云数据：黑色大涨推动工业品飘红

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓4.9万手，上涨0.3%报145.67点。周四指数低位震荡运行之后，早盘增仓发力，快速拉涨之后增仓回落上午震荡区间上沿，尾盘减仓走势趋强。前两日盘整之后今日飘红创三日高点，盘涨运行之下指数还是注意在146点附近的阻力压制，不过整体站上MA5之后关注能够进一步夯实。日内工业品收增仓逾54万手之后收盘上涨0.59%，农产品(000061,股吧)则震荡再创近期回落以来新低、维持阴跌行情，此前农强工弱的格局存在调整可能，但当前还是谨慎对待工业品的多头，今日主导力量是黑色板块，录得1.74%的涨幅，从成材到原料均有不俗表现，钢材上行突破之后对原料也是空单暂时规避。等待今年11月15日的影响逻辑。化工止跌走升力度不佳、有色板块整体更是延续收阴，工业品全面走升尚未来临。日内油脂减仓回落之后增仓企稳，不过仍旧是三连阴的走势，关注高位多空博弈情况，多单暂时规避之后关注企稳再行介入。软商品整体继续飘红，均线压力企稳之后预计涨势延续。饲料板块整体还是低迷态势，猪瘟影响下的需求难有显著提振，双粕继续面临压制。贵金属低位企稳上行之后进一步上冲动能欠佳，当前风险资产还是维持偏强驱动，避险情绪显著升温需要刺激。

　　商品指数沉淀资金1209.81（+21.51）亿元，其中：黑色流入12.80亿元，化工流入6.30亿元，有色流入3.15亿元，油脂链流出2.15亿元。甲醇增仓15万手震荡弱势再创新低，螺纹增仓6.3万手突破3500元阻力，棕榈油减仓5.5万手高位调整，豆粕减仓4.2万手震荡收阴。领涨品种热卷（2.67%）、焦炭（2.36%）和锰硅（2.32%），领跌品种苹果（-1.86%）、燃油（-1.02%）和尿素（-0.85%）。

　　股债方面：周四（11月14日），沪深两市微幅高开，早盘在2900点上方窄幅震荡，但5G、半导体板块被资金激活，并引导手机产业链等消费电子板块午后爆发；然银行、地产等权重并未跟随涨势，指数尾盘有所回落。科创板延续超跌反弹势头，板块内个股多数飘红，乐鑫科技(688018,股吧)领涨10%。

　　截至收盘，上证指数收涨0.16%报2909.87点，深证成指涨0.61%报9746.56点，创业板指涨0.64%报1692.58点，万得全A涨0.4%。两市成交近3900亿元，较上日同期稍有放量；北向资金恢复净流入态势，今日净流入逾12亿元，其中沪股通微幅净流出。

　　国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.01%。银行间现券收益率小幅上行，10年期国开活跃券190215收益率上行1.25bp报3.6475%，10年期国债活跃券190006收益率上行1.75bp报3.2475%。

　　【原油专题】

　　原油（SC1912）: 今日减仓0.17万手，上涨5.5元或1.22%，报455.6元/桶。周四INE原油主力低位增仓走升企稳之后，减仓持续性走高，上午最高涨至458.6的高位，午后小幅调整之后高位震荡运行。从目前的技术性走势来看，上升趋势线的支撑有效，不过近期的表现也是堆积震荡运行，区间在445-463之间，国际油价也是震荡走高之际，操作上倾向于支撑位置低吸，高位企稳460附近平台的话，可考虑多单的主动追进。布伦特原油关注61.4附近平台支撑，高点注意63.32能否上行突破，高位阻力注意下61.5美元附近。

　　燃油（FU2001）: 今日增仓2.30万手，下跌19元或1.02%，报1848元/吨。燃油今日增仓的情况下延续加速下跌的走势，期价报收阴线频创上市以来的新低，整体的走势符合预期，我们的空单在上周就已经开始介入，目前持有阶段，获利可观。接下来关注下期价熊市行情还要走多久，趋势不变，看空的思路不变，有空单的投资者也要适当下移止损以防反弹利润回吐。

　　沥青（BU1912）：今日减仓0.74万手，上涨12元或0.41%，报2908元/吨。沥青今日减仓的情况下保持底部偏震荡的走势，期价日内在不断测试2920附近的平台压力位，收盘没有站上支撑。那么建议投资者日内围绕此压力位采取上多下空的策略。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日增仓6.34万手，上涨69元或2.00%，报3511元/吨。周四螺纹钢在3435附近之上震荡运行，随着增仓加码之后跳涨，创近期新高之后增仓持续性加码，尾盘最高升至3520的高位。在3420之上低吸介入的同时，3500企稳触发多单进一步买入信号，多单首先目标关注3580附近位置，近期下游建材销售较好，同时延续降库存逻辑下，随着采暖季限产即将到来，价格的突进也是必然也是偶然，旺季尾声逻辑支撑。5月合约在企稳60日均线之后也是在3520之上持有并低吸的建议，此轮回落在3200守住之后，整体多单思路未变，目前短线支撑放在3315附近，高位注意3370突破继续买入机会。1-5价差收缩至176元。

　　热卷（HC2001）：今日减仓0.46万手，上涨90元或2.67%，报3467元/吨。周四热卷在3368之上遮挡运行，减仓跳涨之后，增仓进一步企稳，随后仓位表现不大盘整之后，随着螺纹走升继续上行，尾盘减仓最高升至3476的高位。技术上突破3420的阻力之后触发买入信号，震荡僵局打开之后热卷也是柳暗花明又一村。7月份以来的趋势性压制打破，短线支撑放在3430附近位置，可低吸买进，高位注意3510和3560一线争夺。5月合约平台突破之后也是多单进场信号，在3240支撑低吸的同时，短线关注3300附近支撑，之上维持强势，高位注意3400附近争夺。1-5价差走扩至126元。

　　铁矿（I2001）：今日增仓6.18万手，上涨11元或1.81%，报618.5元/吨。周四铁矿石在600上方周助之后震荡走升，随着钢材的上行也是增仓持续性拉涨，尾盘最高升至618.5的高位，站上了20日均线的位置，从目前的走势来看，钢材驱动上涨对原料形成了提振，但采暖季马上到来，真正的需求提振或还是受限，因此操作上还是注意610附近争夺，继续回落的话则恐继续调整，高位注意在627-630附近阻力争夺，未能夯实之前多单风险犹存。5月合约在556夯实之后拉涨30元，突破了均线压制，关注571进一步突破的多单介入机会，目前震荡运行下544的支撑有效。1-5价差先抑后扬收平在50元，注意单边回暖之后上行突破情况，价差处在震荡回落阶段，但40支撑目前有效。

　　焦炭（J2001）：今日增仓0.55万手，上涨40.5元或2.36%，报1753元/吨。周四焦炭减仓在1708之上震荡运行，减仓跳涨之后，增仓博弈高位震荡运行，守住了1735附近位置，尾盘增仓延续的情况下创1758的日内新高。技术上在20日均线附近夯实站上，进一步企稳可少量多单进场，跌势放缓之后技术性突破，激发买方力量，钢材也是存在助涨作用，支撑关注1725附近平台。5月合约在1667守住之后也是跳涨冲击了20日均线位置，但收盘未能站上，关注夜盘进一步站稳多单主动介入，关注1690附近支撑。1-5价差走扩至48元。

　　焦煤（JM2001）：今日减仓2.80万手，上涨9元或0.73%，报1238.5元/吨。周四焦煤震荡守住了1225的位置，减仓跳涨之后最高升至1245下方，午后增仓之哦户震荡有所修复跳空涨势，但随着焦炭冲击压力，钢材全面大涨，对其还是存在一定带动性支撑，不过随着采暖季的马上进入，对原料的需求上是一个潜在利空，因此，整体还是震荡运行为主，高位注意1250附近争夺，低点在1230附近形成了震荡区间内的短线支撑，关注1210-1270的区间交易机会。5月合约震荡收复昨日跌势，关注在1155附近的阻力争夺，未能站稳之前预计也是低位震荡行情，支撑关注1125附近位置。1-5价差走扩至99元。

　　郑煤（ZC2001）：今日减仓0.80万手，下跌1元或0.18%，报556元/吨。周四动力煤冲高回落运行在555.2-559.2之间，未能延续周三的强势上涨，同样是技术性企稳突破之后，整体是低吸买入为主的思路了，支撑放在553附近位置，高位注意565附近争夺。5月合约在546.8-549.8支架波动，也是波动收窄之后涨势有所受阻，支撑放在545附近位置，之上维持低吸买入思路。1-5价差收缩至7.8元。

　　玻璃（FG2001）：今日减仓0.98万手，上涨14元或0.95%，报1494元/吨。周四玻璃震荡守住了1476的之后震荡运行，午后增仓之下快速走高，尾盘来到1494的位置，日内黑色板块整体拉涨，带动了上涨氛围，不高高位还是关注下1500附近的阻力情况，未能夯实之前，当前位置谨慎做多，还是高空为主，低点则注意1460附近支撑。5月合约在1390处大涨至1421的位置，冲击均线压力，同时下跌走势压制也是突破，重新步入高位震荡区间之后，沽空力量谨慎进入，下方注意1410附近争夺，下破则大概率继续走软。1-5价收缩至73元。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日减仓4.20万手，下跌10元或0.35%，报2877元/吨。豆粕今日减仓的情况下出现弱势阴跌的走势，我们也一直建议投资者关注下5日均线附近的压力位，目前期价也是顺着5均线在下跌，日内尝试上破压力位失败之后回落，给了投资者比较好的进场机会，偏空思路不变，有空单可持有。

　　菜粕（RM2001）：今日减仓0.08万手，下跌15元或0.68%，报2175元/吨。菜粕缩量的情况下延续下跌的走势，技术上一直建议投资者背靠5日均线继续布局空单为主，有空单的投资者可以继续持有。期价下破2231前期重要支撑已经建议客户少量加仓，目前浮赢阶段，空头趋势也比较明显，顺势持有空单，切勿抄底。

　　豆油（Y2001）：今日减仓3.26万手，下跌36元或0.56%，报6348元/吨。豆油今日继续保持减仓下跌的走势，期价收盘跌破10日均线的重要支撑，日线来看已经破坏了上涨形态，多单建议回避。而豆油在周二创近期新高的情况下就开始减仓，没有资金推动的情况下开始回落。接下来关注下10日均线的多空博弈，日内采取上多下空的策略。

　　棕榈油（P2001）：今日减仓5.50万手，下跌34元或0.62%，报5438元/吨。棕榈油今日减仓的情况下出现了探底反弹的行情，期价在盘中测试了10日均线的重要支撑，虚破之后没有持续性下跌开始走升。那么从外盘的走势来看，马棕也出现了小幅回调，但是没有完全破坏上涨形态，那么在操作上关注期价上破5日均线之后试多的机会。

　　郑油（OI2001）：今日减仓0.56万手，下跌12元或0.16%，报7482元/吨。郑油今日减仓的情况下同样出现了先抑后扬的走势，收盘报收下影线，但是日线形态来看处于高位震荡的形态。在期价没有收复5、10日均线之前多单先回避，保持观望的策略。

　　苹果（AP2001）：今日增仓0.21万手，下跌153元或1.86%，报8062元/吨。苹果今日缩量的情况下出现了了大幅回落的走势，期价跌破5、10日均线以及8131附近的平台支撑，又回到了震荡区间。建议投资者多单先回避，最近一周苹果的走势偏震荡，洗盘迹象比较明显，建议观望。

　　红枣（CJ2001）：今日减仓0.25万手，上涨40元或0.36%，报11010元/吨。红枣今日增仓的情况下保持上涨的形态，期价收盘站上5日均线的重要支撑，多周期共振的情况下一直推荐投资者保持多头思路，如果有多单的话继续持有即可。没有持仓的投资者依托10均线支撑继续试多。

　　白糖（SR2001）：今日减仓0.74万手，上涨21元或0.37%，报5633元/吨。白糖今日继续减仓的情况下，处于窄幅震荡区间调整。期价试探了趋势线附近的支撑，快速反弹，但是反弹持续性较差，冲高回落。接下来关注下5600-5641这个区间高抛低吸的机会。同时也要注意一但期价增仓上破5641附近的平台压力位反手试多的策略。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2001）：今日增仓15.13万手，下跌12元或0.61%，报1946元/吨。甲醇今日大幅增仓，期价处于加速寻底的阶段，目前期价也是频创新低，熊市漫漫，我们上周布局的空单目前收益可观。有长期关注我们日评的投资者应该也可以跟上这波下跌趋势。而没有持仓的投资者背靠5日均线的压力位继续布局空单。

　　PP（PP2001）：今日减仓1.55万手，下跌6元或0.08%，报7954元/吨。PP今日处于弱势震荡的形态，期价收盘还是没有站上5、10日均线。不过减仓的情况下还是有持续性，这也是最近PP一直在反弹的一个主要因素。建议建议投资者保持日内短线的策略试空，期价跌破7900整数关口之后大概率加速下行。

　　PTA（TA2001）：今日增仓0.95万手，上涨28元或0.60%，报4706元/吨。TA今日缩量的情况下没有延续弱势寻底的走势，暂时止跌出现盘整行情。盘中触发空单离场条件，止赢离场。接下来关注下10日均线附近的压力位，如果上破失败的话日内继续寻找布局空单的机会。

　　乙二醇（EG2001）：今日增仓2.41万手，上涨62元或1.37%，报4599元/吨。乙二醇今日增仓的情况下出现了反弹行情，期价日内回踩了4505附近的平台支撑，接下来关注下4600附近的压力位能否上破，如果继续保持增仓的话，期价突破压力位可以轻仓跟进多单。

　　橡胶（RU2001）:今日增仓0.76万手，上涨155元或1.29%，报12190元/吨。橡胶今日增仓的情况下出现反弹行情，期价触及趋势线重要支撑之后快速反弹，不过日线来看期价依旧在三角震荡区间波动，接下来关注下12260附近的平台压力位能否形成突破。如果突破成功的话继续多单跟进，有望走出一波上涨行情。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI2002）：今日增仓1.13万手，上涨480元或0.40%，报121560元/吨。沪镍今日增仓的情况下操持弱势阴跌的走势，期价沿着5日均线的压力位下行。建议投资者保持空头思路，背靠5日线的压力位布局空单，顺势跟空。

　　沪锌（ZN2001）：今日增仓2.80万手，下跌145元或0.78%，报18395元/吨。沪锌今日增仓的情况下延续下跌的行情，期价跌破18500附近的重要平台支撑之后，日线来看已经转入偏空的形态。建议投资者轻仓跟进空单，止损放在11550附近。接下来关注下11250附近的平台支撑能否起到作用，继续破位考虑加仓，支撑有效空单逢低止赢。

　　沪铝（AL1912）：今日减仓0.73万手，下跌0元或0.00%，报13805元/吨。沪铝今日冲高回落，期价尝试上破5日均线的压力位失败，呈现偏震荡的行情。建议投资者背靠13900附近的压力位采取反弹抛空的策略。下方重要支撑在13735附近。

　　沪金（AU1912）：今日减仓1.41万手，上涨0.85元或0.26%，报332.7元/克。沪金今日减仓的情况止跌小幅反弹，暂时止住了跌势。接下来关注下5日均线的支撑作用，以及外盘黄金对内盘的影响。国际市场来看美元指数窄幅震荡，美联储主席鲍维尔等官员继续释放暂缓降息的信号，CPI数据也可圈可点，美元指数短线仍有震荡上攻的机会；现货黄金在1460附近徘徊，低位买盘遭遇了避险降温的打压，美国股市再创历史记录新高，令金价面临重回跌势的风险。技术上日内依托331附近支撑轻仓试多。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。