、乙二醇：10月21日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3885涨5

　　11、尿素：10月22日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1700涨20

　　原油（SC2012）:

　　今日增仓0.32万手，下跌3.1元或1.15%，报266.7元/桶。

　　INE原油今日增仓的情况下出现了破位下跌的走势，外盘国际原油日内跌幅较大，本身就偏弱的国内原油受到外盘影响，继续走弱的迹象比较明显，期价重心持续下移，保持偏空的思路，背靠趋势线以及10日均线的压力位继续布局空单为主。美国EIA汽油库存意外增加，显示需求疲软。布伦特原油尤其容易受欧洲地区的影响，这些地区正在实施新一轮的封锁。利比亚目前原油产量为50万桶/日，到本月底前将达到55-56万桶/日，在今年底前将达到100万桶/日。这将对OPEC+的减产行动构成巨大压力。

　　燃油（FU2101）：

　　今日增仓2.58万手，下跌31元或1.62%，报1888元/吨。

　　燃油今日增仓的情况下出现了弱势下跌的行情，主要是受到国际原油下跌的影响，期价早盘直接增仓下行，跌破了1900附近的重要平台支撑，日线来看又回到了之前的震荡区间。建议投资者密切关注国际原油接下来的走势，如果继续回落的话，那么燃油保持弱势阴跌的概率较大。原油一旦启稳，那么20日均线支撑起到效果的话，还有反弹的空间。

　　沥青（2012）：

　　今日减仓1.41万手，下跌44元或1.79%，报2420元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下出现弱势回落的走势，期价刚刚尝试突破2264附近的平台压力位，就被国际原油的下跌影响，限制了沥青的反弹空间，日内回调的幅度比较大，期价又一次回到了三角形的震荡区间，接下来保持震荡思路，耐心等待蓄势之后突破的中线跟单机会。

　　橡胶（2101）：

　　今日增仓0.35万手，上涨110元或0.75%，报14860元/吨。

　　橡胶今日增仓的情况下保持着强势的上涨行情，期价报收5连阳，再创一年半的新高。日、周线来看均处于多头排列，期价走势趋强，不过日内的波动还是比较大的，毕竟目前整个化工板块除了橡胶与苯乙烯都出现了不同程度的调整。橡胶守住了多头的阵地，5日均线之上继续持有多单。所谓强者恒强，没有持仓的投资者关注每次低吸的机会。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日减仓24.00万手，下跌22元或1.04%，报2088元/吨。

　　郑醇今日大幅减仓的情况下出现了小幅调整的行情，期价没有延续昨日大幅上涨的节奏，建议投资者有低位多单的话继续持有，5日均线之上保持偏多的思路，期价如果能否突破2116前期高点的话郑醇还有走升的空间，毕竟目前流入的资金还是要大于减仓的，多头依旧占有主动权。但是要注意如果持续出现减仓的回调行情，多单注意减仓。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA减仓1.21万手，下跌48元或1.32%，报3586元/吨；MEG减仓0.85万手，下跌21元或0.53%，报3940元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下出现了连续回调的走势，期价周三虚破了3987附近的平台压力位，但是没有保持很好的持续性。建议投资者多单暂时回避，期价又回到了震荡区间内反复，日内波动比较大且无序，操作难度较大，暂时观望，等待期价突破平台压力位在考虑接回多单。PTA今日减仓的情况下也同样出现了大幅回调的走势，日内波动比较大，一个星期的反弹行情只用了一天就跌回到原处，但是10日均线以及趋势线的支撑有效，建议投资者也不要过分看空。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料增仓0.10万手，下跌20元或0.28%，报7250元/吨；聚丙烯减仓0.38万手，下跌9元或0.12%，报7779元/吨。

　　塑料今日增仓的情况下出现了窄幅震荡的走势，盘中虚破60日均线没有展开破位下行的加速行情，那么短期形成震荡行情的概率较大，建议投资者日内继续关注均线附近的多空博弈，日内采取上多下空的操作策略，没有可观的浮盈不考虑隔夜。PP今日减仓的情况下保持区间内震荡的走势，日内的波动有所放缓，建议投资者在区间内采取高抛低吸的操作策略，主要控制的是进场点。目前还不具备趋势性交易机会，日内参与为主，不建议隔夜。

　　【商品解析】

　　1、黄金：10月22日,中国黄金投资金条报价：403.29跌1.11

　　2、白银：10月22日,1#银99.99%报价：5215跌45

　　3、沪铜：10月22日,上海物贸(600822,股吧)平均价：52345涨125

　　4、沪锌：10月22日,上海物贸平均价：19855跌20

　　5、沪铝：10月22日,上海物贸平均价：14940涨50

　　沪铜&沪镍：（2011、2012）：

　　沪铜减仓0.66万手，上涨130元或0.25%，报52280元/吨；沪镍减仓2.15万手，下跌1870元或1.54%，报119860元/吨。

　　沪铜今日增仓的情况下出现了冲高回落的行情，期价蓄势之后选择了向上运行，但是在尝试上破53000整数关口的压力位有明显的压力，也出现了明显的回调走势。不过日线来看重心在逐渐的上移，低位多单可以继续持有，追涨需谨慎。期价一但站稳53000有很大的上涨的空间，值得关注。沪镍今日减仓的情况下出现了较大的回调行情，期价收盘跌破了5日均线的支撑，没有延续前几个交易日持续走升的节奏。接下来关注期价回调幅度，低位多单注意减仓。没有持仓的投资者等待沪镍收复5日均线之后多单在进场。

　　市场消息

　　据Mysteel库存数据，截至10月22日，本周螺纹社会库730.47万吨，周环比下降47.21万吨。热卷社会库存286.8万吨，周环比下降7.82万吨，冷轧社会库存111.99万吨，周环比下降2.25万吨。螺纹钢厂库存327.93万吨，周环比下降10.36万吨。热卷钢厂库存111.95万吨，周环比下降7.43万吨。冷轧钢厂库存33.56万，周环比下降0.8万吨。产量方面，螺纹周产量358.85万吨，较上周下降0.76万吨。热卷周产量320.69万吨，较上周下降3.42万吨。螺纹表需416.42万吨，环比下降27.12万吨。热轧表需335.94万吨，周环比下降8.88万吨。

　　据界面新闻消息，大商所副总经理王玉飞在“2020中国煤焦产业大会”上表示，大商所将持续完善品种工具体系，做精做细品种维护工作。稳步推进废钢期货上市和铁矿石期权国际化，为产业客户提供更加丰富、更为全面的避险产品和工具。

　　据EIA周报，截止10月16日当周，美国原油产量为990万桶/日，较前值-60万桶/日；商业原油库存为48810.7万桶，较前值-100.2万桶；战略原油库存为64008.1万桶，较前值-76.6万桶；汽油库存为22701.6万桶，较前值+189.5万桶。精炼需求为1302.6万桶/日，较前值-55.1万桶/日。

　　API报告：美国10月16日当周原油进口增加7万桶/日。

　　API报告：美国10月16日当周原油库存增加58.4万桶至4.906亿桶。

　　美国至10月16日当周API原油库存EPS增加58.4万桶，前值减少542.1万桶，预期减少24万桶。

　　美国至10月16日当周API库欣原油库存EPS增加117.4万桶，前值增加219.9万桶。

　　乘联会数据显示，10月第三周乘用车的日均零售是5.3万辆，同比增长18%，环比9月同期销量增长8%。10月一至三周的日均零售是4.2万辆，同比增长16%，环比9月同期销量增长3%，表现较强。

　　邯郸市重污染天气应急指挥部决定10月22日12时至24日24时启动Ⅲ级应急响应，25日0时至28日8时升级为Ⅱ级应急响应，全市域严格按照应急减排有关要求。

　　涉及钢铁行业的措施有，1.邯郸市钢铁行业2020年10月22日至10月28日高炉严格按照《邯郸市2020年10-12月重点行业生产调控方案》执行生产负荷，烧结机在现有生产调控负荷的基础上，强化管控再加严50%的限产负荷。2.独立球团厂在强化管控期间全部停产。3.焦化行业，邯郸市焦化行业2020年10月22日至10月28日焦炉全面延长结焦时间至48小时，涉及民生供气企业（玉洲、鑫盛）结焦时间不低于36小时。

　　河钢集团对焦炭采购价上调50元/吨，调整后具体情况如下：一级焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7），报2250元/吨；中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报2050元/吨；以上均为到厂承兑含税价，2020年10月21日0时起执行。

　　世界金属统计局周三公布的最新报告显示：2020年1-8月全球铅市供应过剩4.4万吨， 2019年全年供应短缺27.8万吨。1-8月全球精炼铅产量为855万吨，较去年同期增加4.9%。8月，精炼铅产量为116万吨，需求量为114.77万吨。 (WBMS)

　　世界金属统计局公布最新报告显示：2020年1-8月全球镍市供应过剩 4.5万吨。2019年全球镍市场供应短缺2 .76万吨。1-8月，全球精炼镍产量总计为147.82万吨，需求量为143.28万吨。8月，全球冶炼精炼商的镍产量为19.56万吨，需求量为18.91万吨。(WBMS)

　　世界金属统计局公布最新报告显示：2020年1-8月全球锌市供应过剩26万吨，2019年全年供应短缺为7.6万吨。全球精炼锌产量增加1.5%，需求量较年前下滑2. 2%。8月，全球锌板量为115.37万吨，需求量为114.2万吨。(WBMS)

　　世界金属统计局周三公布的最新报告显示，2020年1-8月全球原铝市场供应过剩153.7万吨，2019年全年为供应过剩50万吨。1-8月原铝需求量为4,279万吨，较2019年同期增加20.3万吨。1-8月原铝产量增加3.8%。8月，原铝产量为576.35万吨，需求量为546.14万吨。(WBMS)

　　世界金属统计局周三公布的最新报告显示，2020年1-8月全球铜市供应短缺44.7万吨，2019年全年供应短缺38. 3万吨。1-8月全球矿山铜产量为1354万吨，较去年同期下滑0.5%。1-8月全球精炼铜产量为1,580万吨，较去年同期增加3.6%，中国增加623万吨，智利增加10.1万吨，1-8月全球需求量为1,620万吨，去年同期为1，550万吨。1-8月中国表观需求量为0.94万吨，较去年同期增加17.5%。8月， 精炼铜产量为202.04万吨，需求量为215.72万吨。( WBMS )

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