云数据：有色金属领涨大宗商品 沪镍报收8连阳

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓36.9万手，上涨0.38%报154.23点。文华商品盘中受到黑色以及化工板块夜盘大幅下跌的带动，虚破了趋势下的支撑。但是白天随着价格震荡走升，文华指数再次站上了20日线的重要支撑，期价结束3连阳的同时报收大阳线。接下来关注下154.61附近的平台压力位能否形成突破，一但突破商品近期可能有一波可观的反弹行情。今日工业品上涨0.65%。而农产品(000061)下跌-0.18%，有色板块受到沪镍强势走升带动上涨2.00%，煤炭板块上涨0.20%。化工板块上涨0.33%，油脂板块下跌0.19%。

　　指数沉淀资金1142.87（11.28）亿元，黑色流入5.65亿元，有色流入14.03亿元，油脂链流入0.49亿元。化工板块流出-5.32亿元。农产品板块流出-2.98亿元。7月19日国内期市中涨幅前三的品种为：镍1910(NI1910)涨3.77%、乙二醇1909(EG1909)涨3.24%和白银1912(AG1912)涨2.90%；跌幅前三：原油1909(SC1909)跌1.98%、燃料油2001(FU2001)跌1.87%和精对苯二甲酸909(TA1909)跌1.58%。

　　股债方面：周五（7月19日），沪深两市高开高走，午后缓慢回落。全天指数波澜不惊，个股整体迎来小普涨格局。但在量能压制下，涨幅较为羸弱，北向资金大幅流入且本周跑步进场引发关注。

　　截至收盘，上证综指收涨0.79%报2924.2点，深证成指涨0.81%，创业板指涨1.15%，万得全A涨0.85%。两市成交3500亿元，为本周新低。

　　北向资金全天净流入61.9亿元，为连续四日净流入，创近一个月最大净流入额；本周净流入93.54亿元。

　　板块方面，黄金股持续活跃，银泰资源(000975)涨停，山东黄金(600547)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(601899)涨幅居前。

　　国债期货午后一度扩大跌幅，尾盘有所收窄，10年期主力合约微跌0.01%，本周涨0.06%，连续四周上涨，持仓量72472手，减仓477手。5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.01%。国债现券主要期限品种收益率变动幅度有限。央行19日开展1000亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放1000亿元。本周考虑MLF全口径在内净投放4715亿元，创半年来单周最大规模。

　　从近期情况来看，短端资金波动率较大，本月月初短端利率甚至达到过十年来低位，而进入月中后，包括隔夜、7天、14天的短端利率分别与1个月至6个月的中长期资金利率形成倒挂。

　　资金面方面，Shibor普遍上行，上行幅度有限，隔夜品种上行5.5bp报2.827%，7天期上行0.5bp报2.753%，14天期上行3.8bp报2.989%。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘， INE原油SC1909合约增仓9222手，下跌8.7元或-1.98%报431.4元/桶，受到国际原油连续大跌的影响，INE原油出现6连阴的同时期价创出近期新低。目前技术形态处于下跌趋势，建议背靠438附近的压力位继续反弹抛空，不宜杀跌。目前原油没有止跌企稳之前，也不建议抄底做多。指数沉淀资金30.64亿（-0.52亿）元，持仓量71180（600）手。

　　国际能源署(IEA)署长比罗尔表示，该机构下调2019年石油需求增长预估，因全球经济放缓，国际贸易问题频现。

　　国际能源署(IEA)预计2019年美国原油产量增加180万桶/日，2018年的预期为220万桶/日。

　　国际能源署(IEA)下调2019年全球原油需求增速预期至110万桶/日，此前预期为120万桶/日。

　　欧佩克公布的月度原油市场报告显示，随着竞争对手美国加大产量，明年将出现新的原油过剩，面临着更长期、更艰巨的挑战。欧佩克6月原油产量减少6.8万桶/日至2983万桶/日。经合组织原油库存5月有所上升，高于5年均值2500万桶。

　　【黑色板块】

　　对冲研投讯，中国钢铁工业协会党委书记何文波表示，社会激励机制一定要导向那些环保水平先进的企业。在钢铁总需求一定的情况下，政策应向实现超低排放的企业倾斜，同时限制排放较高的产能，这才是降低环境影响的正确做法。

　　对冲研投讯，截止7月12日，进口焦煤港口库存、焦炭港口数据如下（单位：万吨）：

　　1、本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港330平，青岛港70平，日照港(600017)53增11，连云港(601008)80增12，湛江港40减2，总库存573增21。

　　2、本周Mysteel港口焦炭库存：天津港(600717)46减1，连云港9平，日照港158增8，青岛港260增4，总库存473增11。

　　对冲研投讯，本周Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存447.28，减7.97，平均可用天数14.22天，减0.24天；炼焦煤库存901.73，增4.81，平均可用天数17.96天，增0.10天；喷吹煤库存350.58，减0.27，平均可用天数14.53天平。（单位：万吨）

　　螺纹（RB1910）：今日减仓8.1万手，收盘上涨33元或0.83%，报4001元/吨。螺纹钢周五走出先抑后扬的行情，期价试探了3947附近的平台支撑，没有继续选择下行，7月15日螺纹钢曾经试探一次支撑之后震荡走升，今日的走势与之前的一波比较类似。启稳之后建议客户开始布局多单，目前持有阶段。接下来接下来关注反弹的持续性。

　　热卷（HC1910）：今日减仓2.1万手，收盘上涨43元或1.11%，报3904元/吨。热卷周五延续横盘震荡，昨日回调的行情没有延续，今日减仓反而走升。但是日线来看期价依旧处于区间之内反复，建议投资者暂时保持观望，无序震荡的情况下不建议参与短线。没有趋势的情况下同样中线交易者耐心等待。

　　铁矿（I1909）：今日增仓1.8万手，收盘上涨27元或3.04%，报916.0元/吨。铁矿石周五触及趋势线重要支撑附近启稳开始震荡走升，今日报收大阳线，期价依旧处于强势上行阶段。这个走势也符合云数据的预测，给出的878附近的支撑与今日低点相差4个点。接下来关注资金能否持续流入推动铁矿石价格再创近期新高。这个位置切勿摸顶做空，顺势持仓。

　　焦炭（J1909）：今日减仓0.4万手，收盘下跌7.5元或0.34%，报2187元/吨。焦炭周五夜盘的波动非常大，开盘期价瞬间下跌72个点，随后反弹开始横盘运行。而则个开盘瞬间的下跌是非常可怕的，投资者一定要在进场之后设好止损单，以免这样的行情给自己带来困扰。焦炭报收长下影期价在2174附近的平台反复，日内围绕这个平台采取上多下空的策略。

　　焦煤（JM1909）：今日减仓0.8万手，收盘上涨3元或0.21%，报1418元/吨。焦煤周五受到焦炭夜盘大幅下探的影响同样走出先抑后扬的行情，期价多头小幅增仓的情况下期价收复了1410附近的平台支撑，这个支撑对于焦煤起到关键性的作用，夜盘触发离场多单出局，下午再次将多单接回，耐心等待期价增仓走出一波强势上涨行情。

　　郑煤（ZC1909）：今日减仓2.2万手，收盘上涨6.4元或1.10%，报586.0元/吨。郑煤周五减仓出现了止跌大幅反弹行情，期价盘中突破5、10日均线的阻力继续走升，短期来看期价有见底的迹象。盘整开始试探586.4附近的平台压力位失败，建议投资者围绕这个平台继续采取上多下空的策略。

　　玻璃（FG1909）：今日增仓0.2万手，收盘上涨11元或0.74%，报1499元/吨。玻璃周五延续高位盘整的行情，在持续缩量减仓的情况下期价也没有加速上行的迹象。沙河地区减产、部分企业提高玻璃出厂价对玻璃对价格形成支撑，但下游需求平缓，贸易商库存仍在高位则对价格形成压制。建议投资者关注下1474附近的支撑，采取低吸日内试多的策略。

　　【农产品板块】

　　对冲研投讯，在19日举行的上半年农业农村经济形势发布会上，农业农村部发展规划司司长魏百刚表示，目前正值秋粮作物田间管理的关键时节，重点是防控好草地贪夜蛾和防范旱涝灾害。

　　对冲研投讯，据国家粮食交易中心发布的7月18日国家临储玉米交易结果，计划销售数量3880972吨，成交数量522921吨，成交率13.47%，成交均价1684元/吨。

　　据农业农村部数据，今年大豆种植面积连续第四年恢复性增加。春播大豆和夏播大豆面积都有所增加，特别是东北地区春播大豆面积增加较多，预计今年全国大豆播种面积超过1.3亿亩，比上年增加1000多万亩。

　　对冲研投讯，据中国日报，银川海关获悉，2019年上半年，银川综合保税区进口棉花3012.75吨，货值546.73万美元，同比增长189.2%、96.7%，进口量居全国第16位，进口国主要为美国、澳大利亚、巴西和马里等国家和地区。

　　豆粕（M1909）：今日减仓4.6万手，收盘上涨8元或0.28%，报2840元/吨。豆粕周五保持横盘震荡的行情，目前来看期价依旧在2843附近反复，在没有资金增仓的情况下，期价难有突破走升的动能，但是目前也不具备大跌的走势。建议投资者日内短线交易为主。

　　菜粕（RM1909）：今日减仓1.3万手，收盘下跌7元或0.29%，报2435元/吨。菜粕周五的走势与豆粕基本一致，保持横盘调整的行情。期价目前受阻于2454附近的平台压力，建议投资者继续围绕2454颈线采取上多下空的操作策略。同时关注豆粕对菜粕的带动作用。

　　

　　豆油（Y1909）：今日增仓0.2万手，收盘下跌18元或0.33%，报5402元/吨。豆油周五出现增仓阴跌的走势，日线来看期价的重心在逐渐下移，建议投资者日内背靠5434附近的压力位采取轻仓试空的策略，期价接下来一但下破5388附近的平台支撑还有下跌空间。

　　棕榈油（P1909）：今日减仓0.8万手，收盘下跌6元或0.14%，报4190元/吨。棕榈油周五延续下跌趋势目前依旧在下跌通道中运行。云数据一直不看好棕榈油的反转行情，所以我们将每次棕榈油的反弹行情都视为比较好的做空机会，周二建议客户空单进场，目前已将止损下移之后继续持有空单。

　　郑油（OI1909）：今日减仓1.2万手，收盘下跌38元或0.55%，报6929元/吨。郑油周五再次选择尝试突破6960附近的平台压力位，那么这一次又是失败告终。期价出现了比较明显的回调行情。如果想靠着减仓突破是比较困难的接下来还是要关注资金进场之后推动价格突破，没有突破之前继续按照区间震荡的思路对待。

　　苹果（AP1910）：今日减仓0.4万手，收盘上涨35元或0.36%，报9637元/吨。苹果周五缩量的情况下延续小幅回调的走势，不过没有资金介入回调的空间也有限。农业农村部：陕西、甘肃等地反映，今年苹果主产区生产总体良好，产量有望明显恢复，部分地区增产30%左右，预计秋季苹果大量上市后价格将高位回落。技术上也没有走升的迹象，多单回避。

　　白糖（SR1909）：今日减仓1.3万手，收盘下跌44元或0.85%，报5145元/吨。周五白糖当走势偏弱，现货方面挺价意愿浓厚以稳定为主，当前市场整体供应量充足是拖累行情上涨的主要因素，但需求旺季下现货流通速度加快对市场形成支撑，因此预计国内糖市短期阶段性行情以稳中窄幅运行为主，短期变盘点大概率来源于政策和天气方面的转变给市场带来新的突破方向。技术上白糖在5012-5300这个区间宽幅震荡。目前期价围绕颈线5164附近反复，现在不具备中线持仓条件，建议是日内快进快出。

　　【化工板块】

　　陕西渭化其60万吨/年甲醇装置目前运行正常。企业表示其甲醇装置计划8月1日起大检修，计划检修时间20天。

　　咸阳化学60万吨甲醇装置计划8月1日起检修，计划检修15天。

　　受亚洲新建丙烷脱氢(PDH)产能投产以及美国库存水平维持高位的双重影响，今年下半年全球丙烯市场将继续保持充足的供应。由于供应状况改善以及丙烯下游衍生物需求放缓，今年全球丙烯现货价格从2018年的多年高点下跌，美国市场下跌幅度最大。

　　沥青（BU1912）：今日减仓0.1万手，收盘上涨14元或0.43%，报3290元/吨。沥青周五主要受原油下滑影响，我们也反复提醒沥青价格受原油影响比较大，还有就是上方3338平台有很强的压力位。今日仍然处于回调阶段，盘中虚破60日线之后反弹，建议投资者还是不要追杀跌，等待反弹触及压力位突破失败的做空机会。

　　甲醇（MA909）：今日减仓12.1万手，收盘上涨26元或1.20%，报2185元/吨。甲醇周五夜盘大幅减仓的情况下期价再创近期新低，但是早盘有有一波比较明显的空头平仓盘离场，期价瞬间拉升，触发了空单止赢条件离场。目前来看期价依旧处于空头趋势，建议投资者背靠2227附近的压力位继续采取反弹抛空的策略。

　　PP（PP1909）：今日减仓2.0万手，收盘上涨4元或0.05%，报8618元/吨。PP周五延续弱势阴跌的行情，期价在持续的减仓下失去了反弹的动能。而国际原油大幅回落也对能化板块形成一定的压制作用。建议投资者还是保持回调的思路日内布局空单为主，止损放在8676附近。

　　PTA（TA909）：今日减仓20.9万手，收盘下跌174元或2.88%，报5862元/吨。TA周五夜盘大幅回落，将周四大阳线全部吞没，因国际油价下跌影响，盘中还是注意 5806附近的支撑，暂时还不能确定摆脱震荡区间5806—6108，目前5806附近的支撑依旧有效，启稳之后可以继续低吸介入多单。

　　橡胶（RU1909）:今日减仓0.2万手，收盘上涨55元或0.52%，报10715元/吨。橡胶周五延续反弹，缩量减仓的情况下期价收盘再收阳线，日线3连阳的同时也站上了10均线的支撑，如果后续有资金推动那么橡胶可能摆脱近期的低迷走出反弹行情。但是空头资金一但回补期价同样面临再次下行的可能，盘中关注多空资金的博弈。

　　燃油（FU1909）:今日减仓1.1万手，收盘上涨4元或0.14%，报2952元/吨。燃油周五延保持调整形态，期价在2942附近的平台来回反复，建议投资者日内继续围绕着颈线采取上多下空的操作策略，如果收盘之前没有可观的浮赢不建议隔夜。

　　【有色板块】

　　中国宏桥集团铝价今日报价14100元；较上一交易涨110

　　7月18日，伦敦LME市场锌锭库存80500吨，库存减少150吨，变动占比为减少0.19%。

　　7月18日，LME锌锭库存80500吨，其中注册仓单48825吨，注销仓单31675吨，注销仓单占比39.35%。

　　上海期货交易所7月18日上海地区镍库存合计19592吨，较上日持平；江苏地区镍库存合计4592吨，较上日持平；浙江地区镍库存合计144吨，较上日持平；山东地区镍库存合计0吨，较上日持平；总共合计24328吨，较上日持平。

　　沪镍（NI1910）：今日增仓3.7万手，收盘上涨1340元或1.14%，报118430元/吨。沪镍周五继续增仓大幅上涨，目前沪镍处于主升的上涨行情，有多单的上移止损之后坚定持有。单周上涨幅度已经接近14%，接下来对于空头形成更大的压力，一但有砍仓盘出现，仍将助推价格走升。但投资者也要关注多头资金的走向。镍价之所以强势，主要是近期多重利好激发市场多头“热情”。近期印尼公布了新的禁矿规划、菲律宾第二次矿业审查，加上印尼接连发生两次强震。

　　沪锌（ZN1909）：今日减仓0.4万手，收盘下跌25元或0.13%，报19575元/吨。沪锌周五五还处于横盘调整，由于没有资金的介入，期价触及40日线的压力位没有形成突破。不过沪锌还是突破了下跌轨道上沿，开始踏上反弹之路。建议投资者依托19400附近的支撑可以轻仓布局多单，由于周线还处于空头趋势，所以还是试单阶段，止损不宜过大。

　　沪铝（AL1909）：今日增仓1.4万手，收盘上涨65元或0.47%，报13935元/吨。沪铝周五开始增仓尝试突破平台压力位走出一波上涨行情，收盘站上了13925附近的支撑。接下来继续关注资金能否继续增仓带动沪铝继续走升。盘整建议客户轻仓布局了多单，目前处于刚刚启动阶段，持续性是接下来主要关心的问题。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。