云数据：钢焦矿与油脂链齐飞 燃油遇冷

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓1.5万手，收盘上涨0.67%报154.13点。夜盘增减仓过程中震荡为主，早盘增仓拉涨之后，空头减仓离场，随后企稳之后多头进一步上攻，午后出现小幅调整之后震荡走升再创新高，尾盘减仓未能阻挡盘面升势。技术性弱势出现缓解，20日均线位置也是再度企稳有望形成升势行情。工业品先抑后扬之后增仓拉涨0.56%，农产品(000061)亦是大涨0.9%，震荡低点守住之后上攻近一周高点。从板块来看，油脂链增仓拉涨1.77%，油粕同时走升，谷物板块也是企稳走升，有望转为升势。黑色先抑后扬之后走强1.3%，同样是均线守住之后止跌回升，打破弱势格局；化工整体先抑后扬力度不高，指数还是承压于20日均线。有色涨势延续，风向标的指引作用提升，进一步走强之后的趋势性值得期待。贵金属高位震荡持坚，美元预期下行之后的升势或将延续。

　　指数沉淀资金1121.3（+18.45）亿元，黑色流入11.39亿元，有色流入6.01亿元，油脂链流入2.55亿元。PP增仓居首走强，甲醇减仓8.6万手低位震荡运行，焦炭吸金4.55亿创近期新高。领涨品种焦炭、豆二和菜粕，领跌品种燃油、PTA和原油。

　　股债方面：周一（7月15日），两市低开，指数早盘在白酒股杀跌探底后企稳反攻，并在软件板块的活跃下成功激活部分题材；午后多头并未再接再厉，指数维持窄幅震荡。整体来看，科技股带领部分题材转暖，前期抱团的大消费板块则有步入调整迹象。截至收盘，上证综指收涨0.4%报2942.19点，深证成指涨1.04%，创业板指涨1.94%报1547.47点，连续收复多条均线。两市成交4224亿元，较上日同期放量900亿元。北向资金全天净流出14.41亿元，盘中一度净流出超40亿元；其中深股通净流入近7亿元。

　　板块方面，国产软件板块集体大涨，南北船题材重新激活尾盘飙升，猪肉股逐渐走出业绩低谷期，板块今日整体表现不俗，大消费板块整体低迷，白酒股领跌，家电和银行板块也相对弱势。

　　国债期货午后窄幅震荡，10年期主力合约收跌0.21%，早盘一度涨0.3%，全日振幅达0.51%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。国债现券主要期限品种收益率上行2bp左右。央行公告，从5月15日开始，对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率，分三次实施到位。今日为实施该政策的第三次存款准备金率调整，释放长期资金约1000亿元。同时，在对当日到期的1885亿元MLF等量续做的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量2000亿元。今日不开展逆回购操作。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1908合约减仓1718手，下跌3.7元或0.81%，报454.5元/桶。夜盘低开之后震荡运行，减仓盘整在457.6承压，早盘增仓下探至451之后止跌盘整运行，尾盘减仓之后在日内均线附近承压，连续回调之后，目前的价格还是处在5日均线上方，技术性支撑因素还在，450平台位置密切关注，未能下破之前不建议主动去杀跌，短线关注企稳458之后重拾强势机会。指数沉淀资金29.2亿（-1.03亿）元，持仓量64168（-1710）手，成交23.7万手，投机度3.7。国际油价高位震荡运行，出现了滞涨，国内下行调整力量偏大。

　　周五Brent油价试图继续上攻67美元/桶，好消息是受飓风影响，美湾原油产量减少111万桶/日，供给缺口大幅刺激了油价，但一般来说美湾原油产量在飓风过后都能迅速恢复，除非是超强飓风的供给，裂解价差小幅收窄，似乎飓风并未影响美湾炼厂，成品油的涨幅跟不上原油涨幅。

　　美国原油钻机数量仍在继续下降，页岩油企业的信心似乎并未从2019年年初以来的油价反弹中恢复过来，下半年的页岩油产量几乎必然放缓，我们甚至有很大理由怀疑产量将下滑，如果OPEC+能够维持当前产量的话，基本面持续改善还有很大空间。

　　1. 美国原油钻机数量减少4台，达784台，为连续第二周下降。天然气钻机数量下降2台至172台。钻机总数减少5台至958台。

　　2. 美国安全和环境执法局（BSEE）：受风暴影响，美国墨西哥湾原油产量削减111万桶/日。

　　3. 国际能源署最新月报中称：“对欧佩克石油的需求2020年第一季度将降至每天2800万桶。该组织14个成员国自2003年第三季度起的石油产量未曾处于这一水平。总体上，2020年的需求平均将达每天2910万桶，这意味着将从2019年下半年预计的每天3030万桶水平下降。”该报告指出，减产较多的国家有伊朗、伊拉克和安哥拉。尼日利亚和沙特阿拉伯提高了产量。

　　【黑色板块】

　　对冲研投讯，中国6月份粗钢产量增长10%，至8753万吨，6月粗钢日均产量291.77万吨，环比增长1.52%，再创历史新高。中国1-6月份粗钢产量增长9.9%，至4.9217亿吨。中国6月份钢材产量增长12.6% ，至1.071亿吨。中国1-6月份钢材产量增长11.4%，至5.869亿吨

　　海关总署7月12日公布的数据显示，2019年6月份，中国进口钢材94.5万吨，环比减少3.7万吨，降幅3.8%，同比减少9.5万吨，降幅9.1%。

　　印度主要港口的铁矿石发运量回升，2019-2020财年4至6月同比增长15.33%。

　　螺纹（RB1910）：今日减仓3.8万手，收盘上涨65元或1.64%，报4030元/吨。夜盘增仓下探弱势运行，早盘最低至3921之后止跌回暖，突破夜盘高点之后，空头主动减仓离场，持续性在3970附近企稳夯实之后，尾盘减仓跳涨突破4000整数位至4030的位置，下行行情在3950附近失而复得之后持续性走升，打破了短线快速回落行情，升至4030附近阻力位之后关注能否进一步行情，走升则注意短线多单介入，关注4080附近阻力，继续下行回落的话则技术性跌势行情延续。快速拉涨之后关注情绪的转变，当前环保限产将对市场存在指引作用。

　　热卷（HC1910）：今日减仓1.4万手，收盘上涨61元或1.59%，报3898元/吨。低位震荡运行之后早盘触及3802的近期新低之后走升，随着上涨企稳空头大户总减仓较多，在3845之上震荡运行之后，尾盘大幅减仓拉升至3898的位置，打破了近期连续下行的走势，不过在3930的阻力位之下还是不宜过分乐观，企稳的话可尝试多单主动去介入；此外，在3890附近争夺之后继续下行的话则继续关注沽空操作机会。3780-3800的区间支撑在上沿守住，平台下行空间目前看暂时有限。

　　铁矿（I1909）：今日减仓0.5万手，收盘上涨22元或2.52%，报895.0元/吨。夜盘增仓震荡运行，减仓止步于865的位置走升，早盘增仓持续性走升之后，最高升至898.5的位置，午后减仓调整在887守住尾盘震荡走升延续，本轮整体调整幅度不大，技术性平台860的位置守住之后继续走升，多头趋势性行情仍在，盘中也是给出了866低吸介入观点，钢材走强之后仍将存在助涨，供需偏紧格局下的震荡上涨情况，多单注意逢低介入，突破创新高追进。

　　焦炭（J1909）：今日增仓2.0万手，收盘上涨49元或2.31%，报2168元/吨。夜盘减仓震荡运行，守住了2111的支撑，技术性企稳之后早盘增仓拉涨，虽高升至2172.5的近期新高之后，展开增仓高位盘整的走势，震荡平台守住2154的位置，目前的技术性上涨趋势还在延续，虽然整体走势上震荡斜率较低，期间不乏出现反复增仓减仓，但低吸的操作策略还是主要趋势，短线关注2140的支撑，之上维持震荡强势，调整的话还是参考上升趋势线位置。短线供需格局未能扭转之前，还是空间相对有限，关注今日钢矿走升的持续性。

　　焦煤（JM1909）：今日减仓0.4万手，收盘上涨1.5元或0.11%，报1398元/吨。夜盘减仓低探1389之后走升，早盘减仓延续下走高，增仓之后最高升至1416的近期震荡高位，但在高位未能企稳，继续下破1410之后震荡走升重现，回落之后午后在1395附近震荡为主，承压在1400整数位。不过目前的技术性走升行情在延续，此时焦炭走升也有抗跌抑制作用，低点关注1390附近平台支撑，不下破关注低吸介入机会，震荡重心上移之后，关注突破跟进多单的机会，下破则止损关注反手沽空做震荡的交易机会。

　　郑煤（ZC1909）：今日增仓1.3万手，收盘下跌1元或0.17%，报581.0元/吨。继上周震荡守住580的位置之后，夜盘冲高586之后回落高位持坚震荡，早盘整体走势还是较为坚挺，不过随后下破日内均线之后出现了急速回落，同时空头主动增仓试验，午后最低至580.8的位置，继续是交织在近期低点，笔者给出的压力位是586.2的位置，未能突破之前的空单还是继续持有的，同时关注下破580的空单跟进机会，低点关注575附近的支撑争夺，多空分歧不加剧的话下行空间目前看有限了。

　　玻璃（FG1909）：今日减仓1.4万手，收盘上涨9元或0.61%，报1494元/吨。夜盘震荡下挫至1474之后盘整运行，早盘重心略有上移，减仓跳涨之后升至1498的位置，随后在1490之上强势盘整运行，仓位出现小幅增加。还是处在近期的震荡区间内，期间波动略有加大，但未能出现趋势性行情，围绕20日均线交织不止。笔者此前强调整体处在强势行情的末端也好、中继也罢，趋势性还是有利于多头，即便有回落随着解套也是空头主动降低损失为主。逢高注意减持手里多单，近期低点位置且可大胆尝试少量接回的滚动操作，施压下行压力目前暂无。

　　【农产品板块】

　　对冲研投讯，船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为679920吨，较6月1-15日出口的609268吨增长11.6%。

　　对冲研投讯，独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周一公布，马来西亚7月1-15日棕榈油出口较上月同期增加3%至656210吨。6月1-15日出口量为636837吨。

　　对冲研投讯，经国家有关部门研究决定，2019年7月22日在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心组织开展国家临时存储大豆竞价交易，数量14万吨，其中2013年内蒙古6.5万吨，黑龙江7.5万吨。

　　对冲研投讯，据国家粮食交易中心发布的7月15日国家临储大豆交易结果，计划销售数量141362吨，成交数量21643吨，成交率1.16%，成交均价3000元/吨。

　　豆粕（M1909）：今日增仓0.0万手，收盘上涨53元或1.89%，报2861元/吨。豆粕周一报收4连阳。上周五美豆再涨，因预报显示美国未来天气干燥，不利大豆生长。美豆上涨至930美分附近，提振国内豆类。豆粕现货继上周后期偏强上涨后，今日发力涨幅放大，大多数地区涨幅达到50-80元/吨不等。不过，国内豆粕基本面依然不好，5月大豆进口651万吨，船期统计7月大豆大量到港，豆粕不宜过分看高。继续关注中美贸易关系进展以及下月美农播种数据。技术上关注下2843附近的多空博弈，采取上多下空的操作策略。

　　菜粕（RM1909）：今日减仓0.7万手，收盘上涨55元或2.26%，报2487元/吨。菜粕周一受到豆粕持续性反弹的带动下，期价还是站上了2454附近的平台支撑重回高位震荡区间。菜粕现货市场再度震荡偏强。我们认为近期菜粕价格走向在大趋势上依旧依托于豆粕走势，不宜过分看高。在平台支撑附近采取试多的策略，不要去追涨。

　　豆油（Y1909）：今日减仓0.4万手，收盘上涨68元或1.26%，报5468元/吨。豆油周一虽然报收大阳线，但是日线来看期价依旧处于宽幅震荡的走势。如果没有新的资金资金介入的情况下，减仓反弹的持续性是大打折扣的。豆油最近的震荡区间应该在5330-5530这个区间。没有趋势交易机会，保持观望。

　　棕榈油（P1909）：今日减仓1.2万手，收盘上涨56元或1.34%，报4236元/吨。棕榈油周一也出现了减仓反弹行情，今日整个油脂板块均出现止跌反弹行情，不过棕榈油周线来看依旧处于空头趋势，接下来管组下4268附近的压力位能否起到作用，如果突破失败空头再次进场的话，那么这次反弹依旧是给了做空的做好进场点，值得投资者关注。反之期价能否形成突破的话，短期棕榈油空单要回避。

　　郑油（OI1909）：今日增仓1.1万手，收盘上涨129元或1.89%，报6944元/吨。郑油周一增仓大幅反弹，而今日的一根大阳线就相当于近一个月的振幅。期价触及6960附近的平台压力位还是没有形成突破继续走升的行情。建议投资者关注下期价能否增仓突破平台压力位以及60日线的压制继续大幅上涨。如果突破失败那么郑油依旧处于宽幅震荡行情。

　　苹果（AP1910）：今日减仓1.1万手，收盘下跌45元或0.46%，报9645元/吨。苹果周一保持横盘调整的行情，期价在上周一出现一波加速上涨行情之后目前没有资金持续介入的情况下能否在高位盘整已经说明其很强了。接下来关注下资金对行情的影响，一但增仓那么苹果具备再次拉涨的可能性，日内关注下9590附近的支撑，试多单为主。

　　白糖（SR1909）：今日增仓2.4万手，收盘上涨50元或0.96%，报5237元/吨。周一白糖盘整之后开始增仓走升，期价目前在5162附近测试支撑有效。接下来关注下期价能否保持增仓的持续性建议投资者投资者近期还是以低吸买入的策略为主。周线来看白糖也已经摆脱底部震荡区间开始逐渐启稳走强。

　　【化工板块】

　　山东兖矿甲醇对外报价下调10元在2020元/吨，国宏装置当前双炉运行，日产1700吨附近。

　　山东荣信甲醇对外报价下调40元至2020元/吨，25万吨/年焦炉气制甲醇装置运行稳定。

　　华南港口：甲醇现货市场清淡整理，BP库进口货报盘集中在2220-2230元/吨，百安库进口货报盘集中在2230-2240元/吨。

　　沥青（BU1912）：今日增仓0.2万手，收盘下跌6元或0.18%，报3342元/吨。沥青周一回踩60日线支撑确认有效之后出现反弹行情，这个支撑对于沥青起到了非常关键的作用，建议投资者依托3270附近重要支撑继续轻仓布局多单，接下来关注下期价能否突破3382附近的压力位也走出一波属于自己的加速上涨行情。

　　甲醇（MA909）：今日减仓8.6万手，收盘下跌5元或0.22%，报2229元/吨。甲醇周一保持弱势阴跌的走势，期价在减仓的情况下没有明显的反弹行情，建议投资者日内继续背靠5均线的压力位顺势跟空，多周期共振的情况下我们只要顺势操作即可，等待期价随时加速下跌带来的收益，盈亏比还是非常划算的。

　　PP（PP1909）：今日增仓5.6万手，收盘上涨192元或2.22%，报8846元/吨。PP周一增仓之后期价再次扭转了上周连续回调的颓势，日线重新回到高位盘整形态。接下来还是要关注资金的蓄力情况，云数据一直在强调，PTA、PP这2个品种对资金的依赖程度要大于其他化工品种，所以只有资金不断的入市，PP才具备再次走牛的基础，否则高位洗盘也是大概率事件，这点投资者一定要了解。期价如果能够再次突破8890附近的平台压力位没，那么PP具备大涨的条件。

　　PTA（TA909）：今日减仓5.0万手，收盘下跌44元或0.74%，报5918元/吨。TA周一仍然处于确认支撑阶段，盘中测试了5806附近的平台支撑确认有效之后出现小幅反弹行情。不过今日减仓的情况下期价主动拉涨的动能不足，建议投资者日内继续采取低吸买入的策略。

　　橡胶（RU1909）:今日减仓0.3万手，收盘上涨35元或0.33%，报10645元/吨。橡胶周一缩量的情况下继续在底部震荡，期价反弹依旧乏力，建议投资者仍然保持偏空的操作思路。有持仓的投资者继续持有即可，期价依旧有可能挑战1万点整数关口。而没有持仓的投资者建议背靠10770附近的压力位继续日内试空为主。

　　燃油（RU1909）:今日减仓5.7万手，收盘下跌91元或2.89%，报3054.0元/吨。燃油周一没有延续增仓大幅上涨的节奏，而是出现主动减仓回调的行情，期价今日减仓接近6万手，日线回踩5均线的支撑确认效果。目前来看收盘还是收在了3038附近的支撑，如果这个位置盘整之后启稳，那么后市依旧看好燃油的上涨行情。一但期价继续下破支撑下行，那么短期可能见顶的概率较大。

　　【有色板块】

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，据外媒计算，中国6月份日均铝产量达到创纪录水平，而根据国家统计局周一公布的数据，6月份铝总产量略有下降。6月份，铝日产量平均为9.9万吨。这一数字高于5月份的9.6万吨，也超过去年12月份的9.84万吨。（外媒）

　　据相关数据显示，2019年上半年中国氧化铝产量累计约为3,392万吨，较去年同期增加约0.9%。

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，国家统计局7月15日公布，中国6月十种有色金属产量为490万吨，同比增加5.7%。中国1-6月十种有色金属产量为2834万吨，较上年同期增加4.3%。

　　沪镍（NI1909）：今日增仓0.7万手，收盘上涨2060元或1.98%，报106180元/吨。沪镍周一增仓的情况下继续强势上行，这个品种在上周就已经提示到了期价一但突破101980附近的平台压力位那么沪镍具备一波牛市上涨行情。果不其然期价突破之后直接加速，建议有多单的投资者继续持有，接下来关注下资金能否持续入市拉动价格走强。盘中出现大幅减仓那么注意减仓保护利润。

　　沪锌（ZN1909）：今日增仓0.1万手，收盘上涨175元或0.92%，报19220元/吨。沪锌周一继续在底部盘整为主，但是期价今日收盘站上了5均线的支撑奔着10均线反弹。短期如果没有空头资金主动杀跌的话继续破新低的概率不大，建议有空单的投资者试单减仓保护利润。而没有持仓的投资者依托5均线的支撑日内短线试多单为主。

　　沪铝（AL1909）：今日增仓3.8万手，收盘上涨70元或0.51%，报13865元/吨。沪铝周一出现小幅增仓反弹行情，不过日线来看期价依旧处于偏震荡的阶段。还没有选择出方向，建议投资者保持观望，等待方向出来之后在顺势跟单，本身沪铝日内波动就不大，这个品种也不适合做短线。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。