黑金期货：降库减速 螺纹钢或承压下探支撑区

　　期货：螺纹钢2010周三冲高承压回调，收3585（跌14），总增仓2.9万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头大幅集中增仓，持仓集中度增加、略低于空头；空头分散增仓，持仓集中度微增。近期疫情二次爆发担忧情绪增加，美欧股市、原油承压回调加重期货高价抛空压力，适逢南方洪涝灾害需求减弱，部分多头减仓避险、空头借机压盘，盘面承压大洗盘；短期或承压下探支撑区，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯报3290（跌20），成交偏弱。全国主要城市螺纹钢报价延续下调、成交缩量，北京3700（跌30），上海3580。港口铁矿石下调，澳洲巴西发运量下降；焦炭挺价，全国焦企开启第六轮提涨50元/吨。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量维持高位，电炉产量高位，市场库存压力仍较重；短期南方洪涝灾害致使降库速度减慢，钢厂、贸易商维稳挺价现货（沙钢中旬螺纹钢提涨50至3850）。

　　简要策略：螺纹钢2010或承压下探支撑区，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动洗盘。波段操作：观望，若下探3500-3550区企稳可逐步做多，若上冲3620-3650区承压可考虑试空。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：持空10%资金仓位，突破3595平仓，若下探3530-3560区企稳可平空逐步做多，若上冲3600-3630区承压可试空。短期关键位：3560、3600。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，美国等地疫情延续、存扩大隐忧，原油冲高承压回调。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前螺纹钢需求超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调大洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，欢迎咨询交流相关问题。

　　提示：北京：应急响应级别调整为二级，对所有小区实行严格封闭式管理，以最坚决措施阻断疫情传播。财政部发行抗疫特别国债，7月底前完成1万亿。美得州等六州新增病例创新高，专家称第二波疫情已开始；巴西、印度新增持续高位；疫情二次爆发担忧情绪加重，欧美股市、原油高价承压。美国财长：本月将对经济注入万亿美元。美联储主席：美国经济复苏的时间和强度面临严重不确定性，购买公司债不是要主宰市场。媒体称特朗普政府考虑推出1万亿美元基础设施方案。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。巴西淡水河谷员工疫情爆发，占10%产量的矿区遭法院关停7-14天；巴西扩大对其防疫措施的调查。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考，不作为投资依据