青松讲盘：10月28日期货操作策略

　　主力品种操作建议和策略

　　橡胶强势拉升行情走势

　　【行情分析】从目前基本面来看，近期版纳割胶正常，原料供应趋于正常，境外替代种植指标橡胶陆续入关，供应紧张局面有所缓解；海南产区降雨天气反复，原料胶水产出有限。库存方面，替代指标进入逐渐增多，叠加越南胶进口增多，浅色胶仍存累库预期；深色胶随着节前备货基本结束，库存或有回升预期。下游方面，目前内期轮胎个别型号仍存缺货现象，而外销订单量充足，但欧美疫情反复使得短期轮胎出口难以大幅增长。

　　【操作建议】橡胶2101合约，橡胶强势拉升破位连续上攻破位新高，后期有望延续调整上涨走势阶段，青松讲盘建议橡胶回调15520支撑上方分批进场多单策略，短线注意15820及15900止盈保护，中长线带好利润保护持有放大利润。实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　股指IF横盘整理阶段

　　【行情分析】股指再度小区间波动40点左右报收4681小阳线行情，盘面上，输配电气、保险、券商信托、软件服务、贵金属、多元金融、电子信息、汽车行业、安防设备、通讯行业、酿酒、电子元件等领涨；题材股方面，数字货币、鸿蒙概念、生物识别、移动支付、智慧政务、深圳特区、网络安全、国产软件、区块链、IPv6、特高压等涨幅居前。大盘结束连续调整，展开强反弹，投资者可以参与三季报行情，重点关注景气度向好的行业。节日因素较大。

　　【操作建议】股指IF2011合约，股指整体行情逐渐调整蓄势整理走势，短期各方面影响区间波动有回落需求行情，青松讲盘建议股指冲高4704压力下方分批进场空单策略，短线注意4670及4652分批止盈减仓，中长线带好利润保护持有放大利润。实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　铁矿提示空单稳健回落

　　【行情分析】巴西发运略微回升，同比增速-18%，分区域看，南部港口发运恢复，PDM港则由于检修等原因周运量降到270万吨，一增一减之后，巴西总体发运仅出现了微小的环比改善。据统计 10 月 9 日 全国 45 个港口铁矿石库存为 12060.90 万吨，较上一周增 154.26 万吨，连续七周增加。钢 厂高炉开工率则维持小幅下调趋势，全国 247 家钢厂高炉开工率 88.54%，环比上周减 0.52%； 高炉炼铁产能利用率 93.04%，环比减 0.65%。后市反弹高度重点关注澳巴发运量及国内港口库存变化。

　　【操作建议】铁矿2101合约，整体形态逐渐振荡回落洗盘行情走势，日线周线整体走势将有望继续下挫行情，青松讲盘建议冲高779压力下方分批进场空单策略，注意764及759分批止盈减仓，中长线带好利润保护细水长流，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　焦炭延续强势走高行情

　　【行情分析】山西省10月底前将关停炭化室高度4.3米焦炉落后产能。河北及山东年底淘汰落后产能政策涉及多家焦企大量产能，政策利好预期较强。日照、青岛港(601298,股吧)等地焦价强势挺价、成交一般：准一级焦2200，一级焦2300，均含税价。山西焦企开工率维稳，产地拿货偏紧、第五轮提涨50落地；钢厂保持高需求、增加补库备货，焦企和港口库存延续下降。

　　【操作建议】焦炭2101合约，焦炭整体形态逐渐盘踞调整行情走势，日线周线整体走势将有望延续上攻行情走势，青松讲盘建议回调2148支撑上方分批进场多单策略，注意2182及2200分批止盈减仓，投资者独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　玻璃反弹洗盘整理阶段

　　【基本面】一边是下游需求持续上升，另一边是新增产能受限。2018年和2020年，为化解产能严重过剩，工信部等出台政策严禁平板玻璃(含光伏玻璃)行业新增产能，建设新的玻璃窑炉只能通过产能置换方式进行。而且，新建一个窑炉资金门槛挺高，需要6、7亿元投资，因而这两年光伏玻璃新增产能并不多，跟不上需求增长的步伐。

　　【行情分析】玻璃2101合约，玻璃高位剧烈波动逐渐回落行情，有望延续下跌行情走势，青松讲盘建议冲高1778压力下方分批进场空单策略，短线注意1742及1725分批止盈减仓，中长线注意利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　棕油豆油逐渐走高形态

　　【基本面】由于劳动力短缺及偏多降雨阻碍了产地棕榈油产量增长，马棕10月1-20日产量环比下降佐证马来10月产量的偏慢，叠加10月下半月出口出现较大改善，均提振马盘走势。进一步提升的国内大豆进口成本，从成本端对豆油构成支撑。另外国内豆油替代用量及饲料用量依旧偏大，也有部分豆油转入储备，导致豆油商业库存再度降至130万吨上方，国内豆油累库相对缓慢。但欧洲疫情二次爆发对大宗商品形成威胁，油脂不会顺利上涨。短期交易上震荡偏强。

　　【操作建议】棕榈油2101合约重点关注多空主力争夺分界线，棕榈油高位剧烈波动放量走高上行走势行情，整体形态逐渐上攻通道行情为主，青松讲盘 建议回调6238支撑上方分批进场多单策略，短线6276及6296分批止盈减仓出局，趋势波段单带好利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　螺纹钢低迷运行有望走低

　　【行情分析】中钢协预计四季度钢铁价格将保持相对稳定，全年粗钢产量将超过10亿吨，临汾市近期出台相关文件，要求2020年10月底前，完成焦化行业压减过剩产能544万吨的任务。美国刺激协议希望渺茫，库德洛：民主党列出的大量议题无法得到总统认可。美国7日新增新冠病例均值创新高，美股创两个月最大跌幅，欧股一个月新低。外盘：伦铜承压，美原油、黄金震荡整理，美元指数微调。

　　【操作策略】螺纹钢2101合约，螺纹钢蓄势放量破位逐渐回落形态，日线级别有望延续下跌行情走势，青松讲盘 建议螺纹钢冲高3638压力下方分批进场空单策略为主，短线注意3605及3586分批止盈保护，中长线利润保护持有扩大利润为主，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。我们不因对期市的判断，而产生对您交易盈亏有任何关联责任。

　　豆粕盘踞蓄势耐心关注

　　【基本】基本面上看，美豆收割迅速，收割压力施压市场，而且美豆出口销售数据没有以前那么亮眼，美豆9月压榨量下降，美豆边际供需转弱。但是巴西本周产区降雨不及预期，大豆播种一直不理想。而从气象展望看，产区下周和大下周还有降雨，关注实际降雨量和大豆播种进度。

　　【操作策略】豆粕2101合约，豆粕目前日线级别调整洗盘阶段走势，整体形态有望延续区间整理行情，青松讲盘建议豆粕回调3221到3239区间分批进场多单操作思路，短线策略3256及3274分别止盈减仓，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　鸡蛋窄幅运行短线对待

　　【行情分析】短期来看，养殖单位老鸡淘汰不积极。卓创公布的老鸡周度淘汰量环比上周下降。9月鸡苗销量所代表的育雏鸡补栏3348万只，环比8月下降。饲料原料豆粕、玉米价格持续走高，将增加养殖成本，养殖户补栏意愿或将转弱，预计未来育雏鸡补栏量持续走弱概率较大。

　　【操作建议】鸡蛋2011合约，鸡蛋整体趋势疲软走势行情，鸡蛋连续区间整理波动洗盘行情，青松讲盘建议鸡蛋冲高3576压力下方分批进场空单策略为主，短线注意3540及3522分批止盈减仓，趋势波段单带好利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　燃油横盘行情有望下行

　　【基本面】截至10月21日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存减少33.5万桶至2431.7万桶；包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存减少54万桶至1329.9万桶；中质馏分油库存减少31.2万桶至1481.4万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数上涨14点，涨幅为1%，报1415点。现货价格：10月21日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价269.11美元/吨，较上一日上涨6.75美元/吨（按当日人民币汇率折算为1795元/吨，不包含运费等费用）；0.5%低硫燃料油现货报价322.77美元/吨，较上一日上涨4.5美元/吨。

　　【操作建议】燃油2101合约，燃油逐渐区间整理行情为主，整体燃油蓄势走低下跌行情策略，青松讲盘建议加溦qsjp和58燃油冲高1876-1894区间压力分批进场空单策略，短线1855及1836止盈减仓，中长线带好利润保护持有即可，期货市场交易的本质及真谛一定要弄清和领悟才行，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　白银区间运行空单思路

　　【基本面】对于本轮白银价格行情下跌的原因。一是欧美疫情反弹，这一方面加剧了市场对于欧美经济复苏的担忧，再通胀预期降温，另一方面由于欧洲疫情在近期比美国还严重，这导致欧元区经济复苏在未来一段时间会弱于美国，花旗经济意外指数也从8月上旬高点跌幅超过50%，使得欧元兑美元走弱，美元获得反弹动力。市场避险情绪也带来美元反弹的动力，并且此轮欧美股市下跌可能引发流动性风险。在流动性风险攀升的情况下，股市贵金属是同跌的，白银走势也会遭遇抛售。

　　【操作建议】白银2012合约，白银调整蓄势区间剧烈波动行情走势，有望继续宽幅整理回落行情为主，青松讲盘建议白银冲高5220-5245区间压力分批进场空单策略，短线注意5182及5160止盈减仓，中长线注意利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　甲醇反洗调整耐心布局

　　【基本面】10月份华南地区进口船货抵港数量预计将在16万吨以上。仅就到货数量上来看，虽不及到船繁多的10月份，但对比以往月份，10月的到船预期依然处于偏高位置。虽然已经告别“金九”，迎来“银十”，传统意义上的旺季仍在继续。但近期有了解到，传统下游的经营状况并非如“金九银十”一样红红火火。今年板厂的库存积压情况比较明显，作为华南地区最主要的下游，以甲醛为主要原料的胶黏剂生态环境。

　　【布局策略】甲醇2101合约，目前甲醇蓄势剧烈波动放量破位整理形态，甲醇还将区间波动洗盘走势为主，青松讲盘建议甲醇冲高2036-2054区间压力分批进场空单策略为主，短线注意2018及2000分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。甲醇新一轮大行情机会逐渐到来，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　沥青盘整疲软耐心进场

　　【基本面】山东地区现货价格上涨20元/吨至2220元/吨；区内炼厂多执行前期合同，齐鲁石化随产随销，其他炼厂基本产销平衡；下游施工整体尚可，刚需采购积极性较高。华东地区现货市场价格稳定于2370元/吨；区内供应相对稳定，但需求表现不温不火，多按需采购为主，抑制区内高价需求。综合来看，供应方面，国内沥青市场供应相对稳定，部分主力炼厂维持产销平衡。需求方面，华北山东市场需求稳定，整体出货尚可，南方需求平稳，炼厂产销平衡，但高价抑制贸易商采购需求，压制价格上涨，沥青现货市场短期以稳价为主。

　　【布局策略】沥青2012合约，目前沥青逐渐疲软回落行情走势，沥青行情还将继续延续低迷波动走势为主，青松讲盘 建议沥青冲高2460压力下方分批进场空单策略为主，短线注意2422及2402分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。沥青新一轮大行情机会逐渐到来，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　原油调整酝酿还有机会

　　【行情分析】消息面：1、截至10月21日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存减少33.5万桶至2431.7万桶；包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存减少54万桶至1329.9万桶；中质馏分油库存减少31.2万桶至1481.4万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数上涨14点，涨幅为1%，报1415点。现货价格：10月21日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价269.11美元/吨，较上一日上涨6.75美元/吨（按当日人民币汇率折算为1795元/吨，不包含运费等费用）；0.5%低硫燃料油现货报价322.77美元/吨，较上一日上涨4.5美元/吨。

　　【操作建议】原油2012约，原油区间整理振荡已久疲软行情走势，青松讲盘建议冲高264压力下方分批进场空单思路策略，短线注意254及251分批止盈对待为主，中长线利润保护持有为主，期货市场交易的本质及真谛一定要弄清和领悟才行，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

　　棉花调整阶段积极布局

　　【行情分析】引爆行情的关键表面在于冷冬题材发酵和外贸订单回流。实际是因为一直以来棉纱和坯布环节低库存、低负荷运行。为了满足“双十一”和圣诞节订单，纺企和织厂进行原料补库，产业链呈现出“银十”好于“金九”的局面，带动整个产业链价格上涨。国庆长假后棉价高开高走，情绪氛围与国庆长假前截然不同。节前，盘面重心缓慢振荡上移，9月8日晚棉价大幅下跌，迅速完成调整。随后新棉陆续开秤，面临籽棉抢收情况，棉价反弹，价格重心继续上移。

　　【操作建议】棉花2101合约，高位整理蓄势调整行情阶段，耐心等待新一轮布局进场时机，青松讲盘建议回调142600支撑上方分批进场多单策略，短线注意145600及146400止盈减仓，中长线利润保护持有为主，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。