未来航情：黑色临调整 多单需保护

　　【未来航情 投资报告】

　　综述：欧美解封复工支持消费复苏逻辑，沙漠蝗灾威胁印巴新年度棉花产量，美棉德州产区也有干旱苗头，中国大量购买美棉利多出口。国内棉花面积稳中略减，南疆部分地区棉情偏弱，纺服内需逐步恢复，出口降幅逐渐缩窄，整体消费缓慢复苏。

　　预期偏差：下年度减产、中美贸易争端。

　　基本面：

　　（1）全球市场：欧美解封复工支持消费复苏逻辑，沙漠蝗灾威胁印巴新年度棉花产量，美棉德州产区也有干旱苗头，中国大量购买美棉利多出口。USDA 下调 2020/21 年度全球棉花产量 81 万吨至 2589.9 万吨，第二波沙漠蝗灾对印巴棉花产量威胁加强，美棉产区也出现干旱升水苗头，全球产量预期或下调；后疫情时期消费缓慢复苏，全球消费量上调 249.5 万吨至 2535.6 万吨，中国收储（传言）可能创造额外需求；全球期末库存上调 49.4 万吨至 2164.9 万吨，后市产业驱动预计从小幅累库转向平衡或去库。

　　（2）国内市场：新年度面积稳中有降，南疆部分地区棉情偏弱，产量预估稳中略减；下游开工负荷持稳，初现“成品库存下降、原料补库加强”的苗头，消费复苏力度还是较弱；国内棉花销售提速，仓单压力季节性回落，收储传言一定程度上也提振国内棉价，预计郑棉底部震荡偏多。

　　技术面：

　　1日棉花再次确认11400附近支撑有效后，再次拉涨运行至11700附近之上，短线维持偏强震荡思路。

　　图1 郑棉2009 3h走势

　　数据来源：文华财经

　　操作策略：

　　可于11700附近之下150点空间内尝试跟进短线多单，下破11400附近多单需及时离场，关注11950-12000压力区间试探情况。

　　风险因素：

　　（1）新冠肺炎疫情二次爆发，棉花价格承压。

　　（2）若下破11400附近支撑，中期或再次探底。

　　【未来航情 量仓即价】

    【未来航情 三步入市】

　　【未来航情 主力跟踪】

　　【未来航情★势★力★阻决胜】

　　沪镍2008—反弹停顿 蓄势调整★★★★

　　沪镍2008今日未能在103000确认支撑，有再次回归100000-102000区间调整可能，1日早盘提示沪镍08可在100000-102000区间尝试轻仓买入，3日冲高有2500点获利空间，并提示止盈跟随，如若未能及时保护盈利，则仍在100000之上做多持不变，等待平台支撑蓄力。

　　原油2007—反弹波折 仍多排列★★★★

　　3日原油再受减产预期推动，价格攀至高位，但因美国页岩油产业出现产能复苏，对后期减产效果有一定冲击，反应在盘面上有所反复。技术上原油07合约自三角形收敛平台突破后，仍处于反弹上攻状态，今日虽低开弱势震荡，但并未完全扭转反弹格局。未来航情自4月中旬起多次在250-260、270附近、276附近多次建议试多操作，获利空间最大40点左右，高位多单今日保护盈利离场，低位空单则建议270之上维持持有思路。

　　豆粕2009—再创新高 多单持有★★★★

　　未来航情团队5月20日、21日提示可于2730-2760区间尝试豆粕多单布局，本周于2800附近收敛横盘后4日再冲2840附近新高，多单入场最大获利100点左右，多单注意止盈跟踪，2800附近设保护后可继续持有，下一目标2900附近。

　　PP2009—承压调整 激进短空★★★★

　　PP在运行至7600附近后4日承压调整，大量多头仓位获利出逃或导致价格进一步下滑，有效突破7600附近之前短线调整看待，激进可于7400附近布局短线空单，上破7540附近空单需及时离场，目标7100附近。

　　【未来航情 指数跟踪】

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　　比赛时间：2020年3月27日—9月25日

　　报名时间：即日起至9月24日

　　奖项设置：

　　【未来航情 交易体系】

　　风险揭示：

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