长河观察：基本面未改

　　【市场资讯】

　　1、【疫情数据】7月28日，31个省和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例101例，其中境外输入病例3例（广东2例，上海1例），本土病例98例（新疆89例，辽宁8例，北京1例）；无新增死亡病例；无新增疑似病例。截至7月28日，现有确诊病例482例（其中重症病例25例），累计治愈出院病例78944例，累计死亡病例4634例。新增无症状感染者27例（境外输入8例）；当日转为确诊病例51例（无境外输入）；当日解除医学观察9例（境外输入5例）；尚在医学观察无症状感染者273例（境外输入91例）。

　　2、【CFTC基金持仓】过去一周，投机基金在芝加哥大豆期市净做多。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的持仓数据显示, 截至7月21日当周，投机基金在大豆期货和期权市场的净多单提高到75,809手，高于一周前的65,975手。不过投机基金的做多数量只有市场人士预期的一半。

　　美国农业部已经连续九个交易日发布出口销售报告，其中大部分销售量是大豆。中国订购的美国新豆数量创下六年同期最高，一些分析师认为美国农业部可能低估2020/21年度（9月到次年8月）美国大豆出口规模。

　　截至7月21日当周，投机基金在CBOT豆油期货和期权市场的净多单规模从一周前的10,198手增至36,897手，创下去年9月份以来的最大单周做多规模。但是投机基金对豆粕市场的看法几乎没有改变，持有的净空单规模从一周前的30,451手降至29,178手。

　　3、【美国天气】气象服务机构Meteorlogix： 西部:周二至周五密苏里州有零星阵雨。此间气温接近至低于正常水平。

　　东部:周二稍早南部有零星阵雨。周三北部局部地区有阵雨。周四西南部有零星阵雨。周五南部偏远地区有零星阵雨。周二至周四气温接近至高于正常水平。周五气温接近正常水平。6-10日展望:周六南部有阵雨。周日至下周一东部有阵雨。下周一至周三西部局部地区有阵雨。周六至下周三气温接近至低于正常水平。

　　作物影响:周末热浪过后，中西部西北部地区出现阵雨。周二稍早阵雨将扩散至中西部其他地区。本周未到下周初，预计南部和东部将会有强降雨。美国三角洲地区本周预计有零星阵雨，北部地区雨量较大，预计有利于大豆开花和结荚。

　　4、【中美贸易】彭博社周二报道，中国采购美国产品的步伐继续落后于实现贸易协议目标所需的水平，而中美两国的外交对峙正在迅速恶化，引发了人们对新冷战的担忧。基于中国海关总署的统计数据，截至6月底，中国采购金额不足目标的四分之一，今年上半年中国采购美国产品的金额相当于2020年采购目标1700亿美元的23%左右，这要好于5月份的19%，但是意味着中国需要在今年剩下时间里再采购1300亿美元，才能履行1月份签署的贸易协议。

　　中国外交部发言人华春莹在7月16日举行的记者招待会上被问及中国对第一阶段贸易协议的立场时表示，中方当然希望达成的协议能够得到认真执行。中国一贯重诺守信，将会履行协议。根据达成的第一阶段贸易协议文本，中美的官方数据将用于确认承诺是否兑现。

　　5、【巴西大豆】荷兰拉博银行 ( Rabobank )周二表示，预计巴西下一年度的大豆种植面积将增加约3%，至创纪录的3,800万公顷，而产量预计也将达到历史最高的1.273亿吨。基于政府数据进行计算，预计巴西2020/21年度大豆产量将较前一年度增加5.3%。

　　【收盘评述】

　　周二美豆出现较大幅度的回撤，国内油脂油料期货皆出现较大幅度的跟跌。但我们尚未看到根本基本面有变化，基于20/21上半年度北美大豆供应季，美国大豆产不足需去库存的基本面，结合国内生猪养殖持续恢复，我们仍然看好美豆、国内豆粕，以及豆粕15正套。

　　油脂方面，前期豆油受棕榈油、菜油带动走强，马棕在目前价位可能缺乏进一步上涨的动力，菜油期货价格也有所走缓，缺乏菜棕油的带动，豆油本身受制于高压榨的基本面，库存仍在上升，豆油现货相对1月份的基差有可能要走弱，豆油91我们倾向于会走反套。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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