长河观察：压力累积

　　【市场资讯】

　　1、【美农报告】USDA 将于下周二公布6月1日库存报告和种植面积报告。市场对6月1日大豆库存的平均预期为13.92亿蒲，玉米49.51亿蒲，小麦9.8亿蒲。报告的关键是 USDA 将如何调整玉米和大豆面积。市场对玉米面积的平均预估为 9,520.7 万英亩，较 3 月意向面积下调 178.3 万英亩；对大豆面积的平均预估为 8,471.6 万英亩，较 3 月意向面积上调 120.6 万英亩。

　　2、【COPA】加拿大油籽加工商协会发布数据显示，加拿大5月大豆压榨量为27592吨，环比降5.2%。

　　3、【棕榈油脂】路透消息，印尼国家石油公司明年开始生产生物柴油B100。印尼国家石油公司PT Pertamina首席执行官Nicke Widyawati周一向国会表示，Pertamina将于明年6月开始每天生产3000桶由100%棕榈油制成的绿色柴油。他还表示，Pertamina计划将产量逐步提高至6000桶/天。

　　4、【阿根廷大豆】阿根廷市场本周抵港卸豆的卡车数量 6,418 辆。周度总量同比 2019 年下降32%，较 2018 年增长 3.8%，较 2017 年减少 28%。 阿根廷贸易商称大豆卖货进度 52%，预计其中 32%已定价。去年同期卖货进度 48%，定价 32%；2017-18 年阿根廷农民卖货进度 70%，定价 47%。

　　5、【巴西出口】巴西 6 月大豆排船量 1,250.1 万吨，较前一周下降 16.7 万吨。预计巴西 6月装船量 1,250 万吨。本月迄今已装运 1070.2 万吨，还有 179.8 万吨排船待装。其中对中国装运 837.5 万吨。7 月排船目前看到 734.5 万吨，较前一周增加 514万吨。

　　【收盘评述】

　　适逢国内端午假期，CBOT美豆连续走低，持续温和的天气开始指引盘面的空头情绪，加之美国国内新冠肺炎新增病例数持续激增（CDC周五报告美国已有241.5万例病例）加剧了市场的紧张情绪。当前市场关注重点在30日的美农面积报告，在天气为主的阶段农业部报告的指引作用会更加明显。

　　国内方面，大连油粕双双走弱，且由于棕榈油大幅下跌的带动，豆油相较豆粕表现更加疲弱。从数据上看最新的周度压榨量虽然有所下调，但豆油库存仍是增了10万吨之多，压力的累积开始逐步显现。豆粕则是在这波的利润调整中继续保持区间震荡的走势，而这样的情况已经维持了一个月。从表观结构来看进入7月后豆粕各区域的库存会真正来到临近胀库的关口，再加9月前采购窗口的紧缩留给盘面找寻动力的时间也正在不断的压缩。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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