“豫”良策：原糖窄幅波动 郑糖现货承压局势仍不乐观

　　原糖窄幅波动 郑糖现货承压局势仍不乐观

　　国外：

　　原糖指数收于14.23美分/磅，上涨0.04美分/磅，涨幅0.42%。原糖结束前期的连续下挫之后窄幅震荡整理，形态上来看原糖反弹上冲15美分关口未果，期价运行稍显乏力，出现承压回落。国际基本面上，关注焦点仍然在巴西的出口和印度的补贴政策以及全球生产节奏的转移。巴西已经接近榨季尾声，但是生产数据仍然大幅高于往年同期，出口数据维持强劲，11月份出口量为309.67万吨，大幅高于去年的193.64万吨，由于生产结构的转变，后市巴西出口将逐步回落。印度增产预期依旧，库存有望再度增加，目前出口补贴政策仍无法落地。近几日期货价格表现来看，原糖上涨乏力，在无新消息刺激的情况之下，原糖出现回落。原糖上涨仍需新消息刺激，否则当前形势来看，很难维持原糖持续走强。

　　国内：

　　白糖现货报价广西报价5140-5170元/吨，报价下调30元/吨，成交一般。云南报价5090元/吨，报价不变成交一般。仓单总数323张，有效预报178张。郑糖01今日虽有所反弹，收于5057元/吨，但期货盘面远期预期偏空难改。现货价格再度下调但成交仍然较淡，现货压力仍然没有缓解。广西开榨糖厂继续增加，开榨已过大半数。10月份进口数据落地，进口88万吨，同比增加43万吨，2020年1到10月累计进口364万吨，同比增加80万吨。10月份我国进口糖浆14.87万吨，同比增加12.54万吨，20年1-10月累计进口糖浆85.52万吨，同比增加75.98万吨。进口压力将是当前以及未来一段时间国内现货供应的主要压力，期价反弹国内现货成交并没有一个很好的跟随，仍然是压力较大，盘面再次承压下挫，所以自此来看，国内矛盾仍然没有有效解决。基差仍有趋弱可能，现货头寸注意套保，配额外进口成本下降，为郑盘下跌创造新的空间，操作维持偏空观点不变。

　　核心关注点：国内现货价格及成交。

　　观点及操作建议：操作上震荡偏空观点。

　　每日数据：