尿素期货首日行情点评

　　1.行情回顾

　　历经十年筹备，尿素期货于2019年8月9日于郑州商品交易所上市，首批上市交易尿素期货合约为UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007，各合约挂牌基准价均为1850元/吨。主力合约UR2001开盘集合竞价为1745，快速反弹至1788后震荡回落，下午14：31突然开始增仓下跌，最终收盘于跌停板1702，UR2002合约同样跌停。首日成交量659400，持仓量78818，沉淀资金1.34亿，全天跌幅8%。

　　2.行情分析

　　UR2001、UR2002合约首日跌停基本上复合市场预期。

　　从现货看：国内市场，价格自7月份以来一直处在下降趋势中，从季节性看，下跌持续到8月底，国际市场下跌预期正在形成。

　　从供需看：8月份之后处在需求淡季，9月需求还有观察（包括印标）但开工率较高，供给充足，供需面宽松，但是库存相对较低。

　　从成本看：目前固定床有200左右利润，水煤浆工艺利润更高，这也给市场做空提供了一定空间。

　　3、策略建议

　　单边：尿素期货于8.9上市后延续偏弱势震荡，上游厂家较高的利润给予一定的做空空间，但是库存水平较低，需求季节性恢复等因素，深度下跌的驱动也并不强，建议短线操作为主。

　　跨期：由于1月需求弱于5月，而且近期现货弱势，价差应该呈现近弱远强格局，移仓成本大概在120，今天介入1-5反套可以继续持有。

　　中原期货 周涛