奇顺投资：7月7日期货操作建议

　　2020年7月7日铁矿行情解析

　　巴西发展、工业和外贸部（MDIC）发布最新的（巴西海关）数据显示，今年6月份，巴西对中国铁矿石出口量为2277.7万吨，同比增加595.3万吨，增幅为35%，环比增加52%，为778.5万吨；上半年出口量为9844.9万吨，同比增加1098万吨，增幅为13%，巴西发展、工业和外贸部（MDIC）发布最新的（巴西海关）数据显示，今年6月份，巴西对中国铁矿石出口量为2277.7万吨，同比增加595.3万吨，增幅为35%，环比增加52%，为778.5万吨；上半年出口量为9844.9万吨，同比增加1098万吨，增幅为13%。数据显示，对中国的铁矿石出口量占巴西总出口的比例在6月份进一步上升至75.8%，比去年同期的56.7%提高了19.1个百分点，比5月份的69.5%提高了6.3个百分点。今年上半年，对中国的比例为67.7%，比去年同期的53.8%提高了13.9个百分点。我国需求占世界海运铁矿石市场需求的70%左右，以人民币计价的铁矿石现货成交量已超过以美元计价的铁矿石现货成交量。当前钢材期货增仓挺价回升，带动铁矿石小涨；矿石港口库存增长预期仍较大，资金打压矿石利润，国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，高炉开工率维持高位，港口铁矿石库存低位支撑较强；近期螺纹走弱、矿石库存小幅回升，市场承压大幅回调洗盘。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以770-700之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日螺纹行情解析

　　目前螺纹主要受基本面因素驱动，宏观面影响小。尽管钢厂利润收缩螺纹钢产量创历史新高，唐山限产需要跟踪实际落地情况，短期产量预计仍高位运行；表观消费连续三周下降，需求仍是关键看点；南方降雨持续，现货成交减弱有起伏；总体上螺纹钢供需向松平衡转变，供应压力显现，现货市场报价继续下调，现货需求方面由于南方多地区受雨水影响需求比较低迷，加上资金回笼偏慢，近期的市场需求表现较差。今日公布的6月份PMI指数为50.9%，比上月上升0.3个百分点，一定程度上提振市场信心。表需环比回落，螺纹表需同比出现负增长。螺纹钢表观需求367万吨，环比-15万吨，同比-5万吨，热卷(3567, -16.00, -0.45%)表观需求325.9万吨，环比-7.65万吨，同比+3.2万吨。基差：螺纹主力合约基差28元/吨，环比+38；热卷主力合约基差170元/吨，环比+44。产量环比上升。截止6月26日，钢联周度显示螺纹产量环比+4万吨至400万吨，热轧产量+3.44万吨至327.46万吨。主要钢材品种产量+12万吨。钢厂开工保持高位。在正利润背景下，钢厂产量再创新高，日均产量248.67万吨。247家高炉开工率91.8%，环比上周+0.26%，同比去年同期增4.3%。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3250-3700之间高抛低吸，短多为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日焦炭行情解析

　　当前山西钢厂提降焦炭，其他地区陆续跟进降价，期货资金趁势打压焦化利润、抛压较重，盘面承压续跌。徐州焦企去产能影响有限，安阳4.3米焦炉焦企小幅限产、后期力度待观察；唐山市7月份空气质量强化保障方案已发布。山西焦企开工率提升，整体库存偏低，钢厂高炉需求旺盛，供需双旺；港口库存减少支撑现货市场价格。6月各地重大项目签约数量为3573项，总投资额近4.2万亿，环比5月增约121%。美国6月非农增加480万超预期，创下历史新高。唐山市发布7月份空气质量强化保障方案。美国众议院批准1.5万亿美元基建法案。美联储6月纪要：未来需要“高度宽松”的货币政策。全球新增病例数创新高，美疫情新高，多州紧急暂停重新开放；巴西、印度新增持续高位。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。六轮提涨落地后，部分地区焦企开启第七轮提涨。山西召开打赢蓝天保卫战决战指挥部会议，山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，受山东、江苏等地焦企限产和去产能政策发酵影响，市场维持强势。山西焦企整体库存偏低，钢厂高炉开工率维持高位、需求旺盛；供需格局偏紧，港口库存减少支撑市场价格。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调整，操作上背靠1910-1760之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日沪镍行情解析

　　菲律宾镍矿到港量增加，镍矿供应回升，使得国内镍铁厂排产量增加；加之中印镍铁产能释放，镍铁回国量逐步上升，镍铁供应将逐渐转向宽松，镍价上行动能较弱。不过国内镍矿进口同比去年出现大幅下降，镍矿供应仍呈现偏紧状态，国内电解镍产量受抑，且下游不锈钢排产总体持稳，需求表现尚可，对镍价形成支撑。现货方面，由于不少贸易商从节后开始从甘肃接货，不少货源尚在运输途中，因此上海地区现货偏紧，下游多持观望。隔夜沪镍收于中阴柱，沪镍多头减仓，空头跟进，沪镍跌破多根均线，10.2万元/吨附近盘整，今日关注沪镍能否再次站稳该关口位。伦镍昨日收于小阳柱，K柱于20日均线位置运行，影线下探10日均线，伦镍今日开于12805美元/吨，今日关注伦镍12800美元/吨关口压力情况。升贴水方面，俄镍对沪镍2008合约报贴500-400元/吨，由于进口窗口持续关闭，一手进口货源也多已流转，金川镍对沪镍2008合约报升800-900元/吨，由于不少贸易商从节后开始从甘肃接货，不少货源尚在运输途中，因此上海地区现货偏紧，金川镍升水随即有所上调，早间贸易商之间有一定流转，下游多持观望。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线103500 102500 附近操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日动力煤行情解析

　　据报道，本周早些时候，几船同品质煤的成交价在36-36.5美元/吨。除进口限制严格外，海运费不断上涨也抑制了国内买家的购买兴趣。目前，纽卡斯尔港至南中国海岬型船运费上涨至14美元/吨以上，几乎是一个月前的2倍。7月2日，汾渭CCI3800进口动力煤到岸价为30美元/吨，较前一日下降0.5美元/吨；离岸价为24美元/吨，较前一日下降0.2美元/吨。当日，CCI进口4700大卡动力煤到岸价为42.8美元/吨，较前一日下降0.2%。CCI进口5500到岸价为50美元/吨，较前一日持平。国内大多数电厂进口额度紧张，加之海关对进口煤管控趋严，进口煤市场继续走弱，市场看跌情绪浓重。疫情影响叠加雨季到来，印度许多港口煤炭库存持续高企，加之政府鼓励电厂由进口煤转向国产煤，印度进口需求持续下降。面对中印两大煤炭进口国需求骤降，印尼煤企一方面下调2020年产量目标，另一方面将出口目标转向越南、巴基斯坦等新兴市场。因需求疲软加进口限制，澳大利亚动力煤贸易仍低迷，价格持续走低。秦皇岛港口煤炭库存488万吨，环比增加7.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1631.4万吨，环比增加1.6万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数26.33天，环比增加0.26天偏空。总体来说市场煤比较缺乏，尤其是高卡低硫的优质煤。神华外购煤价与7月长协价上涨、停止7月现货销售等都反映了供应相对紧张。

　　动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上575-540之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日原油行情解读

　　OPEC的6月石油产量较5月减少125万桶/日，凸显了OPEC努力维持油市平衡的决心也对油价构成支撑。油市料连续两个月录得阳线。日内关注API原油和汽油库存数据，同时需要密切关注全球经济数据表现以判断全球经济复苏前景。5月减产执行不到位的欧佩克成员国近期向欧佩克提交了弥补减产配额的计划，这意味着，从现在到9月，这些国家将会进行额外减产。虽然欧佩克及非欧佩克产油国的减产存在执行不到位的问题，但其整体的减产决心还是受到认可的。美原油昨日下探回升收高，最低回踩37.50启稳回升，守住37.0低点反抽收复失地，同时尾盘时段收复39.30高点。日图收成中阳线，收复此前部分下跌失地，同时收盘在39.30上方。周线重新上探30周线附近。留意今明两日能否蓄势突破，不破则会继续在高位震荡拉锯。当然大方向看涨不变，短线局部修正也是为了蓄势。只是突破的时间不定，目前短线开始进入拉锯震荡当中。美原油日线上看，布林带三轨缓和向上收口运行，MA5均线回落与MA10均线死叉粘合运行，K线交投于布林中上轨间MA5均线上方，日图行情震荡偏多；4小时图上，布林带三轨小幅开口运行，MA5/MA10均线金叉粘合运行，K线交投于布林中上轨间MA5均线上方，MACD快慢线金叉上穿0轴，红色动能稳定显量，KDJ三线金叉缓和收口运行，短线行情偏多。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以290-285附近操作多单，上方看前高310附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年7月7日黄金白银行情解析

　　国际金价运行在不到5美元的狭窄区间内，尽管受到避险资金流动的支撑，但美国新冠疫情大幅反弹，一些投资者更愿意持有美元，限制了金价涨势。美国迎来独立日假期，市场交投趋于淡静。黄金T+D收盘持平至397.52元/克，盘中创逾一周新低现货黄金徘徊于1770上方，因多空因素各有，这令黄金整体依旧高位震荡。一方面，疫情形势在全球范围内依旧严峻，这可能令经济复苏势头承压；另一方面，近期宽松背景下，风险资产大涨，恐慌指数VIX创近四周新低，全球股市集体走高，大国股市表现更是强势，这令黄金吸引力有限，难以进一步突破性走高。因金价上涨推动黄金生产企业的利润率上升，黄金矿企股票的基本面也有所改善。在疫情大流行危机引发的混乱之后，由于担心无法交割，期货头寸一直在萎缩，造成了与黄金库存类似的金属过剩。未平仓的铂期货合约数量已接近八年来的最低水平，较1月份的峰值下降了56%以上。白银期货未平仓头寸较2月份的高点下降了近三分之一。白银期货从18.85美元/盎司下滑，而没有向上测试19美元/盎司。只要维持在19美元/盎司下方，那么在未来几个交易日，银价可能回落至18.00美元/盎司、甚至是17.50美元/盎司。观察银价在17.50-18.00美元/盎司附近的价格走势。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐增加，白银有望直逼4670，前期高点，操作上以4500-4150之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日棉花行情解读

　　2020年美国棉花实播面积为1218万英亩，同比减少11.3％，大大低于市场预期的1315万英亩，更是远远低于3月底的意向面积1370万英亩。受此影响6月30日ICE美棉期货大涨百余点，创下近期高点。由于多年的干旱严重限制了棉花的灌溉用水和种植，澳大利亚的棉花种植面积锐减83％，降至40年来的最低水平；印度2020/2021年度棉花种植面积1240万公顷，同比下降2％。昨日郑棉期价在近几日内出现了较大幅度的上涨。美国农业部昨日大幅调减了11%的美棉种植面积预估，得州棉区干旱的天气，导致弃耕率增加，是影响美棉种植面积预估下调的主要原因。6月上旬左右，纺织市场相对有些好转，但疫情的反复，中印边境发生冲突，美欧市场的一些纠纷，外贸企业又进入新一轮压力。据了解，目前没有订单可做贯穿了整个纺织产业链。纱厂，印染，织厂继续在裁员和减少开工，据国家统计局显示，5月全国城镇失业率为5.9%。当前织厂，纱厂开工率多在4--6成左右。由于多年的干旱严重限制了棉花的灌溉用水和种植，澳大利亚的棉花种植面积锐减83％，降至40年来的最低水平；印度2020/2021年度棉花种植面积1240万公顷，同比下降2％。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11700-11600之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日橡胶行情解读

　　从下游轮胎行业来看，5、6月份全钢胎开工率在7成附近波动，基本变化不大，需求面刚性为主但增量不多。对顺丁橡胶形成底部支撑。据生意社了解，截至6月中旬国内全钢胎厂家开工率在70%附近。目前顺丁橡胶价格的上涨仍属反弹而不是反转，主要在于需求增长改观不大。一方面随着全球范围内疫情得继续扩散，贸易摩擦有加剧的可能，为未来需求蒙上阴影。加之短期内原料价格难有大幅反弹，从产业链来看，对后期顺丁橡胶仍难形成利多。另一方面，短期内受装置检修及天胶带动，顺丁橡胶或仍有小幅上涨空间，短期内天然橡胶依然处于供需双弱的局面之中，后期随着产区新胶产出的放量，需求端能否跟上供给端的提升步伐，将成为影响胶价走势的关键。短期内，天然橡胶价格还将继续以低位振荡运行为主，天然橡胶市场在缺乏供给侧强有力的政策性改变或者天然橡胶与合成橡胶价差没有显著缩小时，天然橡胶的反弹空间不会很高，而下档空间也有限，预计天然橡胶现货市场价格将在9500—11000元/吨区间继续徘徊时日。天然橡胶市场的下游需求也有积极改善的一面。4、5月份国内载货汽车产销量异常火爆，月产量同比增幅分别在18.9%和54.7%。6月中旬，全钢胎开工率也回升到了67.11%，接近2019年11月时开工率平均水平线。夏季到来时，下游需求再现超级利空的可能性相对较低，因此胶价继续走向新低的动力也不充足。6月份后，天然橡胶主产区产量将步入上升通道，新增产出压力开始进一步挤压天然橡胶价格的回升空间。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以10300-10400附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日豆粕行情解读

　　美农6月末报告后，美豆也将正式进入天气市，短期天气炒作暂无空间，但部分产区干旱略有抬头，因而接下来中美 贸易关系进展及其背景下的中国市场美豆采购形势、国内油厂进口大豆到港节奏以及终端蛋白需求、美国中西部产区天气形势等等，都将决定到国内豆粕此轮行情能否经得起考验。巴西大豆目前处于销售旺季，在今年年后巴西雷亚尔贬值时，中国采购的巴西大豆量较大，创造了巴西大豆预售速度的历史。在今年美豆上市之前，巴西大豆的供应完全能够满足国内压榨的需求。这给大豆压榨创造了良好的条件。与此同时豆粕期货下方的支撑也是坚实的。豆粕的消费需求正在随着生猪的存栏的恢复逐步回升。虽然非洲猪瘟常态化存在，且偶尔还有发生，但整体生猪存栏在较好的利润引导下呈现了稳步的回升，随着时间的推移，豆粕饲料消费给期货带来的底气也越来越足。目前中美的贸易关系不确定性仍存，或影响4季度我国大豆市场供应，且在7—8月间美国大豆大规模进入开花、结荚期，天气炒作发生概率大，价格波动率会显著上升，价格上涨概率远大于下跌概率，适合进行做多波动率的策略和看多期货上涨的策略。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，整体磨底盘整，操作上豆粕2840-2810附近操作多单，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日白糖行情解读

　　全球食糖由供应短缺转为供应过剩，因巴西食糖产量大增，并大量出口冲击国际食糖市场。下半年印度、泰国、欧洲的食糖产量，以及疫情对全球食糖需求的影响。预计国际糖价因全球食糖供应过剩而承压。国内食糖总体来看紧平衡，进口糖将对国产糖造成冲击，印度20/21年度糖产量同比增加12%至3050万吨。普氏能源资讯：巴西中南部6月上半月糖产量同比大增50%。咨询公司FCStone:19/20榨季全球食糖供应缺口从860万吨下调至310万吨，20/21榨季全球食糖供应过剩50万吨。2019年5月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖1040.72万吨；全国累计销糖631.09万吨；销糖率60.64%(去年同期61.97%)。2020年5月中国进口食糖30万吨，环比增加18万吨，同比减少8万吨。欧洲各国复工复产，外糖价格持续反弹。目前夏季消费旺季，白糖现货价格偏强。虽然下一年度白糖供需基本面转空，但由于国内进口管制，虽然取消配额外进口关税，但实际设置进口门槛，所以短期并未与国际原糖价格直接接轨，导致近月合约偏强，远月合约偏弱。09合约临近交割，现货价格坚挺，国内库存下降，进口糖限制，存在交割价回归现货，导致低位空单被交割逼空的可能性，中线空单可提早换月01或减仓持有，谨慎对待。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠5100-5080滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日棕榈行情解析

　　6月份，马棕出口数据呈现环比大幅好转，支撑了6月以来棕榈油期货价格仍然表现偏强。ITS最新数据显示，6月1-25日马棕出口环比增加37.2%，其中对欧盟、中国、印度出口均大幅增加。从5月下旬开始，印度就开始恢复对马来棕榈油的采购，该情况一直延续至6月。印度市场是最大的棕榈油进口国，由于其在5月下旬与马来政治关系趋于改善，以及6月初全国封城令的解除，印度市场开始采购棕榈油以补充其国内库存。除印度市场外，从出口数据来看，马来对欧盟及中国6月出口量也大幅增加。高效而大规模的生猪养殖，将带动对豆粕这种饲料原料的需求。豆油作为生产豆粕时的副产品，供应也会因此过剩。由于棕榈油可以被豆油轻易取替，豆油供应过剩可造成棕榈油需求减少。由于中美达成的第一阶段经贸协议取消了部分对美国大豆的进口关税，中国从美国进口的大豆数量也有所增加。中国在协议中承诺购买价值400亿美元的美国农产品(000061,股吧)，这可能利好棕榈油。非洲猪瘟造成中国的生猪数量急剧下降，因此中国似乎准备进口更多的美国猪肉。豆粕的饲料需求减少，豆油的产量也将随着豆粕减少，从而有利于棕榈油需求。如果美国猪肉的生产和运输不受新冠病毒的严重影响，那么这可能导致棕榈油的需求创下历史新高。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方压力看5230一线，短线波段介入，操作上背靠5100-4850之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日乙二醇行情解析

　　至今2日华东主港地区MEG港口库存总量在135.04万吨，较上周三增加5.24万吨，较本周一增加4.10万吨。发货量较前期持稳，预计本周港口库存维持高位波动；千红港储集团自19日起上调乙二醇仓储费，对乙二醇形成短期利好，但侧面反映港口罐容流动性不足的问题。目前黔希、寿阳、扬子巴斯夫装置已经重启，后期存在提负运行预期，供应压力进一步增大，近期偏弱势运行。乙二醇新投产的装置在上半年贡献较大产量，疫情影响令消费大幅萎缩，进口货源源不断涌入，虽然国内乙二醇整体开工负荷较低，但未能实现去库存。后市来看，国内新装置投产压力较大，恐怕难以被下游消化，乙二醇累库局面还将延续，价格将长线承压，年内国内外计划投产的乙二醇总量超过800万吨，目前除了恒力石化(600346,股吧)和浙石化按时投产外，中化泉州50万吨装置投产时间由第二季度推迟至10—11月，中科石化50万吨新装置投产时间由第二季度推迟至7—8月，而国外三套油头装置中，马来西亚75万吨装置第一季度投产后因故停车，重启时间在第四季度，台塑和JUPC3两套装置投产时间分别推迟至第四季度和明年。几套计划投产的煤化工装置除了内蒙古兖矿40万吨装置在2月投产外，其他均未投产。根据目前的消息，后期关注湖北三宁60万吨、新疆天业(600075,股吧)60万吨两套装置的建设投产动态。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3500-3850之间操作波段，站稳3900坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年7月7日苹果行情解析

　　国内苹果现货价格多数持稳，部分产地价格下调。目前冷库苹果去库节奏仍之前缓慢，行情走势偏弱运行。有货储户及农户售货意向增强，且出现让价出售现象颇多。此外，各类瓜果大量上市，且价格具有优势，终端需求对苹果市场支撑乏力。但前期产地客商收购的苹果货源，受收购成本支撑，给予苹果市场一定的利多。其中国内鲜食消费占绝大比例，而加工方面则为460万吨，出口为138万吨左右，分别占苹果需求的10%和3%。苹果出口方面，根据海关总署的数据显示，一般每年的11月至次年1月期间为一年苹果出口量最大的时间段，年中6、7月份则出口量降至该年最低。产区苹果交易延续清淡趋势，各地客商数量均较少，部分地区进入樱桃采收季，导致苹果成交量减少；陕西苹果余货量不多，部分产区已结束交易，且库内少量余货以中等货源为主，进而拉高价格。各产区套袋接近尾声，有机构调研数据显示，部分产区减产情况或较此前坐果时期的预估有所下降。加之早熟品种陆续上市，价格低于去年，亦给苹果新季合约带来不利影响。

　　苹果期货操作建议：苹果走势回补缺口调整，整体较弱，苹果走势区间调整，操作上苹果以区间8300-7800之间滚动操作，高抛低吸为主，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

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