云数据：原油系承压 铁矿和PTA领涨

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓2万手，下跌0.28%报150.54点。夜盘低开增仓下探之后减仓震荡回升，早盘增仓之后打压力量较强，最低至150.11之后多头主动进攻拉涨，午后在日内均线附近承压增仓回落之后，尾盘减仓震荡小幅走高至日内均线附近位置。三连阴的走势之后还是守住了150点附近平台支撑，近期震荡走势或还能延续。从盘面来看，工业品先抑后扬指数微红0.07%，农产品(000061)减仓下挫0.97%低位震荡偏弱，主要是水果类大跌、菜粕和棉花回落较多。油脂板块持坚相对抗跌，但双粕若继续出现回调，则谨防走跌风险。黑色减仓走高之后，午后增仓推高，铁矿石再度成为领头羊，焦炭在现货下调情况下承压，板块出现分化，关注铁矿石的炒作是否还是继续创新高。有色先抑后扬减仓回升，目前的颓势未改，低位继续盘整概率较高。化工板块整体小幅回升，走势分化下PTA和MEG领涨，沥青淡季跌幅较大。贵金属在大起大落之后，尾盘增仓走高，目前风险不断之下避险资产还是存在长期做多动能。

　　指数沉淀资金1191.91亿（-11.05亿）元，化工流入2.5亿元，有色流出10.08亿元，贵金属流出1.13亿元。铁矿和甲醇减仓居首，PTA大举增仓近11万手拉涨。领涨品种PTA、铁矿石和郑煤，领跌品种原油、沥青和燃油。

　　股债方面：周二（6月18日），A股缩量整理，盘面交投清淡。上证综指收盘涨0.09%报2890.16点；深证成指涨0.27%报8804.32点；创业板指涨0.93%报1455.75点。两市成交3218亿元，续创4个月新低。北向资金合计净流入近16亿。行业板块方面，题材股多数回暖，次新股再受追捧，中朝经济特区指数领涨，猪肉股卷土重来，稀土永磁深度回调。

　　国债期货午后跌幅一度扩大至0.25%，临近尾盘跌幅收窄，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。国债现券收益率上行幅度亦有所扩大，但整体幅度有限。央行开展900亿元14天期逆回购操作，今日有100亿元逆回购到期，当日实现净投放800亿元。业内人士指出，当前14天期回购交易已可跨季，央行以14天期逆回购取代28天期逆回购进一步表明当前操作以保流动性平稳跨季为主要目的。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1908合约增仓11592手，下跌12.4元或2.91%，报413.5元/桶，夜盘低开增仓震荡运行，随着增仓幅度的加大期价进一步下滑，在421附近破位之后减仓走软，早盘增仓空头继续施压，全天震荡表现羸弱，尾盘最低至412.3元的低位水平，剑指6月6日的低点。在国际油价需求担忧情绪升温之后，短期的地缘因素炒作暂时告一段落，重回基本面弱势。420破位之后的空单继续持有，短线阻力417附近，低点关注410破位继续沽空操作。美油关注53.3附近阻力，下方关注50美元争夺；布油关注62.3美元附近压制，低点关注59.5美元附近前低争夺，关注60美元反复争夺走势。指数沉淀资金27.11亿（-2.31亿）元，持仓量65632（-3410）手，成交33.5万手，投机度5.11。

　　周一全球市场冷清，宏观面并没有什么消息发生。尽管沙特油长出来继续发话稳定油市，又是将继续维持产量，又是没看见需求放缓，这一套老掉牙的套话并没有给市场更多信心。EIA的钻井生产报告公布，预计7月的页岩油产量将继续上升，油价承压下跌。当前基本面的逻辑仍在于OPEC减产能否带动美国去库存，但从近一个月的表现来看，OPEC减产已达瓶颈，而美国原油产量仍在增长，因此累库存的压力将逐步传递到油价上，至少在8月份之前我们认为基本面很难进一步改善。宏观面的利空同样存在，美国开始淡化G20达成协议的提法，各类经济数据没有好转的迹象，在这种情况下，找不到看多的理由。

　　1. 沙特能源大臣法利赫：将继续维持产量限制来平衡市场；没有看见原油需求放缓；全球保持船运线路通常是很重要的；预计全球原油需求增速今年将超过100万桶/日；预计全球原油需求今年将增加至超过1亿桶；欧佩克在接近就减产协定达成共识；预计沙特6、7月原油产量将与过去几个月基本一致。

　　2. 联合石油数据库JODI：沙特4月原油出口量为718万桶/日；沙特4月原油产量为981万桶/日。

　　3. 美银美林：下调2019年下半年WTI原油及布伦特原油价格预期至56美元/桶和63美元/桶，此前预期分别为58美元/桶和68美元/桶；预计2020年布伦特原油价格为60美元/桶，WTI原油价格为54美元/桶。

　　【黑色板块】

　　对冲研投讯，巴西商务部表示，6月前10天巴西铁矿石日出口量可达到147万吨，而前5天可达到152万吨/日。 去年6月，巴西铁矿石日出口量可达到168万吨，整月出口总量达到3530万吨。 今年由于年初淡水河谷溃坝以及后续矿场停工的影响，巴西铁矿石生产和出口都受到较大影响。 此前巴西矿业部长表示，今年巴西的铁矿石产量或将下降10%，并且明年的形势也不甚明朗。 此前4月的数据显示巴西铁矿石出口也表现惨淡，已经跌至7年低点。

　　对冲研投讯，Mysteel到港量数据 (6/10-6/16)：全国26港到港总量为1727.5万吨，环比增加140.2万吨；北方六港到港总量为847.2万吨，环比增加83.8万吨；全国26港主流高品澳粉到港575.9万吨，环比增加92.7万吨，主流低品澳粉到港208.5万吨，环比增加23.7万吨，主流澳块到港252.8万吨，环比增加59.8万吨；

　　据国家统计局最新数据，5月份全国原煤产量3.12亿吨，同比增长3.5%，环比增长6.15%；而5月份全国火力发电量为3831亿千瓦时，同比下降4.9%。

　　螺纹（RB1910）：今日增仓4.1万手，收盘上涨28元或0.76%，报3732元/吨。夜盘增仓低探3683之后走升，随后减仓震荡上行，早盘增仓企稳之后，价格继续是震荡上涨之势，午后增仓队友调整，但还是守住了3710附近的支撑，尾盘减仓拉高至3737的位置，铁矿石的增仓大涨也是存有利多提振。从盘面来看，暂时还是继续守住了平台支撑区间，短线抗跌之后形成反弹格局，轻仓低吸的同时注意3750附近争夺，不企稳还是注意伺机沽空机会，企稳多单还是跟随资金主动介入一些，但是随着价格上涨压力将逐步显现，也给予空头带来卖出机会。高位阻力3840附近平台。

　　热卷（HC1910）：今日增仓0.1万手，收盘上涨16元或0.45%，报3601元/吨。夜盘增仓下探3558之后走升震荡运行，围绕日内均线交织争夺之后减仓走高，早盘增仓之后施压继续震荡，增仓施压未果之后减仓再度走高，不过还是未能逾越3588的位置，午后增仓空头继续施压，不过再一次守住了日内均线附近位置，尾盘持续性走高后至3604的高位，短线压力位突破之后空单不建议在持有了，企稳尝试短多，反弹压力在3645-3660附近位置，低点在3560附近平台位置守住，关注铁矿石的牵动作用，利多持续性走高的话，钢材也是难以有效形成轰塌式下跌。

　　铁矿（I1909）：今日减仓4.8万手，收盘上涨17.5元或2.28%，报786.0元/吨。夜盘减仓先抑后扬，低探至755.5之后走升，早盘震荡企稳于760上方，平台位置没有进一步形成下破，虽则增仓价格之后期价重心上移，午后在一举突破770之后大幅拉涨，尾盘最高至787.5的高位，在经过43元的调整之后，铁矿石重新企稳，短线支撑放在775附近位置，之上维持震荡强势，不过能否顺势创新高再度逼近800整数整数位或者突破，尚不能定论。主要是目前虽然利多因素尚在，但是淡季需求和VALE传言的复产消息还是抑制其上涨的阻碍。短线参与的空单离场之后关注技术性企稳之后的资金博弈情况。

　　焦炭（J1909）：今日减仓3.1万手，收盘下跌9元或0.44%，报2056元/吨。夜盘减仓先抑后扬，低探2033之后震荡走升，全天表现不温不火，价格最高也是承压在2069下方，午后增仓也没有跟随铁矿石走升，主要是随着山西现货下调100元之后，自身的基本面压力显现，限产之后的高炉开工率下滑，对其需求端形成影响，接下来的主导方向还是偏弱一些，阻力位在2080-2090区间。不过铁矿石和钢材均有回升动能的话，则其下行抵抗力量也将加深，空单还是谨慎持有，压力位突破多单适量介入。

　　焦煤（JM1909）：今日增仓0.2万手，收盘上涨5.5元或0.40%，报1389元/吨。夜盘减仓先抑后扬，低探1376之后震荡走升，早盘快速拉高之后震荡重心上移，不过增仓之后也是出现了滞涨小幅调整至1380附近之后午后尾盘增仓走高至1391的位置。目前在40日均线附近守住，高位关注20日均线附近争夺，企稳的话空单离场建议轻仓试多。产业链整体在铁矿石带动下，若能进一步攻城掠地，则焦煤的震荡上涨行情还是可期的，同时关注焦炭在低位博弈情况。

　　郑煤（ZC1909）：今日增仓0.1万手，收盘上涨6.4元或1.08%，报597.6元/吨。夜盘增仓震荡运行，早盘低探587.6之后走升，随后减仓走高企稳590之后多头也出现主动增仓迹象，上午尾盘剧烈波动之后终究还是上行突破，午后最高至599.2的位置，减仓震荡有所回调，不过还是稳住了594的平台位置，创新高之后进一步拉开了多头序幕，多单支撑放在593-594区间，高位突破600整数位多单跟进，维持震荡走升判断。

　　玻璃（FG1909）：今日增仓0.9万手，收盘上涨8元或0.55%，报1466元/吨。夜盘增仓在1454的位置震荡企稳，早盘增仓之后继续拉涨最高至1472的位置后，下午减仓回落，不过在1460上方企稳震荡持坚运行。整体还是处在高位盘整阶段，我们给出的支撑是在1444-1450区间，之上的话维持震荡偏强判断，从整体行情表现来看，趋多运行之下，技术性买盘还在延续，上方突破1473之后建议多单适量追进，否则是低吸为主。

　　【农产品板块】

　　对冲研投讯，据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2019年第24周16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤21.76元，环比涨0.9%，同比涨42.5%。

　　对冲研投讯，欧盟委员会周一公布的数据显示，截至6月16日，欧盟2018/19年度大豆进口同比增加9%，至1450万吨。2018/19年度自去年7月开始。欧盟2018/19年度豆粕进口量为1690万吨，同比下降8%.欧盟2018/19年度棕榈油进口量为610万吨，与去年同期持平。

　　据俄罗斯最大的粮食铁路运营商Rusagrotrans公司分析中心主管伊格尔·帕文斯基称，2019年6月份俄罗斯将出口近80到100万吨谷物，略高于早先预测的60万吨。

　　从国家粮食交易中心公布的消息来看，投放的2013年国储大豆30万吨，实际成交21.6万吨，成交率超7成，而在菜籽油拍卖市场，本次竞价交易累计投放2011年、2012年、2013年产临时存储菜籽油2.9万吨，全部成交！

　　豆粕（M1909）：今日减仓2.9万手，收盘下跌34元或1.14%，报2939元/吨。豆粕周二也出现了减仓回落的行情，期价上涨的持续性较差。目前国内基本面并不好，近几个月大豆进口量庞大、豆粕供应充裕、在非洲猪瘟拖累下国内饲料消费不如同期，豆粕行情不宜过分看高。建议投资者关注下2880附近的支撑，采取低吸买入的策略。

　　菜粕（RM1909）：今日减仓1.6万手，收盘下跌39元或1.52%，报2526元/吨。菜粕周二出现减仓大幅回落的行情，期价反弹的持续性非常差，所以云数据在周一也提示投资者不要去追涨，等待回调买入的机会。接下来关注下2500附近的趋势线支撑作用，如果支撑有效那么日内可以逢低介入多单，强势盘整之后继续走升的可能性较大。

　　豆油（Y1909）：今日减仓0.5万手，收盘下跌8元或0.15%，报5506元/吨。豆油周二出现冲高回落的行情，不过期价在震荡走升，收盘突破了60日线的压力位站上了5504区间上沿的压力位。建议投资者关注下资金流入情况，如果减仓的话那么这波很有可能出现假突破的行情，再次回到区间震荡。如果增仓走升的话，豆油日内可以跟进多单。

　　棕榈油（P1909）：今日增仓0.5万手，收盘上涨4元或0.09%，报4376元/吨。棕榈油周二延续增仓底部震荡的走势，期价不断测试4364附近的区间下沿重要支撑，在资金介入的情况下棕榈油继续下跌的可能性较大，上周布局的空单继续持有，接下来等待增仓破位加速的行情出现，止损放在4410附近。

　　郑油（OI1909）：今日减仓0.1万手，收盘下跌5元或0.07%，报7087元/吨。郑油周二延续横盘震荡的走势，而这个震荡区间已经维持一段时间。期价上周尝试突破7140附近的平台压力位失败之后回落。目前依旧在区间内波动为主。建议投资者还是保持震荡思路对待，期价没有站稳7140之前不具备持续走升的行情。

　　苹果（AP1910）：今日增仓0.5万手，收盘下跌193元或2.11%，报8944元/吨。苹果周二开盘触及10均线的压力位开始弱势回落，且期价在开盘期价处于增仓下跌的行情，收盘跌破40日线的支撑，接下来关注下期价有没有可能触及8860附近的平台支撑，如果跌至此支撑出现反弹那么空单考虑逢低离场。若期价跌破此支撑那么空单可以续持并考虑少量加仓，苹果有望再次展开一波寻底行情。

　　白糖（SR1909）：今日减仓0.1万手，收盘持平0元或0.00%，报5095元/吨。白糖周二延续弱势回落的走势。短期来看期价在区间内震荡，震荡区间在5057-5194，建议投资者在这个区间采取高抛低吸的操作策略。同时关注下资金的流入流出情况，缩量的情况下期价难有持续性的行情出现。

　　【化工板块】

　　6月18日，南京金浦英萨一期3万吨/年丁腈橡胶装置正常生产。

　　6月18日，中油华南销售公司顺丁橡胶价格下调300元/吨，目前大庆、四川、独山子顺丁报11300元/吨，华南库提价。

　　山西大土河焦化甲醇对外报2000元/吨，20万吨/年焦炉气制甲醇装置日产450吨。

　　山东临沂恒昌焦化15万吨/年焦炉气制甲醇装置受外围因素停产

　　沥青（BU1912）：今日增仓3.2万手，收盘下跌44元或1.50%，报2884元/吨。沥青周二继续保持增仓加速下跌的行情，期价继续寻底为主。建议投资者背靠2980附近的压力位继续采取反弹抛空的策略。接下来关注下期价能否跌破前期低点继续走弱。同时也需要关注国际原油的走势对沥青走势的影响。今日期价跌至2862前期低点没有再次下破，关注下夜盘能否形成破位加速的行情。

　　甲醇（MA909）：今日减仓4.6万手，收盘上涨15元或0.64%，报2356元/吨。甲醇周二减仓的情况下期价全天都在不断的尝试2361附近的平台压力位但是最终收盘也没有形成有效突破，不过期价有这个迹象在不断的尝试突破短期走势也是在走升的情况下，需要重点关注下一但增仓形成突破的话顺势多单跟进。

　　PP（PP1909）：今日减仓0.9万手，收盘上涨43元或0.54%，报8058元/吨。PP周二延续底部震荡的走势，缩量情况下暂时选择出方向。收盘期价站上5、10均线，接下来关注下资金流入流出情况，如果没有资金持续增持的情况下PP反弹的持续性依旧难保持。建议投资者日内关注下8090附近的压力位。

　　PTA（TA909）：今日增仓10.9万手，收盘上涨98元或1.84%，报5416元/吨。TA周二大幅增仓的情况下继续强势上涨，期价突破20日线的压力位延续强势走升的行情，目前来看TA有筑底的迹象，接下来关注下能否突破目标位5450的压力位，如果突破成功的话TA还有反弹空间。需要注意如果突破失败的话那么期价将在底部震荡盘整。

　　橡胶（RU1909）:今日减仓0.4万手，收盘上涨100元或0.85%，报11860元/吨。橡胶周二减仓小幅反弹，期价目前在60日线附近盘整，没有选择进一步下行。建议投资者空单适量减仓，接下来关注下60日线附近的博弈，背靠60日线轻仓试空为主。不过目前没有资金再次进场的情况下，期价跌势可能回放缓，所以进场的节奏尤为重要。

　　燃油（RU1909）:今日增仓3.1万手，收盘下跌64元或2.56%，报2433.0元/吨。燃油周二出现增仓加速下跌的行情，期价再创5个月以来的新低。开盘建议客户轻仓布局了空单，接下来继续关注资金能否持续进场，期价已经展开了跌势，那么顺势持有空单即可。空头趋势切勿抄底做多。

　　【有色板块】

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，高盛称，由于炼厂可能会推迟二季度和三季度的设备维护，所以中国锌产量可能会继续增加，由此将导致库存进一步增加和锌价进一步走低。

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，高盛报告表示，受到电网投资增加、房屋竣工量逐渐追平房屋开工量以及潜在基础设施刺激措施的推动，下半年铜需求状况或将出现改善。

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，加拿大矿商第一量子矿业（First Quantum Minerals）从其位于巴拿马的大型采矿和加工单位Cobre巴拿马首次发货铜精矿。该项目有望在2019年交付14万吨至17.5万吨铜。一旦该矿在2021年全面投产，第一量子的铜年产量将超过90万吨，跻身全球6大铜生产商之列。

　　沪镍（NI1908）：今日增仓0.09万手，收盘下跌670元或0.68%，报98180元/吨。沪镍周二低开之后继续在区间内震荡为主，建议投资者背靠98800附近的压力位继续轻仓试空，如果期价突破压力位空单离场，择机考虑反手做多。在没有突破之前还是以回调的思路对待。

　　沪锌（ZN1908）：今日减仓1.9万手，收盘上涨30元或0.15%，报19930元/吨。沪锌周二开始尝试试探19830附近的平台支撑，随后反弹触及压力位继续回落。目前空头趋势情况下建议投资者继续背靠20130附近的压力位继续布局空单，期价如果跌破19830之后可以少量加仓持有。

　　沪铝（AL1908）：今日增仓0.7万手，收盘持平0元或0.00%，报13810元/吨。沪铝周二延续弱势下跌的形态，期价跌破了13860附近的平台重要支撑之后空头趋势没有被破坏。上周五建议客户轻仓布局了空单，目前止损下移之后继续持有空单。接下来关注期价能否有持续性的下跌，资金如果继续流入的话沪铝仍然有较大的下跌空间。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。