云数据：有色原油贵金属领跌

　　今日盘面解读

　　文华商品指数增仓3.3万手震荡收平于152.65点。周一指数增仓冲高回落震荡收平，从日内表现来看，工业品下行录得三连阴的走势，上涨放缓之后转弱，阶段性震荡行情预计再现，整体关注在145点附近平台支撑争夺，继续下行的话则有望冲击140点位置，形成高位宽幅震荡走势。农产品(000061,股吧)早盘增仓拉升之后震荡持坚运行，周线涨势延续的情况下，日线走势偏震荡运行，等待均线上行的靠拢。从日内领跌板块来看，原油板块跌幅最大，国际油价的走软给市场带来冲击，海外疫情的再度爆发，国内也是出现新增病例，对今年冬季的担忧情绪或出现升温。其次是贵金属和有色板块跌幅均在1.1%以上，有色板块在9月初回落之后再到十月份的回升，整体高位震荡格局下的滞涨表现再度体现，趋势性交易机会或有所弱化，但品种间还是强弱有别，注意对冲跟进，以及期权的介入。贵金属在技术性压力位置有效，均线阻力继续打压，不过市场僵持，也是等待美国大选不确定性冲击，避险资产、风险资产存在不同逻辑驱动。

　　黑色板块震荡运行下走软，处在去库压力阶段的供需错配，是当前交易的主要逻辑，在10月份震荡僵局大概率还是较难打开，尤其是在上周去库放缓之后，上行驱动力量降低，此外，铁矿石压力领先之后，废钢进口政策，以及国内钢坯的进口增量是新的下行驱动。

　　油脂板块、谷物板块以内均是明显走升，化工板块也是没有受到原油的明显施压，品种走势分化一定分化，橡胶系继续领涨，共同在农产品作用下，与油脂日内是形成共振行情，同时，玉米和大豆的做多驱动还是强劲，调整空间均没有给出太多。软商品止跌飘红，关注进一步企稳以及内外盘联动情况，抗跌之后的做多仍旧是主要思路。饲料板块也是受到美豆提振，在高位震荡止跌之后，上行力度要看油脂在高位抉择，预计是维持修复性行情，同向拉升的驱动不及油脂。

　　今年受干旱和病虫害影响，云南、海南的割胶时间一再推迟。十月上旬又因为受热带低压影响，中国海南、越南、泰国等天然橡胶主要产区阴雨连绵，抑制橡胶原料产出。根据天然橡胶生产国协会（ANRPC）发布的报告显示，全球1-8月期间天然橡胶产量较上年同期减少8.7%，预计2020年全年总产量为1290.1万吨，较上年减少6.8%。

　　从下游端来看，汽车行业的回暖，轮胎消费量激增，助推价格上行。近期汽车行业产销双增，9月，中国汽车产销量分别达到252.4万辆和256.5万辆，同比增长14.1%和12.9%。受汽车销量增长的利好影响，橡胶轮胎的产量大增。根据国家统计局数据，中国9月橡胶轮胎外胎产量为8156.1万条，同比增15.4%。不过前三季度总产量仍没有恢复到去年同期的水平，1-9月橡胶轮胎外胎产量约5.83亿条，较上年同期减少了5.5%。

　　股指方面，三大股指表现不一，今日IH领跌，IC小幅飘红，股指在高位压力犹存的情况下，技术性调整如期而至，上证指数也是继续下行，关注3200附近平台支撑，未能下破之前整体对股指的压制相对较低。从指数表现来看，日内是走的修复逻辑，在强势压力上不存在的情况下，整体震荡思路下，还是存在一定机会的，关注中小板指数能否进一步走升。债市也是表现不一，但整体是处在均线压力附近了，进一步走升需要强势企稳，但从前面几轮表现来看，预计还是承压下行概率较高，高空的止损相对较小，可主动介入。

　　商品指数沉淀资金1755.21（+10.19）亿元，贵金属流出4.88亿元，有色流出5.85亿元，黑色流入5.48亿元，化工流入2.74亿元，原油板块流入2.71亿元，油脂流入3.93亿元。 燃油增仓3.0万手跌至1865元，郑醇增仓1.9万手逼近2000元附近；PTA减仓4.5万手跌超50元，沥青减仓4.8万手收平于2428元。领涨品种20号胶（+3.87%）、橡胶（+3.44%）、豆二（+2.17%），领跌品种原油（-3.58%）、燃油（-3.47%）、低硫燃料油（-2.90%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：10月26日,上海 HRB400 20mm报价：3770收平

　　2、热卷：10月23日,上海 4.75mm报价：3930涨10

　　3、铁矿：10月26日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：855跌9,普氏指数：115.55跌4.2

　　4、玻璃：10月23日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1831收平

　　5、焦炭：10月26日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：2120收平

　　6、焦煤：10月26日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：10月26日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:607.5跌2

　　8、钢坯：10月26日,唐山方坯Q235报价:3430涨10,天津方坯Q235报价:3540跌20

　　9、硅铁：10月26日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：10月26日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:5900收平

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹增仓0.17万手，下跌3元或0.08%，报3613元/吨；热卷减仓0.06万手，上涨10元或0.26%，报3795元/吨。

　　螺纹钢1月增仓震荡回落至3600元企稳，早盘减仓震荡升至1627元之后回落，全天震荡运行下小幅收阴，整体在3580-3680的区间未能打开，在旺季去库博弈之下，市场争夺并不激烈，主要是目前的多空分歧犹存，盘面持仓量也是处在100万以上的高位，进一步的争夺相对低，在支撑之上维持窄幅震荡思路，破位在存在试探前低可能。热卷表现相对较强，震荡运行在3771-3809元之间，上方平台未能也是未能继续打开，因此操作上多单还是低吸为主，支撑则还是放在3750元附近，在出口回升，库存矛盾不大的情况下，高位企稳则还是跟涨思路。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日增仓1.53万手，下跌11元或1.43%，报760.5元/吨。

　　铁矿石1月在776附近承压之后震荡走软，增仓施压之后尾盘跌至756.5元位置减仓小幅回升，三连阴之后跌破770支撑，预计将进一步考验751附近前低位置，短线压力参考780附近，之下继续逢高沽空为主，下方继续跌破750元则主动跟空介入，当前废钢进口政策存在改变，同时进口钢坯量提升，港口库存的持续走升，均给在环保限制的当下带来价格压力。套利方面仍旧是正套思路，1-5正套关注50附近支撑，5-9正套关注30附近支撑。

　　焦炭&焦煤（2101）：

　　焦炭减仓0.28万手，上涨25.5元或1.20%，报2144元/吨；焦煤增仓1.18万手，下跌3元或0.22%，报1343.5元/吨。

　　焦炭1月震荡企稳在2110元之后，早盘快速拉升之后多头主动增仓介入，最高升至2154元之后高位震荡运行，短线在10日均线之上维持强势运行，支撑的话，则继续关注2110-2120的多单低吸机会，上方企稳夯实2158元之后主动跟涨介入，下方支撑则参考2100、2080、2050的位置，钢材没有出现明显滑坡前，预计供需紧张下的震荡上行格局延续。焦煤增仓冲高1362元之后回落，午后震荡运行下跌至1337元之后小幅企稳，高位走势不及焦炭，在上周企稳之后继续震荡徘徊，支撑则还是参考1320元附近，建议维持低吸思路，企稳行情1350的话则强势行情可期。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃增仓1.00万手，上涨10元或0.59%，报1717元/吨；纯碱减仓1万手，上涨11元或0.69%，报1616元/吨。

　　玻璃1月在震荡冲高1722元之后跳水，增仓快速下探1691元之后再度展开快速拉升，随后维持在夜盘的震荡区间内运行，整体还是处在震荡区间内博弈下，多空还是未能有明显的方向性驱动，钢材持续回落，调整抗跌之后关注在1680-1740区间争夺，下破则继续跟跌介入，企稳则跟涨关注1800压力争夺。纯碱在跳水跌至1589元新低之后回升，在震荡运行承压在16254元一线，目前在1650元压力之下维持空头思路，随谈在1600元下破收回，但预计存在进一步破位沽空机会。

　　动力煤（2011、2101）：

　　今日减仓0.28万手，上涨1.8元或0.30%，报596.8元/吨。

　　郑煤11月高开震荡运行595-600元之间，减仓之下还是略显偏强格局，止跌但单反弹上行乏力。主力1月合约在573.6元企稳走升力度相对较强，最高升至578.4元位置，我们建议还是继续关注580元争夺，企稳的话注意做多机会，不过目前原油价格低迷，终端需求持续偏弱，对高价市场煤的接受程度降低，买方压价采购，港口贸易商请车积极性降低。预计还是略显承压的局面，重新评估基本面驱动。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：10月26日,华东市场中间价：1990收平

　　2、橡胶：10月26日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：14650涨475

　　3、橡胶：10月23日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1675涨5

　　4、PTA：10月23日,华东市场高端价：3400收平

　　5、塑料:10月26日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：8100收平

　　6、PP：10月26日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8200收平

　　7、PVC：10月23日,PVC(电石法)全国市场中间价：6990跌10

　　8、沥青：10月26日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3180涨50

　　9、燃料油：10月26日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：400收平

　　10、乙二醇：10月23日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3815跌38

　　11、尿素：10月26日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1720收平

　　原油（SC2012）:

　　今日增仓0.20万手，下跌9.5元或3.58%，报255.8元/桶。

　　INE原油今日增仓的情况下延续破位加速下跌的走势，外盘国际原油开始转弱，国内原油依旧弱于外盘。期价重心持续下移，保持偏空的思路，背靠趋势线以及10日均线的压力位继续布局空单为主。期价再创合约新低，大阴线收盘，走势符合预期。全球多国新增确诊病例再创纪录新高，欧洲多地管控升级，原油需求前景悲观。美国和加拿大的钻井平台数量继续反弹，利比亚将增产至百万桶，而加拿大也将停止减产。

　　燃油（FU2101）：

　　今日增仓2.98万手，下跌67元或3.47%，报1865元/吨。

　　燃油今日大幅增仓的情况下出现了大幅下跌的走势，报收大阴线。期价受到国际原油下跌的影响，没有守住1900整数关口的重要支撑，盘中跌幅较大，燃油又回到了宽幅震荡的区间，日内走势趋弱，建议投资者多单暂时回避。20日均线失守的话还有下行空间。

　　沥青（2012）：

　　今日减仓4.49万手，下跌0元或0.00%，报2428元/吨。

　　沥青今日的情况下区间内弱势阴跌为主，期价在上周尝试突破2264附近的平台压力位失败，在没有资金介入的情况下，短期维持震荡行情的概率较大。接下来保持震荡思路，耐心等待最近进场之后能否打破震荡区间，走出波段上涨或者下跌的行情，目前国际原油走势弱的影响，沥青向下破位的概率更大，需要关注。

　　橡胶（2101）：

　　今日增仓0.51万手，上涨510元或3.44%，报15350元/吨。

　　橡胶今日继续增仓的情况下保持着强势的上涨行情，期价结束了高位盘整的行情之后再次展开加速的节奏，收盘在创合约新高，守住了多头的阵地。那么目前也就是橡胶还保持着多头趋势，所谓强者恒强，建议投资者保持顺势的思路，继续跟进多单。5日均线支撑依旧有效。切不可逆势做空。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日增仓1.88万手，下跌51元或2.48%，报2004元/吨。

　　郑醇今日减仓的情况下出现了比较大的跌幅，期价报收3连阴，在上周创出新高之后持续转弱，期价又回到了区间震荡的阶段，那么收盘跌破40日均线重要支撑之后，日内转弱的迹象比较明显，建议投资者日内试空的策略可以执行，下个回调目标1985附近。同时关注国际原油的走势，原油不止跌的情况下暂时不考虑低吸捕捉反弹行情。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA减仓4.54万手，下跌52元或1.47%，报3488元/吨；MEG减仓0.83万手，上涨10元或0.26%，报3881元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下出现了冲高回落的走势，期价盘中虚破了60日均线的重要压力位之后开始回落，那么日线来看期价又回到了宽幅震荡区间，强势反弹的行情结束，不过日线来看跌势放缓，没有延续上周大幅下挫的节奏。建议投资者日内参与为主，暂时没有趋势性交易机会。PTA今日减仓的情况下又回答了弱势下跌的形态，期价跌破了20日均线之后空头趋势延续，建议投资者多单回避，背靠均线的压力位继续布局空单，顺势操作。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料增仓0.43万手，上涨45元或0.63%，报7240元/吨；聚丙烯减仓0.02万手，上涨6元或0.08%，报7749元/吨。

　　塑料今日增仓的情况下出现了探底回升的走势，不过仍然受阻于日均线的压制，重心还是有所下移的，那么期价由震荡行情转弱的迹象比较明显，建议投资者背靠60日均线的压力位试空为主。PP今日增仓的情况下保持区间内震荡的走势，日内振幅比较大，建议投资者在区间内采取高抛低吸的操作策略，主要控制的是进场点。目前还不具备趋势性交易机会，日内参与为主，不建议隔夜。

　　【商品解析】

　　1、黄金：10月26日,中国黄金投资金条报价：400.92跌1.58

　　2、白银：10月26日,1#银99.99%报价：5140跌10

　　3、沪铜：10月26日,上海物贸(600822,股吧)平均价：51915跌185

　　4、沪锌：10月26日,上海物贸平均价：19795跌130

　　5、沪铝：10月26日,上海物贸平均价：14940收平

　　沪铜&沪镍：（2012）：

　　沪铜增仓0.26万手，下跌140元或0.27%，报51810元/吨；沪镍减仓1.29万手，下跌1960元或1.64%，报117880元/吨。

　　沪铜今日增仓的情况下出现了横盘调整的行情，期价受到了外盘伦铜的回调影响，期价没有延续强势反弹的形态，受阻于53000整数关口的压力位承压迹象明显，接下来关注趋势线以及均线的重要支撑，启稳之后逢低买入的策略暂不变。沪镍今日减仓的情况下出现了大幅回落的走势，期价没有守住高位横盘的形态，冲高受阻之后还在寻支撑阶段，目前跌至40日均线附近关注能否启稳，下破的话继续下行，支撑有效启稳仍然具备拉升走强的节奏。

　　市场消息

　　在一份临汾市政府的督办文件中，临汾市将在10月底前，完成焦化行业压减过剩产能544万吨。

　　山西省工信厅、山西省生态环境厅近日发布2020—2021年秋冬季实施错峰生产的通知，提出从2020年11月1日至2021年3月31日，对全省钢铁、有色、焦化、化工、建材（砖瓦、耐火、陶瓷、石灰、水泥熟料及粉磨站）、铸造等重点涉气行业企业（或工序），通过采取生产调控措施，实行错峰生产。

　　据钢银统计，截10月26日，本周钢铁总库存量：1001.04万吨，较上周环比减少67.68万吨（-6.33%）。包含40个城市，共计144个仓库。

　　建筑钢材：库存总量631.66万吨，较上周环比减少40.98万吨（-6.09%）。包含31个城市，共计85个仓库。

　　热卷：库存总量216.32万吨，较上周环比减少21.74万吨（-9.13%）。包含18个城市，共计51个仓库。

　　中厚板：库存总量60.76万吨，较上周环比减少2.86万吨（-4.5%）。包含9个城市，共计17个仓库。

　　冷轧涂镀：库存总量92.3万吨，较上周环比减少2.1万吨（-2.22%）。包含6个城市，共计15个仓库。

　　2020年9月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.564亿吨，同比提高2.9%。全球前9个月的粗钢产量为13.474亿吨，同比下降3.2%。其中，亚洲地区粗钢产量为1.001亿吨，同比提高0.2%；欧盟地区粗钢产量为9940万吨，同比下降17.9%；独联体地区粗钢产量为7430万吨，同比下降2.5%；北美地区粗钢产量为7740万吨，同比下降18.2%。

　　按照唐山市政府《关于启动重污染天气Ⅱ级应急响应的通知》要求，丰润区重污染天气应对指挥部决定，自2020年10月23日18时全区启动重污染天气II级应急响应，解除时间另行通知。与钢铁行业相关的措施有：

　　1、天柱钢铁1台108㎡烧结机、1台208㎡烧结机停产；新宝泰钢铁1台210㎡烧结机压30%风门生产。

　　2、独立热轧行业企业全部停产、停止运输。

　　3、铸造行业B级企业熔炼工序限产30%；C级企业熔炼工序停产；D级企业停产，停止运输。

　　2020年10月26日巴西铁矿运费参考价格为21.46美元,环比增长0.34%,澳洲铁矿运费参考价格为8.7美元,环比增长0.18%.

　　截至2020年10月26日全国待卸铁矿船共计124艘，比昨天减少166.64万吨,减少12.0船。

　　中国汽车工业协会统计显示，10月上中旬， 11家重点企业汽车产销分别完成121.5万辆和102.7万辆，产量同比增长6.9%，销量同比下降3.9%。

　　中钢协26日召开三季度信息发布会，预计全年粗钢产量将超过10亿吨，同比增长3%～5%。预计全年钢材出口量将下降约15%，进口量将增长约60%。预计全年重点统计钢铁企业有望实现利润1800亿元左右，同比小幅下降或持平。

　　中钢协副会长兼秘书长屈秀丽表示，9月末，钢材价格比4月末的低点仅上涨9.7%，而进口铁矿石价格上涨了39.8%；与去年同期相比，钢材价格指数下降了0.09%，而进口铁矿石价格上涨了31.25%。进口铁矿石价格涨幅远大于钢材价格涨幅，是制约企业经济效益提高的主要因素。

　　据SHMET上海金属网，中国9月未锻轧铜及铜材722450吨，同比增长62.2%。1-9月份未锻轧铜及铜材进口量为4994194吨，同比增加41.2%。（海关总署）

　　据SHMET上海金属网，中国9月进口铜矿砂及其精矿214万吨，同比增长35.3%。1-9月份铜矿砂及精矿进口量为1636万吨，同比增加2.3%。（海关总署）

　　据SHMET上海金属网，2020年9月中国氧化铝进口量为35.47万吨，环比增长34.87%，同比增长140.01%；氧化铝出口量为0.41万吨，环比下降87.55%，同比下降87.95%。进口来源国前十位依次是澳大利亚、越南、哈萨克斯坦、委内瑞拉、德国、法国、日本、韩国、印度尼西亚、印度。其中，澳大利亚氧化铝进口量居首位，占比当月进口份额超八成。（海关总署）

　　据SHMET上海金属网，中国9月未锻轧铝及铝材355999吨，同比增长642%。1-9月份未锻轧铝及铝材进口量为1993293吨，同比增加381.1%。（海关总署）

　　据SHMET上海金属网，中国9月进口铝矿砂及其精矿837万吨，同比增长24.5%。1-9月份铝矿砂及精矿进口量为8800万吨，同比增加12.7%。（海关总署）

　　风险揭示】

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