试错交易：2月6日期货市场观察

　　第一象限（杠杆象限）——盘面延续反弹多数上涨，油脂领涨原油化工止跌

　　今日商品指数上涨0.81%，工业品上涨0.73%，农产品(000061,股吧)上涨0.96%。其中，贵金属下跌0.50%，谷物板块下跌0.50%，饲料板块上涨0.02%，建材板块上涨0.24%，有色板块上涨0.40%，煤炭板块上涨0.67%，软商板块上涨1.42%，化工板块上涨1.48%，原油板块上涨1.55%，油脂板块上涨1.94%。

　　春节后央行连续两个交易日开展了逆回购操作，两天投放量高达1.7万亿元，相当于降准1%，流动性超预期投放的效果立竿见影，Shibor全线下跌。今日暂停逆回购操作，央行的公开操作使得金融市场维持流动性充裕水平。

　　商品暴跌之后出现快速反弹，今日延续走强态势。从板块情况来看，多数板块均在上涨，马来西亚棕榈油库存料跌至两年半低位，减产预期主导使得油脂价格企稳反弹，今日成为盘面的领涨板块，关注其能否进一步走强收复跳空缺口。受新型冠状病毒疫情对全球石油需求和经济增长的影响，原油价格处于十分弱势的格局，节后跌幅一度超过10%以上，在此背景下OPEC+考虑进一步减产，这也使得原油的跌势今日得到暂缓，并带动了化工板块的集体反弹，关注产油国减产协议的落地情况。尽管近两日盘面出现好转，行情也在逐步修复，但在疫情没有完全好转之前，各路资金难以有统一的方向，盘面稳定性和连续性仍有待进一步观察，在操作上建议投资者以日内短线为主，及时锁定日内利润，降低持仓隔夜风险。

　　资金分析——行情开始修复，数据仍需配合

　　今日商品净流入46.74亿，流入比例4.49%，总沉淀1087.18亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流入14.97亿、14.6亿、10.11亿和7.05亿。

　　商品总成交1241.69万手，回落比例9.61%。黑色、化工、农产品、次主力板块分别回落23.72%、3.37%、3.9和10.97%。

　　节日期间，国内外利空消息接连不断，并于节后首日集中爆发跌停浪潮。今日商品资金全面回流，各板块行情开始修复，极端情绪有所缓和。不过后市行情节奏还有待数据进一步反馈。目前仍建议投资者轻仓短线参与，避免持仓隔夜，优先警惕风险。

　　品种分析——资金流出市场调整，多看少动等待阳春

　　《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

　　GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

　　策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

　　试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。

　　风险揭示：

　　1.张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；

　　2.王君投资咨询资格证号：Z0013698；

　　3.游克友 投资咨询资格证号：Z0014574；

　　4.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证；

　　5.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见；

　　6.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。