云数据：郑油、沪镍分别领涨油脂与有色板块

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓47万手，下跌0.54%报154.92点。文华商品也触及到了非常关键的平台压力位，目前来看这个平台的压力位比较大，今日再次出现回调的走势。建议商品有多单的投资者还是有必要的减减仓，度过这波回调的行情。等待期价突破平台压力位之后在补回多单。工业品出现回调行情，而农产品横盘调整，波动不大，有色板块受外盘影响出现连续下跌0.79%，煤炭下跌1.77%，化工减仓回调0.53%，油脂反弹0.21%，郑油持续领涨，软商品回调0.57%，饲料微涨0.07%，贵金属继续下跌1.26%。

　　指数沉淀资金1094.81（-22.22）亿元，黑色流出18.95亿元，有色流出1.49亿元，油脂链流入0.37亿元。商品期货中涨幅前三的品种为：菜籽油905（OI1905）涨1.34%、鲜苹果905（AP1905）涨1.12%和镍1905（NI1905）涨0.93%；跌幅前三：冶金焦炭1905（J1905）跌2.50%、天然橡胶1905（RU1905）跌1.85%和白银1906（AG1906）跌1.72%。

　　股债方面：周二（3月5日），两市小幅低开，随后走势逐渐分化，以科技股为首的题材股继续爆发能量，其中高清视频和边缘计算成为新的主线热点，板块内也无悬念掀起涨停潮；主板则在大金融板块在整体回调下相对弱势；午后半导体、工业互联网等题材持续上攻，创业板指再度大涨超3%；而券商龙头中信建投尾盘涨停也刺激金融股回暖。两市在周一收复整数点位后并未驻足调整，而是继续踩足油门继续上攻。今日有200股涨停，市场热度再度继上周一后再度强势爆发。截止收盘，上证综指收涨0.88%报3054.25点，深证成指涨2.25%报9595.74点，创业板指涨3.51%报1676.57点，上证50逆势飘绿，万得全A涨1.64%。两市成交近9000亿元，较上日1.05万亿略有收窄；北上资金净流入41.6亿元，在上周一中断净流入后连续6日净流入。

　　国债期货小幅收高，10年期债主力合约T1906涨0.07%，5年期债主力合约TF1906涨0.03%，2年期债主力合约TS1906收平。

　　现券主要利率债收益率小幅上行，10年期国开债活跃券180210最新成交价报3.74%，收益率上行0.81bp。次活跃券190205最新成交价报3.6975%，收益率上行0.63bp。10年期国债活跃券180027最新成交价报3.20%，收益率与上日中债估值持平，5年期活跃券180016最新成交价3.07%，收益率上行1.53bp。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1904合约增仓1466手，下跌4.8元或1.09%报434.5元/桶，夜盘冲高回调的走势比较明显，期价跌破了趋势线的支撑，继续弱势下行。短期期价继续弱势回调的概率比较大。日线级别的震荡区间在419.7-449.1，建议在这个区间低吸高抛的策略。指数沉淀资30.28亿（+2.69亿）元，持仓量69542（+6434）手。

　　俄国际文传电讯社2月27日报道，俄罗斯能源部长诺瓦克称，2019年汽油价格增长将不超过4.3%。

　　墨西哥《经济学家报》2月28日报，据墨西哥国家统计局统计，今年1月，墨西哥石油出口同比减少12.4%，连续第三个月下滑，其中2个月减幅超2位数；石油进口同比增加6.6%；石油外汇收入22.7亿美元，为近16个月以来最低。

　　据Orbital Insight的每日产量估计，全球库存比去年多7200万桶。中国和印度在非经合组织国家中稳步增长，分别增长了5100万桶和700万桶。在生产国方面，欧佩克的库存仍然很高，同比增加了1500万桶。”

　　【黑色板块】

　　据中钢协最新数据显示，2月中旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量194.74万吨，较上一旬增长1.33%。

　　巴西外贸部的统计数据显示，2月份，巴西铁矿石出口量为2890万吨，同比增长21.6%；出口价格为52.9美元/吨，与去年同期持平。出口额为15.3亿美元，增长21.6%。

　　2018年哥伦比亚煤炭产量下降全年煤炭产量为8430万吨，比上年下降7.4%，煤炭出口7928.4万吨，同比下降24.7%。

　　据工信部网站发布的2018年焦化行业运行情况显示，2018年，随着供给侧结构性改革深入推进，焦化行业总体呈现量价齐增、稳中向好的运行态势，经济效益创近几年最好水平

　　近日，印度煤炭公司（CoalIndiaLtd）决定重启此前因安全或可行性问题而关闭的数座煤矿。该公司表示，重启煤矿将有助于增加优质煤炭产量，同时为当地增加就业机会。

　　螺纹（RB1905）：今日减仓29.3万手，收盘下跌18元或0.47%，报3793元/吨。周二螺纹钢延续大幅减仓回调的走势，期价在触及3853附近的平台压力位突破失败，就已经出现27.1万的减仓行情。这也说明多头目前没有足够的信心在尝试拉涨期价。而今日再次大幅减仓回调，螺纹钢没有深跌，目前日线上来看依旧保持震荡上行的走势。所以也不建议投资者过分看空，目前只是个回调行情，期价如果在5日线附近止跌的话，一但资金回补，随时可能出现强势反弹的行情。中线我们还是建议投资者保持低吸买入的策略。

　　热卷（HC1905）：今日减仓0.6万手，收盘下跌14元或0.37%，报3777元/吨。热卷周二缩量回调，期价跌破了5日线以及3773附近的平台支撑，出现拐头回调的信号。盘中建议客户轻仓布局了空单，如果期价不能增仓收复这个平台的话，那么热卷可能先于螺纹钢出现回调的走势。建议投资者可以考虑布局热卷的空单，反弹布局螺纹的多单。

　　铁矿（I1905）：今日减仓4.1万手，收盘上涨2.5元或0.40%，报623.0元/吨。铁矿石周二延续盘整行情，整个交易日波动不大，也没有大幅的资金进出。暂时还是保持观望，等待期价盘整之后选择新的方向之后在顺势跟进。目前日线来看609.8附近有很强的支撑作用，所以这个位置不要去摸顶做空，大势仍然有利于多头。

　　焦炭（J1905）：今日减仓1.9万手，收盘下跌20.5元或0.97%，报2087元/吨。焦炭周二减仓回调为主，期价跌破20日线之后今日确认了2074附近的平台支撑是有效的。在没有增仓跌破这个平台之前，投资者不要追空，还是保持震荡的思路对待。震荡区间在2074-2135。在这个区间也可以采取低吸高抛的策略。

　　焦煤（JM1905）：今日减仓1.4万手，收盘下跌3.5元或0.27%，报1279元/吨。焦煤周二继续在高位区间内盘整，周一大幅下跌的情况下，焦煤今日止跌，日内波动不大。预计回调确认1259附近的平台支撑，而今日最低价在1266.5。而减仓也说明目前资金没有继续砸盘的迹象，震荡思路对待。震荡区间1259-1316。

　　郑煤（ZC1905）：今日增仓1.1万手，收盘下跌4.2元或0.68%，报611.2元/吨。周二郑煤增仓延续高位盘整的行情，虽然报收大阴线但是期价依旧没有跌破5日线出现拐头向下的信号。盘中虚破的情况下尾盘没有发现继续杀跌的迹象，继续关注5日线也就是610附近的支撑作用，等待期价启稳之后继续试仓多单的机会。而有底仓多单的投资者继续减仓持有，多头趋势情况下仍然有机会再创新高。

　　玻璃（FG1905）：今日减仓1.5万手，收盘下跌8元或0.61%，报1308元/吨。周二玻璃延续破位之后阴跌的走势，夜盘期价反弹正打在我们日评提示到的压力位1321，随后突破失败开始下跌。盘中建议客户也是背靠这个压力位轻仓布局空单，目前空单持有中。现在减仓的情况下也没有止住跌势，说明多头资金也在平仓止损，导致期价下行。如果资金开始增仓砸盘的话，那么玻璃的下跌空间还是蛮大的。

　　【农产品板块】

　　为深入推进种植结构调整，促进米豆合理轮作，调动农民种粮积极性，保障农民种植玉米和大豆的基本收益，2019年，黑龙江省将继续实行玉米、大豆生产者补贴政策，在上年基础上适当提高玉米生产者补贴标准，大豆生产者补贴每亩高于玉米生产者补贴200元以上，大豆生产者补贴每亩300元左右。

　　美国农业部（USDA）周一公布的数据显示，截止2月28日当周，美国大豆出口检验量为84.3925万吨，低于市场预估的90-130万吨，前一周修正为130.7849万吨，初值为130.7350万吨。

　　国际糖业组织（ISO）最新报告指出，2018/2019年度全球糖市过剩量预计为64.10万吨，低于之前预估的217万吨。其中印度产量预估维持在3200万吨不变，巴西、欧洲产量预估分别下修135万、80万吨，泰国产量预估上调80万吨，未来如果印度实际产量下滑将对全球糖市格局产生严重影响。

　　豆粕（M1905）：今日减仓1.9万手，收盘上涨10元或0.40%，报2484元/吨。豆粕周二延续弱势下跌的走势，今日的反弹没有触及到10日线，反弹更加乏力。建议投资者还是采取反弹抛空的思路，切勿抄底做多。目前豆粕基本面也没有明显的利好来支撑期价，所以在两个市场均呈现弱势的情况下，还是要顺势而为。

　　菜粕（RM1905）：今日增仓2.5万手，收盘上涨12元或0.56%，报2158元/吨。菜粕周二出现冲高回落的走势，期价的走势目前来看要强于豆粕。期价在夜盘增仓上行，触及到2186附近的平台压力位突破失败出现回落。目前来看菜粕仍然在2151-2186这个区间波动。在没有有效突破之前还是底部震荡的行情。短息低吸高抛为主。

　　豆油（Y1905）：今日减仓2.1万手，收盘下跌12元或0.21%，报5780元/吨。豆油周二延续平台附近高我盘整为主，减仓的情况下期价没有继续回落，不过盘整跌破趋势下的支撑触发止损我们的豆油多单离场。接下来关注下5760附近的平台支撑情况，日内可以继续轻仓试多单为主，期价突破5814之后才会有持续性的走强。

　　棕榈油（P1905）：今日增仓1.2万手，收盘下跌28元或0.60%，报4634元/吨。棕榈油周二没有守住4644附近的平台支撑，期价增仓再次回落。建议投资者多单暂时回避，日内短线试空为主，整个油脂板块来看棕榈油的形态是最差的。一但豆油和郑油出现回调行情，那么棕榈油可能跌幅最大。外盘马棕也同样在寻底的阶段，期价没有见底信号之前棕榈油还将弱势盘整为主。

　　郑油（OI1905）：今日增仓0.9万手，收盘上涨30元或0.44%，报6906元/吨。郑油周二延续增仓上行的走势，期价即将尝试突破6941附近的平台压力位。这个平台一但突破的情况下郑油将迎来一波大的牛市上涨行情。反之这个平台一但突破失败的话那么期价也面临回调的风险。郑油在18年8月、10月份两次尝试突破失败均出现了较大幅度的回调行情。建议投资者重点关注下郑油突破行情。可以提前预埋个条件单，以免错过进场点。

　　苹果（AP1905）：今日减仓0.7万手，收盘上涨108元或0.98%，报11143元/吨。周二苹果出现止跌反弹行情，期价在持续测试10920附近的底部平台没有破位继续下行之后，减仓尾盘出现反弹。期价站上了11100附近的平台压力位，接下来关注下反弹的持续性，周三会不会由减仓变增仓反弹是值得期待的。否则期价仍然会在11100附近反复。

　　白糖（SR1905）：今日减仓0.8万手，收盘下跌1元或0.02%，报5129元/吨。周二白糖减仓弱势回调，期价跌破了5、10日均线有拐头向下的迹象。建议投资者多单先回避，如果期价继续跌破5107小时线支撑可能就要结束这波上涨行情，展开回调行情。如果这个位置支撑有效的话，那么白糖短期还是高位盘整为主。今日盘中虚破了这个支撑但是没有杀跌行情出现，收盘期价依旧在趋势线之上。保持观望。

　　【化工板块】

　　浙江地区顺丁橡胶市场价格稳定，目前顺丁橡胶主流报11900-12100元/吨；下游按需询盘，市场成交一般。

　　中油东北销售公司顺丁橡胶价格稳定，目前大庆顺丁报11900元/吨，东北出库价；锦州顺丁报11900元/吨，东北出库价。

　　绍兴三圆PP出厂价格，拉丝T30S报价为9000元/吨。

　　抚顺石化（中油华东）PP出厂价格，拉丝T30S报价为8850元/吨。

　　山东荣信甲醇对外报价2490元/吨，25万吨/年焦炉气制甲醇装置运行正常。

　　新能凤凰（滕州）甲醇对外报价上调30元在2540元/吨，36+36+20万吨/年煤制甲醇装置低负荷运行。

　　沥青（BU1906）：今日减仓5.6万手，收盘下跌20元或0.59%，报3378元/吨。沥青周二延续减仓回调的走势，期价在冲击3468附近的压力位受阻之后小幅回调。加之目前国际原油没有继续上涨的动能。基本面也不支持沥青大幅走强。所以回调对于目前的走势是合理的，建议投资者关注下回调之后的买入机会。期价在3318附近有很强的支撑，在期价没有跌破这个平台之前，等待启稳做多的机会。

　　甲醇（MA905）：今日减仓8.6万手，收盘下跌8元或0.30%，报2654元/吨。甲醇周二延续多头上涨趋势，期价大幅减仓的情况下并没有出现大幅回落。目前日线仍然保持偏强的整理态势。不过这个位置如果没有底仓的情况下是不建议进场的，等待期价调整结束之后要么增仓开始走强的情况下盘中跟单。要么就要等待期价回踩5均线附近的支撑低吸介入。

　　PP（PP1905）：今日减仓1.9万手，收盘下跌41元或0.46%，报8895元/吨。PP周二没有延续大幅增仓上行的走势，期价在高位盘整为主。大幅减仓的情况下期价仍然处于偏强的格局，所以建议投资者还是保持多头思路。盘中关注下8926附近的平台压力位能否突破成功，这个平台一但突破期价展开加速上涨的概率比较大。

　　PTA（TA905）：今日增仓1.6万手，收盘上涨24元或0.36%，报6636元/吨。TA周二触及平台支撑之后震荡上行，我们在周一就提示投资者关注下6534附近的平台支撑作用，而今日期价最低触及6536与我们提及的支撑相差不大。符合我们的预期。TA期价目前仍贴水现货价格，所以暂时现货不出现回调的情况下，下跌空间有限。建议投资者依托平台支撑继续低吸买入为主。

　　燃油（RU1905）:今日减仓0.9万手，收盘上涨19元或0.65%，报2937.0元/吨。燃油周二保持区间内盘整的行情，期价没有出现特别大的波动。由于目前国际原油也在小幅盘整阶段，暂时燃油也没有出现大幅增仓的情况下，期价还在蓄势阶段。均线的支撑还是有效的，盘中建议客户轻仓布局了多单，我们认为燃油继续震荡上行的概率比较大。

　　【有色板块】

　　中国铝业股份有限公司2019年3月5日日铝锭（AL99.70）现货价格各地区价格上扬，具体如下：

　　华东市场对外报价13720元/吨华南市场对外报价13730元/吨西南市场对外报价13620元/吨中原市场对外报价13610元/吨。较1日报价分别上调40元/吨，30元/吨，30元/吨，10元/吨。

　　LME镍库存为196，782吨，较上一交易日减少150吨；截止至2019年3月1日，上海期货交易所镍库存为11，005吨，较上一周减少276吨。

　　沪镍（NI1905）：今日增仓1.1万手，收盘上涨760元或0.72%，报105670元/吨。沪镍周二延续增仓上涨行情，期价再创近期新高。有多单的投资者可以继续持有，沪镍的上涨行情我们在期价突破101740之后就建议开始布局多单，接下来关注下106660的平台压力位，这个压力位突破成功，沪镍也将展开一波牛市上涨行情。突破失败多单逢高止赢离场。

　　沪铝（AL1904）：今日减仓2.7万手，收盘下跌30元或0.22%，报13720元/吨。沪铝周二冲高回落，不过期价处于突破之后的横盘调整行情，夜盘开盘增仓拉涨之后资金没有持续性介入，而是开始大幅离场。这也导致期价上涨的持续性较差。建议投资者继续依托13620附近的平台支撑继续低吸买入，等待盘整结束之后的反弹行情。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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