长河观察：油脂延续强势 中长期趋势可期

　　【市场资讯】

　　1、【美豆单产】外电9月2日消息，农业商品经纪兼分析公司Allendale对农户进行了一项调查，调查预估显示，美国2020年大豆作物单产为每英51.93蒲式耳。Allendale预计，美国2020年大豆作物产量为43.11亿蒲式耳。此次有关单产调查的数据为8月17-28日统计，基于27个州覆盖85%大豆产量的生产者计算得出。

　　2、【巴西出口】2020年8月份巴西大豆出口量为620万吨，比7月份的1050万吨环比降低41%。2020年1至8月份巴西大豆出口量为7600万吨，同比提高36%，其中73%出口到了中国。

　　3、【美豆出口】本周运抵中国的大豆CRF价已经涨至近两年来的最高水平，因为中国大量采购大豆，加上市场担心干燥天气可能造成美国大豆单产下滑，推动芝加哥大豆期货价格创下七个月来的最高点。贸易商称，周一美湾到中国的10月船期大豆价格达到每吨430美元，创下2018年11月份以来的最高点。相同船期的巴西大豆价格也升至近两年来高点437.25美元/吨。

　　今天美国农业部将发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截至2020年8月27日的一周，美国大豆（包括陈豆和新豆）出口净销售量可能达到100到190万吨之间。

　　4、【大豆到港】据Cofeed最新调查统计，8月份国内港口进口大豆实际到港152船999.1万吨，略低于预告的1035.8万吨，有10船大豆船期推迟至9月份，也新增4条船。

　　8月大豆到港分地区统计：东北地区136.7万吨，华北地区123.5万吨，山东地区180.7万吨，华东地区290.6万吨，福建地区55.7万吨，广东地区119.6万吨，广西地区92.3万吨。

　　5、【欧盟大豆】据德国汉堡的行业刊物《油世界》称，本年度欧盟大豆压榨量将会达到创纪录的1640万吨，远高于三年前的1470万吨。油世界称，2020年9月到2021年8月份的年度里，欧盟大豆加工量预计温和增长。

　　【收盘评述】

　　昨天我们提到，美豆来到当前的震荡区间，市场对于优良率下降、单产下调的预期已经通过这波上涨来体现，当前位置动力略显不足。而这个时间我们不妨注意一下，巴西大豆即将迎来新一季作物种植期，今年的种植是在陈季大豆库存几近搬空的情况下开启的，市场对于中国进口需求仍有预期，目前巴西大豆种植面积料增3%-4%左右，若未来南美天气良好种植顺利，或许对今年年底到明年初的美豆价格上涨不利，当然，南美未来天气仍存许多不确定性，在市场焦点集中在美国大豆上时，南美端是否能有新故事的刺激同样值得留意，短期之内，美豆阶段性方向指引仍落到了本月供需报告上。

　　国内方面，油脂强势延续，如我们前面所提豆粕走势相对拖沓，从中长期来看疫情的破坏边际性正在降低，未来经济修复可期，在此背景下仍相较看好大宗商品尤其是农产品(000061,股吧)价格趋势。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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