奇顺投资：7月30日期货操作建议

　　2020年7月30日铁矿行情解析

　　三季度铁矿石基本面供不应求的紧张局面将有所缓解，矿山产量及发运量将进一步增加、港口库存将止跌回升，同时需求端受钢材需求减弱影响，铁水产量可能有所收缩，成材价格走弱也将拖累矿价。今年上半年路透巴西矿总发运量为1.45亿吨，同比降7.9%。需求方面，64家钢厂进口烧结粉总库存1613.27，环比减少66万吨，库存仍处于低位；烧结粉总日耗61.82，环比减少1.26万吨；库存消费比26.10，进口矿平均可用天数23天，烧结矿中平均使用进口矿配比89.25%；钢厂不含税平均铁水成本2357元/吨。海关数据显示，6月我国进口铁矿石10168.2万吨，环比增长16.8%，同比增长35.25%。1-6月我国进口铁矿石5.47亿吨，同比增长9.6%。但随着2020财年的结束，鉴于上半年巴西矿发运量较少，新的财年巴西可能会增加一定的发运量来弥补之前的缺口。从路透巴西矿近期发运数据来看，发运已经基本恢复至去年同期水平。上半年我国进口铁矿石增量明显；铁矿石港口库存连续三周增加，本期库存增量明显，疏港大幅回落；成材产量持续小幅回落；现货价格回落，成交有所松动，短期铁矿09多单减持，关注市场情绪变化。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以900-785之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日螺纹行情解析

　　在目前成本的高位支撑以及钢厂利润窄幅运行下，螺纹后市的关键仍在于南方相继出梅后对需求的预期，在终端需求未释放前，短期内螺纹价格或将陷入上下两难的局面。近期局部地产市场过热的风险引起了政策层的重视，7月24日召开的地产工作会议释放了中央层面政策收紧信号，明确坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策，从各地实际出发，采取差异化调控措施，房地产维持房主不炒主基调不变，螺纹钢期现货价格承压下行。螺纹钢周产量结束两连降转平，短期产量预计维持高位运行态势，供应端压力有所下降；表观消费下降，降幅扩大；总体上供给大于需求，继续累库；展望本周钢铁市场，或将呈现震荡偏弱运行的态势。首先，宏观不确定性增强，市场对地缘政治格局的担忧加剧，避险意识增强，本周上行压力加大；其次，钢铁库存或将继续增加，钢材和铁矿的库存均有可能实现第6周连增的态势，基本面压力仍有加大的可能；三是目前市场人士普遍对未来还是充满较好的预期，加上月底大概率召开年中政治局会议，稳步复苏的政策有望持续，所以钢铁价格下行空间也有限，一旦基本面数据超预期出现拐点，市场信心将有可能得到修复。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3650-3920之间高抛低吸，短多为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日焦炭行情解析

　　今日国内焦炭市场弱稳运行。今日山西地区个别钢厂开始第四轮降价50元，市场暂未有回复。目前山西地区焦企开工多处在高位，在环保政策相对宽松以及利润较高的情况下，焦企生产积极性较高，个别焦企通过提涨来抵制降价，现阶段市场观望为主，焦企、钢企博弈状态加剧。从需求方面看，近期港口集港量有增，贸易商询价、采购意向增强，钢厂端高炉开工仍在高位，但多以按需采购为主，对焦炭价格打压意向依旧存在。当前美国等地疫情持续新高、存扩大隐患，各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，高炉产能高位、焦炭需求较强；需求预期及后期去产能政策对焦炭有强支撑，上周四山西两家焦企提涨50元每吨，周五山西个别钢厂第四轮调降50元每吨，焦企和钢厂博弈增大。我们认为焦炭库存整体压力不大，现货经过三轮调降后，利润回归合理，受盘面上涨影响，预计现货会偏稳运行，现货企稳，或跟随成材探涨。当前高炉开工高位，焦炭库存低位，随着成材利润向上修复，焦炭将跟随走强。从供需情况看，焦炭是黑色产业里面基本面最好的，前期主要受钢厂打压走弱，目前钢厂利润修复，预计期货依然有上涨空间，可逢低做多。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调整，操作上背靠2050-1920之间高抛低吸，区间空单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日沪镍行情解析

　　本周国内六地库存整体录得出入相抵，其中上海地区周初现货成交尚可，下游逢低采购后有一定出库；入库方面来自于近千吨俄镍到港，仍将用于仓单交割，据悉今日已入库。天津地区仓库小增，贸易商对金川镍的补库到货。辽宁地区库存小幅下降，多为俄镍出库，当地博峰镍板库存不变；江浙地区库存仍较前期持平。总体来看，原华东华南的三地库存下降303吨，全国六地库存录得下降467吨。从基本面来看，疫情发生以来，东南亚疫情导致资源生产受到扰动，菲律宾关停主要镍矿产区，印尼亦一再延长紧急状态，导致国内港口镍矿大幅去库存，缺矿预期渐强。此外，在7月末与供应商的电话会议中，特斯拉CEO马斯克表达的对未来电池级镍短缺的担忧也引发了炒作资金的热情。展望下半年，随着中国和主要发达国家在疫情控制、疫苗研制等方面不断取得进展，疫情对镍价影响的权重将下降。从基本面来看，8月以后东南亚镍矿供应的大幅释放以及不锈钢需求的持续萎靡或将令镍市在下半年震荡承压。在整体下滑的趋势下，新能源汽车对镍市的有效需求拉动力有限，预计2020年全年中国电池级硫酸镍的需求仅为4万金属吨左右，以当前硫酸镍的产能来看，完全能够满足全年需求。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线106000 107000附近操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日动力煤行情解析

　　自上周中转地北方港口动力煤出现下行之后，本周主产地煤市也纷纷进入下行通道，其中陕蒙地区表现最为明显，多个煤矿价格下调5-20元/吨不等。后期来看，因下游电力企业库存高位，用煤需求提升有限，非电力企业开工率受限，用煤需求不及预期，预计短期内动力煤价格将以稳中下行为主。受安全和环保检查、煤管票管控等因素的影响，6月份国内煤炭产量出现下滑，全国生产原煤3.3亿吨，同比下降1.2%，降幅比上月扩大1.1个百分点。在国内煤炭产量下降的同时，进口煤炭总量出现上涨，据海关总署最新公布的数据显示，1-6月份全国进口煤炭17399.1万吨，同比增长12.7%。西北地区兰炭企业开工率为49.86%，较去年同期相比回落6.5个百分点，西北兰炭企业主要从内蒙古鄂尔多斯(600295,股吧)和陕西榆林地区采购煤炭作为生产原料，受兰炭企业限产政策的影响，陕蒙地区动力煤需求较前期相比有所减弱，煤价下行压力加大。七月份，本是用煤需求高峰期，但在雨水天气持续不断下，水电发力动力较足，挤压火电用煤需求，叠加露天工程停工下水泥行业弱势走低，煤炭消费普遍偏弱，煤耗水平远不及预期，电厂库存持续走高，抑制下游采购。

　　动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上575-530之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日原油行情解读

　　受美元汇率下跌至两年来最低点提振，欧美原油期货继续小幅收高，然而美国新冠病毒疫情持续恶化及美中关系紧张限制油价涨幅。欧佩克为主的石油出口国大规模减产，加之美元贬值，布伦特原油期货可望连续第四个月上涨，美国原油期货价格料连续第三个月上涨。技术面，油价近期或维持震荡反弹运行。因市场希望刺激措施将扶助重振美国经济，但涨幅受限，因新冠新增病例数上升引发对需求的担忧。如果我们能把更多钱放到消费者口袋里，他们就会把钱花在商品和服务上，这应该会带来更多的汽油需求、旅行和购物。疲软的美元使以美元计价的大宗商品对持有其他货币的投资者来说更便宜，这也扶助提振油价。受国内经济担忧和国际关系恶化的影响，美元指数跌至2018年6月以来最低。原油空间比较反复，但整体还是震荡区间内，特别是H4周期体现的较为明显。技术面保持不变，今天原油继续看震荡，全球最大的油田服务公司斯伦贝谢宣布将裁员2.1万人，并将支付超10亿美元的遣散费。斯伦贝谢此次宣布的裁员规模约占总雇员的四分之一，裁员后斯伦贝谢的员工数量将回到美国页岩油大发展初期的水平。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以288-285附近操作多单，上方看前高313附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年7月30日黄金白银行情解析

　　随着我们进入一个类似于后全球金融危机的时期(当时由于美联储向金融体系注入大量资金，金价飙升至纪录高位)，黄金持续强劲上涨将是不可避免的。而美元疲软和美债实际收益率走低也将进一步推动金价上涨，未来几周现货黄金可能会进入整固期，并将金价的目标价锁定在2000美元上方。疫情的不确定性和国际关系变化给金价带来支撑，同时油价上涨和石油需求强于预期，引发投资者对通胀的担忧，再加上美元走弱，金价一路上涨；不过由于全球经济将于明年加快复苏，加上疫苗面世和各国央行终将收紧宽松的措施，黄金在近期的上涨动力主要有两个，首先是紧张的国际政治关系；其次是美元暴跌，美元指数在周一已经跌至两年低位，加上市场广泛的避险需求，我们可能很快会看到金价突破2000美元关口。另外，白银价格同样大幅上扬，在周一涨超7%，收于每盎司24.50美元，创下近七年来收盘新高。美国WTI轻质原油期货和布伦特原油期货在周一均小幅收高。近期全球最大的两个经济体在多领域进行较量，令国际贸易局势以及地缘摩擦持续升级，并且这种紧张的关系大概率将维持更长的时间，黄金由于其避险增值等功能而受全球资本青睐，令金价获得支撑。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐增加，白银有望直逼6600，区间高点，操作上以6600-5550之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日棉花行情解读

　　截至目前，河北巨鹿棉花主产区棉花长势正常，已进入蕾期，各项生长指标较去年同期相差不多，棉农多加强田间管理以期丰收丰产。由于去年籽棉收购价较低，仅在3.00-3.20元/斤，且今年又受到疫情影响，棉花行情大幅下降。据了解，当前棉价12000元/吨，多数棉农对今年籽棉收购价持悲观心理，但仍有乐观人士表示，随着国内消费恢复，待到籽棉收购季节，行情将会出现好转，棉籽收购价或与去年持平。由于今夏长江下游江苏入海段的汛情略轻于上中游，考察对象田块棉花总体长势与上年同期比较悬殊不大。7月下旬以来，新疆地区棉花长势较好，多地棉花打顶工作已经结束。据了解，由于新疆自疫情爆发以来，一些地区出现短暂封锁情况，但大部分地区持行程绿码和现场体温检测正常的可以通行。据天气预报显示，7月28日-29日，南疆塔里木盆地以及东疆各棉花主产区将迎来35摄氏度以上的高温天气，其中喀什、哈密、吐鲁番、巴州等部分地区最高气温可达到37-40摄氏度。当前，新疆大部分地区棉花均已进入结铃期，预计高温天气对后期棉花生长造成不利影响。棉农需及时关注天气信息，根据当地实际情况做好高温前滴水除虫等工作。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11900-11800之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日橡胶行情解读

　　印尼疫情仍处于上升期，上半年橡胶总产量146万吨，较去年同期减少8.6%，月度产量水平低于过去四年。预计后期泰国橡胶产量释放将会提高，印尼产量回升或仍较为缓慢。橡胶供应端整体来看，下半年产量释放将高于上半年，且继续处于产能增长期，全球天然橡胶市场需求最糟糕的时刻已经过去。ANRPC预计从三季度开始，全球天然橡胶消费量将以年均1.4%的增速进入正增长区域。中国最早成功控制了疫情发展，又遏制住二次反弹，令情况终于出现转机，使得天然橡胶市场几乎摆脱了对需求异常下降的担忧。中国疫情爆发时期，国内轮胎企业开工率下降至历年冰点；而国内疫情得到控制后，海外疫情又出现严重扩散，导致轮胎企业外贸订单受到严重损害，2020上半年，如果说期货市场有明显利多因素，那就是期货库存的继续减少。价差的缩小使得非标套利空间缩小，进而使得仓单抛压减小，交易所库存呈现减少的趋势，而非像前几年那样持续增加，这使得价格下跌的直接因素减弱，有利于价格的稳定。昨日橡胶2009合约多空前20席位中，空方阵营不仅减持数量较多，而且减持席位数也超过多头，部分席位还出现空翻多的现象。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以10500-10600附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日豆粕行情解读

　　近日盘面大幅走低，因最新公布的优良率为72%，意外大幅高于市场平均预期69%。72%的优良率对应美豆单产约52.5蒲/英亩，大幅高于7月USDA供需报告的数值49.8蒲/英亩。天气方面，美豆产区未来2周降雨整体略偏少、气温适宜，天气尚可，在高优良率下较难引发炒作。尽管暂无天气题材，美豆仍较难继续大幅走弱，因中国需求旺盛。盘面跟随美豆大幅大跌。根据天下粮仓数据，截止7月24日，沿海油厂豆粕库存87.5万吨，周度环比减少0.4万吨，库存同期中性水平。由于压榨量维持超高位水平，预计豆粕库存将走高。上周豆粕走货较之前一周略有减少，但仍维持高位，豆粕需求极其强劲。国内盘面压榨利润压缩至中性水平，豆粕多单仍可继续持有。受贸易的影响，全球大豆的供给结构已经发生改变了，巴西大增产并不能说明全球就过剩了，市场依然在担忧四季度到明年一季度的大豆供应，除非今年美国也是大幅增产，才构成大跌理由；中国的养殖需求在逐渐改善，所以回调买入是安全的，但是阶段性涨太多是有风险的，尤其是前一段市场忽视了供给因素的前提下。所以我们的建议豆粕是回调买，阶段性贸易冲突因素交易导致价格上涨了一段以后还是要考虑减仓的。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，整体磨底盘整，操作上豆粕2860-2900附近操作多单，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日白糖行情解读

　　从基本面看，伦敦白糖价格反弹带动了原糖价格的反弹，除此之外其他方面看不到供需有太多变化。虽然原油价格上涨利多糖价，但油价自身上涨动力有限，也不足以改变乙醇对原糖的比价劣势。另外，原糖主力跌至60日均线也构成了技术上反弹的理由。国内方面，近日市场反映北方加工糖对市场的供给量不断加大，昨日国储棉成交100%，折3128价格12917元/吨。6月份我国棉花进口9万吨，环比增29%，同比减44%。ICAC6月全球产需预测，19/20年度全球消费2300万吨，同比减少11.3%，产量预计2620万吨，同比增加2%，期末库存增加到2175万吨，为近五个年度最高。农村部7月：产量568万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存757万吨。近期，原油反弹，原糖有所上涨，郑糖低位小幅反弹。供需从偏紧向宽松转变，但目前的价格已经跌破广西糖生产成本，且基差较大，后期决定性的因素或在进口和消费。通过观察主力持仓动向发现，虽然当日多空排行榜前20名主力席位中，空头增持幅度较大，但从席位间主力持仓调整方向和力度上看，多空力量难分胜负，后市白糖期货或趋于振荡。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠4930-4970滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日棕榈行情解析

　　BMD马棕油合约开始全线上涨，其中基准9月合约正在冲击半年来的最高水平2800点，而其上涨原因主要在于主产区受极端天气影响产量将面临下调以及市场传闻炒作影响。受劳动力短缺影响以及19年天气干旱加上化肥用量的减少，预计2020年马来西亚和印尼等主产国的棕榈油总产量将会下降。另外，受拉尼娜效应影响，未来马来西亚和印尼很可能会面临极端多雨的天气，而这也将给作物的生长和收割造成影响。据CPOPC预计，印尼本年度毛棕榈油产量将较去年下调100-200万吨，马来西亚棕榈油产量较去年将降至1900万吨，降幅为4.3%。受拉尼娜效应影响，未来马来西亚和印尼很可能会面临极端多雨的天气，而这也将给作物的生长和收割造成影响。短期来看，连棕榈油的上涨主要受产区利多消息以及相关品种带动影响，中长期如果产区天气得以好转，叠加进口棕油陆续到港国内库存开始回升，棕榈油期货价格想要保持涨势就只能依靠其他品种带动，但就目前菜油以及原油走势来看，受国际市场影响最大的棕榈油决定了油脂价格整体上涨方向。国内高压榨率对豆油价格有所压制，但收储需求托底改善了豆油商业库存。综上对连棕榈油或需谨慎看多，警惕震荡回落。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方压力看6100一线，短线波段介入，操作上背靠5400-6000之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日乙二醇行情解析

　　截止到23日华东主港地区MEG港口库存总量在141.2万吨，较上周四增加0.99万吨，较本周一减少1.22万吨。但结合发货量较前期持稳，预计本周港口库存维持高位波动。需求不足导致港口库容流动性较差，目前主港滞港普遍在7天左右。江浙织机坯布天量库存创新高，下游及终端采购较为谨慎。上周，煤制装置斯尔邦故障跳停，但乙烯装置中沙天津重启，国内供应情况无明显好转，预计短期内上方压力较大，由于乙二醇加工利润尤其是煤制工艺的加工利润长时间处于大幅亏损状态，企业生产意愿受到抑制，乙二醇装置开工回升较为缓慢。下半年，国内新投产装置开工负荷维持低位的可能性较小，而现有产能出于保持市场份额等目的提升开工负荷的概率较大，乙二醇综合开工率将有所提升，加上产能基数扩大的影响，保守估计，下半年国内乙二醇产量将在500万吨左右，较上半年增加近70万吨。发货量较前期持稳，预计本周港口库存维持高位波动。需求不足导致港口库容流动性较差，目前主港滞港普遍在7天左右。江浙织机坯布天量库存创新高，下游及终端采购较为谨慎，后期预计乙二醇产业链仍以累库趋势为主。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3550-3750之间操作波段，站稳3800坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月30日鸡蛋行情解析

　　蛋鸡存栏量处于同期最高水平，按照养殖周期，预计8-9月新开产蛋鸡或环比减少，预计给远月合约带来一定支撑。近期鸡蛋产销区暴雨严重，蛋鸡苗价格上涨，南方地区高湿高温天气导致鸡蛋储蓄难度加大，市场快走快销意愿增强，随着后期天气转热蛋鸡歇伏产蛋率下降，预计改善供过于求局面，蛋鸡饲料玉米和豆粕现价持续上涨，对蛋价起到一定的支撑作用。餐饮行业对鸡蛋消费增量或有限，近期南方部分地区暴雨情况，鸡蛋主产区受损严重，预计蛋鸡养殖产能下降，从需求看，近期销区到货减慢，中间商补货的积极性提高。从近期的市场观察看，似乎出现猪肉价格走高后刺激蛋价的苗头。当前我国鸡蛋供应量总体充足，蛋价的持续上涨行情，一方面是价格低位使然。同时猪肉价格走高后刺激蛋价，也是其间的关键要素。市场目前有关鸡蛋未来供应可能短缺的传闻暂不能确定。目前来看，前期养殖单位顺势淘鸡及补栏积极性降低，当前市场大、小码鸡蛋货源供应均不多，养殖单位惜售心理增强;另外南方陆续出梅，鸡蛋质量问题稍有缓解，经销商拿货积极性及买涨心态转强，市场流通尚可，因此近期鸡蛋价格走势偏强。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势调整上扬，多单趋势逐渐向好，量能有所增加，波段多单可布局，操作上背靠4000-4050附近操作多单。上方看4380压力，滚蛋操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

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