奇顺投资：10月14期货操作建议

　　2020年10月14日铁矿行情解析

　　进口铁矿石现货市场活跃度一般，贸易商报盘积极性尚可，节前钢厂囤货意愿提升，但近期澳巴发运双增，港口维持累库趋势，近远期供应均较为宽松，铁矿石期价或陷入区间整理。受唐山市空气质量不佳影响，为保证唐山市环境空气质量，唐山市政府关于加严停限产措施的文件使得铁矿石头需求出现边际收缩。据统计，9月第3周，全国247家钢厂日均铁水产量环比下降0.17万吨至250.87万吨，日均铁水产量已连续五周小幅下滑，全国高炉产能利用率连续 5周下滑后小幅回升，但同比增速仍为负，显示炉料需求已出现边际收缩。随着西澳数个大型新矿的投产，澳大利亚铁矿石出口量预计将从2019-20年度的8.60亿吨增至9.05亿吨。尽管新冠疫情打压需求降低，但巴西供应中断以及中国旺盛的需求推动铁矿石价格升至每吨120 美元上方；唐山地区环保限产执行较为严格，港口疏港亦受到影响，叠加近期唐山地区到港货量环比增幅达20%，当地两港库存环比增加。本周进口矿市场依然承压，而之后在钢材利润不佳，下游需求走弱的背景下顶部空间或已出现。因此后市铁矿石供需边际走弱概率较大，期价重心或逐步下移。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以850-750之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日螺纹行情解析

　　节后螺纹钢期现货价格顺势走高，随着钢坯、废钢、铁矿石等原材料价格大幅上调，钢厂报价坚挺。成交方面，市场信心得以提振，看涨心态居多，故投机需求比较明显，商家拿货积极。进入10月终端需求将继续释放，而河北部分地区因PM2.5出现轻度至中度污染，10月8日-11日钢铁企业加严错时生产调控，高炉开工率或继续小幅下调。钢价有望延续震荡偏强格局。基建的发力见效，将为下游需求带来显著增量。今年上半年，为对冲疫情造成的负面冲击，国家加大基础设施投资建设力度，提高项目审批量，并且从特别国债发行以及地方专项债规模上面，提供大量资金支持。近期钢厂有了一定的减产动作，从高频数据来看，目前钢厂减产主要发生在长流程钢厂转炉添加废钢的环节中，这一结论可以从长流程螺纹钢产量、日均铁水产量以及短流程螺纹钢产量的变化趋势中得出，近期长流程螺纹钢产量下降斜率略大于日均铁水产量下降斜率，并且短流程螺纹钢产量基本保持稳定，没有出现下滑趋势。而随着接下来基建逐步发力，预期螺纹钢的高消耗，将体现在螺纹钢表观需求环比明显增加，预计未来螺纹钢去库速度达到或者超过50万吨/周。总的来说，10—11月份，螺纹钢供给边际减少，表内需求有较为明显的增量，螺纹钢去库速度进一步加快，螺纹钢期货2101合约价格重心上移。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3400-3850之间高抛低吸，短空为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日焦炭行情解析

　　今年焦炭受到环保限产以及去产能政策影响较大，使现货端前期出现了偏紧状态。高企的焦化利润使焦化厂生产积极性较高，而因钢厂的焦炭库存已较高，在目前已基本落实了第二轮提涨的背景下，继续连续提涨的可能性在下降。而在库存方面，虽然港口库存处于偏低水平，但合计量其实并不低，焦炭紧平衡状态有所缓解，同时原料端焦炭持续处于偏宽松状态，而钢材需求有较大概率难以达到预期水平。河北、山西、山东等地区焦企陆续提涨，加上钢材市场走强，商家提涨心态强烈，焦企生产情况无大变化，出货情况良好，几无库存，有部分焦企谨慎出货。钢厂库存较节前整体持平，个别钢厂节后焦炭库存下降较多，近期补库需求明显，山东地区个别钢企库存处于低位，考虑到钢厂利润低位，对第四轮提涨落地有抵触心理。从焦炭的现货来看，当前不管是焦化厂或者是钢厂的焦炭库存都位于低位，焦炭现货第四轮提涨也有效的支撑了市场的做多热情。钢材的库存增幅低于预期带动钢材价格显著上涨，华东钢材价格上涨70-80元/吨，前期担心的高炉厂减产的预期开始减缓，在高炉不减产的背景下，焦炭的高需求将继续维持。从高炉投产来看，四季度又是高炉投产的密集阶段，意味着焦炭的需求仍然有增量。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调整，操作上背靠2150-1950之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日沪镍行情解析

　　宏观面，全球地缘政治不确定性增强，美国财政刺激法案一波三折扰动市场，欧洲疫情给经济复苏带来更多担忧，唯有国内经济持续回暖，不过外需依然有疑虑。基本面，供应端显现收紧预期，下游不锈钢需求未达预期，不锈钢价格冲高回落，同时钢厂高排产带来一定垒库风险。主因菲律宾疫情形势仍然严峻，管控措施持续执行，国内镍矿进口受到影响，此外，菲律宾雨季来临，后续镍矿供应将大幅减少，使得镍矿供应短缺的担忧上升，海外疫情再次带来的风险，全球政策不确定性亦较强，市场恐慌情绪有所上升，近期宏观面对镍行情影响较大。在宏观悲观预期释放后，后续行情主导因素或重回基本面，原料端的支撑使得镍价下行空间有限。镍矿市场，菲律宾传统雨季即将来临，国内镍矿供应偏紧格局未改，短期国内镍矿价格易涨难跌。而镍生铁则受原料支撑，与下游议价继续僵持；纯镍作为原料在经济性好转后，叠加节前备货因素，电解镍现货交投活跃，逐渐降库。镍铁方面，国内镍铁厂开工相对稳定，印尼镍铁投产产能继续增加，但镍铁回流量不及市场预期，近期镍价高位回调影响，镍铁厂挺价信心多有受挫，但在原料价格坚挺支撑下，镍铁厂对外报价依旧维持较高水平，低价出货意愿较低，易涨难跌。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势区间调整，盘整为主，区间110000-125000高抛低吸，操作上滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日动力煤行情解析

　　进入10月后，北方将逐步进入供暖季，煤炭需求预计季节性提升，同时下半年拉尼娜即将到来也将带来寒冬，生活用电高增将拉动电煤需求。下游用户，尤其是电厂此时正处于补库阶段，预计采购需求仍会较好。尽管耗煤量回落，但是考虑到当前沿海电厂库存整体不算太高。为了迎接冬季用煤、用电高峰，还要应对进口煤被限制后的货源调入，电厂仍有一定的补库需求。另外，部分供暖企业备煤需求也还将持续一段时间，预计下游用户煤炭采购需求整体仍会看好，本周煤价继续延续上涨行情。拉尼娜寒冬的预期也在增强，供暖需求预计将进一步带动用煤需求，多家机构表示继续看多动力煤价。华泰证券(601688,股吧)最新研报指出，今冬或形成拉尼娜现象，南方可能出现冷冬，生活用电增速将拉动电煤需求。港口库存维持低位，最新一期秦皇岛港口煤炭库存为495万吨，2019年同期为680.5万吨。从下游港口煤炭库存来看，最新一期长江口煤炭库存为530万吨，去年同期为642万吨。2、从进口的情况来看，进口政策依然偏紧，电厂手中的进口额度紧张。由于2020年1-8月的煤炭进口量已经达到了2.2亿吨，后期煤炭进口的额度会更为有限。当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，煤炭资源领域专项整治以及近期推进的安全环保检查影响，煤炭供应将持续受到限制。

　　动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上670-580之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日原油行情解读

　　尽管飓风“德尔塔”迫使美国能源公司减产，但挪威石油工人结束罢工，应该会提高原油产量。利比亚解除对沙拉拉油田的不可抗力。如果沙拉拉油田全面恢复，利比亚石油产量将达到60万桶，这新增供应已经无法被忽视。1.8万亿美元新版刺激方案依然遭到国会两党齐声反对，因此也没那么容易通过。这样看来，美国在大选前通过新一轮刺激计划的可能性更低，金价短期上行空间可能会受到限制。但是，美国疫情严重，经济复苏面临挑战，大选过后，无论是特朗普还是拜登获胜，预期都将推出新一轮刺激计划。尽管飓风“德尔塔”迫使美国能源公司减产，但挪威石油工人开始复工，应该会提高原油产量。利比亚解除对沙拉拉油田的不可抗力。如果沙拉拉油田全面恢复，利比亚石油产量将达到60万桶，这新增供应已经无法被忽视。美国油服贝克休斯数据显示，美国石油钻井总数录得193口，为6月12日当周以来最高水平，虽然仍远低于疫情开始前的近700口。近期疫情反弹，并且美国专家警告流感季疫情或更严重，四季度经济可能再度下行，这对油价不利。据报道,本次调价是2020年第十九次调价,本次调价过后,2020年成品油调价将呈现“三涨四跌十二搁浅”的格局,汽、柴油价格分别累计下调1860元/吨、1790元/吨。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以265-260附近操作多单，上方看前高295附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年10月14日黄金白银行情解析

　　今年的黄金和白银出现爆发式行情，尤其是七八月黄金价格不断上涨，八月初更是不断创出历史新高，随后开始大幅度回落。我们知道黄金具备避险因素，是对冲通胀和货币贬值的手段之一，黄金的上涨往往会受益于各国央行的广泛刺激措施。本周黄金市场出现大震荡，市场情绪出现大反转的背后，似乎只因为美国总统特朗普！周二因美国国债收益率攀升，美国总统突然叫停刺激计划谈判，且市场对美国国会将就新的刺激法案达成一致的希望暂时破灭，黄金和白银大幅下跌。美国财政刺激谈判周五继续进行，特朗普称支持规模更大的刺激方案，推12万亿超级刺激，全球新冠日增确诊屡创新高，欧洲疫情爆发后美国日度新增也维持5万以上，非农数据不及预期印证经济复苏不会顺畅，避险需求仍支撑金价。临近大选，刺激方案何时能达成共识存极大不确定性，此外15日是约翰逊设定的英欧谈判最后期限，本周谈判结果也将影响美元及贵金属走势。近期市场波动性大，当前点位下不宜追涨，仍以回调买入为宜。当前疫情影响美国经济复苏态势并不理想，大选临近两党为争取选票仍有意愿推动刺激方案的谈判，未来可寻求折中方案落地将对贵金属带来大的利好。在此之前金银价格短期受竞选的消息影响金价将维持宽幅震荡，前高位有一定阻力。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以5800-5100之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日棉花行情解读

　　国庆假日期间，美棉外盘大涨超过3%，国内新疆棉花抢收不断，虽存在高价收购风险，但棉企铤而走险收购，也在一定程度上支撑了棉市上涨预期。加之下游企业受“双11”购物节和冬季订单拉动，花、纱、布价格均出现不同程度上涨，据了解，部分布厂提价幅度在0.5-1元/米，纱价提价幅度在500-700元/吨，籽棉价格则平均上涨0.2-0.3元/公斤。另外，新疆棉籽价格也在节日期间出现止跌反弹，北疆个别地区毛棉籽报价回升至2.2元/公斤。随着棉花期货价格不断走强，业者操作信心得到鼓舞，但后续新棉加工量将逐渐增加，而下游订单能持续多久还有待观察，短期市场出现好转，赌市操作风险依然较高。新棉成本支撑郑棉震荡偏强。下游库存去化情况较好，但订单持续时间的不明朗使得下游成品涨价动能不足，当前下游对棉花原料也维持随用随买，且出口型企业偏好采购进口棉。新疆机采籽棉开秤，预计新棉成本仍将对盘面有支撑，美政府新疆棉花禁令推迟，后期政策仍是最大不确定性。国内棉花总体收购价格偏高，短期期货处于较大贴水，短期有望继续震荡上涨，但由于下游消费并未见好转，全球棉花依然处于供大于求格局，棉花整体上行空间有限。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以13500-13600之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日橡胶行情解读

　　欧美二轮公共卫生事件持续发酵。美国总统确诊情况一波三折造成美股大幅涨跌。10月6日美国总统叫停两党财政刺激方案谈判，直到大选结束。11月前最后一次会议纪要：美联储担心缺少刺激妨害复苏 暗示未来会议可能调整购债。市场方面，一级代理商拿货价上涨，渠道内出货情况一般，部分代理商表示涨价前已经提前消化了后期订单，涨价后出货减少明显。国内外主产区降雨较多推动原料依旧偏紧支撑价格，下游轮胎开工同比高位订单维持稳中向好，价格普涨消息及9月重卡销量同比维持大涨刺激需求增加预期，外盘期货价格大幅上涨等对内盘胶价有所支撑，短期天然橡胶价格存小幅上涨可能，青岛橡胶库存或有所去化。节前的数据已经显示了区外库存开始小幅去化，说明当前需求还是很好的。从中长期来看，我认为今年沪胶基本面维持偏强，主要风险点在于11月后国际市场的需求情况。因为我们看到目前欧美都有疫情二次爆发风险，如果又开始进行封锁政策，可能会影响需求的恢复，对期价造成打压。目前国内需求已经基本恢复常态，下游轮胎企业开工甚至超过去年同期水平。而随着国外部分国家经济活动逐渐有所恢复，中国轮胎在产量充足和性价比高的优势下，出口订单迅速回暖，整体表现较好，出口及配套市场的改善对轮胎企业开工仍有较强支撑。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以12600-12700附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日豆粕行情解读

　　当前巴西产区受干旱影响，播种进度落后于往年，进一步刺激美豆上涨。国内大豆到港量庞大，但国庆部分油厂停机，压榨量高位回落，且美豆快速上涨提供成本支撑，油厂挺价意愿较强。预计短期豆粕偏强运行。美豆出口需求强劲、干旱影响美豆优良率持续下滑，以至于到供需报告出台下调美豆产量等重要数据，美豆期价一连十几个交易日上涨，创下两年新高，且突破千点关口；下半年中国进口大豆转向美豆，是美豆出口数据持续表现良好的关键，此外中美正在履行第一阶段协议，也是刺激美豆出口良好的因素。2020/21年度美国大豆单产为51.9蒲/英亩，比上月预测值低了1. 4蒲/英亩。大豆产量预测值调低到43. 13亿蒲，低于上月预测的44.25亿蒲。美豆关键产量数据大幅下调，基本反映近期美国大豆生长状态不佳的现状。受美国陈豆期末库存调低以及美国大豆出口以及国内压榨需求均高于预期共同影响，2020/21年度美国大豆期末库存也从上月预测的6.1亿蒲调低到了4. 6亿蒲，降幅高达24.59%。总结来看，长假期间，美盘大豆可谓是风起云涌、波澜再现，期价暴涨59美分，季度报告大豆库存快速下降引爆期货行情，同时，巴西大豆种植进度偏慢也引起市场重视，进一步推动行情，国内连盘期货以及豆粕现货也因而暴涨。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，整体磨底盘整，操作上豆粕3180-3150附近操作多单，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日白糖行情解读

　　国际市场方面，农产品(000061,股吧)因减产预期普涨，纽约原糖跟随大势不断上涨。长期来看，我们认为20/21榨季全球食糖市场将再次供应过剩，基本面方面并没有确切的往上的驱动力。短期来看，拉尼娜引发南美干旱预期升温，农产品减产预期强烈，农产品价格普涨，纽约原糖价格跟随大势不断上涨。国内市场方面，期货补涨，基差有所修复。国内产不足需，进口政策决定国内糖价走势。长期来看，远期进口增加的预期仍在且配额外进口成本大幅低于国内生产成本，这将长期压制价格上涨的空间。目前榨季尾部的翘尾行情已经告一段落，后期面临新糖上市，虽然南方甘蔗糖上市时间预期推迟，但北方甜菜糖已经跃跃欲试，可能提前开榨。白糖价格走势震荡下行，其主要原因在消费需求下降，进口量增加。今年的人工成本将出现上升，之前是100元/吨，预计新榨季将上升至150-200元/吨。砍工短缺将可能导致砍蔗及压榨进度偏慢，拖累新糖上市节奏。预计11月初或者中旬进行开榨。至于糖分，去年广西的含糖量相当高，高达13.83%。今年达不到去年的含糖量，预计糖分将出现下滑，广西地区甘蔗产糖量将达到600万吨左右。广西地区已经出现甘蔗外流现象，蔗源供应不稳定，糖厂生产成本提高，进口政策将影响现货糖价，糖厂面临收益下滑的可能性。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠5350-5100滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日棕榈行情解析

　　九月下旬在美豆期货价格价连续回调以及长假前资金获利离场等利空因素打压下，自身基本面变化不大的棕榈油经历了一波惨烈的下跌，自阶段高点累计下跌近800元/吨，资金做多情绪可谓跌至冰点。近期市场持续炒作拉尼娜天气对棕榈油产量的影响，而拉尼娜天气影响下无论是南美大豆产区干旱还是东南亚棕榈油产区多雨都将成为推升油脂整体估值的利多因素。此外，目前马来西亚地区疫情严峻，潜在的劳动力问题同样需引起关注，若拉尼娜、疫情与劳动力问题叠加，四季度产量存在不及预期的风险。马来西亚9月棕榈油产量为186.9万吨，预期值为196万吨，环比增加0.32%；9月棕榈油出口为161万吨，预期值为158万吨。环比增加1.88%；9月棕榈油库存为172.5万吨，预期值为172万吨，环比增加1.24%；9月棕榈油进口为4.8万吨，预期4万吨，环比增加49.04%。从持仓情况来看，由于国庆长假前资金避险需求强烈，棕榈油期货2101合约多空双方均大幅减仓，持仓量连续7个交易日减少，自高点累计下降近17万手，市场参与热情极度萎靡。从棕榈油指数的资金流向情况来看，可以发现棕榈油指数的资金流向大体上与收盘价呈现正向关系，即资金流入时期价趋向上涨，反之则趋向下跌。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，操作上背靠6500-5800之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日乙二醇行情解析

　　煤制乙二醇开工率与乙二醇价格负相关性极强，每次乙二醇价格反弹时，都伴随煤制乙二醇开工率回升，而当乙二醇价格跌破4300元/吨左右时，煤制乙二醇开工率迅速低于50%；如果出现上半年极端的疫情，煤制乙二醇产业会出现大量的停产，从中长期看，当前国际上40美元/桶左右的油价属于超低油价，油价中长期有上行动力。若未来原油价格回暖，那么石脑油制乙二醇成本就有向上推动力，从而为乙二醇价格重心上移提供成本支撑。总的来看，在国外后疫情持续复苏的背景下，乙二醇的价格是有所支撑的，且乙二醇即将进入旺季，其之前的主要供需矛盾在于供应端的压力，现在海外部分工厂检修，对供需将会有所改善，如果港口库存去库成功，将进一步推升乙二醇的价格。在目前需求无大的变动，供应改善的情况下，同时疫情复苏可能将会进一步刺激需求，我们预计乙二醇价格将会有不小的上升空间。当前乙二醇价格距离疫情恐慌最低点并不遥远，疫情作为价格的底部具有试金石的作用，某种意义而言，3300就是乙二醇的价格历史大底，除非有其他与疫情类似的极端事件冲击。预计乙二醇更有可能在3650-4300大区间震荡。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3820-3780附近介入多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年10月14日鸡蛋行情解析

　　淘鸡鸡龄方面:短期淘汰鸡数量增长仍不明显，加之，淘鸡价格下行偏弱，随着中秋备货结束，高蛋价会随之下跌，养殖户淘汰意愿增加，预计淘汰鸡淘鸡明显增加。需求端：月饼等加工备货完成，另外冷库蛋释放冲击市场，蛋价持续走低。10、11月合约对应传统季节性低谷，现货价格上涨支撑减弱。整体看来，2020年9月份传统需求旺季需求量较往年同期偏弱，节后预期需求转淡，因而预期鸡蛋2011合约期价短线面临调整，操作上建议进行空近月多远月操作。在某些情况下，现货的上涨也表明供需失衡超过预期，市场需要调整价格的判断；在某些条件下，现货尽管上涨，但并没有达到市场对季节性的期待。在近期现货价格上涨的状态下，鸡蛋期货价格承压下行，而在进入回调状态之后，则见底企稳，表明市场更成熟地看待鸡蛋现货价格的波动。生猪市场价格稳定偏弱，猪肉供应与消费有望在秋冬季节同步增长，猪肉对于鸡蛋价格的影响不大，反而需要关注蔬菜价格波动。秋冬季节，整体肉类需求增长，相对上半年来说，鸡蛋的整体供需环境都更好一些。现货价格回落时间与空间相对明朗的状态下，下方形成一定支撑。11、12、01等合约有明显筑底反弹迹象，激进多单可逢低入场埋伏，注意控制仓位。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势区间调整，形态调整为主，整体走势区间盘整，操作上背靠3530-4150之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！