日本商品市场日评：东京黄金大幅下跌，橡胶远月合约破位上行

　　东京黄金早盘2110合约开盘在5987日元，较上一交易日下跌71日元。铂金2110合约开盘在3220日元，较上一交易日上涨53日元。美元指数早间在91.722附近。

　　上周末的东京黄金市场，在金融市场对于中美贸易摩擦缓和以及疫苗研发进程的期待背景下，黄金避险需求进一步后退，远月合约在一度跌破6000日元一线支撑后，在低位小幅振荡收盘。经过感恩节休市之后，市场再次对于候选人拜登开始组建临时政府内阁成员的消息反映出积极的信号。中国国家主席习近平联名副主席王岐山向候选人拜登以及竞选搭档贺锦丽发去了贺电，希望积极改善中美关系，市场对于拜登政权执政后可能会取消对现行对中国的各项制裁令中美贸易关系得到改善的预期加强了资本市场上风险资产的偏好，而另一方面NY黄金主力合约跌破1800美元一线关键支撑之后触发了多单止损。本周末有美国11月就业统计数据出炉，加上12月美联储的议息会议，此前有市场分析美联储会在12月有所动作的预期使得黄金价格在跌破关键支撑价格之后并没有出现崩盘式的下跌，NY黄金在触及1780美元一线的低点后，小幅反弹收盘。

　　东京市场方面，在外汇市场美元兑日元汇率104.0日元一线徘徊的背景下，避免了东京黄金价格的进一步下跌，黄金市场本身止跌之后，远月价格在6000日元关键价位后低位呈现低位盘整。在关键经济数据公布之前，市场进入短暂观望的可能性较高。交易操作上建议短期暂时离场观望，等待逢低做多的进场机会。

　　11月27日东京黄金市场收盘时2110月合约和上海2012月合约的价差（东京-上海）为0.34美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2105合约开盘在251.1日元，较上一交易日上涨5.4日元。TSR2105合约开盘在167日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在104.086附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在中国经济指标表现良好，上海橡胶价格破位上行的背景下，远月合约突破241.5日元的前期高点，结合晚盘大幅上涨至250日元附近的高位收盘。日盘交易时间公布的10月份制造业企业收益较去年同期增长28.2%，为2017年4月以来的新高。上海橡胶主力合约一举突破了15000元整数位后激起了短期做震荡交易资金的空单回补，带动了橡胶市场整体的上涨走势。本周末中国橡胶协会公布了全国橡胶产业的“十四五”计划，在宏观政策上给予橡胶市场的价格走势一大利好，同时由于中国主要橡胶产区即将面临停割，加上此前老仓单注销导致交易所库存的大幅减少，供应端虽然没有亮眼表现，但短期内也不会出现拖累走势的利空材料出现，考虑到主力合约基本完成了向5月合约的转移，投机资金的跟进可能再次助推橡胶价格尝试16000元一线，而东京市场有望再度尝试290日元附近的前期高点。

　　现货方面，11月27日3号烟片11月期FOB价格在72.31泰铢附近，较上一交易日下跌0.56泰铢。20号标胶11月期FOB价格在48.61泰铢附近，较上一交易日下跌0.26泰铢。USS现货价格在62.93泰铢附近，较上一交易日上涨0.64泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约在站稳了短期转换线附近支撑小幅反弹后，上周末大幅上涨至250日元一线的阻力位。从持仓上来看，整体持仓昨天大幅升高来到14600手以上，伴随5月合约的上市做多资金在新合约上尝试中期做多的可能性较大。一目均衡表上来看，经过价格回调后在短期转换线附近盘整之后，接近中期基准线所示的250日元附近。由于近期橡胶市场基本面没有太多的利好消息，全靠外部环境拉动，预计后市将进入短期235-250日元的区间振荡走势。交易操作上以转换线为基础，维持逢低做多的思路。

　　11月27日东京橡胶市场收盘时2104月合约和上海2101月合约的价差（东京-上海）为61.6美元/吨。