云数据：商品减仓承压 油脂下黑色上

　　今日盘面解读

　　国庆节放假安排：9.30日无夜盘，10.1-10.8休市八天，10.9开市当天有夜盘。

　　商品指数月度涨跌统计-10月份4涨5跌（上图）

　　文华商品指数减仓103万手，下跌0.28%报147.38点，周线高位堆积转弱，两周减仓337万手至1901.8万手，九月份累计下跌2.55%，结束了4-8月份的连续上涨走势。节前文华品指数连续7个交易日减仓，价格下行稳住之后，今日再度走软，空头主动离场减仓之后，做后一天多头资金也是主动离场规避风险，底部上来的资金获利丰厚，新入场资金在国庆长假期间面临提保和减仓避风险的选择。从商品节前运行来看，预计节后维持震荡走软格局，从上图统计来看，商品在10月份空头略强于多头，涨跌互现的情况下，还没有出现明显的大跌情况，毕竟是金九银十，月末还是多存在冲刺机会的，我们预计节后是先抑后扬的走势，但其间还是受到国际市场影响，毕竟美国大选临近，多事之秋也将酝酿更多的炒作机会。

　　值得一提的是，油脂和黑色两大板块，前者减仓之后持续下挫，多头离场形成碾压之势，三大油脂总持仓回到9月初的水平，那么节后市场资金重新介入的话，有可能还是多头天下，但这还是要看目前油脂的吸引力了，欧洲疫情的二次爆发，影响时间、影响范围、力度，均是需求端的挑战，中国透支消费的情况下，美豆也是重新回到1000美分下方，紧平衡的炒作逻辑阶段性休整。黑色板块双焦强驱动抑制了下行空间，钢铁板块在铁矿石减仓拉涨的带动下打开了低位震荡平台，这在一定程度上体现了节后预期，早盘也是提示空单建议离场，多单尝试性介入博取节后的上行机会。

　　国际油价承压之后，令原油板块震荡格局呈现偏弱走势，INE原油再创新低，更加体现了疫情担忧情绪，不过，目前油价出现大跌也存在难度，应对疫情有丰富经验的情况下，理论上是不会出现极端影响的。化工板块整体承压指数创新低，品种多有回落的情况下，多头减仓离场也是重要因素，节后市场需要看原油以及旺季需求能否带来提振，否则弱势品种继续杀跌，高位强势品种也是难有上涨节奏。贵金属空头减仓离场上行，美元指数承压带来机会，但能否企稳尚需确认。软商品调整主要还是来自白糖，榨季压力凸显，预计仍存回调空间。双粕走势存在差异，豆粕抗跌延续，玉米系是强劲至极，长期做多驱动较好。

　　股指方面，三大股指震荡疲软之后增仓杀跌，尾盘减仓回升力度有有限，IF下跌0.67%、IC下跌0.81%、IH下跌0.91%，均在震荡区间下沿附近运行下，表现是岌岌可危。上证指数在3200点附近堆积运行，在缩量之后的市场情绪降低，节后风险事件犹存的情况下，预计还是偏弱运行。国债期货也是全面走软，均线附近争夺上行乏力，低位震荡或再度走软的可能性增强，连续回笼资金的压力，侵扰债市上涨。

　　假期提保，资金大幅流入增加。商品指数沉淀资金1773.95（+220.58）亿元、减仓103万手，贵金属流入60.34亿元、减仓2.35万手，黑色流入25.94亿元、减仓23万手，有色流入46.77亿元、减仓4.2万手，油脂流入22.44亿元、减仓7.8万手。玻璃减仓8.9万手大涨企稳，PTA减仓8.2万手逼近3400元，螺纹减仓7.9万手飘红止跌企稳。领涨品种铁矿石（+3.65%）、玻璃（+2.53%）、尿素（+2.06%），领跌品种原油（-4.10%）、棕榈（-3.34%）、郑醇（-2.99%）。

　　【商品解析】

　　1、螺纹：09月30日,上海 HRB400 20mm报价：3680收平

　　2、热卷：09月29日,上海 4.75mm报价：3820跌10

　　3、铁矿：09月30日,青岛港澳大利亚PB粉矿61.5%报价：879跌1,普氏指数：118.95涨1.9

　　4、玻璃：09月29日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1837收平

　　5、焦炭：09月30日,天津港(600717,股吧)一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西产)平仓价：2020收平

　　6、焦煤：09月30日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北产)库提价(含税):1070收平

　　7、郑煤：09月30日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:608.5涨2

　　8、钢坯：09月30日,唐山方坯Q235报价:3300收平,天津方坯Q235报价:3420涨20

　　9、硅铁：09月30日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

　　10、锰硅：09月30日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:5950跌50

　　螺纹&热卷（2101）：

　　螺纹减仓7.86万手，上涨24元或0.68%，报3560元/吨；热卷减仓1.92万手，上涨18元或0.49%，报3692元/吨。

　　螺纹钢1月减仓在3526元企稳之后震荡偏强运行，最高升至3570元的位置，尾盘走势相对坚挺，价格在10日均线企稳之后，体现了节后的市场预期，空头主动离场较多，旺季博弈还是没有较强的抛压。震荡继续震荡企稳则将提振市场需求。热卷在3662元企稳之后走升，强势震荡运行的情况下，最高升势3700元之上，短期压力均打破的情况下，目前螺纹和热卷有望转变调整局势。昨日我们也是提到博取上行收益机会，止损成本相对较低。

　　铁矿石（I2101）：

　　今日减仓6.26万手，上涨28.5元或3.65%，报809元/吨。

　　铁矿石1月在778元企稳之后持续走高，减仓之后调整空间不大，在786元上方继续夯实之哦户，尾盘加仓加码之后上冲加速，最高升至808元附近。在780附近夯实站稳之后，建议稳健投资者是空单了结了，高位在810一线阻力顺利通关的话，上涨驱动有可能从铁矿石开始，率先打开僵局，在需求不太可能出现明显滑坡的情况下，钢价一旦稳住，则资金青睐有加。套利方面，1-5正套支撑参考50附近，5-9正套关注30元支撑。

　　焦炭&焦煤（2101）：

　　焦炭减仓0.87万手，上涨32元或1.64%，报1987元/吨；焦煤增仓0.06万手，下跌5元或0.39%，报1271.5元/吨。

　　焦炭1月在1949元企稳之后减仓震荡拉涨，上午增仓冲高出现调整，但在1960元上方守住之后尾盘再创1988.5元新高，在1900止跌企稳震荡运行下，多单也是建议主动介入，上方关注2000、2050的阻力争夺，在钢矿止跌之后，节后市场预期较好，自身供需略显紧张的情况下，现货市场一旦提涨，则存在突破机会，但这还是要看假期库存压力，以及之后的消化力度。焦煤震荡运行在1268-1280元之间，同样是增仓博弈的情况下，午后是先抑后扬，高位继续上行空间存在抑制，多单还是低吸高平的滚动思路，关注突破机会。

　　玻璃&纯碱（2101）：

　　玻璃减仓8.90万手，上涨43元或2.53%，报1742元/吨；纯碱减仓2.4万手，上涨11元或0.64%，报1717元/吨。

　　玻璃1月在回踩守住1689元之后再度夯实1700元，跳涨之后走势表现强劲，减仓调整力度不大的情况下，午后随着减仓提速价格上行也是出现加速，最高升至1745元位置，空单在离场之后，建议在1700企稳做多也是如期而至带来收益，旺季需求提振，现货市场升水且表现坚挺，是玻璃走升重要驱动力量。纯碱在回落至1689元之后也是企稳减仓走升，尾盘最高升至1727元，震荡运行下结束了节前的连续调整，在波动带动下，预计也是震荡偏强走势，但趋势性表现还是不明朗。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：09月30日,华东市场中间价：1870跌15

　　2、橡胶：09月30日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：11975跌50

　　3、橡胶：09月29日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1445跌5

　　4、PTA：09月29日,华东市场高端价：3275收平

　　5、塑料:09月30日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：7850收平

　　6、PP：09月30日,PP(EPS30R)齐鲁石化出厂价：8100收平

　　7、PVC：09月28日,PVC(电石法)全国市场中间价：6715涨35

　　8、沥青：09月30日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3080收平

　　9、燃料油：09月30日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：405收平

　　10、乙二醇：09月29日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3630跌20

　　11、尿素：09月29日,华鲁恒升(600426,股吧)尿素(小颗粒)出厂价：1650收平

　　原油（SC2011）:

　　今日减仓0.14万手，下跌10.9元或4.10%，报254.7元/桶。

　　INE原油今日增仓情况下出现了大幅下跌的走势，受到国际原油大幅下行的影响，国内外联动性比较明显，期价跌破前期平台再创近期新低，那么多周期来看期价又回到了下跌趋势，偏空思路不变。在国际原油没有启稳之前，不具备抄底的机会。尽管周二市场对于美国两党达成一致的预期升温利多油价，但是因为对于需求放缓的忧虑继续升温，因此美原油一度暴跌5%。随着日内美国大选首轮电视辩论结束，加剧了市场的不确定性，美国股指期货有所走弱，暗示风险情绪恶化，也对油价构成部分压力。技术面来看，随着美原油再度的跌破100日均线，警惕短时间下行风险加剧。日内关注美国EIA数据，市场将从原油和汽油库存的变化来判断短期需求前景。

　　燃油（2101）：

　　今日减仓1.69万手，下跌37元或2.02%，报1798元/吨。

　　燃油今日减仓的情况下出现大幅下跌的行情，国际原油弱势下行，燃油跟跌的迹象比较明显，期价没有延续反弹的节奏，收盘跌破日均线的支撑，再次试探1785附近的平台，如果出现破位继续下行的走势，建议投资者节后可以积极参与空单，燃油还有下跌空间。但是要密切关注国庆假期期价国际市场的波动情况。

　　沥青（2012）：

　　今日减仓5.12万手，上涨12元或0.52%，报2338元/吨。

　　沥青今日减仓的情况下处于底部横盘调整的行情，跌势放缓，没有跟随国际原油的走弱而出现再次寻底的走势，但是空头主动减仓也没有使得期价出现很强势的反弹迹象，那么节后关注底部盘整之后的方向选择，如果期价不能突破10日均线的压力位继续承压回落的话，偏空的思路不变，继续布局空单。

　　橡胶（2101）：

　　今日减仓1.38万手，下跌275元或2.18%，报12350元/吨。

　　橡胶今日减仓的情况下出现了大幅下跌的走势，期价没有保持强势横盘的节奏，那么避险的情绪使得多头主动离场，期价在下午持续性下行，跌破20日均线以及趋势线的支撑之后，又回到了震荡区间。建议投资者多单回避，节后关注60日均线的重要支撑，如果支撑有效启稳之后考虑逢低接回多单，一旦跌破60日均线支撑又回到弱势阴跌的局面，多单回避，考虑反手布局空单。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日减仓3.04万手，下跌59元或2.99%，报1917元/吨。

　　郑醇今日减仓的情况下出现了大幅下跌的走势，期价报收3连阴，期价跌破了重要的趋势线支撑，日线已经处于空头趋势，周线也同样出现转弱的信号，建议投资者偏空思路不变，节后有可能继续奔着1879附近的平台下行，但是也要关注国际原油的表现，如果没有出现大幅走升的行情，那么整个化工板块都面临偏弱的运行节奏。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA减仓8.25万手，下跌44元或1.27%，报3420元/吨；MEG减仓0.90万手，下跌12元或0.32%，报3724元/吨。

　　乙二醇今日减仓的情况下延续弱势阴跌的行情，期价周三再创近期新低，那么在多周期共振的情况下建议投资者保持偏空的思路，我们建议客户在日内背靠5日均线布局空单，不过EG日内的波动还是比较大的，建议投资者空仓好仓位，当然也没有建议客户持仓过节。节后在考虑接回持仓。PTA今日大幅减仓的情况下保持下跌的节奏，期价报收4连阴，再创近3个月以来的新低，建议投资者保持偏空的思路，我们客户的空单浮盈可观，已经持仓过节。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料减仓0.01万手，下跌125元或1.72%，报7140元/吨；聚丙烯减仓3.42万手，下跌156元或2.00%，报7629元/吨。

　　塑料今日缩量的情况下出现了弱势下跌的行情，那么国际原油走势趋弱，塑料创出近期新低，没有保持住横盘的走势，整体的运行还是符合我们的预期，建议投资者也是背靠趋势线的压力位抛空为主，那么节奏已经确立了偏弱的运行节奏，一旦国际原油国庆假期延续弱势的话，塑料还有下跌空间。PP今日减仓的情况下也出现了大幅下跌的走势，在尝试上破7828附近的平台压力位失败之后受到避险情绪的影响，期价收盘触及区间下沿支撑，节后一旦破位的话考虑布局空单。

　　【商品解析】

　　1、黄金：09月30日,中国黄金投资金条报价：404.68涨0.9

　　2、白银：09月30日,1#银99.99%报价：5020收平

　　3、沪铜：09月30日,上海物贸(600822,股吧)平均价：51180涨130

　　4、沪锌：09月30日,上海物贸平均价：19485涨10

　　5、沪铝：09月30日,上海物贸平均价：14680跌50

　　沪铜&沪铝：（2011）：

　　沪铜减仓0.29万手，下跌10元或0.02%，报50930元/吨；沪铝减仓0.61万手，下跌60元或0.42%，报14145元/吨。

　　沪铜今日减仓的情况下出现了横盘调整的行情，期价收盘在5日均线附近反复，盘中尝试反弹失败小幅回落，日线来看依旧处于偏弱盘整的形态，那么节后关注国际市场的变化以及伦铜的影响。在没有突破均线之前还是保持偏空的思路对待。沪铝今日减仓的情况下保持区间内震荡的走势，日内波动不大，受到过节气氛的影响交投并不是很活跃，建议保持观望。

　　市场消息

　　证监会新闻发言人常德鹏通报，证监会批准开展短纤期货交易，正式交易时间为2020年10月12日。

　　期央行货币政策委员会召开了今年第三季度例会，与第二季度例会相比，有多处表述出现变化。从第三季度例会的整体表述来看，多位接受采访的专家认为，四季度货币政策将延续注重效率、增强灵活性的基调，并将一步强化定向滴灌，流向制造业、中小微企业的信贷增速会明显提升。

　　9月30日钢谷网中西部钢材库存调研统计如下：

　　中西部建材

　　社库405.04万吨，较上周减少18.05万吨，下降4.27%；

　　厂库219.28万吨，较上周减少21.73万吨，下降9.02%;

　　产量184.95万吨，较上周减少?3.80万吨，下降2.01%;

　　热卷

　　社库54.55万吨，较上周减少1.20万吨，下降2.15%；

　　厂库15.00万吨，较上周增加3.30万吨，上升28.21%；

　　产量52.85万吨，较上周增加2.50万吨，上升4.97%。

　　中厚社库20.83万吨，较上周减少0.80万吨，下降3.70%。

　　全国建材

　　社库1059.73万吨，较上周减少57.68万吨，下降5.16%；

　　厂库448.52万吨，较上周减少37.79万吨，下降7.77%;

　　产量545.76万吨，较上周减少7.52万吨，下降1.36%;

　　热卷

　　社库286.10万吨，较上周减少1.95万吨，下降0.68%；

　　厂库82.40万吨，较上周增加6.70万吨，上升8.85%;

　　产量262.54万吨，较上周增加5.05万吨，上升1.96%。

　　中厚社库95.03万吨，较上周减少2.30万吨，下降2.36%。

　　上周（20200921-20200927）全球铁矿石全球发运量3656.24万吨，环比减少4.21%,其中巴西发货量820.23万吨，环比减少7.39%。澳洲发货量1858.55万吨，环比减少8.12%。

　　上周（20200921-20200927）全国到港2566.89万吨，环比增长15.39万吨,增长0.6%.

　　本周中国预到港的铁矿船载量约1228.62万吨，环比减少880.43万吨,环比减少41.75%

　　美国9月25日当周API原油库存减少83.1万桶至4.944亿桶，前值为增加69.1万桶。

　　风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　如需合作请联系微信：zlqhysi2018

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　　为其他公司交易提供服务。