【周期识真】华泰周期团队数据周报 第37周

　　产品简介：华泰证券(601688,股吧)研究所建筑、建材、钢铁、有色、化工五大团队，每周为您精选并整理行业重要观测数据，为您的投资决策提供第一手资料。

　　百余张数据图表一目了然！百余种商品价格实时更新！强大的内外部数据，数十位分析师精选之作！

　　建材行业

　　1、水泥（价格、库存、泥煤价差、熟料）

　　2、玻璃（价格、库存、开工）

　　3、纯碱

　　4、玻纤

　　钢铁行业

　　1、周度数据一览

　　2、钢材价格

　　3、利润测算

　　4、国内钢材库存

　　5、周度需求测算

　　6、国内钢材产量

　　有色行业

　　1、重点金属价格

　　2、升贴水

　　3、库存

　　化工行业

　　1、一周化工品价格涨跌幅排名

　　2、重点化工品价格价差走势

　　建筑行业

　　1、三大下游投资数据（基建、房建、制造业）

　　2、PPP数据

　　3、拟在建项目数据（铁路、轨道交通、公路、水利、水电）

　　4、上市公司订单数据

　　数据联系人：

　　建材：鲍荣富、方晏荷

　　0755-22660892；fangyanhe@htsc.com

　　钢铁：邱瀚萱、张艺露

　　zhangyilu@htsc.com

　　有色：李斌、江瀚博、槐晔

　　021-28972073；huaiye@htsc.com

　　化工：刘曦、钱晟

　　010-56793934；qiangcheng013578@htsc.com

　　建筑：鲍荣富、王涛

　　021-28972059；wangtao@htsc.com

　　建材：南方区域水泥如期开启涨价，关注玻璃库存下降的持续性

　　根据数字水泥网，上周全国高标水泥吨均价周环比上升2.3元，同比增长6.3元，延续上涨态势但涨幅较去年缓和。重庆、长沙、南宁等地上周均价环比上涨20-30元，全国水泥平均库容环比下降1pct，熟料环比下降2pct，旺季需求恢复较好。根据卓创资讯，上周国内浮法玻璃均价环比继续上涨0.5元/重箱，今年6月初以来基本面延续改善，价格连续14周小幅上涨，但需关注库存水平是否延续下降，上周产线开工率持平、库存周环比上升11万重箱。上周主要玻纤产品价格无变化，预计短期延续偏弱运行。

　　钢铁：8月汽车产量降幅收窄，利好汽车用钢

　　上周建筑用钢钢厂库存282万吨、社会库存711万吨，分别连续2、5周下降；测算需求609万吨，连续3周上行。库存连续去化主要因季节性需求转好及较好的房地产新开工。据乘联会数据，2019年8月广义乘用车产、销量同比下降-1.1%、-9.9%，分别较前值变动+9.9、-4.5pct，产量降幅明显收窄已接近转正。产、销增速分化或主要因销售端仍受国五促销提前透支部分需求影响，生产端汽车厂商积极备货国六提振产量增速。展望后市，在去年同期低基数水平下，预计四季度汽车产、销表现有望复苏，利好汽车用钢占比较高企业。

　　有色：重视黄金保值功能，关注供给收缩而持续涨价的钴

　　金属价格方面，上周国内基本金属除镍、锡之外价格均上涨，铜铝铅锌受益于国内降准以及稳增长预期增强，价格有所回暖；小金属品种中，海外MB钴、国内轻稀土价格上涨，国内镁价格下跌。上周欧央行决议将隔夜存款利率下调至-0.5%，并自11月起重启QE，全球货币宽松趋势下，黄金保值功能有望再次得到体现。我们认为美联储9月也大概率继续降息，届时市场有望确认降息周期开启，对黄金资产利好，建议继续关注贵金属板块。小金属方面，嘉能可Mutanda矿山计划自10月起产量减半，钴供需平衡有望显著改善，中长期价格有望持续上涨。

　　化工：沙特原油设施遇袭，C4产业链价格持续上行

　　上周，国际油价震荡下跌，国内化工品价格以上涨为主：重点监测的272个主要化工产品中，76个上涨，43个下跌，其中丁酮（11.8%）、干法浆料（9.9%）、工业萘（9.6%）涨幅居前；硫磺（-6.5%）、液氨（-5.2%）、炭黑（-5.2%）跌幅居前。重点产品中：1）原油：原油价格小幅回落，周末沙特原油生产设施遇袭；2）C4产业链：丁二烯、丁酮供给仍处低位，产品价格持续上行；3）磷化工：供应偏紧带动黄磷价格持续上涨，但下游产品价格传导困难；4）氮肥：印度发布进口指标，国内尿素价格上行。

　　建筑：社融结构改善有望对基建形成积极影响

　　8月社融规模新增1.98万亿元，同比多增376亿元，而7月同比少增2103亿元。结构上看，专项债8月同比少增893亿元，主要受今年发行进度前移以及去年Q3集中发行影响。委托、信托贷款8月同比少减724亿元，非标融资继续呈现改善，但我们预计信托数据后续可能受地产融资收紧影响继续减少。非金融企业中长期贷款8月新增4285亿元，同比多增860亿元，7月同比少增1197亿元。我们认为非金融企业中长期贷款改善有望对基建形成积极影响，未来若央行对基建等特定领域的支持力度进一步加大，基建资金来源有望进一步改善。

　　风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效。

　　以上报告选自《周期行业数据周报（第三十七周）》，发布日期：2019年9月15日

　

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