2月11日：《试错交易市场观察》

　　2月11日：《试错交易市场观察》

　　第一象限（杠杆象限）——商品呈现涨跌分化之势，谷物创出新高领衔多头

　　今日商品指数上涨0.04%，工业品下跌0.11%，农产品(000061,股吧)上涨0.38%。其中，原油板块下跌0.77%，有色板块下跌0.58%，油脂板块下跌0.32%，贵金属下跌0.03%，软商板块上涨0.01%，化工板块上涨0.09%，煤炭板块上涨0.16%，饲料板块上涨0.22%，建材板块上涨0.27%，谷物板块上涨1.25%。

　　央行节后第一周向市场投放了1.7万亿元资金，相当于降准1%，流动性超预期投放的效果立竿见影，Shibor全线下跌。今日央行继续开展9000亿元逆回购操作，央行连续的公开操作使得流动性维持合理充裕水平，金融市场运行平稳。

　　上周商品开盘集体跌停，随后盘面得到快速修复，走出五连阳行情。今日盘面开始分化、涨跌参半，且价差幅度也在缩小。从板块情况来看，今日谷物板块成为领涨的龙头，受巴西南部天气转暖变干影响，大豆作物生长压力增加，这对大豆价格形成重要支撑，今日大豆创出新高并逼近涨停，是目前趋势连续性最好的品种，继续关注试多机会。新冠病毒疫情仍在延续，中国原油市场需求疲弱，使得油价承压，其空头局势难改。目前形势下，投资者需继续做好资金管理，控制隔夜仓位。

　　第二象限（交换象限）—疫情仍在持续，行情日渐修复

　　疫情爆发后，节后开盘首日，市场反应强烈，三大股指大幅跳水，之后日渐修复，行情每日呈现小幅增长态势。今日，沪指上涨14.53%报2890.49点；深证成指上涨1.10%报116.91点；创业板指上涨1.31%报2042.18点。沪深两市成交7.66亿手，总成交额为8857，94亿元。沪深两市主力资金大幅流出252.50亿元，北上资金（沪港通加深港通）小幅流出3.83亿元。

　　本次疫情毫无疑问短期内对国内经济造成了严重的影响，尤其是中小型私企，而这也正是年前央行放水的重点资助对象。然而，计划赶不上变化，个人如此，国家亦是如此。在疫情面前，我们都是普通个体，这种黑天鹅事件永远都是无法预测，无法完全避免的，只能在发生后尽举国之力应对它，战胜它。就经济而言，一季度GDP可能会惨不忍睹，今年实现保6将会很吃力。但是，站在未来看现在，立足现在判未来，我们会发现，当前的危中蕴藏着大量机。疫情的爆发加剧了市场的深调，提高了对上市公司优胜劣汰的筛选速度，大大提高挑选优质上市公司的概率。所以，但是对于股市，当前也是低买的最佳时机。年前我们一直强调节前清仓，在黑天鹅事件面前更能充分的体现其重要性，节后对于股市可以重新布局。经过此役，我国公共卫生将会进一步加强，与此相关的板块可以重点关注一下。

　　资金分析——行情持续修复，数据有望回暖

　　今日商品净流入23.32亿，流入比例2.03%，总沉淀1173.43亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流入7.2亿、7.17亿、2亿和6.95亿。

　　商品总成交1122.8万手，回升比例11.12%。黑色、化工、农产品、次主力板块分别回升5.66%、6.53%、14.48%和19.83%。

　　继第一周市场恐慌情绪过后，近期商品价格逐步修复。不过目前还未明确主线思路，需等待资金进一步轮动和集中，以及成交量数据的积极配合。基于当前修复类行情，仍建议投资者轻仓短线交易，减少隔夜持仓，优先警惕风险。

　　品种分析——农业走强工业震荡，资金回流未来可期

　　《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

　　GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

　　策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

　　试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。

　　风险揭示：

　　1.张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；

　　2.王君投资咨询资格证号：Z0013698；

　　3.游克友 投资咨询资格证号：Z0014574；

　　4.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证；

　　5.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见；

　　6.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。