奇顺投资：7月6日期货操作建议

　　2020年7月6日铁矿行情解析

　　我们认为如淡水河谷公司年度产量目标能完成，那么下半年将是供给增量大于需求增量，铁矿价格由强转弱，且随着澳洲新矿投产，往后几年铁矿价格将不复这两年的盛况；如巴西、印度疫情继续扩大，在三季度仍未趋稳则铁矿价格将持续高位，库存持续新低。短期来说，国内需求旺盛，在海外发达国家逐渐复工复产背景下，铁矿需求有较强的保证。而供给方面，巴西、印度、南非、秘鲁等铁矿生产大国受到疫情影响显著，短期难以恢复，因此铁矿价格仍以偏多为主。淡水河谷称为疫情防控采取了各种必要措施保障正常生产经营和职工健康安全，全年产量3.1-3.3亿吨的目标不变，2022年具备4亿吨生产能力目标不变。随着澳巴铁矿石发运量回升及国内铁矿石港口库存结束连跌，缓解供应偏紧局面，只是I2009合约贴水较深，短线或陷入区间震荡。唐山于今日发布了7月份限产方案，本次限产方案较前期更为细化，对每一个钢厂均作了具体的限产要求，市场普遍预期力度或较此前限产有所增强。根据市场的相关统计，限产若严格执行，或影响日均铁水产量10万吨以上，当月将有接近500万吨的铁矿石需求减量。港口库存积累或会持续由于外矿发运量持续回升，国内铁矿石港口库存上周环比上升163.94万吨，结束了此前的环比9连降。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以770-700之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日螺纹行情解析

　　目前螺纹主要受基本面因素驱动，宏观面影响小。尽管钢厂利润收缩螺纹钢产量创历史新高，唐山限产需要跟踪实际落地情况，短期产量预计仍高位运行；表观消费连续三周下降，需求仍是关键看点；南方降雨持续，现货成交减弱有起伏；总体上螺纹钢供需向松平衡转变，供应压力显现，现货市场报价继续下调，现货需求方面由于南方多地区受雨水影响需求比较低迷，加上资金回笼偏慢，近期的市场需求表现较差。今日公布的6月份PMI指数为50.9%，比上月上升0.3个百分点，一定程度上提振市场信心。表需环比回落，螺纹表需同比出现负增长。螺纹钢表观需求367万吨，环比-15万吨，同比-5万吨，热卷(3567, -16.00, -0.45%)表观需求325.9万吨，环比-7.65万吨，同比+3.2万吨。基差：螺纹主力合约基差28元/吨，环比+38；热卷主力合约基差170元/吨，环比+44。产量环比上升。截止6月26日，钢联周度显示螺纹产量环比+4万吨至400万吨，热轧产量+3.44万吨至327.46万吨。主要钢材品种产量+12万吨。钢厂开工保持高位。在正利润背景下，钢厂产量再创新高，日均产量248.67万吨。247家高炉开工率91.8%，环比上周+0.26%，同比去年同期增4.3%。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3250-3700之间高抛低吸，短多为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日焦炭行情解析

　　近期美国等多地疫情有二次爆发趋势，市场恐慌担忧情绪加重，外盘股市原油承压暴动；螺纹走弱，资金转向打压焦炭利润，资金抛压加重，盘面破位暴跌；六轮提涨落地后，部分地区焦企开启第七轮提涨。山西召开打赢蓝天保卫战决战指挥部会议，山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，受山东、江苏等地焦企限产和去产能政策发酵影响，市场维持强势。山西焦企整体库存偏低，钢厂高炉开工率维持高位、需求旺盛；供需格局偏紧，港口库存减少支撑市场价格。各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，高炉开工率维持高位，推升焦炭需求预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑；近期螺纹需求走弱，叠加疫情爆发恐慌担忧情绪加重，市场承压大幅回调洗盘。进入七月，山西个别钢厂开启焦炭首轮提降，山西、河北个别焦企又提涨第七轮。供应方面，江苏徐州地区焦企去产能仍在如期进行，但对焦炭市场供应影响有限。安阳市660万吨（实际在产550万吨产能）涉及4.3米焦炉限产的焦企，目前有小幅限产，但后期限产力度有待观察。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调整，压力2000整数关口，操作上背靠1970-1810之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日沪镍行情解析

　　菲律宾镍矿到港量增加，镍矿供应回升，使得国内镍铁厂排产量增加；加之中印镍铁产能释放，镍铁回国量逐步上升，镍铁供应将逐渐转向宽松，镍价上行动能较弱。不过国内镍矿进口同比去年出现大幅下降，镍矿供应仍呈现偏紧状态，国内电解镍产量受抑，且下游不锈钢排产总体持稳，需求表现尚可，对镍价形成支撑。现货方面，由于不少贸易商从节后开始从甘肃接货，不少货源尚在运输途中，因此上海地区现货偏紧，下游多持观望。隔夜沪镍收于中阴柱，沪镍多头减仓，空头跟进，沪镍跌破多根均线，10.2万元/吨附近盘整，今日关注沪镍能否再次站稳该关口位。伦镍昨日收于小阳柱，K柱于20日均线位置运行，影线下探10日均线，伦镍今日开于12805美元/吨，今日关注伦镍12800美元/吨关口压力情况。升贴水方面，俄镍对沪镍2008合约报贴500-400元/吨，由于进口窗口持续关闭，一手进口货源也多已流转，金川镍对沪镍2008合约报升800-900元/吨，由于不少贸易商从节后开始从甘肃接货，不少货源尚在运输途中，因此上海地区现货偏紧，金川镍升水随即有所上调，早间贸易商之间有一定流转，下游多持观望。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线100500 101500 附近操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日动力煤行情解析

　　6月中旬以来，动力煤现货价格滞涨，秦皇岛山西产5500大卡动力煤平舱价维持在565元/吨左右，动力煤期货2009合约在长时间振荡调整后，近期突然拉升。但我们认为本次上涨驱动力不强。目前，南方持续降雨，需求端收到较大抑制，供需面由偏紧转向宽松，短期动力煤期价或承压回落。进口煤方面，受制于国内进口煤严控政策，现阶段多数港口异地报关已然禁止或尤为困难，外矿报价依然弱势，货盘交易稀少。需求方面，近期沿海电厂和重点电厂库存震荡上行，日耗中位，全国“南雨北热”局面变化不大。但随着“迎峰度夏”用煤旺季的到来，社会用电量不可避免的出现季节性回升，电煤日耗呈现恢复性增长，预计沿海六大电厂日耗回升至65-70万吨。在下游电厂采购量增加的同时，进口煤限制作用凸显，从整体来看，在将降雨持续的情况下，南方多个工程施工被迫停止，水泥市场需求下滑明显，价格下跌。终端需求弱势将逐渐传导至供应端，水泥产量大概率萎缩，从而压制建材用煤消费。6月以来，六大电厂日耗并未出现明显增加，而库存则在波动增加，可用天数提升至25天以上，电厂的补库驱动力减弱。

　　动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上575-540之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日原油行情解读

　　OPEC的6月石油产量较5月减少125万桶/日，凸显了OPEC努力维持油市平衡的决心也对油价构成支撑。油市料连续两个月录得阳线。日内关注API原油和汽油库存数据，同时需要密切关注全球经济数据表现以判断全球经济复苏前景。5月减产执行不到位的欧佩克成员国近期向欧佩克提交了弥补减产配额的计划，这意味着，从现在到9月，这些国家将会进行额外减产。虽然欧佩克及非欧佩克产油国的减产存在执行不到位的问题，但其整体的减产决心还是受到认可的。美原油昨日下探回升收高，最低回踩37.50启稳回升，守住37.0低点反抽收复失地，同时尾盘时段收复39.30高点。日图收成中阳线，收复此前部分下跌失地，同时收盘在39.30上方。周线重新上探30周线附近。留意今明两日能否蓄势突破，不破则会继续在高位震荡拉锯。当然大方向看涨不变，短线局部修正也是为了蓄势。只是突破的时间不定，目前短线开始进入拉锯震荡当中。美原油日线上看，布林带三轨缓和向上收口运行，MA5均线回落与MA10均线死叉粘合运行，K线交投于布林中上轨间MA5均线上方，日图行情震荡偏多；4小时图上，布林带三轨小幅开口运行，MA5/MA10均线金叉粘合运行，K线交投于布林中上轨间MA5均线上方，MACD快慢线金叉上穿0轴，红色动能稳定显量，KDJ三线金叉缓和收口运行，短线行情偏多。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以290-285附近操作多单，上方看前高310附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年7月6日黄金白银行情解析

　　美国劳工部备受关注的月度就业数据显示，6月非农就业人口增加480万，为1939年政府开始记录就业数据以来的最大增幅。美国石油钻探公司连续第9周削减石油和天然气钻井数量，至历史新低】据贝克休斯周四发布的数据，美国活跃钻机数减少3台，降至185台，是2009年以来最低水平。虽然原油价格回升，但仍远低于疫情前的高峰水平，生产商将注意力集中在已经钻探并等待压裂的油井上。政府数据显示，已钻探但未完成开采的油井(DUC)总数连续12个月下降。国际黄金日线连续两个交易日都是下跌至10日均线以后开始反弹上涨，目前价格处于10日均线的位置，MACD能量柱逐步减弱，晚间如果黄金价格收线至1766美元以下，那么后势黄金下跌的可能性就非常大。4小时K线也是聚集在布林带中轨一线，布林带三轨走平，等待晚间非农数据的指引。金价大幅回升，现货黄金一度较日低上扬逾20美元，最高触及1779.71美元/盎司，虽然6月非农数据远超预期，但近期美国疫情升温后对经济的影响还未被计入。受美国经济从疫情中复苏的迹象鼓舞，油价在美国假期前夕收于近四个月以来高位，不过对疫情加重的担忧情绪挥之不去。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐增加，白银有望直逼4670，前期高点，操作上以4500-4150之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日棉花行情解读

　　2020年美国棉花实播面积为1218万英亩，同比减少11.3％，大大低于市场预期的1315万英亩，更是远远低于3月底的意向面积1370万英亩。受此影响6月30日ICE美棉期货大涨百余点，创下近期高点。由于多年的干旱严重限制了棉花的灌溉用水和种植，澳大利亚的棉花种植面积锐减83％，降至40年来的最低水平；印度2020/2021年度棉花种植面积1240万公顷，同比下降2％。昨日郑棉期价在近几日内出现了较大幅度的上涨。美国农业部昨日大幅调减了11%的美棉种植面积预估，得州棉区干旱的天气，导致弃耕率增加，是影响美棉种植面积预估下调的主要原因。6月上旬左右，纺织市场相对有些好转，但疫情的反复，中印边境发生冲突，美欧市场的一些纠纷，外贸企业又进入新一轮压力。据了解，目前没有订单可做贯穿了整个纺织产业链。纱厂，印染，织厂继续在裁员和减少开工，据国家统计局显示，5月全国城镇失业率为5.9%。当前织厂，纱厂开工率多在4--6成左右。由于多年的干旱严重限制了棉花的灌溉用水和种植，澳大利亚的棉花种植面积锐减83％，降至40年来的最低水平；印度2020/2021年度棉花种植面积1240万公顷，同比下降2％。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11700-11600之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日橡胶行情解读

　　本次疫情对以小农模式为主的上游橡胶种植加工业的直接冲击较小，现阶段供给端主要是被动减产，随着需求端的复苏，产量释放的速度也会随之加快，在没有天气等外力因素干扰的情况下，疫情本身很难导致供给端的大幅收缩。目前主产国气候条件正常，胶农的割胶积极性尚可，后续产量将处于爬坡期，下半年割胶旺季的产量将较上半年明显增长。疫情对于以小农模式为主的东南亚橡胶种植业的直接冲击较小，并且只要外运港口不封闭，对全球天胶供给端的冲击也会比较小。疫情期间，除马来西亚槟城港短暂封闭过两周外，主产国的橡胶外运基本未受到影响。内需方面，今年配套胎整体需求表现预计比较好，但是由于重卡市场刺激政策的时点作用，下半年无论是重卡还是配套胎的市场热度预计会较上半年有所消退。然而，春节前后，国内公共卫生事件爆发，节后开盘首日天然橡胶期货价格即迎来跌停，在恐慌情绪释放后，胶价缓慢回升。至3月初，OPEC与俄罗斯的石油减产协议破裂，沙特参与价格战，引发资本市场担忧情绪加剧，原油价格、欧美股市均出现创历史的下跌景象，加上海外疫情形势严峻，全球经济前景暗淡，沪胶在宏观情绪影响下跌破万点关口进入历史底部区域，价格直逼08年低位。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以10200-10100附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日豆粕行情解读

　　美农6月末报告后，美豆也将正式进入天气市，短期天气炒作暂无空间，但部分产区干旱略有抬头，因而接下来中美 贸易关系进展及其背景下的中国市场美豆采购形势、国内油厂进口大豆到港节奏以及终端蛋白需求、美国中西部产区天气形势等等，都将决定到国内豆粕此轮行情能否经得起考验。巴西大豆目前处于销售旺季，在今年年后巴西雷亚尔贬值时，中国采购的巴西大豆量较大，创造了巴西大豆预售速度的历史。在今年美豆上市之前，巴西大豆的供应完全能够满足国内压榨的需求。这给大豆压榨创造了良好的条件。与此同时豆粕期货下方的支撑也是坚实的。豆粕的消费需求正在随着生猪的存栏的恢复逐步回升。虽然非洲猪瘟常态化存在，且偶尔还有发生，但整体生猪存栏在较好的利润引导下呈现了稳步的回升，随着时间的推移，豆粕饲料消费给期货带来的底气也越来越足。目前中美的贸易关系不确定性仍存，或影响4季度我国大豆市场供应，且在7—8月间美国大豆大规模进入开花、结荚期，天气炒作发生概率大，价格波动率会显著上升，价格上涨概率远大于下跌概率，适合进行做多波动率的策略和看多期货上涨的策略。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，整体磨底盘整，操作上豆粕2840-2810附近操作多单，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日白糖行情解读

　　受疫情蔓延的牵制，下游消费需求减弱及贸易保障措施到期等利空因素拖累。而对于2020年下半年而言，随着国内疫情得到有效控制，复工复产的背景下，中秋、国庆等节日需求旺季的刺激，下游饮料、餐饮等需求恢复加快，进一步工业库存处于偏低水平。不过进口食糖保障措施取消，进口糖利润可观的条件下，加工糖厂负荷大大提升，加工糖供应持续增加，使得国产糖与其他糖源进入竞争局面。受到全球减少白糖及高热量甜味剂的消费观念转变、高含糖量警示法规的出台、以及美国高果糖玉米糖浆进口等因素的影响，墨西哥制糖业面临长期累库的问题。在全球减少白糖和热量甜味剂消费的大潮中，北美市场并未能独善其身。在德克萨斯州，高含糖量标识的法规重创消费，即便是在新冠疫情蔓延之前。但是，封城对白糖消费的影响并不是直接明了的。至少从最近的数据更新来看，两国的月度消费量今年都有所增加，可归因于累库、居家令和安慰性甜食需求。全国食糖新增工业库存为409.63万吨，与去年同期基本持平。考虑到今年受新型冠状病毒肺炎疫情冲击及产区局部降水显著偏多影响，食糖生产有所延误，食糖产量下降，不过由于消费疲软，最终导致新增工业库存较去年同期无明显变化。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠5000-5030滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日棕榈行情解析

　　6月份，马棕出口数据呈现环比大幅好转，支撑了6月以来棕榈油期货价格仍然表现偏强。ITS最新数据显示，6月1-25日马棕出口环比增加37.2%，其中对欧盟、中国、印度出口均大幅增加。从5月下旬开始，印度就开始恢复对马来棕榈油的采购，该情况一直延续至6月。印度市场是最大的棕榈油进口国，由于其在5月下旬与马来政治关系趋于改善，以及6月初全国封城令的解除，印度市场开始采购棕榈油以补充其国内库存。除印度市场外，从出口数据来看，马来对欧盟及中国6月出口量也大幅增加。高效而大规模的生猪养殖，将带动对豆粕这种饲料原料的需求。豆油作为生产豆粕时的副产品，供应也会因此过剩。由于棕榈油可以被豆油轻易取替，豆油供应过剩可造成棕榈油需求减少。由于中美达成的第一阶段经贸协议取消了部分对美国大豆的进口关税，中国从美国进口的大豆数量也有所增加。中国在协议中承诺购买价值400亿美元的美国农产品(000061,股吧)，这可能利好棕榈油。非洲猪瘟造成中国的生猪数量急剧下降，因此中国似乎准备进口更多的美国猪肉。豆粕的饲料需求减少，豆油的产量也将随着豆粕减少，从而有利于棕榈油需求。如果美国猪肉的生产和运输不受新冠病毒的严重影响，那么这可能导致棕榈油的需求创下历史新高。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方压力看5230一线，短线波段介入，操作上背靠5100-4850之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日乙二醇行情解析

　　整体来看上半月乙二醇市场成本推动型上涨为主，整体基本面表现相对平静：码头库存借助到货周期后移等因素影响出现短暂性降低，且聚酯端整体开工维持，基本面波动有限。而月中开始，原油滞涨回调，商品期货市场受震调整，乙二醇基本面上检修装置陆续重启恢复，且后期装置重启预期升温，供应端负面冲击的隐患提升，而需求端虽聚酯开工维持稳定，但双料库存压力逐渐体现，终端纺织需求端表现萎缩，库存倒逼之下市场预期悲观，自下而上的传导压力，使得乙二醇涨势止步，价格回到弱势调整阶段，乙二醇前期主要的多头逻辑成本支撑将会弱化，主导市场的走势将转入供需面上，供需方面，国内乙二醇装置开工虽维持低位，但前期累库严重，且进口货源较多，供大于求的局势难以短时扭转，而需求端看，下游聚酯终端出口由于疫情原因受限，开工提升空间有限，鉴于此，预计短时国内乙二醇维持偏弱调整态势。　7月来看，聚酯端新增及重启装置并存，前期检修装置存在重启预期，如远纺、五粮液(000858)、安阳、新民等前期减产、检修装置计划月内重启，加之三维、百宏新装置存在投产预期。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3500-3850之间操作波段，站稳3900坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月6日苹果行情解析

　　国内苹果现货价格多数持稳，部分产地价格下调。目前冷库苹果去库节奏仍之前缓慢，行情走势偏弱运行。有货储户及农户售货意向增强，且出现让价出售现象颇多。此外，各类瓜果大量上市，且价格具有优势，终端需求对苹果市场支撑乏力。但前期产地客商收购的苹果货源，受收购成本支撑，给予苹果市场一定的利多。其中国内鲜食消费占绝大比例，而加工方面则为460万吨，出口为138万吨左右，分别占苹果需求的10%和3%。苹果出口方面，根据海关总署的数据显示，一般每年的11月至次年1月期间为一年苹果出口量最大的时间段，年中6、7月份则出口量降至该年最低。产区苹果交易延续清淡趋势，各地客商数量均较少，部分地区进入樱桃采收季，导致苹果成交量减少；陕西苹果余货量不多，部分产区已结束交易，且库内少量余货以中等货源为主，进而拉高价格。各产区套袋接近尾声，有机构调研数据显示，部分产区减产情况或较此前坐果时期的预估有所下降。加之早熟品种陆续上市，价格低于去年，亦给苹果新季合约带来不利影响。

　　苹果期货操作建议：苹果走势回补缺口调整，整体较弱，苹果走势区间调整，操作上苹果以区间8300-7800之间滚动操作，高抛低吸为主，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！