惟一团队：午后商品回落 预计正常调整

　　☆宏观速递

　　央行发布一季度货币政策执行报告指出，新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击，我国经济稳中向好、长期向好的趋势没有改变。

　　央行表示，稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏；加强货币政策逆周期调节，把支持实体经济恢复发展放到更加突出位置，运用总量和结构性政策，保持流动性合理充裕，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。

　　央行要求，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。

　　央行强调，加强金融债券管理制度建设，建立分层分类的储架式发行管理体系。支持民营企业股权融资和发行债券融资，增强金融服务实体经济能力。促进公司信用类债券信息披露标准统一，完善债券违约风险防范和处置机制。

　　☆惟辅导：您知道新品种液化石油气和原油的关系吗？（连载七）

　　液化石油气和乙二醇存在相关性，但相关程度并不高，主要原因在于国内乙二醇生产存在两条路径。目前大商所乙二醇期价的交割标的为油制乙二醇，其原料为石脑油，向上可追溯到原油，因此乙二醇与液化石油气之间存在着一定的相关性。与此同时，乙二醇也可以通过煤制得。随着近几年我国大力发展煤化工，国内煤制乙二醇产能占比呈现出快速提升的态势，至2019年末已达到45%左右水平，煤制乙二醇对于整个乙二醇市场影响正在扩大，因此乙二醇与液化石油气之间的相关程度有限。PVC的情况与乙二醇类似，目前国内同时存在电石法和乙烯法两条制备路径，其中乙烯法向上追溯可到原油，但目前国内主流制法仍为电石法（截至2019年8月，国内约有81.59%的PVC产能采用电石法），这也限制了PVC与液化石油气之间的相关程度。

　　☆惟辅导：您知道即将上市的新品种生猪期货吗？（连载四）

　　值得一提的是，生猪期货上市后，期货市场将构建起从种植、加工到养殖完整产业链条的衍生工具和风险管理平台，上下游企业届时可以综合运用玉米、豆粕期货与期权以及生猪期货进行产业链套期保值，衍生工具更加齐全，避险策略更加丰富，更加有利于产业规避价格波动风险，稳定利润，提升市场竞争力，实现高质量发展。 生猪产业还是我国农业和农村经济的支柱产业之一，与“三农”关系密切。生猪期货上市也有助于在生猪产业推广“保险+期货”等业务创新，并为相关业务提供价格基准，增强金融机构服务“三农”的广度、深度和力度。

　　☆卷螺

　　本周螺纹钢期现货价格延续反弹，节后钢价受原材料价格坚挺支撑明显的拉涨，假期压制的需求有所释放，成交略有放量。并且市场上涨后，商家心态都开始变得积极，成交活跃度也开始有所上升。下周螺纹钢期价或延续震荡偏强格局，首先供应端继续回升，本周样本钢厂螺纹钢周度产量为368.98万吨，较上周增加10.46万吨，连续十周上升，供应量继续回升。其次需求方面，终端需求继续释放，本周螺纹钢厂库存及社会库存再度下降，进入5月整体需求量将维持回升趋势。最后原材料坚挺对钢材成本支撑显现。

　　☆煤焦

　　5月6日高速恢复收费后，煤炭主产地到主消区的煤炭公路运费价格基本实现普涨，涨幅在20-130元/吨不等，其中运距越短，运费涨幅相对较小，运距越长，运费涨幅越大。受运费上涨影响，下游用煤企业煤炭综合到厂成本增加，导致近期下游用煤企业采购积极性下降，煤企销售压力有增无减，在煤炭供需偏宽松的背景下，运费上涨，下游用煤成本增加部分，由煤企让利消化是大概率事件。河钢集团对焦炭采购价格上调50元/吨，调整后一级焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7）报1900元/吨；中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7）报1700元/吨；以上均为到厂承兑含税价，自2020年5月8日起执行。河北钢铁集团接受焦炭首轮价格提涨，标志着焦炭第一轮价格提涨全面落地。此次价格提涨能够顺利落地，一方面得益于节后钢材市场持续走强，另一方面是因为运费上涨。焦炭首轮价格提涨落地后，暂时来看继续提涨有难度，仍需观望等待。

　　☆铁矿

　　五一劳动节假期结束后，铁矿石期货强势运行，主力合约连续三个交易日收盘上涨，成为黑色系期货中涨势最亮眼的品种。业内人士普遍认为，下游钢厂采购需求增加和铁矿石港口库存持续下降，显示了铁矿石市场需求的紧俏，伴随着全国复工复产的陆续推进，钢铁的重要下游建筑业和制造业复工率均较此前有比较明显的提升，铁矿石价格有望进一步走高。 4月中旬以来，铁矿石价格维持宽幅震荡。随着国内新冠肺炎疫情得到控制，目前各行业已经基本复工，钢铁的重要下游建筑业和制造业复工率均较此前有比较明显的提升。而废钢价格在近期回升明显，目前废钢与铁水价差回到0元之上。 本周矿价表现坚挺，天津港(600717,股吧)PB粉主流报价在680元/吨，金步巴粉615元/吨。由于节后库存偏低，钢厂开始陆续补充库存，询盘较为活跃。据了解，五一假期过后区域内钢厂普遍库存较低，个别品种库存低至3天，总体库存维持在5天左右。节后钢厂需要按需采购，在维持当前库存的情况下，持续补充日耗，短期矿价或坚挺运行。

　　☆化工板块数据报告：

　　☆油脂油料板块数据报告：

　　☆谷物畜产品板块数据报告：

　　☆棉花棉纱板块数据报告：

　　☆橡胶数据报告：

　　☆铁矿基差对比

　　☆焦煤基差对比

　　☆品种逻辑概述

　　☆品种投机度排名

　　☆品种每日资金流向

　　☆期货实盘大赛报名通道

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