晟裕分析：10月28日期货操作建议

　　【焦煤2101合约】

　　基本面：国内煤矿今年开工同比出现增量，进口端澳洲煤进口限制还是相对严格，贸易商操作谨慎，外盘下跌。蒙煤通关继续高位释放。需求端焦化厂开工持续处于高位，季节性上来看，下游近期存在补库动作，煤矿库存高位快速回落。4季度下游普遍开始逐步做高库存，因此4季度焦煤季节性表现强势。短期在焦炭现货强势情况下焦煤现货开始上涨，叠加4季度乐观预期。单纯焦煤基本面来看还是不错，但是目前主要矛盾还在成材。

　　技术面：今日焦煤收小阳线，日内呈现震荡调整。形态上看，焦煤仍旧处于多头趋势之中，市场有调整蓄力寻找趋势线支撑的需求。今日焦煤震荡整理为主，并未走出有效行情。均线组合呈现多头排列，关注40日均线支撑作用。MACD快慢线欲形成死叉，动能柱收于0轴，空头开始发力。整体来看，焦煤多头趋势明显，稍有背离，等待回调低位机会。焦煤一直是笔者比较看好的品种，之前的文章中也有提到过，维持低多思路操作，思路不变。笔者认为，焦煤后市将窄幅震荡调整，被动寻找趋势线支撑，可围绕前低1320多次尝试多单（应该会有两次机会），上方期待前高甚至新高，风报比非常合理。

　　个人建议：焦煤多头趋势明显，等待回调低位机会，逢低做多为主。下方关注1320支撑，上方关注1370压力，期待新高。详情微信：13176019010.

　　【橡胶2101合约】

　　基本面:泰国、越南降雨对割胶有一定影响，同时泰国国内游行示威影响还需进一步评估。国内海南产区受台风降雨影响胶水继续大涨，对应交割品减产加剧，但交割利润已经给出，后续生产及套保量将有所回升。青岛新冠作告一段落，目前来看排查较为顺利，后期很快将恢复。下游开工维持高位，预计11月中上旬需求可维持高位，预估11月下旬开始季节性回落，需注意旺产期东南亚天气因素。估值方面加工环节利润由亏损转平，主力合约升水混合价差走至2200元/吨，混合升水合成收窄至至1200元/吨，合成原料丁二烯在四季度强势格局在外盘检修集中重启及国内新产能出产品后降有所解。节后中短期资金及供需面及交割品均表现良好预计走势偏强，大幅上涨需天气及丁二烯配合。

　　技术面：橡胶今日收中阳线，日内呈现震荡调整。形态上看，橡胶有效上破周线宽幅震荡区间，并且持续走高，打开上行空间。今日橡胶高开调整为主，依旧走出近日新高。均线组合呈现多头排列，下方关注5日均线支撑。MACD动能柱向上放量，多头表现良好。整体来看，橡胶多头表现疯狂，周线有效上破压力，确立多头趋势。上周笔者就有提示到，若周线能够有效站稳14500，那空单就要回避，继续位置多头思路操作。本周多头强势上行，再次走出新高，符合之前预期。自此之后，橡胶上方已经无明显压力，后市在无明显见顶信号或见顶形态情况下，维持多头思路操作即可，理论目标位18000.

　　个人建议：橡胶周线有效破位，多头表现强势，维持低多思路操作。下方关注15350-15500支撑，上方无明显压力，期待18000，关注整数关口及顶部信号。

　　【PP2101合约】

　　基本面：短期关注点：一是塑料价格相对稳定，基差窄幅震荡，PP价格稳中有涨，基差走强，但丙烯、粉料以及PP下游产品降价；二是上游库存下滑，考虑到临近月底以及新投产延至11月份，本周延续去库节奏；三是从各品种供应来看，纤维料近期排产提升明显，而拉丝排产下降，在新产能负荷尚未提升至正常水平前，供需还不至于过剩。中期关注点：11月新产能的继续落地以及已投装置的负荷提升，需求传统旺季大概率会逐渐转弱，仍认为供需格局环比宽松。整体看下来维持震荡偏空思路，由于宏观宽松氛围以及聚烯烃需求刚性，内地疫情再出案例等因素，下跌不会非常顺畅，存在反弹可能。

　　技术面：PP今日收阳线，日内呈现回调走高。形态上看，PP整体处于多头趋势中，于趋势线附近企稳反弹，并未形态有效突破。今日PP未能走出新低，并出现小幅反弹。均线组合相互缠绕，关注60日均线支撑。MACD收于0轴，多空表现胶着。整体来看，PP前期未能走出新高，现于前低支撑位企稳反弹，整体趋势偏多。此次pp在前低、趋势线以及60日均线多重支撑附近，空头明显有疲软之感。昨日收十字星，今日收小阳线，隐隐有见底的意思，但这也属于正常反弹情况。笔者认为，pp仍旧要维持逢高空的中线思路操作，关注这波反弹的表现。再次阐述，相对于pp，塑料表现更弱，空单可以尝试参与。

　　个人观点：PP支撑位反弹走高，情理之中，中线做空思路不变。上方关注7850、8000压力，下方关注7700、7600支撑，期待新低。详情微信：13176019010.

　　【豆油2101合约】

　　基本面:周末，马棕10月前25天出口船运数据公布，环比上月同期增加约7％，出口数据继续利好。此前，MPOA预估10月前20天马棕产量环比减少7.6％。由于上周二开始，沙巴州因疫情限制工作时间，产能几乎减半，10月马棕库存环比減少预期增强。10月库存预期将支撑马棕盘面短期继续偏强。此外，上周五到今晨，国际原油开始下挫，或对国内外油脂偏强行情稍有拖累。国内方面，上周国内大豆压榨量继续增加，关注豆油库存变化。近期豆油提货量及表观需求向好，收储或在逐渐兑现，中期豆油库存预计延续季节性下滑。短期，油脂预计延续震荡或偏强。中期，潜在利多为东南亚降雨、巴西产区天气及豆油收储兑现量。

　　技术面：豆油今日收小阴线，日内呈现高开低走。形态上看，豆油仍旧处于多头趋势中，本周强势走过，有效上破三角形态，多头趋势继续。今日豆油高开低走，回补窗口后企稳，再次走出新高。均线组合拐头向上，关注40日均线支撑。MACD快慢线欲形成金叉，动能柱收于0轴，多头开始发力。整体来看，豆油回调到位，多头开始发力。今日再次提示豆油多单，是笔者认为，油脂仍旧处于多头趋势之中，今日高开回补窗口，企稳反弹，多单机会。三角形态本就属于持续性形态，并且今日有效上破位，符合预期。上行空间可看前高，期待新高，风报比非常合理。

　　个人建议：豆油强势走高，有效上破三角形态，再次确立多头趋势，多单继续持有。下方关注7240、7200、7130支撑，上方关注前高7472，期待新高。

　　入市有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。