豆粕期货：上游油厂开工高位 豆粕行情承压续跌

　　期货：豆粕2101周三下跌，收2888（跌39），总增仓1.5万余手，成交量大增。前二十名资金流向：多头部分分散增仓为主、个别集中减仓，持仓量增加，集中度增强；空头分散增减调仓，持仓量微降，集中度降低。当前供需及市场情绪交替影响行情，美豆优良率超预期，丰产压力增强，市场预期转化较快波动剧烈，豆粕短期承压下跌，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：中美两国关系不确定性仍存，大豆出口国疫情严重。供给方面，中国加紧采购美豆，美豆丰产压力增强，进口大豆到港量预期增加，7、8月份天气炒作因美豆丰产而基本终止。需求方面，现货成交环比收缩，库存环比续降，猪肉、禽肉蛋等消费好转价格回升有利于补栏增长，后期刺激豆粕需求正向反馈。操作上参考：行情超跌至低价区可布局远月中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。事业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　行情策略：豆粕2101短期承压下跌，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：观望，若行情下探2860-2880区企稳可考虑试多，若行情上冲2920-2950区承压可考虑试空。有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落2850附近及下方布局中线多单。短线关键位：2870、2900。

　　市场消息：政治局：财政政策要更加积极有为，货币政策要更加灵活适度；持续扩大内需，加快新型基础设施建设；坚持“房住不炒”。发改委：近日国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。ADM：由于南美大豆供应枯竭，2020年第四季度中国预计从美国购买1250-1300万吨大豆。根据USDA数据，7月美国对中国的大豆销售达到近300万吨。路透社调查结果显示，2020/21年度巴西大豆产量预计超过1.3亿吨，巴西大豆有望再度丰产，制约美豆涨幅。USDA周度出口销售报告显示，7.23日美豆当周出口量环比略增，但仍不及去年同期。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考