云数据：商品落幕增仓遭遇抛压 收网！

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓6.48万手，下跌1.02%报150.41点。节后夜盘指数增仓至152.33点之后的高位回落，多头减仓离场较多，随后在行情震荡过程中始终是减仓为主，此前涨停和玻璃和铁矿石也是未能持续性高亢。早盘增仓之后下行，期间反弹在结算价附近承压回落，午后继续下挫之后至150.34点之后震荡走升，增仓之下多空再现博弈。昨日的涨势今日几乎消化殆尽，工业品回落幅度明显，农产品(000061)整体也是羸弱表现，仅棉花一枝独秀。油脂板块低迷下行，饲料表现相对抗跌指数在20日均线附近争夺，关注资金博弈和贸易影响。有色板块20日均线压力未能企稳下破之后空头行情或延续，化工板块10日均线承压态势尽显，原油形成拖累。黑色高位下挫，双焦领跌，铁矿石持坚也要谨慎看多了。贵金属看多热情重燃，调整之后的升势二度展开，趋势性上行延续。

　　指数沉淀资金1063.6亿（-18.16亿）元，黑色流出12.5亿元，化工流出4.45亿元，贵金属流入5.79亿元。螺纹和甲醇分别减仓11和12万手，PTA增仓11.5万手。领涨品种铁矿石、郑棉和沪镍，领跌品种燃油、PTA和焦炭。

　　股债方面：周三（6月12日），A股弱势整理，上证综指收盘跌0.56%报2909.38点，深证成指跌0.92%报8954.72点，创业板指跌0.9%报1473.9点。两市成交5134亿元，较上日缩减一成。北向资金连续7日净流入。行业板块方面，稀土永磁概念股冲高回落，基建板块备受资金青睐，工业大麻、保险、家电、汽车、房地产等板块跌幅靠前。

　　国债期货午后涨幅收窄，10年期主力合约收涨0.02%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。国债现券走势出现分化，短端品种收益率小幅上行。央行开展150亿元7天期、200亿元28天期逆回购操作，期中28天期逆回购操作为今年1月18日以来首现，今日有600亿元逆回购到期，当日实现净回笼250亿元。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1907合约减仓242手，下跌8.0元或1.86%，报423元/桶，夜盘增仓在433.8受阻震荡回落，随后围绕日内均线减仓盘整为主，早盘在国际油价库存利空下跳空下挫，增仓施压行至419附近之后震荡企稳，午后减仓之下小幅反弹为主，修复日内跌势。不过由于库存压力升高，且基本面下行多于上涨，因此在433之下我们建议沽空为主的策略，419下破则可继续适量沽空，高位阻力439附近。同时注意震荡僵局的打开情况，WTI原油阻力位53.3美元附近，布油阻力位62.3美元附近。指数沉淀资金26.63亿（+511万）元，持仓量62820（+1282）手，成交33.4万手，投机度5.32。

　　EIA在6月的STEO报告中下调了2019-2020年的原油需求预期，这在情理之中，因为经济下行必然带来燃料消费的下滑。但EIA同时下调了美国原油产量预估，这就值得市场注意了，虽然我们在之前的热点报告中预期到了这一点，但一次性下调13万桶/日确实超出预期。API库存继续增长，直接打压油价，预计今晚EIA还会对油价再伤害一次，短期内油价难以继续反弹，下行空间远大于上行空间。

　　1. 美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至6月7日当周API原油库存意外增加485万桶，预期减少47.2万桶；汽油库存增加82.9万桶；精炼油库存减少346万桶。

　　2. EIA短期能源展望报告：将2019年全球原油需求增速预期下调16万桶/日至122万桶/日；将2020年全球原油需求增速预期下调11万桶/日至142万桶/日。

　　3. EIA短期能源展望报告：预计2019年美国原油产量为1232万桶/日，此前预期为1245万桶/日；预计2020年美国原油产量为1326万桶/日，此前预期为1338万桶/日。

　　【黑色板块】

　　对冲研投讯，据市场统计，截止6月5日，本周广州17家主流仓库螺纹钢78.69万吨，下降4.01万吨。线材盘螺36.69万吨，增加1.28万吨。目前广州建筑钢材总库存为115.38万吨，较上周下降2.73万吨。较去年同期增加10.14万吨。

　　对冲研投讯，6月12日钢谷网中西部钢材库存调研统计如下：

　　1、社库

　　建材总量：271.77万吨，较上期增加14.32万吨，上升5.56%；热卷总量： 43.56万吨，较上周增加 2.40万吨，上升5.83%；中厚总量： 12.30万吨，较上期增加 0.25万吨，上升2.07%。

　　2、厂库

　　建材总量：140.49万吨，较上周增加10.30万吨，上升 7.91%；

　　3、产量

　　建材总量：194.31万吨，较上周增加2.00万吨，上升1.04%；

　　螺纹（RB1910）：今日减仓10.7万手，收盘下跌57元或1.49%，报3776元/吨。夜盘在3844的高点震荡运行之后跳水，震荡重心下移之后小幅减仓为主，早盘在减仓进一步出现之后继续下滑，增仓反弹在日内均线附近3820受阻午后减仓跳水下挫之后的重心二度下移，尾盘最低至3772的位置。高位在我们提到的3840附近阻力位未能突破，失守3790附近的20日均线之后支撑打破多单离场了，接下来继续关注均线争夺，未能企稳的话面临下行调整压力，平台支撑关注3710附近和60日均线位置。大基建利多解读未能形成持续性，理性过后还是重回淡季需求逻辑上来，节奏上还是布空好，3760破位可轻仓沽空。

　　热卷（HC1910）：今日减仓0.5万手，收盘下跌35元或0.96%，报3620元/吨。夜盘增仓冲高3679之后回落，随后上冲未果之后减仓震荡回落，早盘震荡行情延续，增仓之下略有承压之势，午后重心下挫之后震荡运行，最低至3615的位置，围绕3645一线继续展开争夺，之下偏弱运行，上方在均线阻力位未能企稳情况下，利多因素下降，铁矿石独木难撑。低点关注3600一线争夺，破位则有继续转空动能，反弹回落之后把握好跟进节奏，此前60日均线争夺均是以多头终结，这次还是密切关注，一旦是形成下破力量也较大。

　　铁矿（I1909）：今日增仓4.3万手，收盘上涨3.5元或0.46%，报764.0元/吨。继周二涨停之后，夜盘直接是高开冲至778.5的新高位置，不过随后也是出现了减仓回落的局面，不过全天还是高位洗盘为主，没有引发显著性轰塌下挫和拉涨，多头还是回踩之后增仓补筹码为主，午后减仓至761之后再度增仓趋强运行。从供给端的炒作余波不断之下，价格继续拉涨的资金推动力量还是不小的，但是高处不胜寒，且双焦率先下行之后的钢材表现也是欠佳，因此多单我们还是建议有条件的介入，770未能夯实企稳多单也是建议大部分先离场了，低点支撑上移至760附近。

　　焦炭（J1909）：今日增仓4.3万手，收盘上涨3.5元或0.46%，报764.0元/吨。夜盘减仓在2210.5附近震荡回落，期间存在反弹但高度有限，早盘继续呈现弱势运行，震荡在2165附近之后还是终究增仓下破，跌破了2170的技术性平台支撑，空头增仓主动介入，尾盘跌至2113的位置，周二的涨势全部消化之后还是创近三日新低，盘面将进一步去试探2080附近的低点支撑情况。钢材和矿石不引发大幅下挫的情况下，我们认为，焦炭或在此趋势线支撑下还是能否守住的。关注资金在夜盘进一步推力，增仓下破的话也要注意空单继续主动跟进，且空间或受到港口库存压力。

　　焦煤（JM1909）：今日增仓4.3万手，收盘上涨3.5元或0.46%，报764.0元/吨。夜盘在1438.5的高位减仓回落，在1420附近守住反弹力量不佳，早盘继续走软震荡之后跳水，午后期价持续性下滑至1398的位置，击穿了我们给出的强势支撑点，多单离场的同时空单可轻仓跟进一下。日内焦炭和钢材前面回落，形成了较大压制，关注1410之下短线沽空操作，低点关注1380附近支撑能否守住，否则震荡升势有转变迹象。钢材淡季需求VS基建政策，资金博弈将加大。

　　郑煤（ZC1909）：今日减仓0.1万手，收盘下跌0.2元或0.03%，报593.6元/吨。全天震荡持坚运行，夜盘伊始低探590.4之后走升，尾盘最高至594的位置，目前我们给出的590的技术性支撑有效，依托均线的上涨行情还在延续，目前行至最后一根40日均线附近之后，关注突破之后的多单跟进机会，不过目前双焦表现低迷，支撑一旦破位也要注意及时离场。涨势较周二明显收窄，也是今日商品整体不佳的缘故，减持走升的行情也是延续了数日，空头的离场还是延续，逻辑性转变之后亦步亦趋的买入为宜，由于水利发电将激增，关注港口和电厂的库存消化情况。煤化工再度回落之后注意压制作用。

　　玻璃（FG1909）：今日减仓6.5万手，收盘下跌15元或1.03%，报1448元/吨。周二涨停之后，夜盘冲击1486之后快速回落，跌破1460之后触发了我们多单离场信号，全天在减仓之下震荡回调为主，午后最低至1444的低位，犹豫偏离均线支撑较远，商品整体下挫，利多的传闻消息影响或没有那么强，因此操作上把握好节奏才是获利的关键。主动沽空暂时规避为主，还是得带再次多单进场机会，短线关注1440附近支撑争夺，企稳1460则强势延续。

　　【农产品板块】

　　对冲研投讯，据马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，马来西亚2019年5月棕榈油产量环比增1.34%至167万吨（预期162，上月165，上年同期153）；进口环比降0.52%至6.18万吨（预期7.4，上月6.21，上年同期3.23）；出口环比增3.51%至171.19万吨（预期171，上月165，上年同期129）；库存环比降10.34%至244.74万吨（预期246，上月273，上年同期217）。

　　对冲研投讯，据巴西商贸部，6月第一周(共5个工作日)，巴西共装出大豆223.58万吨，大豆日均装运44.72万吨/日，低于前月的49.28万吨/日以及去年6月的49.62万吨/日；装出豆粕44.12万吨，日均装运8.82万吨，前月7.49万吨/日，去年6月7.43万吨/日。

　　从相关部门获悉，新疆2018/19榨季累计入榨甜菜455.44万吨，产糖55.73万吨，同比增加1.62万吨，出糖率12.25%。截至5月底累计销糖37.11万吨，产销率66.59%，同比下降3.54个百分点；工业库存18.62万吨，同比增加2.46万吨。其中5月份单月销糖2.45万吨，同比减少5.11万吨。

　　对冲研投讯，农业咨询机构Agrura称，巴西2018/2019年度大豆产量预估上调至1.155亿吨，高于5月预估的1.153亿吨。Agrura称，巴西中南部地区二茬玉米产量料为7130万吨，高于此前预估的6950万吨。巴西2018/2019年度二茬玉米总产量预估将达到7570万吨纪录高位，此前预估为7350万吨。

　　豆粕（M1909）：今日减仓2.3万手，收盘下跌5元或0.17%，报2863元/吨。豆粕周三延续震荡走势，昨晚美国农业部公布6月份月度供需报告，报告维持美豆重要数据不变，其中播种面积8460亿英亩，单产49.5蒲式耳，产量41.5亿蒲，压榨21.15亿，出口19.5亿，仅上调了期初库存，令期末库存也上调至10.45亿蒲，报告对美豆基本无影响，隔夜美豆期价窄幅波动。技术上维持震荡的走势，上方压力位2884附近，下方支撑2840附近。

　　菜粕（RM1909）：今日减仓1.4万手，收盘下跌6元或0.24%，报2460元/吨。菜粕周三出现探底回升的走势，夜盘虚破了20日线的支撑之后没有延续增仓打压之势，随着减仓期价开始震荡走升。目前日线来看处于横盘震荡阶段，在期价没有选择新的方向之前，保持观望。

　　豆油（Y1909）：今日减仓1.3万手，收盘下跌58元或1.06%，报5408元/吨。豆油周三减仓的情况下出现了大幅下跌的行情，期价即将触及趋势线的重要支撑。建议投资者关注下5392附近的支撑作用，这个支撑一但下坡的话那么期价向5332附近的平台下跌概率比较大。如果支撑有效那么期价在区间内继续震荡为主。

　　棕榈油（P1909）：今日增仓0.7万手，收盘下跌52元或1.18%，报4344元/吨。棕榈油周三出现增仓加速下跌的走势，期价跌破了4360附近的重要平台支撑，展开了再次寻底的行情。今日MPOB报告：马来西亚5月库存环比降10.34%至245万吨，低于预期246万吨，马棕同样走低，随时可能再创新低。昨日建议客户提前布局了条件单，今日触发之后空单持有阶段，接下来关注下持续性。

　　郑油（OI1909）：今日增仓0.2万手，收盘下跌30元或0.42%，报7060元/吨。郑油周三延续横盘震荡的走势，但是日内走势偏弱。建议投资者关注下7036附近的平台支撑，若跌破此平台的支撑期价还有回调的恐将。若支撑有效那么期价还在区间内震荡为主。

　　苹果（AP1910）：今日增仓0.3万手，收盘下跌92元或1.01%，报9036元/吨。苹果周三出现弱势回落的走势，期价结束了2连阳的反弹行情，还没有触及5均线的压力位就开始回落。5月份，鲜果价格上涨26.7％，影响CPI上涨约0.48个百分点；这一点也受到了ZF的重视，所以近期包括苹果、红枣均出现了大幅回落的行情，建议投资者关注下资金情况，如果没有资金大幅进场的情况下，苹果弱势回落的行情仍将延续。

　　白糖（SR1909）：今日增仓0.6万手，收盘上涨24元或0.48%，报5061元/吨。白糖周三增仓的情况下延续走升的行情，期价收盘突破了5057附近的平台，接下来关注下反弹的持续性，期价突破平台之后能否继续保持资金的流入，只有资金持续进场的情况下行情的持续性才能连贯。

　　【化工板块】

　　中国海关总署周一公布的数据显示，今年前5个月，我国进口天然及合成橡胶(包括胶乳)共计263.5万吨，同比下滑3.5%。5月进口量为50.7万吨。

　　大庆石化(中油东北)PP出厂价格，拉丝T30S报价为8600元/吨。

　　大连有机PP(中油东北)出厂价格，拉丝T30S报价为8400元/吨。

　　上海期货交易所6月11日沥青仓库/沥青厂库仓单日报：沥青交割仓库仓单数量总计4299张，较前一交易日仓单数量无变化。沥青交割厂库仓单数量总计3000张，较前一交易日仓单数量无变化。

　　沥青（BU1912）：今日增仓1.0万手，收盘下跌42元或1.37%，报3016元/吨。沥青周三受到外盘原油的下跌带动，同样出现了冲高回落的行情。周二沥青触及到3090附近的重要压力位尝试突破，但是外盘没有形成支撑，反而带来利空的消息导致沥青大幅下行。建议投资者关注下2990附近的支撑，跌破可以轻仓布局空单。

　　甲醇（MA909）：今日减仓11.5万手，收盘下跌36元或1.54%，报2296元/吨。甲醇周三出现减仓大幅回落的行情，投资者可以发现甲醇多空换手的频率非常明显，昨日大幅增仓接近20万出现反弹的情况下今日又大幅减仓11万手期价再次回落。目前期价在底部宽幅震荡，建议投资者日内依旧是背靠2361附近的压力位布局空单为主。

　　PP（PP1909）：今日增仓1.4万手，收盘下跌111元或1.38%，报7951元/吨。PP周三增仓的情况下重返弱势下跌的行情，期价触及10均线的压力位突破受阻之后开始了震荡下跌的走势，盘中下破5均线的支撑之后加速下行，在目前基本面没有支撑的情况下，大环境又偏空的影响下，PP弱势阴跌的行情恐将延续，背靠8090附近的压力位寻找反弹抛空的机会。

　　PTA（TA909）：今日增仓11.5万手，收盘下跌136元或2.57%，报5158元/吨。TA周三保持弱势阴跌的行情，期价大幅增仓的情况下回补了之前的跳空缺口。回补之后没有止跌的继续，依旧延续偏弱的走势，建议投资者背靠5200附近的压力位继续轻仓布局空单。而有空单的投资者下移止损继续持有即可。

　　橡胶（RU1909）:今日减仓1.9万手，收盘下跌280元或2.25%，报12190元/吨。橡胶周三出现大幅回调的行情，没有延续周二的反弹行情，能化板块大幅下跌的情况下橡胶也没有摆脱下跌的行情，收盘跌破了趋势线的支撑，重回震荡区间。建议投资者还是日内短线跟单为主，可以看出12525附近的平台压力位非常之大，本次尝试突破失败回调幅度比较明显。

　　燃油（RU1909）:今日增仓3.1万手，收盘下跌74元或2.84%，报2529.0元/吨。燃油周三受到外盘国际原油大跌的影响下，期价大幅下跌之后重返下跌趋势。周二也建议投资者关注背靠10均线的压力位开始布局空单，期价跌破了2545附近的平台支撑，如果原油继续走弱的话，燃油继续寻底的行情仍将延续。建议投资者保持偏空思路操作。

　　【有色板块】

　　莫斯科6月11日消息，俄罗斯海关发布数据显示，2019年前四个月俄罗斯铝出口增加。2019年1-4月俄罗斯铝出口1,233.5千吨，较2018年同期出口量1,013.3 千吨，同比增长21.73%。

　　上海期货交易所6月11日上海地区镍库存合计6125吨，较上日持平；江苏地区镍库存合计2724吨，较上日跌12吨；浙江地区镍库存合计144吨，较上日持平；山东地区镍库存合计0吨，较上日持平；总共合计8993吨，较上日跌12吨。

　　沪镍（NI1907）：今日减仓1.7万手，收盘上涨140元或0.14%，报97390元/吨。沪镍周三出现冲高回落的行情，相对比沪锌、沪铝、沪铜的回调幅度，沪镍相对抗跌。建议投资者关注下98000整数关口的压力位，采取日内试空的策略，如果期价突破此压力位那么有望冲击99110附近的前期压力位。

　　沪锌（ZN1907）：今日减仓0.9万手，收盘下跌190元或0.91%，报20615元/吨。沪锌周三同样出现减仓大幅回落的走势，昨日尝试突破平台阻力位再次失败，期价跌回区间之内。建议投资者围绕20710附近的平台上多下空操作为主。

　　沪铝（AL1907）：今日减仓0.9万手，收盘下跌55元或0.39%，报13980元/吨。沪铝周三没有延续反弹行情，期价减仓大幅回落，有色板块全线回落，持续性非常之差。期价跌破均线的支撑之后行情走势愈发复杂。操作难度较大，建议投资者关注下13905附近的平台支撑出现破位的做空机会。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

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