旺季表需回升 螺纹高位盘整

2020-09-08 07:35:59 和讯期货  冠通期货

核心观点

本周期货主力RB2101合约冲高回落,截止本周五螺纹主力合约RB2101收盘价为3754元/吨,周最高价3818元/吨,周最低价3721元/吨,周涨幅+1.00%,涨+37元/吨。10月合约RB2010周五收盘价为3801元/吨,周涨幅+0.74%,涨+28元/吨。周内全国主流地区螺纹现货价格均出现上调,唐山方坯价格较上周五涨+70元/吨至3480元/吨。国内市场方面,本周螺纹产量为382.32万吨,环比上周增+1.7万吨,同比增+44万吨,供给充足;需求方面,表观消费为382.63万吨,环比上周增+26.47万吨,与去年同期持平,进入旺季贸易商心态偏乐观,螺纹表需出现明显好转,后期随着需求的启动和国内宏观指标向好发展,九月份预期偏好,消费或逐步呈现好转;库存方面,社库+13.54万吨,厂库-13.82万吨,螺纹总库存达1258.41万吨,高出去年同期+423万吨,去库存压力大;成本端,铁矿石价格坚挺,对钢材支撑较强。总的来说,传统旺季背景下,市场需求有所释放,且原料成本对成材支撑作用较强,仍看好后市需求,但高产量高库存压制螺纹上涨空间,预计短期螺纹价格高位盘整为主。操作上,等盘面回调后轻仓01逢低做多,不追涨。下周重点关注建材成交情况,及需求恢复情况。

期货动态

螺纹刚期货主力合约RB2101先涨后跌。周初国内多地开始限产,叠加市场即将进入旺季九月,且建材现货成交出现明显好转,螺纹偏强震荡;周中成交较周初相比出现小幅回落,但表需环比增加,螺纹高位震荡为主;周尾外盘美股出现大幅下跌,市场出现恐慌,螺纹跟着出现快速下跌,回吐大部分涨幅。持仓方面,截止周五收盘,RB2101合约前二十名多头持672946,-14850;前二十名空头持仓744393,+41551,多头减仓,空头多天连续加仓。

现货市场动态

国内主流地区现货价格普涨。螺纹钢重点关注区域的杭州、广州、天津和上海地区螺纹钢现货价格分别为3780元/吨、4060元/吨、3770元/吨和3750元/吨,环比上周变化为+40、+60、+50和+50。

供给端和钢厂利润

本周主要钢厂螺纹钢产量为382.63万吨,环比上周增加+1.7万吨,同比去年同期增加+44万吨,从区域来看,华南、东北、华北和西北均有减产,华东、华中、西南增量。本周全国高炉开工率为70.72%,环比上周回落-0.27%,其中年产600万吨以上的高炉开工率为75.33%,年产200万吨至600万吨之间的钢厂高炉开工率为71.52%,年产200万吨以下的钢厂高炉开工率为57.38%,环比变化-0.67%、0和0。

截止9月4日,螺纹钢高炉炼钢毛利为66.45元/吨,利润较上周小幅回升,但部分地区电弧炉扔有亏损,螺纹下跌空间有限,预计短期螺纹产量保持稳定。

需求端与库存

本周螺纹表观消费环比上周增加+26.47万吨至356.16万吨,与去年同期持平;上海终端线螺采购量为31300吨,环比上周增加+4900吨;周内全国建筑钢材日均成交量较上周增加+1.3万吨至22.71万吨。进入旺季贸易商心态偏乐观,螺纹表需出现明显好转,后期随着需求的启动和国内宏观指标向好发展,九月份预期偏好,消费或逐步呈现好转。

据我的钢铁数据统计,本周社会库存为891.62万吨,环比上周增加+13.54万吨;钢厂库存为366.79万,环比上周回落-13.82万吨,螺纹总库存为1258.41万吨,库存整体高出去年同期+423万吨,远高于去年同期,螺纹整体去库存压力增大。

原料端:铁矿石&焦炭&废钢

本周铁矿石震荡走高。澳巴发运量小幅增加,巴西发运逐步向正常水平靠拢,澳洲发运量出现小幅回落,主要原因在于泊位检修的缘故,进去澳洲泊位检修又增多;全国45个港口进口铁矿石库存为11373.99万吨,较上周增加63.51万吨,钢厂按需采购,铁矿石库存维持低位;需求端,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率与上周持平维持在高位,达91.41%,日均铁水产量为251.59万,环比减少-0.34万吨,但同比增加+15.08万吨,疏港量增加+15万吨至325万吨。总的来说,铁矿石基本面供紧需强的格局未改变,铁矿价格易涨难跌。

焦炭价格偏强震荡。供需两旺,焦炭企业开工维持高位,铁水产量小幅回落,但整体仍维持高位,钢厂采购需求良好,另外上周焦炭第一轮提涨落地后维稳,部分地区开始第二轮提涨,短期焦价偏强运行。

废钢价格上涨。上周成材现货价格上调,钢厂利润有所缓解,废钢市场资源偏紧,拥挤偏紧,另外旺季来临,成材预期向好,多数商家看好后市,其次唐山本次下达环保限产检修政策,也刺激了废钢价格上行,但期货市场表现一般,有回落风险,市场观望情绪浓厚,预计下周废钢价格高位盘整运行。

 

(责任编辑:陈状 )
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