“豫”良策：基本面供需两弱 棉花上下空间有限

　　基本面供需两弱 棉花上下空间有限

　　盘面分析：

　　上周五期棉价格收高，因疫情预期给市场带来提振，期价升至近一年半高位，主力3月合约收高1.29美分，结算价报每磅72.96美分，国内盘面继续区间震荡整理。期价基本位于14000-14500之间整理，基本面上，新棉上市量逐步增加，阶段性压力来袭，前期炒作的下游订单进入淡季，缺乏纱线价格的支撑，棉花短期内压力明显，但新年度新棉成本高企加上收储预期存在。下方空间也相对有限。在当前时间节点下，棉花供需两弱格局短期内难以改变，所以短期内期价大概率延续区间震荡走势，但从中长期来看，未来的宽松货币政策和经济刺激计划依然在市场预期种，另外疫苗进展消息也频出，所以未来棉花需求依然是将跟随全球经济进行复苏，所以综合来看在不发生较大系统性风险事件的前提下，需求复苏棉花重心逐步抬高依然是主线，操作思路上仍然是逢支撑去购进原材料为宜。

　　操作建议：

　　对于下游有新订单及未来有用棉需求的企业客户，可以逢低分批购买原材料，还可以考虑利用期权建立部分头寸，节省资金和成本。　　

　　每日数据：