云数据：商品承压回落 注意趋势转折

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓14万手，下跌1.10%报143.03点，本周累计回落1.59%。周三商品指数低开增仓震荡运行后下挫，空头主动介入之后，打破近期均线交织行情，趋势上存在转弱迹象，整体思路上建议是多单规避、空单尝试介入的思路。日内工业品杀跌显著，主要压力来自化工板块，在原油大跌之后，压力大幅升温，原油板块录得4.56%的跌幅，化工板块下跌1.62%，此外黑色板块也是录得0.97%的跌幅，有色板块相对跌幅较小为0.74%，尾盘减仓的反弹力度也是不佳，整体处在国外疫情加剧之后的压力之下。不过我们仍旧是认为，当前黑色板块在国内需求缓慢回升的逻辑中，下杀的力度还是谨慎待，沽空也是存在风险。化工板块则还是存在分化可能，原油相关杀跌显著，尿素注意多单保护，均线失守也是不再坚持多单。

　　另外，日内软商品和油脂分别下挫1.34%、0.63%，午后棉花糖的下杀，体现了白糖的滞涨和棉花的技术性压力，注意沽空的机会。油脂低开之后震荡运行，整体在破位之后的压力升温，在需求端受到抑制的逻辑未能转变之前，沽空仍旧延续。日内反其道行之的是大豆，拉涨之后使得谷物板块强势延续，大豆的上行格局不变。红枣表现低迷的情况下，苹果在尾盘跳水下挫，在商品整体下行风险加剧的情况下，抛盘压力均加大，鸡蛋表现尚可，也注意盘整区间争夺。

　　商品指数沉淀资金1143.38（-5.63）亿元，其中：贵金属流入3.62亿元，煤炭板块流入3.59亿元，黑色流出1.59亿元，油脂链流出3.79亿元。螺纹增仓4.2万手低开震荡下挫，PTA增仓2.9万手弱势形成；棕榈减仓3.2万手再创新低，豆粕减仓3万手震荡微红。领涨品种豆一（0.97%）、沪金（0.68%）和锰硅（0.33%），领跌品种燃油（-5.69%）、原油（-4.23%）和沥青（-4.21%）。

　　股债方面：周三（2月26日），A股回调，科技股重挫。上证指数收跌0.83%报2987.93点；深成指跌3.02%报11497.55点；创业板指跌4.66%报2180.7点。两市成交额连续6日超万亿。北向资金连续4日净流出。

　　行业板块方面，基建板块大涨，房地产板块异动，无人驾驶概念大涨，广电系表现活跃，农业机械板块受利好刺激走高，口罩概念股分化，国产芯片概念大幅杀跌，PCB板块重挫逾，互联网金融概念低迷。

　　国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.04%。银行间现券收益率小幅下行，10年期国开活跃券190215收益率下行0.26bp报3.245%，10年期国债活跃券190015收益率下行1.25bp报2.8075%。资金面宽松，Shibor全线下行，隔夜品种下行10.3bp报1.4990%，7天期下行2bp报2.1830%，14天期下行1.1bp报2.0730%，1月期下行1.2bp报2.3060%。

　　【能源化工】

　　原油（SC2004）: 今日减仓0.10万手，下跌16.9元或4.23%，报382.4元/桶。周三INE原油继续大幅低开之后减仓持续走软至382.4元的位置，与节后低点仅差1元，在上涨节奏失败之后，我们预计是转为下行调整，在下破400、391之后更是形成了弱势格局，目前在考验节后低点的情况下，一旦破位也是主动杀跌跟进，由于国际疫情形势不容乐观，下杀的力量犹存，需求端的下滑预期也是继续升温。美油日内也是继续下至50美元下方，此前的49.5美元也是近在咫尺，破位下行的概率较高，注意多空争夺，以及OPEC+是否发声，布油注意在53.42美元的低位争夺。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2005）：今日增仓4.17万手，下跌42元或1.20%，报3447元/吨。周三螺纹低开震荡增仓走升承压在3490下方，回落失守日内均线之后，下午增仓跳水行情，使其最低触及3440的位置，从目前走势来看，10日均线的支撑还是较为关键，当前在3450继续回落之后，也是谨慎看待涨势了，一旦均线支撑下破，注意反手沽空的试探性操作机会，在需求预期存在的情况下，我们还是谨慎看待回落空间的，因此破位杀跌控制好仓位和止损。10月螺纹在增仓滞涨之后回落，最低回踩了3479的位置，在高位震荡滞涨之后，整体走势还是相对偏强的，但在高位迟迟未能突破的情况下，多单也是注意换手节奏，支撑关注3440附近位置，看好远期合约。

　　热卷（HC2005）：今日减仓0.75万手，下跌29元或0.83%，报3461元/吨。周三热卷减仓冲高3487之后回落，尾盘最低至3445之后小幅反弹，低点也是守住了10日均线的位置，技术性升势行情犹在，注意多空争夺，多单之上持有的同时，高位还是注意在3500一线争夺，企稳多单主动介入，下破3440注意反手试空机会。10月热卷在冲高3450后回落，最低至3416的位置，整体在高位滞涨盘整之后，继续关注3380-3400的区间支撑，之上还是偏强判断，高位注意在3480附近压制。

　　铁矿（I2005）：今日减仓1.46万手，下跌26元或3.87%，报646.5元/吨。周三铁矿震荡承压在668的位置，增仓施压之后，下午减仓继续回落，最低至645.5的位置，在660支撑继续下破之后整体承压转弱，短期关注在650、660的压力，之下维持调整回落行情，低位关注633的争夺，未能下破的话空单也是谨慎主动追进。9月铁矿在冲高640下方承压之后也是增仓下破了625的平台支撑，均线失守承压转弱，短线注意在625-360区间压力，之下可常识性沽空。

　　焦炭（J2005）：今日增仓0.95万手，下跌26元或1.39%，报1844元/吨。周三焦炭在高位震荡承压之后增仓下行，在区间1842-1868.5之间波动，整体盘整交织行情延续的情况下，大区间继续是关注1835-1900的位置，支撑未能下破之前追空谨慎介入，铁矿大跌之后，钢价当前也是出现压力，表现上反弹乏力凸显，多单谨慎在超低介入了，暂时观望或破位空。9月焦炭在增仓冲高1865之后回落，最低至1842元，震荡运行下，关注在1833的近期低点支撑有效性，破位沽空。

　　焦煤（JM2005）：今日减仓0.04万手，下跌7.5元或0.59%，报1269元/吨。周三焦煤震荡运行在1266-1280之间，整体表现相对抗跌，在震荡运行的情况下，短线操作为主，多单在1255之上建议是继续持有，但在迟迟未能上行突破的话，建议也是降低仓位参与。9月焦煤在1218-1226元震荡运行，低开之后也是出现滞涨，但整体在趋势性走势还是上行的情况下，多单建议还是主动参与，短线支撑关注12515和1208的位置，在相对趋强的情况下，建议是作为多头配置。

　　郑煤（ZC2005）：今日增仓0.29万手，下跌3.2元或0.58%，报545.4元/吨。周三郑煤增仓冲高549之后回落，弱势回落行情延续的情况下，注意在542破位的继续沽空操作，短线阻力位550-551的位置，在上升趋势也是打破之后，整体下跌压力加深。9月郑煤也是创回落以来新低，注意在538-540低位区间的争夺。

　　玻璃（FG2005）：今日减仓0.66万手，下跌4元或0.28%，报1425元/吨。周三玻璃低开震荡运行在1419-1431之间，整体在商品承压的情况下，反弹也是出现滞涨，注意在1415附近支撑，之上维持反弹格局，高位由于在1435-1440区间未能夯实，多单也是注意风险。9月玻璃在1464-1474之间运行，震荡僵持在1472附近平台，夯实的话多单跟进，目前表现相对较好，注意在低点1460附近支撑争夺。