云数据：商品V反创新高 原油大涨

　　今日盘面解读

　　文华商品指数减仓31万手，上涨0.37%报158.89点，连续4个交易日走升，11月份至今上涨4.18%，沉淀资金近1957亿元。

　　周二指数早盘跳水跌至5日均线下方之后企稳快速回升，在仓位变化不大的情况下，指数涨势迅猛再创新高。主要是工业品的涨势对盘面形成了上攻驱动，再创新高之后，工业品整体冲击去年九月份高位，在突破年内新高之后的上涨行情是轮番驱动。今日原油板块整体大涨领涨，国际油价强势运行，创新高蠢蠢欲试的情况下，国内INE原油也是满血复活，打破了反弹走升之后的震荡僵局，携燃油、沥青共同上行，在低价之下的沥青，远期合约买涨预期收益或增强。此外，煤炭板块整体也是涨超1.2%，指数再创新高，在强势运行焦煤创新高攀升至1400元之上，蓄势良久之后的突破也是使得月内涨幅升至50元。随着冬季运输的影响，焦企开工率高企，生产积极性较好的情况下，补库提振市场显得是姗姗来迟。有色板块回踩创新高，趋势性并未受外盘影响，整体趋势性上涨受需求利多提振。化工板块先抑后扬微跌，整体趋势性上面也是多为轮动上涨，苯乙烯和纯碱除外承压维持弱势，甲醇烯烃链强势。

　　农产品(000061,股吧)整体回落0.35%，主要是饲料板块高位下行较为明显，整体未能延续周一的强势行情，结束了连续5个交易日的上涨，综合来看，玉米承压之后，双粕的上涨路径仍旧是不能一帆风顺，在10月我们也是提示到此点。油脂板块连续调整之后在20日均线上方企稳，日内微红，整体在高位波动加大之后关注止跌机会，行情上面还是存在演绎九月份可能，因此继续做多跟进，需要耐心、关注盘中提示机会。软商品是连续企稳，技术性平台夯实，上涨机会点燃，做多积极主动跟进，棉花糖的机会在此前我们也是提示到，60日均线支撑走平也是低吸信号。

　　贵金属大举承压下行，在疫苗利好下，避险资产进一步受挫，关注阶段性沽空机会，由于风险事件犹存，下行压力还是且行且珍惜。国内股市和债市全面承压回落，美股大涨貌似形成了反指，国内作为避风港有所淡化，债市下行展开之后的沽空跟进，股指高位震荡还是处在反弹上行阶段，关注下一个交易日的走势，关注均线支撑。

　　股市方面，周二（11月24日），A股弱势震荡，沪指围绕3400点整理，资源股风云再起。上证指数收盘跌0.34%报3402.82点，止步四连阳；深证成指跌0.38%报13902.54点，创业板指跌0.43%报2674.8点，万得全A跌0.31%。两市成交额8300亿元；北向资金呈现小幅净卖出。

　　国债期货低开后震荡走弱全线收跌，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.05%。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月24日以利率招标方式开展了700亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日有500亿元逆回购到期，净投放200亿元。

　　文华商品指数沉淀资金1956.89（+8.34）亿元，农产品板块流出15.24亿元，贵金属流入3.61亿元，有色板块流入10.72亿元，原油板块流入12.84亿元，化工板块流出3.77亿元。沪铜增仓1.4万手创新高，棉花增仓1.3万手向上突破，PTA减仓11万手收涨，甲醇减仓近10万手收红。领涨品种原油（+6.59%）、沥青（4.98%）、焦煤（+4.27%），领跌品种EB（-4.08%）、 沪银（-3.68%）、 豆二（-2.59%）。

　　【黑色板块】

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹减仓3.81万手，下跌1元或0.03%，报3910元/吨；热卷增仓0.44万手，上涨31元或0.77%，报4042元/吨。

　　螺纹钢1月份减仓震荡运行在3895-3924元之间，随着高位回落之后减仓格局延续，成交也是显著下滑，淡季逐渐逼近之际，多头资金主动拉涨意愿降低，关注在3900附近平台支撑，继续下破的话，则淡季冲击或加重，注意多空思路的转换。5月在低探3669元之后企稳，技术性走势也是出现承压局面，但相对近月表现好一些，多头换月有利的情况下，做多关注5月机会，但目前基差还是处在300元之上，关注现货指引。热卷在4000上方支撑有效增仓企稳，尾盘升至4048元位置，走势强于螺纹，维持偏强看涨思路，关注4090-4100争夺；5月回踩3826元企稳，支撑3800附近也是有效的情况下，维持看涨思路。

　　铁矿石（I2101、2105）：

　　今日增仓1.24万手，上涨8.5元或0.98%，报876元/吨。

　　铁矿石在867元上方企稳，增仓冲高882元附近回落，但尾盘表现还是坚挺，整体在上升趋势线有效，平台支撑有效的情况下，建议是维持多头思路，支撑继续参考850-860附近，不过还是要关注螺纹争夺，震荡守住则大家共同欢喜，一旦破位则会形成冲击。5月铁矿石震荡运行在788-799之间，关注支撑780附近，之上维持看涨思路，尤其是贴水近月的情况下，有利于多头展期换月。套利维持正套思路， 5-9参考45-50的支撑，1-5关注在75-80的支撑。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2101、2105）：

　　焦炭减仓0.90万手，下跌0.5元或0.02%，报2420元/吨；焦煤增仓0.81万手，上涨41元或3.00%，报1405.5元/吨；动力煤增仓0.66万手，上涨8.6元或1.42%，报614.4元/吨。

　　焦炭震旦下挫2392元之后走升，小幅增仓之后重新回到夜盘震荡区间内，高点在2428元之下，波动比较窄，当前处在高位震荡运行的情况下，上升趋势线和平台支撑有效的情况下，建议是维持多头思路，1月支撑2360附近；5月关注在10日均线附近争夺，低位支撑首先参考20日均线位置。焦煤在1363元上方企稳增仓强势突破拉高至1418元位置，1370平台突破轻仓追涨触发，关注支撑1385-1390附近短线支撑，1400企稳之后的继续补涨升温可跟随；5月突破也触发跟涨，支撑参考1345-1355一线。动力煤高开高走，企稳616-617继续跟涨，支撑参考607-608附近。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃减仓2.36万手，下跌1元或0.05%，报1846元/吨；纯碱减仓2.0万手，下跌21元或1.39%，报1494元/吨；

　　玻璃1月减仓震荡下挫18274元企稳重回震荡区间，高点在1853元，波动收窄之后的表现也是呈现新高滞涨格局，短期走平之后和现货市场差距不大，关注短线交易机会，1830元有效下破注意跟空试单。5月增仓在1718-1733元之间运行，小幅收阳，贴水有利于多头换月，支撑关注1700-1710元附近。纯碱继续保持低迷，再创1487元新低，空头趋势延续下，建议是维持逢高卖出思路，关注在1510-1520压力争夺，高位阻力1550附近，关注1465、1436前低附近的目标表现。

　　【能源化工】

　　PTA&MEG（2101）

　　今日减仓11.20万手，上涨30元或0.87%，报3488元/吨；MEG减仓0.62万手，上涨24元或0.62%，报3870元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下出现了比较大的振幅，但是最终收盘还是突破了60日均线的压力位，保持偏强的反弹形态，建议投资者在均线之上积极参与多单，期价如果能够突破趋势线的压力位考虑加仓。PTA今日减仓的情况下保持反弹的节奏，期价报收阳线，收盘站上40日均线以及趋势线的重要支撑，建议投资者保持偏多的思路，积极参与多单捕捉反弹行情。

　　原油（SC2101）：

　　今日增仓0.10万手，上涨13.5元或5.04%，报281.4元/桶。

　　INE原油今日跟随国际原油强势上涨的带动，报收大阳线。收盘突破了278附近的平台以及60日均线的重要压力位，那么摆脱震荡区间之后大幅走升，保持偏多的思路，期价已经打开上涨空间，有底仓的继续持有，注意调整盈损，没有持仓的投资者关注60日均线以及平台之上积极参与多单的机会。

　　燃油&沥青（2101）：

　　今日增仓0.81万手，上涨43元或2.31%，报1901元/吨；沥青减仓0.16万手，上涨84元或3.57%，报2438元。

　　燃油今日增仓的情况下出现了强势上涨的行情，期价站稳60日均线之后开始由减仓变增仓，这个增减仓的变化也是我们在日评中重点提到的，报收大阳线，期价收盘突破了趋势线的重要压力位，重心持续上移，保持偏多的思路，周一多单进场之后浮盈可观，继续顺势持仓。沥青1月今日减仓的情况下出现了强势反弹的行情，期价站稳2324附近的平台重要支撑之后建议投资者积极参与多单，目前走势符合预期，期价收盘突破了60日均线，展开了补涨行情，关注后市反弹的持续性，空单回避。

　　郑醇（2101）

　　今日减仓9.08万手，上涨15元或0.66%，报2296元/吨。

　　郑醇今日减仓的情况下保持偏强的运行节奏，期价盘中回踩5日均线的支撑确认有效，建议投资者日内积极参与多单，目前处于蓄势的阶段，一但期价开始拉升，很有可能就偏离5日均线大幅走升，届时追涨就会比较被动。

　　纸浆（2101）

　　今日减仓0.07万手，上涨14元或0.29%，报4856元/吨。

　　纸浆今日减仓的情况下出现了震荡走升的行情，期价站稳5日均线之后看好后市的上涨行情，建议投资者保持偏多的思路，积极参与多单，止损不大，博取一波加速上涨的行情，还是很划算的。

　　PP&塑料（2101）

　　PP减仓1.98万手，下跌5元或0.06%，报8824元/吨；塑料增仓0.02万手，上涨75元或0.94%，报8040元/吨。

　　塑料今日增仓的情况下保持强势上涨的行情，期价不断创近期新高，上涨幅度可观。建议投资者低位多单继续持有，盘中注意调整盈损，以防回调导致利润大幅回吐。但是大势不变的情况下，回调建议减仓，不要全部离场。没有持仓的投资者关注回踩均线的低吸布局多单的机会。PP今日减仓的情况下处于高位调整的走势，上涨幅度弱于塑料，但是多头趋势不变，低位多单继续持有，追涨需谨慎。

　　苯乙烯&橡胶（2101）

　　今日2101减仓0.20万手，下跌332元或4.36%，报7280元/吨；橡胶减仓1.28万手，上涨65元或0.44%，报14675元/吨。

　　苯乙烯今日减仓的情况下展开加速下跌的行情，期价报收大阴线，2个交易日的调整行情结束之后尝试反弹失败之后继续下行，与当时橡胶的走势趋同，建议投资者保持偏空的思路，期价跌破20日均线的重要支撑之后还有下跌空间。橡胶今日减仓的情况下保持震荡偏强的运行节奏，期价尝试突破14675附近的平台压力位，如果突破成功的话考虑接回多单，期价有望展开一波新的反弹行情。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2105&2101）

　　豆粕减仓0.72万手，下跌28元或0.86%，报3236元/吨；菜粕减仓2.53万手，下跌40元或1.54%，报2555元/吨

　　豆粕今日减仓的情况下出现了弱势回落了的走势，期价没有延续周一的强势上涨节奏，那么关注趋势线以及5日均线的重要支撑，支撑有效的话多单继续持有，保持偏多的思路，若期价跌破支撑回到震荡区间的话，多单回避，震荡思路对待。菜粕今日减仓的情况下出现了弱势下跌的走势，期价尝试突破前期高点继续走升失败之后回落的迹象明显，建议投资者保持高位区间震荡的思路，等待期价突破区间上沿压力位之后在考虑积极参与多单。

　　三大油脂（2101）：

　　豆油减仓5.34万手，下跌12元或0.16%，报7712元/吨；郑油减仓0.65万手，下跌6元或0.06%，报9777元/吨；棕榈油减仓3.23万手，上涨84元或1.27%，报6720元/吨。

　　豆油今日减仓的情况下延续弱势回落的走势，但是期价触及趋势线的重要支撑有效出现反弹的迹象，接下来关注资金的变化，能否由减仓变增仓开始启稳走升很重要，如果继续在均线附近反复的话那么建议投资者短线参与，等待期价确认走升之后在介入多单。棕榈油今日减仓的情况下出现先抑后扬的行情，期价盘中回踩平台以及20日均线的重要支撑有效之后快速反弹，那么跌势放缓，但是后期能否继续反弹需要关注，等待期价再次突破5日均线的压力位布局多单。郑油今日减仓的情况下出现了高位横盘震荡的走势，盘中虚破20日均线的支撑之后反弹，但是日线来看反弹比较乏力，建议投资者暂时观望。

　　白糖&棉花（2101）

　　白糖减仓0.10万手，上涨1320元或1.11%，报120480元/吨；棉花增仓1.28万手，上涨145元或1.00%，报14575元/吨。

　　白糖今日减仓的情况下延续反弹的行情，期价收盘站上了20日均线的重要支撑，建议投资者关注后市反弹的持续性，同时也要关注增减仓的变化，能否由减仓变成增仓展开加速反弹很重要，空单暂时回避。棉花今日增仓的情况下保持反弹的节奏，期价报收2连阳，建议投资者保持偏多的思路，摆脱震荡区间之后配合增仓，后市上涨空间可期。

　　【有色板块】

　　沪铜&沪镍（2101&2012）

　　沪铜增仓1.42万手，上涨800元或1.48%，报54770元/吨；沪镍减仓0.10万手，上涨1320元或1.11%，报120480元/吨。

　　沪铜今日增仓的情况下出现了强势上涨的行情，那么沪铜也是我们一直重点关注做多的机会，期价在11月中旬不断尝试突破平台压力位，反复的迹象比较明显，最终还是成功突破此平台目前处于加速阶段，保持偏多的思路，多单继续持有，顺势持仓很重要，当然发现进场机会也同样重要。沪镍今日减仓的情况下出现连续反弹的行情，期价报收4连阳，有望摆脱震荡区间走出强势上涨的行情，建议投资者关注120810附近的平台压力位，站稳的话积极参与多单。

　　市场消息

　　上海国际能源交易中心发布公告，自2020年11月26日（周四）起， SC2012合约的涨跌停板幅度由8%调整为10%。

　　海关总署最新数据显示，2020年10月，我国出口煤及褐煤19万吨，同比下降44.2%；1-10月累计出口293万吨，同比下降35.6%。10月，我国出口焦炭及半焦炭20万吨，同比下降25.1%；1-10月累计出口280万吨，同比下降48.5%。10月，我国进口煤及褐煤1373万吨，同比下降46.3%；1-10月累计出口25315万吨，同比下降8.3%。

　　山西省统计局消息，2020年10月份，山西省规模以上原煤产量9543.5万吨，同比增长13.9%。1-10月份，山西省规模以上累计原煤产量86728.8万吨，同比增长6.1%。10月份煤炭工业增加值同比增长13.3%，1-10月份增加值同比增长5.6%。

　　海关总署最新数据显示，2020年10月，我国出口钢铁板材244万吨，同比下降15.1%；1-10月累计出口2690万吨，同比下降18.7%。10月，我国出口钢铁棒材47万吨，同比下降34.6%；1-10月累计出口582万吨，同比下降31.0%。

　　乘联会：10月份皮卡市场销售4.7万辆，同比增长18%，月度继续保持超强走势；今年1-10月皮卡总量增长8%。

　　工信部：加快邮轮游艇、海洋牧场、通用航空、低空智联网等重大装备项目落地和产业化发展，更好服务海南自贸港建设，服务地方经济发展。

　　智利国家铜业委员会：预计2020年智利铜产量将增长0.6%至582万吨；预计2020年铜平均价为2.75美元/磅，2021年为2.9美元/磅。

　　日照钢铁废钢采购价格调整，本部及基地价格上调50-60元/吨。2020年11月24日0点执行，具体以价格表为准。

　　据中国海关，2020年10月中国食糖进口量为88万吨，较9月份53.97万吨增加34.03万吨（增幅为63.05%），较去年同期45.33万吨增加42.67万吨（增幅为94.13%）。2020年1-10月总进口量为365.34万吨，较去年同期284.81万吨80.53万吨（增幅为28.27%）。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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