晨先财经：10月26日操作建议

　　评论思路仅供参考，具体以盘中提示为主。

　　一、沪铜

　　1.技术面：沪铜2012合约周五冲高回落小阴线报收51950（上一日价格52340），形态属于高位震荡，短线或有调整，整体易调难涨。

　　2.基本面：上海1#电解铜现货报价52200-52290，涨805，升水100元/吨~升水140元/吨，进口铜矿周度指数48.71美元，微涨0.15。欧美疫情第二波共振加码，叠加美大选冲刺背景下潜在各种“意外”袭扰，全球市场的风险因素在当前较为复杂，易滋生高波动因子，望投资者留意当前市场特性；另一方面，从产业链角度看，全球铜库存总体仍处在较低或延续小幅下滑的进程，尤其是LME创下历史新低，继续给予铜价较好的支撑，只是需要留意边际扭转的可能性，而铜价本身作为第二阶段供需错配的商品，南美代表的供给端影响力有缓和迹象，中国代表的需求端冲击早已恢复正常，错配已不存在，铜价面临阶段性可能延续一个区间整理格局。

　　3.操作建议：盘中冲涨乏力可以逢高试空，短线思路小利即可。

　　二、螺纹

　　1.技术面：螺纹2101合约周五冲高回落阴线报收3616（上一日价格3642），形态属于受压回落，短期或将维持震荡偏弱走势。

　　2.基本面：上海螺纹3750，钢坯3410，钢厂开工了68.65%，社会库存778万吨，钢厂库存339万吨。钢材开工水平触顶回落，利润继续回落偏低亏损，但中上游库存仍堆积，去库压力持续增大，受旺季需求及资产氛围延续偏强，01合约贴水修复逐渐趋平。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现，房地产投资生产需求后期也将季节性转淡，关注全球疫情动向及对经济的影响变化、季节性生产动态。资产氛围带动通胀预期进一步体现，关注现货跟幅。

　　3.操作建议：背靠3636逢高做空，下方支撑先看3600。

　　三、铁矿

　　1.技术面：铁矿2101合约周五放量回落阴线报收771.5（上一日价格793.5），形态属于震荡偏弱，继续逢高短空为主。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数119.5，现货青岛港(601298,股吧)PB粉860，港口库存12465.32万吨，钢厂铁矿石库存可用天数29天。钢厂开工需求高位回落，受制于季节性和利润亏损，炉料库存充裕，钢厂矿石库存健康。外矿上半年供给受限，后期复产修复，供给2020仍有望转暖，港口库存当前低位已逐渐开启回升。矿石高低品级价差回落，钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升，现货成交回暖有限，基差修复空间有限。全球终端需求进一步向上打压，美国粗钢产量锐减，后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运进口成本延续低位。

　　3.操作建议：盘中冲涨乏力逢高做空，尾盘收低方可隔夜。

　　四、塑料

　　1.技术面：塑料2101合约周五震荡小阴线报收7195（上一日价格7250），形态属于破位，验证了笔者昨天提出的“测试60均参考指标很难撑住”，继续逢高做空。

　　2.基本面：华北地区LLDPE价格在7250—7500元/吨，华东地区价格在7550元/吨，华南地区价格在7750-7800元/吨。海外疫情依然严峻，全球航空业持续低迷令市场担忧燃油需求前景，加之美国商业原油库存降幅低于预期，国际油价下跌。10月21日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价840美元/吨；外盘LLDPE美金价格持平，CFR远东收价919美元/吨。节后石化库存合理下降，而港口库存高于去年同期，有持续累库迹象。前期检修装置基本复产，以及新产能即将投放，供应压力渐增。

　　3.操作建议：塑料完美下破60均，继续持有待跌，新仓盘中冲涨乏力做空。

　　五、豆粕

　　1.技术面：豆粕2101合约周五震荡中阴线报收3233（上一日价格3270），当前在3300关口承压滞涨，周线虽为强势，但日线指标存在调整需求，建议观望或逢高试空抓回调。

　　2.基本面：沿海豆粕价格3200-3310元/吨，涨10-30元/吨。巴西大豆播种进一步延迟，或延长美豆供应出口季，国内10越到港依旧充裕，节后压榨量或回升高位。节后中下游有备货需求，豆粕低位仍吸引一些成交，但预计难放量。

　　3.操作建议：今日豆粕如期应声大跌，短期盘面弱势，调整尚未到位，逢高继续做空，下方缺口支撑附近止盈。

　　作者：晨先财经