云数据：化工品种领跌 农产品按下暂停键

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓25.1万手，下跌0.09%报146.33点，本周冲高回落下跌0.61%。周五指数高开低走之后，白盘增仓震荡运行为主，经历周三和周四的大幅回落之后，重新步入了低位区间，工业品再创新低之后凸显当前市场压力继续加强。农产品在本周调整下挫之后，今日增仓企稳，不过技术上还是注意MA5附近阻力，不能企稳的话，目前涨势还是存在变数。从日内表现来看，贵金属破位创新低之后的杀跌力量增强，技术上步入跌势行情。油脂板块顶住压力之后，止跌增仓继续上行，涨势预计还能延续。饲料板块也是整体出现了止跌反弹，但还是要关注均线阻力，玉米绝地反击之后多单续持。煤炭板块整体是增仓企稳，低位抗跌之后震荡走升动力主要是来自于动力煤，关注进一步走升之后多单介入，不过指数还是注意MA20的阻力。黑色、化工、有色还是震荡收跌，化工板块更是增仓下杀，原油走软之后的调整压力升温，本身羸弱的甲醇到烯烃链条延续低迷，MEG-PTA也是空单持有。

　　商品指数沉淀资金1184.30（-7.91）亿元，其中：贵金属流出8.39亿元，黑色流出4.13亿元，有色流出3.5亿元，化工流出3.02亿元，油脂链流入3.84亿元。玉米增仓5.6万手涨超1.0%，甲醇增仓4.5手再度杀跌逾2.0%，螺纹减仓4.8万手震荡微跌，白银减仓4万手大跌近160元。领涨品种郑煤（1.54%）、红枣（1.52%）和玉米（1.08%），领跌品种沪银（-3.68%）、苯乙烯（-2.36%）和甲醇（-2.05%）。

　　股债方面：周五（11月8日），A股冲高回落，权重股普遍低迷。上证指数收盘跌0.49%报2964.19点；深证成指跌0.22%报9895.34点；创业板指跌0.25%报1711.22点；万得全A跌0.4%。两市成交额近4500亿，较上日略有放量。本周，上证指数涨0.2%，深证成指涨近1%，创业板指涨1.44%，均为连续三周上涨。

　　北向资金净流入超13亿，连续12日净流入。

　　国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约涨0.03%。银行间现券收益率小幅上行，10年期国开活跃券190210收益率上行0.22bp报3.7725%，10年期国债活跃券190006收益率上行0.25bp报3.27%。

　　【原油专题】

　　原油（SC1912）: 今日减仓0.10万手，下跌2.2元或0.48%，报451.6元/桶。周五INE原油主力震荡运行在459附近承压，早盘增仓跳水之后盘整在夜盘低点附近位置，不过午后随着空头增仓再度跳水，去试探450附近位置了，从目前整体行情走势来看，上涨出现了乏力，但震荡走升的趋势也没有打破，短期在多空因素交织下，还是存在一定调整可能，因此操作上建议是波段性采取低吸策略，支撑关注446附近位置。此外，注意450附近均线能否守住。布伦特原油在62附近继续交织运行，上行未再创新高，盘整运行下也还是关注趋势线支撑下的低吸操作。

　　燃油（FU2001）: 今日增仓1.68万手，下跌40元或1.95%，报2016元/吨。燃油今日增仓的情况下保持连续下跌的走势，期价报收大阴线重返下跌趋势，收盘创上市以来的新低，整体的走势符合预期，背靠2085附近的压力位布局空单。有空单的投资者继续持有，止损注意下移。

　　沥青（BU1912）：今日减仓2.17万手，下跌10元或0.34%，报2974元/吨。沥青今日出现了震荡为主，目前在能化板块中属于抗跌的品种之一，在多数品种熊市寻底的阶段，沥青已经横盘了3周，还没有出现方向的选择，多空博弈还在继续。建议投资者日内短线参与，当然有趋势好的品种不建议投资者将过多的精力放在沥青上，毕竟短期没有趋势交易机会。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日减仓4.84万手，下跌6元或0.18%，报3412元/吨。周五螺纹钢在3425回落之后震荡运行在3400之上，短线支撑有效的情况下，仓位增减未能引发市场显著波动，随着连续上涨的日线行情打乱之后，在60日均线支撑下或形成震荡行情，之上还是关注走升驱动。弱势回调的话支撑建议是参考3380附近位置，但如果震荡调整行情延续的话，则可注意沽空的介入。5月合约近期在60日均线附近受阻调整，关注均线交错位置的争夺，短线强势有所施压之后，关注低位在3210附近支撑，没有打破之前反弹走升行情还是能延续的。1-5价差收缩至179元。

　　热卷（HC2001）：今日增仓0.41万手，下跌10元或0.30%，报3354元/吨。周五热卷在3370跳水之后增仓震荡运行，午后最低触及了3341的位置，减仓之下继续维持震荡运行。连续两日调整之后支撑我们是放在3340的位置，维持低吸买入的判断，调整较大的话，关注3320平台位置，高位则注意3400附近阻力突破情况。5月合约在低位支撑3210之上建议也是低吸为主，高位则注意3260企稳之后多单继续跟进，震荡运行下，低吸为宜。1-5价差收缩在116元。

　　铁矿（I2001）：今日减仓0.64万手，下跌11元或1.80%，报600元/吨。周五铁矿石在小幅高开之后受阻于613.5的位置，回落之后触及600上方回升，早盘震荡运行在610的阻力位进场下方，午后增仓盘整重心下移之后尾盘跳水最低至600之下，空单进场之后关注598-600的低位区间争夺，破位则建议是继续主动加空。5月合约也是在560附近失守之后未能再度站稳，回落创近期新低之后，也是维持空头思路，此前571阻力迟迟未能站上，此次下破注意544附近争夺。1-5价差回落至49元，盘整支撑失守之后价差转弱，预计将试探40元的位置。

　　焦炭（J2001）：今日减仓1.81万手，上涨1.5元或0.09%，报1750元/吨。周五焦炭震荡运行守住1742的位置，午后增仓之下重心略有上移，日内最高升势1758的位置，整体处在低位震荡区间内，高位在20日均线阻力下，上行还是略显乏力的，尤其是当前的局面下，且现货市场没有给予正向支撑，不过好在期货贴水存在一定抗跌性，注意1765附近能否企稳，区间关注1725-1780的位置。5月合约减仓震荡走升之后，下午增仓高位盘整承压在1711的位置，不过收盘还是站上了1700整数位，之上短线反弹行情将延续，阻力关注1725附近位置。1-5价差收缩至47元。

　　焦煤（JM2001）：今日增仓0.66万手，上涨1元或0.08%，报1240元/吨。周五焦煤减仓震荡回落为主，早盘增仓施压至1226.5之后走升，午后期价多头发力下上行，尾盘最高升至1246的位置，震荡运行之下回落1230之后收回，操作上还是短线参与，短线阻力注意1250附近，整体运行在1210-1270之间。5月合约在低探1140.5之后持续性走升，尾盘最高升至1156的位置，企稳5日均线之后的震荡升势行情还是值得关注的，高位注意1155的夯实进一步买多机会。1-5价差收缩至86.5元。

　　郑煤（ZC2001）：今日减仓0.95万手，上涨8.4元或1.54%，报552.6元/吨。周五动力煤高开之后增仓企稳运行，早盘夯实548阻力之后空头主动离场较多，随后震荡徘徊在550上方，最高逼近554的位置，同时也是MA20的阻力位，短线企稳之后遇到日线几倍压力，进一步突破555的话多单可主动买进，目前支撑关注548的位置。5月合约高开站上540附近位置，减仓走升之后运行在542-544.4的高位区间，平台阻力突破之后冲击20日均线546附近位置，进一步突破之后注意多单追进，低位支撑540附近。1-5价差走扩至8.6元。

　　玻璃（FG2001）：今日减仓3.09万手，上涨8元或0.54%，报1499元/吨。周五玻璃震荡运行在1490-1500之间，减仓之下期间尾盘走升偏强，但也没有打开近期的盘整格局，目前在MA20之上下预计上涨概率较高，低位平台关注1480附近位置，上方站稳1500的话多单亦可主动少量跟进。5月合约也是回踩1423之后走升，均线附近的支撑也是奏效，1415之上走势震荡偏强看待。1-5价走扩至69元。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日减仓2.66万手，下跌2元或0.07%，报2933元/吨。豆粕今日减仓的情况下出现横盘震荡的走势，暂时止住了连续下跌的节奏。建议投资者关注5日均线的压制作用，盘中节奏的把握比较重要，上破均线压力位失败之后布局空单。收盘在60日线附近反复，与上一交易日走势趋同。

　　菜粕（RM2001）：今日减仓2.98万手，上涨6元或0.27%，报2246元/吨。菜粕今日减仓的情况下保持下跌形态，技术上背靠5日均线继续布局空单为主，有空单的投资者可以继续持有。期价即将下破2231前期重要支撑，一但形成破位，那么下跌空间可期。预计四季度水产需求可能淡季不淡，对菜粕需求存在支撑。但整体上，由于生猪存栏过低，且复养需要时间，蛋白粕饲用需求仍将受到影响。

　　豆油（Y2001）：今日增仓3.56万手，上涨46元或0.73%，报6388元/吨。豆油今日增仓的情况下保持上涨形态。盘中回踩10日均线之后启稳，建议投资者还是保持多头思路，依托5均线的支撑继续盘中试多为主。目前多头依旧占优势，不要去逆势。趋势一但形成不会轻易改变，调整会出现，但是直接反转的概率较低。

　　棕榈油（P2001）：今日减仓1.10万手，上涨26元或0.49%，报5338元/吨。棕榈油今日减仓的情况下止住了昨日大幅回调的走势，期价回踩10日均线之后启稳，收盘没有站上5均线，但是日线来看依旧保持高位强势调整的状态。建议投资者关注外盘马棕对内盘的影响，外盘保持强势的情况下，建议投资者还是保持多头思路，依托5260附近的支撑日内试多。

　　郑油（OI2001）：今日减仓0.30万手，上涨31元或0.42%，报7456元/吨。郑油今日止跌盘整为主，盘中开始试探10日均线的支撑。收盘还好守住了这个支撑，但是日线已经改变了上涨的形态，目前处于回调寻支撑的阶段，那么投资者还是要关注下10日均线的支撑作用，如果没有下破不建议追空。

　　苹果（AP2001）：今日减仓1.79万手，下跌30元或0.37%，报8169元/吨。苹果今日减仓出现高位盘整的走势，盘中回踩5均线已经8131附近的平台支撑确认有效之后开始启稳。建议投资者依托两个重要位置的强支撑继续低吸布局多单，关注下新的一周20周线的压力位能否上破，毕竟周线已经5连阳，一但爆发苹果上涨空间可期。

　　红枣（CJ1912）：今日减仓0.04万手，上涨130元或1.20%，报10985元/吨。红枣今日缩量的情况下出现反弹的走势，期上破了11850附近的平台压力位，收盘站上5日均线的支撑。建议投资者保持多头思路，新的一周依托支撑轻仓布局多单。多周期共振的情况下，有望打开牛市上涨行情。

　　白糖（SR2001）：今日减仓2.20万手，上涨6元或0.11%，报5593元/吨。白糖今日继续减仓的情况继续寻支撑阶段，日线来看期价结束了这波反弹行情，接下来关注下5573附近的趋势线支撑，一但下破那么白糖奔着下个支撑5488附近。收盘来看期价守住了第一个重要支撑，没有下破。建议投资者盘中关注启稳试多的机会。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2001）：今日增仓4.54万手，下跌42元或2.05%，报2007元/吨。甲醇今日延续增仓加速寻底的行情，期价跌破2059低点之后，且处于多周期共振的熊市行情。那么建议投资者背靠5、10日均线压力位继续布局空单，如果空头继续增仓的话，跌势还会延续。趋势一但形成不会轻易改变，切不可逆势做多。关注2000整数关口跌破，会不会出现多杀多的行情。

　　PP（PP2001）：今日增仓0.17万手，下跌6元或0.08%，报7982元/吨。PP今日出现冲高回落的走势，期价盘中跌破8013附近的平台支撑，弱势回落，但是临近中午收盘之前出现两次连续拉升，期价瞬间拉涨70点左右，但是上涨的持续性较差，触及日内新高之后快速回落。最终收盘还是跌至8013附近的平台之下，弱势下跌的概率较大。

　　PTA（TA2001）：今日减仓0.97万手，下跌36元或0.76%，报4718元/吨。TA今日缩量的情况下延续下跌的走势，期价今日继续创新低，熊市的行情还在延续。根据最新消息，汉邦一套220万吨PTA装置已重启中，预计11月8日出料，该装置于10月25日停车检修。恒力一套220万吨PTA装置昨晚已恢复，该装置于10月26日停车。供应恢复压力引发市场悲观情绪，TA后续累库箭在弦上。空头继续持有，止损放在5日均线附近。

　　乙二醇（EG2001）：今日减仓2.00万手，下跌18元或0.40%，报4438元/吨。乙二醇今日减仓情况下延续下跌的走势，周二提示乙二醇收盘期价跌破了5、10日线支撑，重新回到弱势阴跌的形态。建议投资者有空单的继续持有，多周期共振的情况下要拿住单子，不要轻易离场。没有持仓的投资者背靠5日均线反弹布局空单。目前来看市场还在给进场机会，止损不大，继续保持空头思路。

　　橡胶（RU2001）:今日减仓1.34万手，下跌135元或1.12%，报11970元/吨。橡胶今日减仓的情况下偏弱震荡，期价跌破了止赢点位，多单离场。在整个能化板块全线走弱的情况下，橡胶也没能幸免。接下来关注下11920附近的趋势线支撑，支撑有效期价在三角形区间窄幅波动，高抛低吸操作。期价下破支撑有望转入阴跌形态，多单要考虑回避。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI1912）：今日减仓0.85万手，下跌1010元或0.77%，报130570元/吨。沪镍今日减仓的情况下偏弱震荡，期价收盘跌破了日均线的所有支撑，形成了空头排列，不过在没有资金介入的情况下，期价没有展开加速下跌，建议投资者日内背靠131600附近的压力位反弹抛空，控制好仓位，试单为主。期价一但跌破周四低点有望加速下行。

　　沪锌（ZN1912）：今日减仓0.82万手，下跌80元或0.43%，报18590元/吨。沪锌今日保持弱势下跌的走势，期价打破了震荡区间，收盘下破18790附近的重要支撑之后，投资者保持偏空的思路，背靠60日线的压力位布局空单。今日给了很好的进场机会，空单可持有。

　　沪铝（AL1912）：今日减仓0.16万手，上涨50元或0.36%，报14030元/吨。沪铝今日减仓的情况下保持反弹节奏，期价上破了14000整数关口的压力位，继续走升，符合预期。日评也一直建议投资者关注上破压力位继续跟多的策略，接下来关注下60日线的阻力位能否突破。

　　沪金（AU1912）：今日减仓1.72万手，下跌6.25元或1.85%，报332.1元/克。沪金今日减仓的情况下出现了跳空低开低走的行情，破位之后跌势还是很流畅的。国际市场因国际贸易出现明显好转的迹象，周四黄金大幅下挫，刷新5周低点至1460美元附近。同时由于美国就业市场依然体现出韧性，也部分支撑美元，对金价构成压力。近期黄金下跌的风险有所加剧，短时间关注1450至1440区间，6月至7月曾多次测试这一区间的压力，目前已经变成一个强支撑。内盘沪金保持空头思路，有空单的续持，止损下移。没有持仓的不建议追空，反弹5均线测试压力位有效布局空单。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。