豆粕期货：部分资金增仓打压 豆粕行情回踩支撑区

　　期货：豆粕2105周二大幅回落，收3165（跌71），总增仓0.7万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量增加、增幅大于空头，筹码集中度微调；空头个别集中增减仓，持仓量增加，集中度稍降。美国农业部11月供需报告下调大豆单产，大豆延续强势；豆粕远月升水近月幅度收窄，高位承压行情下探低位支撑区。夜盘部分多头减仓压制行情，早盘空头借势增仓打压，短线或承压下探30日均线，关注3150附近资金异动情况及市场情绪变化影响。

　　策略分析：美国农业部11月供需报告美豆降库存超预期，美豆供应压力进一步减弱，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，巴西近期旱情持续，或造成大豆减产，南美天气炒作未完；中国继续积极采购美豆，到港量高位。需求方面，豆粕库存季节性走低，猪价回落但目前养殖利润下补栏仍积极，四季度养殖消费旺季，生猪养殖大周期恢复确定，中长期刺激豆粕需求增加。操作上参考：中期看涨趋势不变，行情回调重要支撑区可布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或短空对冲。事业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　行情策略：豆粕2105短期或承压下探30日均线，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：观望，若行情下探3120-3150区企稳可考虑试多，若行情上冲3250附近及上方承压可考虑减多平多。有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：低位中线持多15%资金仓位或回落3150附近及下方布局中线多单。短线关键位：3140、3190。

　　市场消息：农业部：10月份能繁母猪存栏3950万头， 连续13个月增长，比去年同期增长32%；生猪存栏3.87亿头，连续9个月增长，比去年同期增长27%；目前生猪产能已经恢复到2017年年末的88%左右，照此趋势，明年二季度，全国生猪存栏将基本恢复到正常年份的水平。USDA供需报告将美豆单产从10月预估的51.9蒲式耳/英亩下调至50.7蒲式耳/英亩，产量从42.68亿蒲下调至41.7蒲式耳。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。美豆出口对华出口仍保持增长，销售总量和未装船量均处于历史同期最高水平。进口大豆压榨利润环比走低，但仍有利润，中国抓紧采购美豆，四季度进口大豆预报量环比上调。

　  本报告策略盘中或有调整，仅供参考