云数据：VALE复产引发铁矿石上行崩塌

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1905合约增仓408手，全天先抑后扬收涨0.2元或0.04%，报457.5元/桶。夜盘高开冲至近460的位置之后回落，空头增仓连续施压，最低至452.3的位置盘整止跌之后呈现减仓之势，白盘在API数据继续下降利好，减仓之后震荡上行行情延续，午后增仓之下站稳日内均线位置，尾盘涨势延续。国际油价虽有冲高回落，但目前还是处在高位盘整运行，伴随着减产和美联储鸽派预期之下，油价存在继续走高可能，美油关注60美元整数关口是否顺利站上，布油支撑在67附近。INE原油在450之上继续是低吸操作为主，上方站稳460亦可多单追进。指数沉淀资金25.95亿（-4178万）元，持仓量56564（-848）手，成交23万手。

　　美国3月15日当周API原油库存-213万桶，分析师预期 +30.9万桶，前值 -258万桶。

　　美国3月15日当周API库欣地区原油库存 -31.7万桶，前值 -110万桶。

　　美国3月15日当周API汽油库存 -279万桶，前值 -585万桶。

　　美国3月15日当周API精炼油库存 -161万桶，前值 +19.5万桶。

　　OPEC秘书长：市场对OPEC+产油国会议反应积极。将伊朗原油出口量削减至零“基本上是不可能的”。美国针对OPEC的制裁将事与愿违。美国在购买伊朗石油上授予伊拉克90天制裁豁免期，给油价小泼了一壶冷水，表面上看是独立行为，但实际上可能直接关系到5月伊朗的6个月豁免期到期后的下一步计划，目前来看，低油价与全面制裁伊朗不可双得，届时或将继续延长豁免期。

　　【黑色板块：VALE复产引发铁矿石大跌】

　　3月19日（巴西时间），距离1月25日的VALE事故近两个月之后，VALE官方宣布其收到来自米纳斯吉拉斯（Minas Gerais）州检查厅的文件，批准恢复自2月4日之后就关停的Brucutu矿区作业活动及Laranjeiras尾矿坝的运营。但目前该矿区及尾矿坝仍处于关停中，最终重启的时间仍旧需要得到环保部的最终答复。Brucutu矿区是Minas Gerais州规模最大的矿区，铁矿年产能约3000万吨，约占VALE原计划年产能的8%。

　　对此，Mysteel铁矿石事业部研究员肖薇表示，目前Brucutu矿区及Laranjeiras尾矿坝确切的恢复生产时间尚未有定论。根据VALE官方宣布的停产产能量，我网估算，即便复产，其他关停矿区年化产量影响仍在2000万吨左右。能否覆盖这一影响量，需要重点关注VALE北部矿区S11D的增产情况。

　　对冲研投讯，3月20日钢谷网中西部钢材库存调研统计如下：

　　1.社库

　　建材总量：546.04万吨，较上期减少37.91万吨，下降6.49%；

　　热卷总量： ?54.35万吨，较上周减少 4.19万吨，下降7.16%；

　　中厚总量： 19.22万吨，较上期减少 2.12万吨，下降9.12%。

　　2.厂库

　　建材总量：180.05万吨，较上周减少21.86万吨，下降10.83%；

　　3.中西部11个城市建材社会库存总量546.04万吨，较上周减少37.91万吨，降幅6.49%；月环比下降24.17万吨，降幅4.24%；年同比减少29.51万吨，降幅5.13%。

　　螺纹（RB1905）：今日减仓7.6万手，收盘下跌11元或0.29%，报3777元/吨。夜盘整体是震荡运行为主，尾盘减仓出现回落，早盘跳水大幅下挫至3753的位置后走升，全天在3770-3786区间震荡运行为主，减仓之后多空主动增仓的意愿降低，一方面是逐渐进入换月期，主力在逐渐移仓至10月合约，另一方面在限产逻辑下，铁矿石大跌的拖累还有待观察，未能引发连锁效应之下，自身还是走旺季需求逻辑，毕竟跟降库存周期开启，继续高位持坚的概率还是有的。操作上我们继续看3700-3850区间盘整，波动收窄之后短线参与。10月还是继续受到3520附近阻力位压制，操作上我们建议还是轻仓布局空单为主，低点支撑关注3465附近，不下破减仓的滚动操作，不过一旦高点压力有效突破则尝试多单进场。

　　热卷（HC1905）：今日减仓2.4万手，收盘下跌11元或0.30%，报3688元/吨。夜盘减仓震荡走升至3741之后回落，早盘空单增仓进场打压跳水至3676的位置后止跌，反弹上行承压于3710附近的日内局年位置，午后价格继续回到日内低点盘整运行。连续三日冲击20日均线至3750的位置均未能有效站稳和突破，在铁矿石的大跌拖累之下再度收阴，则继续考虑3660-3750的区间滚动操作，区间打开则顺势跟进，由于板材的下游需求表现相对欠佳，破位沽空还是有一定推动空间的。10月处在3420-3490的区间内运行，操作上还是建议高空为主，空单一旦破位则可适量追进。

　　铁矿（I1905）：今日减仓18.9万手，收盘下跌31.5元或4.95%，报604.5元/吨。夜盘震荡运行波澜不惊，期间虽然钢材谁先回落，也未能形成持续性压制，不过在VALE复产消息公布公布之后，早盘是直接跳水跌至逼近跌停位置，全天在增减仓变换当中，白盘价格最高升至613.5的位置，午后重心继续下行至610下方，尾盘创601的新低，离跌停仅差2元。在超预期的回复之后，市场逻辑将在继续重新推演，不过从此前公布的减产数据来看，虽然大打折扣，但继续深跌的概率暂时还不高，杀跌也存在风险，关注前低附近形成的支撑，同时上方关注613附近压力争夺。9月合约增仓跌停，支撑破位之后的轰塌，570形成压力，下方关注555附近破位沽空操作。

　　焦炭（J1905）：今日减仓2.1万手，收盘上涨4元或0.20%，报1968元/吨。夜盘冲高1982之后减仓回落，尾盘震荡小幅回升之后，早盘波动之后企稳盘整运行，午后一波下行至1955的日内新低之后增仓走升，在铁矿石大跌之后，焦炭多头反而是蠢蠢欲试，不过由于破位之后的弱势格局未改，且当前处在限产环境之下，走升的空间还是有限的，给到2000-2010附近区间继续沽空操作为主，创新跌19447的话空单还是要主动介入的。9月增仓震荡微涨，波动是明显收窄，虽然出现了抗跌，但是目前弱势行情延续，反弹1950附近承压沽空为主，下方破位1905继续沽空跟进。

　　焦煤（JM1905）：今日减仓2.3万手，收盘下跌2.5元或0.20%，报1225元/吨。夜盘减仓震荡走升至1242.5之后盘整运行，多空主动减仓为主，早盘一波下行出现抵抗之后盘整，不过随后的增仓令其跌至1218的新低位置，随后反弹回升至1225附近盘整运行，试探性破位之后没有资金的进一步追进，短期仍旧是盘整趋弱的行情，趋势性尚不明显，尤其是当前的焦炭也是出现了逆势下行抵抗。操作上建议逢高沽空为主，空单继续持有状态。9月合约跌破60日均线支撑触发我们给出的沽空信号，短线1321之下继续高空为主，下方关注1290附近争夺情况，破位则继续卖出。

　　郑煤（ZC1905）：今日增仓2.4万手，收盘上涨5.4元或0.91%，报596.4元/吨。夜盘高开之后震荡走升，早盘盘整之后一波增仓令其大度下跌至586.4的位置，不过随后也是快速回升至591上方位置，盘整之后突破拉涨，午后强势格局延续情况下，最高升至597的位置，此前我们预计是590-600的区间盘整运行，不过期间的异常增仓变动打乱局势，不过所幸是收回，目前仍旧是按照震荡思路来对待，600附近滞涨注意沽空机会。9月合约下挫至574.6之后增仓回升，不过也是未能突破580的位置，暂时看区间整体行情，突破顺势跟进，不过当前趋势性或不太明显，毕竟处在需求淡季。

　　玻璃（FG1905）：今日减仓0.6万手，收盘上涨14元或1.11%，报1280元/吨。夜盘和早盘减仓震荡运行为主，随后增仓未能摆脱僵局，尾盘的时候才出现了一波上探至1280附近的高点，在周二大阴线下挫之后，今日空头主动离场较多，行情趋势性演变有所不足，不过目前处在库存压力较高之下，还是关注高空的操作机会，1280附近不能收复还是弱势行情。9月合约高开震荡运行为主，也是延续小幅减仓，空头主动离场意愿不高，目前1280附近承压额情况下，操作上继续关注反弹沽空的机会。

　　【农产品板块】

　　对冲研投讯，据美国农业部长SonnyPerdue表示，近期美国中西部地区出现前所未有的洪涝灾害已经导致爱荷华和内布拉斯加的一些大豆受损，因为河流水位暴涨，导致当地的一些大豆仓储设施被淹。不过目前大豆受损程度仍然有待观察。

　　据沐甜科技信息，3月15-18日分别有灵山湘桂糖业有限公司、广西博庆食品有限公司—怀远糖厂、广西凤糖融安制糖有限公司、东江糖厂陆续收榨；截至19日，广西糖厂累计收榨11家，同比减少23家；本周或将还有3-5家糖厂计划收榨。

　　豆粕（M1905）：今日减仓0.1万手，收盘下跌3元或0.12%，报2536元/吨。豆粕周三延续弱势阴跌的走势，期价跌破趋势线的支撑但是没有跌破2524平台支撑。盘中也是建议客户条件单挂好，一但期价跌破2524的话空单将再次接回。豆粕将重回跌势的情况下，顺势持有空单。本周多空可能会在2524展开博弈。

　　菜粕（RM1905）：今日减仓0.7万手，收盘下跌10元或0.45%，报2210元/吨。菜粕周三减仓的情况下出现小幅回调走势，不过目前的回调并没有破坏震荡上行的形态。关注下2200整数关口的支撑作用，支撑有效那么继续轻仓布局多单抓反弹行情。反弹目标在2249附近。如果期价跌破2200整数关口，那么回调的目标2186附近。

　　豆油（Y1905）：今日减仓0.5万手，收盘上涨34元或0.62%，报5558元/吨。豆油周三虽然阳线收盘，不过期价日内还是创出近期新低。而日线级别来看期价依旧处于空头趋势。目前测试5日均线的压力位，如果突破成功下个压力位在5586附近。反之如果5均线突破失败，那么反弹既是很好的再次布局空单的机会。

　　棕榈油（P1905）：今日减仓3.2万手，收盘上涨48元或1.08%，报4486元/吨。棕榈油受到外盘马棕连续4个交易日的反弹带动，期价出现止跌反弹行情。收盘站上了4460附近的平台支撑，我们也建议客户空单止赢离场。接下来如果外盘保持反弹，那么日内会考虑依托4460平台做止损低吸试多。

　　郑油（OI1905）：今日减仓1.1万手，收盘下跌15元或0.21%，报6965元/吨。郑油周三冲高回落，日内的波动比较大。收盘还是站上了6941的平台支撑。日内还是依托这个平台低吸买入为主，但是要注意节奏的把握，在启稳之后介入，不要去追涨。而期价如果跌破平台支撑那么再次回到区间震荡。

　　苹果（AP1905）：今日减仓0.6万手，收盘下跌86元或0.75%，报11335元/吨。周三出现小幅回调行情，期价在连续反弹3个交易日也显现出上涨的疲态。今日减仓回踩5日均线附近试探支撑作用。日线来看苹果还不具备强势上涨的行情，震荡为主。现在的价位也不适合中线进场，日内短线交易为宜。

　　白糖（SR1905）：今日减仓0.8万手，收盘下跌27元或0.52%，报5130元/吨。周三白糖减仓的情况下再次出现了回调行情，震荡上行的节奏再次被打乱。盘中虚破了趋势线的支撑，但是没有空头资金大幅介入的情况下，连续下跌的动能也不足。接下来关注下5127、5093两个重要支撑能否起到作用。支撑有效继续低吸试多单。

　　【化工板块】

　　上海期货交易所3月19日沥青仓库/沥青厂库仓单日报：沥青交割仓库仓单数量总计3503张，较前一交易日仓单数量无变化。沥青交割厂库仓单数量总计3000张，较前一交易日仓单数量无变化。

　　绍兴三圆PP出厂价格，拉丝T30S报价为9000元/吨。

　　延安炼厂PP10万吨/年老装置产T30S，20万吨/年新装置产T30S。

　　大庆石化（中油东北）PP出厂价格，拉丝T30S报价为9100元/吨。

　　3月20日，陕西地区顺丁橡胶市场价格小幅调整，目前独山子顺丁主流报11300元/吨，大庆顺丁主流报11300元/吨，四川石化主流报11200元/吨；下游按需询盘，市场成交一般。

　　3月20日，浙江地区顺丁橡胶市场价格小幅调整，目前顺丁橡胶主流报11500-11650元/吨；下游按需询盘，市场成交一般。

　　沥青（BU1906）：今日增仓0.0万手，收盘下跌46元或1.34%，报3382元/吨。沥青周三没有延续强势反弹行情，而是在夜盘开盘就出现持续性的减仓，期价也出现连续的回落。不过沥青依旧在高位震荡，虽然突破趋势线的压力位失败，但是下方3350、3318附近都有很强的支撑，低吸买入的策略还是可以执行的。

　　甲醇（MA905）：今日增仓7.2万手，收盘上涨42元或1.71%，报2492元/吨。甲醇周三出现止跌反弹行情，期价增仓的情况下尝试冲击60日线均线受阻。有止跌的信号夜盘建议客户已经止赢了甲醇的空单。接下来关注下反弹的持续性，如果能否突破2504附近的压力位那么下个目标位还是2522附近。如果突破失败，继续回调的概率也比较大。

　　PP（PP1905）：今日减仓1.9万手，收盘上涨5元或0.06%，报8512元/吨。PP周三延续小幅横盘调整的走势，期价减仓的情况下没有再次下跌，不过日线级别来看依旧处于空头趋势，建议投资者继续关注下8558附近的压力位，在没有突破这个平台之前还是采取日内反弹抛空的策略。

　　PTA（TA905）：今日增仓1.2万手，收盘上涨24元或0.38%，报6334元/吨。TA周三出现探底大幅反弹行情的行情，盘中跌破60日均线的重要支撑出现加速下跌的走势，不过随着下午不断减仓的情况下期价持续性的反弹。最终收复当日跌幅。期价继续在6334附近的平台附近反复，60日线破位失败。投资者还是要关注平台以及60日线附近的多空博弈。

　　橡胶（RU1905）:今日减仓0.5万手，收盘下跌35元或0.29%，报11950元/吨。橡胶周三延续盘整行情，期价没有继续突破11980走出强势反弹行情，而下跌的动能也不足。建议投资者还是保持日内短线的操作思路，围绕11980附近采取上多下空的策略，止损不宜超过100点。

　　燃油（RU1905）:今日减仓2.2万手，收盘上涨41元或1.45%，报2862.0元/吨。燃油周三没有出现破位行情，虚破2824附近的平台支撑之后再次回到震荡区间内盘整。既然没有破位成功的话，我们的空单也止损离场。继续按照震荡的思路日内依托2824附近低吸为主。不过还是建议投资者要盯住期价如果破位，就是一波大级别的回调行情，条件单还是要提前布局。

　　【有色板块】

　　金川集团于2019年3月20日上调电解镍（大板）出厂价至105500元/吨，桶装小块上调至106700元/吨，每吨上调1000元。

　　上海期货交易所3月19日上海地区镍库存合计8662吨，较上日涨85吨；江苏地区镍库存合计1652吨，较上日持平；浙江地区镍库存合计584吨，较上日持平；山东地区镍库存合计0吨，较上日持平；总共合计10898吨，较上日涨85吨。

　　3月20日东营金茂铝业二氯甲烷8万吨/年甲烷氯化物正常运行，出厂报价为3350元/吨。

　　中国宏桥集团铝价今日报价14020元；较上一交易涨30

　　沪镍（NI1905）：今日增仓0.1万手，收盘上涨390元或0.38%，报102680元/吨。沪镍周三延续反弹势头，期价目前来看站稳101740附近的平台支撑，建议投资者还是依托这个平台继续低吸买入为主。大涨之后的一波回调结束，可能展开第二次上涨的行情。

　　沪铝（AL1905）：今日增仓1.2万手，收盘上涨65元或0.47%，报13795元/吨。沪铝周周三延续强势反弹的节奏，期价今日试图突破13795前高，盘中有创新高。但是收盘正处于高点位置，接下来关注下夜盘能否突破继续走强，多单建议在13615附近支撑尝试进场。没有持仓的投资者等待突破做多机会，止损放在13700附近。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

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　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。