多重利好推动铁矿石引领黑色系期货暴涨

鸡蛋产业积极利用期市实现风险管理
黑色系期货经济新常态下显功能

专题背景

大连商品交易所2015年品种运行系列报告发布会昨日在北京举行。该报告系统梳理了大商所豆粕、玉米、棕榈油、铁矿石、LLDPE、PVC等16个期货品种的运行情况，同时对上述品种的功能发挥情况进行总结分析。
大商所的品种运行系列报告通过大数据统计方法系统总结了2015年的市场运行情况，对增进全社会对期货市场的了解和认识，更好促进期货市场服务实体经济具有积极意义。

大商所表示，2016年将始终坚持围绕服务实体经济这一根本方向，扎实做好豆粕期权上市各项准备工作，稳步开展农业、化工、能源、冶金、畜禽等新品种的研究开发工作，积极推进场外市场建设，深入推进“保险＋期货”试点，持续推动铁矿石期货国际化。

大商所发布2015年品种运行报告

随着市场规模增长、结构改善，大连期货市场功能发挥更为充分。从市场价格有效性来看，玉米、玉米淀粉、豆油、棕榈油、焦炭、铁矿石等品种期现价格相关性均在0.9以上。企业参与期货避险也取得了很好的效果。[详细]

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大商所动态

专题制作

: 大商所成交量、持仓量居国内商品期货交易所首位

■ 商所期货品种市场运行稳健，成交量、持仓量均列国内三家商品期货交易所首位，成交额、持仓额位居第二，市场规模再上新台阶
从大商所获得的数据显示，按双边计算，2015年大商所期货成交量达11.2亿手，年末持仓量达532.5万手，较2014年分别增长45.0%和38.7%，在国内商品期货市场中占比分别为34.5%和44.0%。与此同时，成交额为41.9万亿元，年末持仓额为1681.8亿元，由于国际大宗商品价格持续下行，其较2014年分别增长1.1%和7.9%，在国内商品期货市场中占比分别为30.7%和35.8%。

■ 大商所农业品交易规模一直保持领先，工业品以更快的发展速度向农业品靠近
2015年，农业品和工业品发展进一步均衡。先从“量”看，农业品和工业品的成交量分别为5.96亿手和5.2亿手，同比分别增长31.3%和64.6%；持仓量分别为343.72万手和188.83万手，同比分别增长25.2%和72.6%。再从“额”看，农业品成交额为20.92万亿元，同比增长4.1%，工业品成交额为21.02万亿元，同比下降1.7%；持仓额分别为1029.9亿元和651.9亿元，同比分别增长1.4%和20.1%。

■ 大商所深耕期货品种产业链，除木材之外的主要期货板块均呈增长势头，品种结构更加均衡
塑料、玉米和煤焦矿板块成交和持仓规模都大幅提升，成交量分别为22893.7万手、8386.3万手和29094.1万手，同比分别增长133.6%、88.1%和33.7%；持仓量分别为74.1万手、134.1万手和114.7万手，同比分别增长53.1%、505.6%和88.1%。相比之下，油脂油料成交量为51233.2万手，同比增长36.2%；持仓量为209.6万手，同比下降16.6%。油脂油料交易规模增长幅度不及木材之外的其他板块，其在大商所的成交量占比为45.9%，持仓量占比为39.4%，同比分别下降3个百分点和26个百分点。因大宗商品价格下跌，主要板块成交额和持仓额增幅均小于成交量和持仓量，尤其是煤焦矿板块，价格跌幅最大，在其成交量上涨1/3的情况下，成交额却下跌了28.1%。

■ 2015年大商所客户数量再创新高，且参与更为理性
2015年大商所客户数量再创新高，且参与更为理性。2015年，大商所客户总数达到236.3万户，同比增长18.7%。其中，参与交易的客户数达到55.4万户，同比增长26.4%。在参与交易的客户中，法人客户为9581户，占参与交易客户数的1.73%，基本与上年持平；持仓客户数为12.5万户，占参与交易客户数的22.5%，较上年增长两个百分点。在商品市场价格下跌的形势下，法人客户参与积极性提高，即便是投机客户，也降低了换手率，期货市场客户整体参与更为理性。

: 期市服务实体经济再上新台阶

□ 大商所期货品种的价格发现功能进一步增强
在16个期货品种中，期现相关性在0.8以上的期货品种达到56%，玉米、胶合板的期现价格相关系数虽未达到0.8，但较上年有明显提高。另外，50%以上的期货品种存在期货价格引导现货价格或期现价格相互引导的关系。[详细]

□ 相关期货品种市场价格影响力进一步扩大
在国内油脂油料行业中，大商所期货价格已经成为全球大豆销区价格的代表，并构成了以大连价格为核心、以相关地区价格基差为补充的期现货一体化价格体系。[详细]

□ 在新的形势和任务下，大商所将始终坚持围绕服务实体经济这一根本方向
由在全方位做好一线监管和风险防范、确保市场安全平稳运行的基础上，扎实做好豆粕期权上市各项准备工作，稳步开展农业、化工、能源、冶金、禽畜等新品种的研究开发工作，积极推进场外市场建设，深入推进“保险+期货”试点，持续推动铁矿石期货国际化，努力推动大商所向多元、开放的综合性衍生品交易所转变。[详细]

□ 加强已上市品种维护和现有规则制度完善
根据已上市期货品种现货市场发展变化及时调整完善合约规则，结合各类业务做好制度创新研究，努力提升市场运行质量和效率，深化市场服务，推动期货市场与实体产业的深度融合，构建良性、健康、共赢发展的期货市场新生态。[详细]

: 大豆、豆粕、油脂期货服务实体能力提升

业务创新推动豆粕期货功能发挥

　2015年豆粕期货市场整体运行平稳，客户结构日趋成熟稳定，仓单串换试点增加带动中小微企业参与豆粕期货市场的力度明显增强。豆粕期货业务创新推动功能发挥愈加完善，服务现货产业能力进一步提升。[详细]

现货企业参与大豆期货积极性提升

　2015年是大豆目标价格补贴政策落实的第一年，能源、化工等大宗商品价格全年持续下挫，大豆价格也破位下行。由于现货市场价格风险加大，大豆现货企业参与期货市场进行套期保值的积极性提升。[详细]

豆粕期货服务现货产业能力进一步提升

　在豆粕期货市场稳定运行下，豆粕期货市场功能发挥进一步得到完善，服务产业经济能力进一步提升。近两年，豆粕期货市场已经进入稳定成熟周期，客户参与群体较为稳定。[详细]

油脂期货服务实体产业能力进一步提升

据了解，下一步交易所将紧密结合现货市场的发展变化，及时对豆油合约及交割库、交割规则等进行优化调整，积极改革创新，进一步提高市场效率，同时推进农产品期权上市、场外市场建设等工作。[详细]

: 大商所积极推动玉米市场创新发展

大连期货“玉米兄弟” 产业企业避险好帮手

2015年，我国玉米产量再创新高，巨量库存难以消化且继续累积，国内价格高于国际，玉米现货市场依然延续“政策市”特征。因临储价格下调和消费需求低迷，我国玉米期现货价格大幅下降，价格的市场化程度提高，期货市场运行随之活跃，市场功能发挥水平也明显提高。2014年年末，玉米淀粉期货上市。
大连期货“玉米兄弟”为产业链延伸及企业规避风险发挥了积极的作用。尤其在2015年玉米临储政策的较大转变过程中，玉米深加工企业通过将玉米以及玉米淀粉期货市场有效结合，对期货工具的使用日渐成熟。。

期市助力玉米产业市场化定价

    受国家调整玉米产业政策影响，大商所玉米及玉米淀粉期货品种成交显著活跃，市场参与积极性明显提升。
    2015年8月，大商所联合新湖期货在义县“二次点价+复制期权”试点的基础上，进一步探索创新，主动引入保险公司，共同推出国内首单基于大商所期货价格的玉米价格保险，打造风险管理新模式。
    为进一步提升期市服务玉米产业的能力，大商所正积极推动市场创新发展。该人士说，2013年推出鸡蛋期货，2014年推出玉米淀粉期货，玉米期货市场延伸并形成了两条玉米产业链：一是玉米和玉米淀粉的玉米深加工产业链；另一条是玉米、豆粕和鸡蛋的饲料养殖产业链。

: 鸡蛋期货提升蛋鸡产业抗风险能力

2015年，鸡蛋期货市场发展运行情况平稳，成交量和持仓量趋于稳定，基差波动有序，价格发现和套期保值功能发挥较好。随着大连商品交易所对鸡蛋期货合约和交割流程的优化，鸡蛋期货服务蛋鸡产业的能力得到进一步提高，蛋鸡产业抵御市场风险的能力也将得到提升。

交割量增长运行较平稳；
2015年，鸡蛋期货市场的运行情况趋于稳定，全年成交量1471.87万手（单边，下同），成交额为5936.41亿元。

蛋鸡产业抗风险能力将提升；
目前，利用鸡蛋期货进行套期保值正被广大的蛋鸡养殖企业所接受并应用于实践中，为企业规避风险，稳定经营增加筹码。

创新产业服务模式；
在产业服务方面，大商所已把“保险+期货”作为重点工作进行了部署，随着相关工作的推进，鸡蛋期货对产业的服务也必将提升至一个新的水平

鸡蛋产业积极利用期市实现风险管理

: 多期货品种显功能

LLDPE期货助企业应对市场变局

2015年，国际油价持续走低，叠加国内化工品消费增速回落等因素，国内聚乙烯产业在变局中风险加大。线型低密度聚乙烯（LLDPE）期货成为相关企业避险的重要选择。从2015年全年来看，LLDPE成交、持仓均显著增加，为企业避险发挥了不可替代的作用。[详细]

黑色系期货经济新常态下显功能

　由于国外矿山持续增产，国内需求依然低迷，2015年铁矿石供给过剩成为推动期现货市场价格下行的主要动力。受市场格局影响，产业客户积极参与国内期货以规避风险，铁矿石期货成交、持仓规模扩大，客户结构得到改善，市场功能发挥水平进一步提高。[详细]

聚丙烯期货助石化产业链平稳运行

　2015年，在国内传统行业过剩周期的大背景下，聚丙烯供需矛盾逐步显现，价格重心下移，产业格局转变中企业面临风险加大。这种情况下，2015年聚丙烯（PP）期货的交易和持仓规模显著增加，产业参与度大幅提升。其价格发现和风险管理功能也得到了进一步的发挥。[详细]

棕榈油期货油企经营的“定海神针”

　2015年，棕榈油去库存化进程加快，国内供大于求局面有所改善。厄尔尼诺现象、全球汇率波动、大宗商品价格震荡等丰富题材，给棕榈油市场提供了更多的投资机会。抓住这一机遇期，大连商品交易所积极推动场外市场建设，通过试点仓单串换业务，进一步促进棕榈油期货功能发挥。[详细]

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