长河观察：低基差不再

　　【市场资讯】

　　1、【MPOB预估】CIMB预测数据:产量: 184万吨vs165万吨 (+12%)；进口： 8万吨vs3.7万吨；出口: 172万吨vs137万吨 (+26%)；国内消费 25万吨vs33万吨；库存: 198万吨vs203万吨(-2%)。

　　彭博预测数据:产量 178万吨vs165 (+7.9%)；进口： 5万吨vs3.7万吨；出口 170万吨vs137(+24%)；国内消费 22-29万吨vs33万吨；库存 191万吨vs203(-6%)。

　　2、【美豆压榨】美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润增长，但是继续低于去年同期。截至7月2日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳1.17美元，一周前是1.07美元/蒲式耳，去年同期为1.64美元/蒲式耳。

　　3、【巴西出口】巴西植物油行业协会（ABIOVE）称，今年巴西有望出口近8000万吨大豆，创下历史次高纪录。巴西大豆对海外买家依然有吸引力，因为巴西雷亚尔相对于美元贬值。ABIOVE预计2020年巴西大豆出口量为7950万吨，高于6月份预测的7800万吨，比2019年增加7.3%。受中美贸易关系紧张影响，中国买家转向进口巴西大豆。今年巴西大豆出口将仅低于2018年的8330万吨。

　　4、【巴西销售】 据外电7月3日消息，农业咨询机构Safras & Mercado周五发布报告显示，巴西2020/2021年度大豆销售完成大约39.8%，相当于4,960万吨。

　　巴西2019/2020年度大豆销售完成92.9%，上一 年度同期为71.1%，往年同期均值为74.8%。

　　Safras & Mercado预测本年度巴西农户将收获大豆1.246亿吨。

　　5、【美豆天气】周四该地区西南部仍将有零星阵雨，而东部地区则引发干旱担忧，主要是印第安纳州北部、密歇根和俄亥俄州。周四过后可能只有局部阵雨，下周北部仍有零星阵雨，产区其他区域的作物生长可能面临进一步的压力。

　　【收盘评述】

　　从美豆到国内油粕行情均延续近日涨势，报告数据的预期偏差提供了向上驱动后，未来美豆主要还是走天气市行情，后续持续的上涨动力需要来自天气的配合，值得注意的是市场目前情绪高涨，看1000美分豆子的声音也不少，从后期来看，天气市升水空间仍存，下半年中国买豆情况也值得关注，尤其在今年南美豆基本搬空的情况下，美豆的竞争优势有所提高，低价美豆短期将再难看到。回到国内来看，上周国内压榨与库存数据显示，在维持200万吨以上高压榨的情况下，豆粕截至上周五的库存数据环比基本持平，国内提货高位，8月华南基差已经回到-50左右，9月基本平水，我们前期所提低位基差已不再，近月到港量虽高，但已经在前期-200基差的时候充分交易，后面国内同样关注的来自美豆成本端的联动影响，当前从美豆驱动来看，3000豆粕或许不难触及。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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