长河观察：易涨难跌的行情来了

　　【市场资讯】

　　1、【美豆出口】周度出口检验报告显示当周大豆出口检验量52.1万吨。其中对墨西哥装运15.5万吨，中国13.7万吨。本周对中国的美豆出口装运检验量为4月30日以来最高水平，为3月5日以来第二高水平。USDA单日出口成交报告公布26.4万吨陈作对中国成交。

　　2、【美豆生长】作物生长报告显示，截至7月5日当周，大豆优良率71%，和上周持平，高于5年平均水平63.8%。市场预期优良率下降1%。俄亥俄州是唯一优良率低于5年平均水平的主产州，优良率只有57%。北部主产州的大豆优良率都在5年平均之上。伊利诺伊的大豆优良率下降5%，印第安纳下降2%，艾奥瓦提高1%。明尼苏达大豆优良率下降9%至55%，俄亥俄大豆优良率下降7%至57%。

　　大豆开花率31%，5年平均24%。伊利诺伊开花率22%，平均24%；艾奥瓦开花率37%，平均21%；北达科他开花率9%，平均22%。

　　大豆结荚率2%，去年同期1%，5年平均4%。伊利诺伊结荚率1%，平均3%；艾奥瓦结荚率1%，平均2%；密西西比结荚率13%，平均24%。

　　3、【报告前瞻】分析师平均预期,美国农业部将在报告中公布全球2019/20年度大豆年末库存为9,935万吨，2020/21年度为9,671万吨。全球2019/20年度玉米年末库存预计为3.1507亿吨，2020/21年度料为3.2484亿吨;全球2019/20年度小麦年末库存料为2.973亿吨，2020/21年度料为3.1589亿吨。

　　美国农业部(USDA)将于北京时间周六凌晨00:00公布7月作物供需报告。

　　4、【马来棕油】据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2020年6月，马来西亚毛棕榈油产量环比增加12.7%，其中马来半岛增21.19%，沙巴增1.17%，沙捞越降0.04%，马来东部增0.12%。

　　西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，7月1日-5日马来西亚棕榈油产量比6月降26.15%，单产降27.04%，出油率增0.17%。

　　5、【美豆天气】预计本周中西部的东部区域只有零星阵雨，气温高于正常水平，会影响到玉米授粉。西部和北部区域降雨较多，有利于农作物生长。

　　【收盘评述】

　　随着美豆面积定调——至少在明年1月份之前USDA大幅调整面积的可能性极小，7月份开始美豆正式进入天气市行情，单产成为关键的影响因素，来自NOAA对7月的天气展望数据，美玉米带将迎来高温少雨天气，而相比玉米来说，大豆最关键的生长期其实是在8月，历史上也曾出现过7月降水不足8月补回后单产并不低的情况，因此未来两个月，我们将持续跟踪天气情况，就现阶段来说来自玉米产区的天气问题较大豆明显。而在需求端，我们前期说过中国要完车中美第一阶段协议就必须在四季度采购更多美豆，总的来说，三季度价格看天气，四季度价格看中国采购，未来行情易涨难跌。国内方面，豆类产品在美豆报告叠加天气因素下走高，从成本端看未来走势仍偏强。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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