限免：豆粕底部支撑初显 豆油替代抑制棕榈需求

　　《期货投研日报》——突发热点解读，捕捉交易先机

　　《期货投研日报》6月29日晚报

　　一、最新消息面及独家点评

　　【今日期市】原油2008跌4.32% 铁矿2009跌3.79%

　　截至6月29日收盘，

　　1、燃油2009跌5.16%，报收1636，创合约半月来新低。

　　2、LU2101跌4.34%，报收2514，创合约新低。

　　3、原油2008跌4.32%，报收285.7，创合约半月来新低。

　　4、铁矿2009跌3.79%，报收736.0，创24天来新低。

　　5、棕榈2009跌3.64%，报收4926，创近合约半月来新低。

　　点评：今日黑色系普跌，铁矿石跌3.79%，热卷跌1.25%，螺纹跌1.74%。钢材库存出现累库，数据显示，表观需求跌落至370万吨，周产却继续攀升，供需边际转弱的痕迹明显。杭州地区的库存接近历史新高。铁矿石方面，截至28日，SMM跟踪的35个港口库存总计10032万吨，环比上周增98万吨，同比降636万吨。港口库存将逐步转入累库阶段。预计铁矿石难以延续前期一枝独秀的局面，短期面临一定的调整压力。

　　【宏观】国内成品油零售价底部上调

　　国内成品油零售调价窗口再度开启，本轮上调幅度汽油120元/吨，柴油110元/吨，折升价汽油89#0.09元、92#0.09元、95#0.10元，柴油0#0.09元。

　　点评：虽然目前国际油价已经站上了40美元关口，但上行动能已然放缓；虽然主要经济体均已重启经济，但疫情二次爆发的风险也随之上升，市场仍对原油需求前景仍充满担忧；目前油价可能已接近短期的天花板，40+美元油价或成短期“新常态”。在过去15年中，仅有2016年的布油均价低于50美元，即使在金融危机时期的2008年、2009年，布油均价也高于50美元。

　　【农产品】豆粕底部价格支撑逐步明显

　　节后豆粕现货市场报价呈现涨跌互现的情况，涨跌10元，波动不大。北京时间本周四美国农业部将出台今年美豆种植面积确认报告，端午节期间CBOT大豆价格表现回落，市场此前曾认为今年美豆的实际种植面积很可能高于3月底的种植面积预测数据，带有偏空预期，所以市场暂时会关注报告的出台。

　　点评：在外围新冠疫情未得到缓解、疫情是否会影响后期中国大豆进口等诸多因素的影响下，豆粕底部价格支撑将逐步明显，其抗跌性也将逐步增强。因此，在6月份豆粕现货行情总体看空的背景下，下旬行情走势下跌空间有限，同时阶段性回涨机会依旧存在。

　　【黑色系】钢材南北价差继续收窄

　　5月底以来，全国建材市场价格表现整体呈现为北强南弱格局，主要是北方需求表现相对强劲，市场基本无供应压力，单从价差来看，近期北方资源南下的动力不足；另外从京津冀建材钢厂的生产情况来看，7月份京津冀建材钢厂产量将较6月份有所增加，而市场需求或延续6月份的良好表现，难再有明显提升。

　　点评：京津冀建材市场库存降库难度增大，或进入相对稳定阶段。短期华南、华东或继续受雨季冲击，需求也难有明显起色，因此综合以上预计短期京津冀建材市场价格或继续回调，不过调整幅度或小于华东区域。

　　二、现货行情追踪

　　据不完全统计，6月29日，全国共有12家钢厂调整出厂价格：

　　华东

　　1、南钢：螺纹下调20元/吨；

　　2、马钢：高线、螺纹、盘螺下调20元/吨；

　　3、长达：厂提价格累计下跌30元/吨；

　　4、镔鑫：厂提价格下跌30元/吨；

　　5、联鑫：出厂价格下跌30元/吨；

　　6、雨花：高线、螺纹、盘螺下调10元/吨；

　　华北

　　1、长治： 螺纹钢、理计光圆钢筋下调30元/吨；

　　2、建龙：螺纹累积下调75元/吨，线材、盘螺累积下调50元/吨；

　　3、晋钢：螺纹、盘螺下调20元/吨；

　　4、立恒：螺纹下调40元/吨；

　　5、美锦：螺纹、高线、盘螺下调30元/吨；

　　6、建邦：螺纹下调30元/吨。

　　三、操作策略

　　【焦煤2009】

　　【棕榈油2009】

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