【未来航情 投资报告】
综述：螺纹的核心因素是下游需求启动的强度及逆周期调节政策的力度，目前表观消费较为强劲，螺纹开工率和产能利用率继续上升，产量抬升至较高水平。电炉继续复产和增产，西南基本已经达到满产的状态，华南区域产量增加明显，并且后续依旧有进一步增加空间。
预期偏差：经济政策大幅超预期、开工率下滑。
基本面：
（1）螺纹的核心因素是下游需求启动的强度及逆周期调节政策的力度。目前表观消费较为强劲，Mysteel 周度数据中表观消费量创了新高，达到 474.93 万吨，同比增加约 14.1%，比去年均值高约 33.0%，比去年最大值高约 12.5%。去库较为流畅，在去库顺利的情况下，钢厂和贸易商的信心上升。从政府逆周期调节政策来看，社会融资规模大幅上升提振了市场信心，资金面的宽松以及持续去库缓解了贸易商的资金压力。
（2）从最新数据来看：螺纹开工率和产能利用率继续上升，产量抬升至较高水平，短流程和长流程对应的轧线复产增多；表观消费量表现创出新高，实际的消费强度提升叠加下游集中补库，表观消费预计能够短期持续；总库存水平见顶回落趋势延续，去库速度保持较高水平。短期数据欣欣向荣，仍需警惕经济下滑对消费持续性的影响。
（3）上周，全国 62 家独立电弧炉建材钢厂盈亏情况，27.42%钢厂持平，9.68%钢厂亏损，62.9%钢厂盈利。电炉继续复产和增产，西南基本已经达到满产的状态，华南区域产量增加明显，并且后续依旧有进一步增加空间。从当前螺废价差来看，目前独立电炉利润尚可，随着工人补充到位，为了保证利润最大化，钢厂依旧有进一步复产和增产动力。
技术面：
在运行至前期平台底部压力3430附近后，螺纹于3400附近收敛近一周，21日低开下行短线或启动调整，回撤目标暂时看3100附近。
图1 螺纹2010 2h走势
数据来源：文华财经
操作策略：
3430附近之下短线偏空调整运行，近期或再次测试前低附近支撑，多头切勿盲目入场需关注3280……3100……两档支撑附近企稳信号，暂时观望为主。
风险因素：
（1）开工率和产能利用率降低，螺纹价格承压。
（2）若上破3430附近压力，短期或再次试探前期平台压力区间。
【未来航情 量仓即价】
【未来航情 三步入市】
【未来航情 主力跟踪】
【未来航情 指数跟踪】
【未来航情★势★力★阻决胜】
橡胶2009-目标达成 弱势整理★★★★★
20盘中在高点10255附近形成双顶后即分享在10150附近继续做空策略，21日目标9700附近达成后，继续关注下跌空间，后市关注压力的下移至10150附近，压力之下空单可继续持有，目标更新为9500附近，整体维持区间偏弱震荡格局。
PTA2009—旗形破坏 多头踩踏★★★★★
在隔夜原油历史性暴跌下多头继续崩溃出逃，但是整体下跌幅度依然不够理想，等待后续空头进场，后市继续关注pta高位圆弧压力作用，前期推荐的3460-3540区间做空策略盈利盈利150余点，空单继续持有，目标修正为3200附近。
原油2006—信心崩溃 缓慢衰退★★★★★
在减产信心尚未建立起前再迎利空，外盘原油历史性的暴跌下短期对市场氛围都是巨大利空，在300关口附近小级别底部反弹结束后，需要关注能否守住底部，在支撑接连失守并且接近底部后，操作上建议在240压力下短线空单跟进，目标为前期底部220附近，谨慎重仓抄底。
铁矿2009—空头打压 短线转空★★★★
在触及高位压力620附近后，前期推荐的短多策略需要及时转为短空策略，在化工板块黑色板块轮跌下，短线头部压力下可尝试在605-620区间布局空单，关注资金表现。
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奖项设置：
【未来航情 交易体系】
风险揭示：
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