云数据：静待周四OPEC+会议结果对市场的指引作用

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓25万手，上涨0.54%报131.99点。周三指数在低开之后多头主动增仓拉涨，午后最高冲至132.5点下方，收盘站上MA20的位置，注意进一步夯实之后对当前商品技术性反弹的期待。日内工业品上涨0.29%，还是企稳短周期均线之后，冲击MA20的阻力。农产品(000061,股吧)大涨1.03%，走强回调再企稳，整体抗跌性凸显，关注指数在MA40的争夺，企稳将引发多头进一步情绪。贵金属低开震荡运行，跳空缺口明显的情况下，短线谨慎参与，利多支撑下，注意多单的主动低吸机会。

　　分板块来看，工业品整体上行驱动来自于黑色板块，录得0.98%的涨幅，成材到原料均有一定程度上涨，主要是利空压力未能加重的情况下，股市震荡走升也是给予一定支撑，重点还是国内需求VS外部风险。有色板块震荡飘红0.2%，整体在企稳MA20之后，注意进一步企稳的阶段性买多机会，日内沪镍表现抢眼。化工板块低开高走再回落小幅收阴，整体反弹在MA20附近暂时受阻，注意原油驱动下的进一步表现，会议在即，预期不好，但波动风险犹存，OPEC+态度摆明之后进一步顺势跟进为主，日内橡胶整体表现较好，LPG高位出现回落，注意节奏的把握，波段性参与为主。

　　农产品整体上涨驱动软商品和油脂，分别是上涨1.46%和1.16%，油脂的盘整看跌之后注意上行突破机会，企稳多单主动尝试介入，棉花日内涨势强劲，注意对整个板块进一步带动效果。大豆和玉米高位走强，调整之后预计还是存在买多机会。饲料板块增仓飘红，调整之后的压力有所缓解，随着需求的推进，整体在均线争夺守住之后，存在上涨机会。

　　商品指数沉淀资金1367.30（-154.40）亿元，其中：贵金属流出58.38亿元，油脂链流入3.68亿元，有色流出47.42亿元，化工板块23.20亿元。玉米增仓5.6万手收红，PTA增仓近5.2万手翻红；螺纹减仓3.4万手飘红，热卷减仓近2万手大幅收红。领涨品种NR（4.79%）、铁矿（3.00%）和棉花（2.91%），领跌品种塑料（-2.31%）、LPG（-2.20%）和沪银（-1.42%）。

　　股债方面：周三（4月8日），A股弱势整理，板块轮动较快，沪指、创业板指曾短暂翻红。上证指数收盘跌0.19%报2815.37点；深证成指跌0.41%报10386.55点；创业板指跌0.25%报1964.76点；两市成交额6740亿元。

　　行业板块方面，RCS概念维持强势，军工全天强势，C2M概念卷土重来，医药股走高，食品饮料走软，农业股多数走低，旅游酒店板块迎来复苏，有色钴板块午后走高。

　　国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.32%，5年期主力合约涨0.41%，2年期主力合约涨0.30%。银行间现券收益率大幅下行，中短端品种表现好于长端。10年期国债活跃券190015收益率下行2.5bp报2.48%，5年期国债活跃券190013收益率下行9.05bp报1.99%，3年期国债活跃券200003收益率下行8bp报1.70%。

　　【能源化工】

　　原油（SC2006）: 今日增仓0.09万手，下跌4.9元或1.65%，报292.8元/桶。INE原油今日小幅增仓的情况下处于调整形态，反弹的动能趋缓。周三美原油较上一交易日结算价反弹逾1美元，涨逾5%，因投资者对于周四OPEC+会议抱有期待。同时美欧多国欲逐步解除封锁措施，也令市场的乐观情绪回升。同时基金经理两个多月来首次开始增持多仓，因低油价导致页岩油企业大幅减产。不过市场仍在关注美国对于减产的表态，这对于达成减产具有关键意义，同时还需关注疫情对于需求的影响。日内关注EIA原油和汽油库存数据。

　　燃油（FU2009）: 今日增仓2.18万手，下跌3元或0.17%，报1738元/吨。燃油今日继续增仓的情况下保持震荡走升行情，目前国际原油没有出现大幅反弹的走势，市场静待OPEC会议结果给市场指引。燃油目前回踩1592附近的平台支撑启稳之后小幅反弹，一旦国际原油大涨的话期价有望突破趋势线的压力位展开一波加速上涨行情。

　　沥青（BU2006）：今日增仓1.19万手，下跌22元或1.02%，报2128元/吨。沥青今日小幅增仓的情况下也是盘整为主，期价本周开盘受到了国际原油的大幅波动的影响下，震荡上行的节奏没有变，但是会议临近，多空双方都比较谨慎，静待会议结果出来之后，方向会比较明确，届时在考虑中线布局。

　　甲醇（MA2009）：今日增仓2.6万手，下跌5元或0.28%，报1773元/吨。甲醇今日增仓的情况下延续强势盘整行情，期价目前也处于重心不断上移的阶段。那么从日线来看甲醇已经出现短期见底的迹象，建议投资者空单暂时回避，止损控制在10日均线附近。

　　PP（PP2009）：今日增仓0.82万手，下跌93元或1.40%，报6546元/吨。PP今日小幅增仓的情况下保持着反弹的形态，盘中尝试触及40日均线的压力位失败，出现冲高小幅回落的走势。但是下跌空间有限，有底部多单的投资者可以续持。没有持仓的投资者关注这波调整之后在次介入多单的机会。

　　PTA（TA2009）：今日增仓5.15万手，下跌10元或0.28%，报3506元/吨。TA今日增仓的情况下走出先抑后扬的行情，期价收盘站上5、10日均线的支撑，重心开始上移。目前有资金开始介入，反弹的持续性仍然需要关注，建议投资者依托均线的支撑日内试多为主，整个化工板块继续深度的空间不大，出现反弹迹象可以在止损不大的情况下积极参与多单博反弹行情。

　　乙二醇（EG2009）：今日增仓0.92万手，下跌19元或0.53%，报3541元/吨。乙二醇今日小幅增仓的情况下出现了小幅回调的行情，期价反弹的节奏趋缓，建议投资者有底部多单的话考虑减仓。目前来看5日均线的支撑依旧有效，建议投资者日内依托支撑试多，但是没有可观的浮赢不建议隔夜。

　　橡胶（RU2009）:今日增仓0.43万手，上涨205元或2.08%，报10070元/吨。橡胶今日小幅增仓的情况下保持强势反弹节奏，期价没有受到国际原油回落的影响，期价报收大阳线，盘中突破了20日均线的压力位开始加速。建议投资者保持偏多的思路，20日均线之上继续上涨的概率较大。

　　PVC（PVC2009）：今日增仓0.01万手，下跌60元或1.09%，报5430元/吨。PVC今日缩量的情况下出现调整行情，收盘站上了10日均线的支撑，那么PVC从底部反弹也有500多点了，这个振幅还是非常可观的，建议投资者依托10日均线的支撑日内试多。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2010）：今日减仓3.36万手，上涨38元或1.19%，报3244元/吨。螺纹钢减仓之后震荡走高，早盘低探守住3183的位置，午后最高升至3257之后持坚运行。总体上出现了抗跌反弹，但是在均线压制下，目前的弱势格局尚未扭转，增仓放缓之后下跌的压力继续关注3270附近争夺，继续夯实企稳的话尝试性多单介入，二次触及春节后低点之后，关注是否成为支撑点。目前在供需格局缓解之下，企业复产复工力度增强，外部压力不进一步施压则还是存在反弹可能的，短线低点注意在3180附近争夺，下破维持沽空思路，低位周线支撑3000附近。

　　热卷（HC2010）：今日减仓1.95万手，上涨40元或1.31%，报3103元/吨。热卷早盘低探3038之后走升，减仓上冲至3128之后，下午震荡有所回落，站上MA10之后，关注进一步冲击企稳3110的尝试做多机会，近期增仓施压缓解之后，震荡走升带来的阶段性反弹行情还是有可能的，失败则继续维持弱势看待，短线关注3030附近争夺，破位卖出。从需求端来看，整体表现虽然不佳，但在螺纹共振驱动下，不会偏离太多，因此当前维持的螺纹和热卷价差操作也是谨慎介入。重点还是防范外部风险进一步影响，国内需求的复苏预计还需要一个过程，上周也是冷轧和热卷现货均表现不佳。

　　铁矿（I2009）：今日增仓0.11万手，上涨14.5元或2.55%，报584元/吨。铁矿石早盘低探564.5之后回升，全天增仓和减仓均是呈现震荡拉涨格局，尾盘最高升至588的位置。在平台压力位585附近未能有效企稳，注意继续企稳上行的话可主动尝试买进，短线注意560附近的支撑有效性，在541形成节后双重底信号尚需确认，同样是增仓压力缓解之后，注意多空博弈。目前国内港口需求维持高位、进口方面增量虽有但存在疫情的不确定性，我们预计短期的抗跌性还是有的，不过，还是关注目前废钢价格在持续性低迷下是否出现再度大跌破位带来的冲击。

　　焦炭（J2009）：今日增仓0.63万手，上涨35元或2.13%，报1680元/吨。焦炭早盘减仓回踩1632之后走升，多头持续增仓下午后最高升至1689的位置，收盘价处在10日均线上方，进一步站上压力1685附近位置的话，建议多单可常识性介入，抑或站上1700介入，下方短线注意1625附近争夺，破位的话则还是注意进一步沽空机会。随着持续快速回落之后，近期的增仓压力也是出现缓解，钢材走强存在带动作用，联动效应下，目前焦化企业的基本面还是存在压力表现的，注意均线得而复失的话继续沽空操作。同时注意基差的影响。

　　焦煤（JM2009）：今日增仓0.08万手，上涨8.5元或0.78%，报1096.5元/吨。焦煤减仓下探1068上方之后企稳走升，增仓博弈冲高1102之后，午后回落1080附近之后继续收回，震荡站上5日均线位置，整体还是处在弱势寻底阶段，短线注意在1100夯实之后的空单减持，高位注意在1120附近阻力争夺，未能企稳之前还仅仅是存在弱势反弹行情，滞涨继续卖出操作。

　　郑煤（ZC2009）：今日增仓0.56万手，下跌5元或1.00%，报495.2元/吨。郑煤增仓低开下挫之后，反弹承压在500附近位置，午后增仓杀跌之后回到日内低点495的位置，整体在均线空头压力仍在的情况下，建议还是逢高沽空或下行破位追空的思路，压力505附近，低点关注490失守的空单入场机会。目前从需求角度也是未能在企业复工复产下带来支撑，下游煤化工价格的低廉也是施压明显的。

　　玻璃（FG2009）：今日增仓1.23万手，上涨3元或0.24%，报1244元/吨。玻璃增仓震荡运行在1224-1249之间，连续两个交易日在底部形成抗跌，没有进一步施压创收盘新低，不过增仓的趋势度未减，注意在MA5之下的继续持空或沽空机会，高位阻力在10日均线1285附近。趋势性跌势较好的情况下，不建议主动去抄底，后市关注随着企业复产复工增多之后带来的需求提振情况，当前在海外疫情爆发阶段，整体需求方面还是不太乐观，对价格的压力还是有的。纯碱窄幅震荡在低位，1400之下维持空头思路，企稳突破的话尝试性抄底可参与，注意止损。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2009）：今日增仓5.13万手，上涨14元或0.50%，报2821元/吨。豆粕今日增仓的情况下出现底部震荡的走势，盘中触及40日均线以及趋势线支撑之后反弹，但是上破5日均线的压力位受阻。建议投资者在此区间日内参与。如果期价能够突破20日均线的压力位在考虑多单接回。如果后期仍有进一步大豆到货减少的消息，那么豆粕现货再度走强的可能随时会出现。但如果巴西努力保证大豆出口，中国进口大豆到港充足，国内豆粕粕现货则无疑回调风险提高，因此市场存在不确定性。近期豆粕现货价格走势不稳定，但国内缺乏大跌基础，易涨难跌依旧是近期的主旋律，4月中下旬后或有新的变化趋势出现。

　　菜粕（RM2009）：今日增仓0.84万手，上涨21元或0.89%，报2379元/吨。菜粕今日小幅增仓的情况下保持震荡的走势，期价盘中触及60日均线启稳之后小幅反弹。接下来关注这个位置的多空博弈开启，非常关键。如果支撑有效，延续震荡的概率较大。一旦跌破支撑那么菜粕大幅下跌可能带动豆粕回落，需要投资者注意。

　　豆油（Y2009）：今日增仓1.47万手，上涨52元或0.94%，报5600元/吨。豆油今日继续增仓的情况下延续反弹的行情，期价收盘站上了日均线的支撑之后，打破了之前弱势阴跌的形态。期价的重心在上移，建议投资者关注下5、10日均线的支撑作用，支撑之上试多为主。但是如果没有可观的浮赢的话不建议隔夜。

　　棕榈油（P2009）：今日增仓1.53万手，上涨104元或2.20%，报4842元/吨。棕榈油今日增仓的情况下处于打破了震荡区间，期价突破了趋势线的压力位展开了震荡走升的行情。建议客户在盘中介入多单，那么马棕目前也处于筑底反弹阶段，内外盘共振关注下反弹的持续性，偏多思路对待。

　　郑油（OI2009）：今日增仓0.38万手，上涨32元或0.48%，报6700元/吨。郑油今日小幅增仓的情况下震荡区间盘整为主，收盘站上了20日均线的支撑，期价的重心也在上移阶段。但是从强弱关系来看，郑油的反弹明显弱势豆油和棕榈油，不是首选做多的品种。

　　苹果（AP2005）：今日增仓0.08万手，上涨60元或0.90%，报6744元/吨。苹果今日小幅增仓的情况下处于震荡走升的行情，期价结束前几个交易日阳线、阴线交替的状态。期价站上5日均线之后重心有所上移。接下来关注下40日的压力位突破之后能否展开加速上涨的行情是关键。突破失败还是宽幅震荡的行情。

　　白糖（SR2009）：今日增仓1.03万手，上涨32元或0.60%，报5376元/吨。白糖今日小幅增仓的情况下出现小幅反弹行情，期价突破了5日均线的压力位选择了上行。那么白糖又回到了之前的震荡区间，暂时止住了逐渐下行的走势。关注盘整之后反弹的持续性，日内试多为主。

　　棉花（CF2009）：今日增仓3.87万手，上涨325元或2.91%，报11505元/吨。棉花今日主动增仓的情况下出现强势突破的行情，期价盘中突破了平台以及20日双重压力位之后，重心还在上移阶段。但是盘中冲高之后回落的幅度也比较大，接下来关注20日均线附近的支撑，启稳之后继续布局多单，反弹的概率较大。

　　鸡蛋（JD2005）：今日减仓0.94万手，下跌37元或1.13%，报3232元/500千克。鸡蛋今日小幅减仓的情况下延续反弹形态，但是昨日触及涨停的情况下开盘并没有出现大幅跳空高开的走势。建议投资者关注下3249涨停价附近能否起到支撑作用，支撑有效的话期价奔着3300整数关口上涨的概率较大，偏多思路对待。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI2006）：今日增仓2.59万手，上涨1980元或2.12%，报95310元/吨。沪镍今日大幅增仓的情况下开始强势反弹行情，期价在盘整了半个月之久终于要选择方向，期价报收大阳线。收盘突破了区间上沿压力位以及20日均线。建议投资者偏多思路对待，如果继续走升的话多单可以轻仓介入，短期底部已现的情况下，反弹空间可期。

　　沪锌（ZN2006）：今日增仓0.25万手，下跌165元或1.04%，报15650元/吨。沪锌今日小幅增仓的情况下出现低开震荡的走势，目前来看期价完全跟随外盘伦锌的节奏。伦锌小幅回落之后内盘也又回来，但是反弹的形态依旧在，建议投资者依托5日均线采取低吸试多的策略。

　　沪铝（AL2006）：今日增仓0.18万手，下跌0元或0.00%，报11620元/吨。沪铝今日小幅增仓的情况下延续底部震荡走势，期价破坏了弱势下跌的形态。目前来看处于底部震荡的行情。建议投资者关注10日均线附近的多空博弈，暂时也不具备单边的走势，建议投资者区间内高抛低吸操作为主。

　　沪金（AU2006）：今日减仓0.12万手，下跌3.68元或0.98%，报370.2元/克。沪金今日小幅减仓的情况下继续跳空低开，昨日大幅高开之后今日又低开，振幅比较大，所以我们提示投资者黄金并不适合日线交易，月线来看黄金依旧处于强势上涨阶段。4月8日，美元小幅回升，重返100关口上方。美元最近几周剧烈震荡，但各国央行采取行动缓解美元荒，已经令部分市场恢复些许平静，美元在汇率掉期市场的借贷成本有所回落。现货黄金震荡微跌，周二一度下挫逾1%，主要疫情重灾区确诊病例增长放缓的迹象提振股市，令黄金的避险吸引力有所降低。数据方面，日内关注美联储纪要。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。