金信期货：旺季预期支撑乙二醇价格

内容提要

供应方面来看，乙二醇自疫情爆发阶段以来开工率缓步上涨，目前整体处在60.5%的水平，亏损方面虽然有所收缩，但开工率、供应方面仍将处在较为低位震荡的情况，从幅度来看，增量并不突出，近期外围市场检修和国外旺季需求提升，导致国内进口量明显收缩，短期进口的供应减少是支撑乙二醇价格的一个因素。需求方面，需求端恢复的趋势在延续，下游聚酯和江浙织机开工率均出现小幅提升，需求端的缓步提升对于乙二醇的价格也存在一定刺激。但目前乙二醇的高库存仍处于绝对高位，高库存状态是压制乙二醇价格的重要因素。整体来看，目前乙二醇市场仍处于缓慢复苏阶段，短期需求的恢复和进口缩量是支撑乙二醇价格主要因素，乙二醇短期不具备深跌可能，总体保持相对乐观态度。

操作建议

从近期价格走势来看，我们认为短期由于原油价格大幅下调导致乙二醇情绪偏弱，但基本面或给予支撑，尝试60日均线3900一线附近短多。但中期来看，随着旺季过后需求回落和乙二醇产量逐步回升，将再度呈现供强需弱的局面，中长期以空头对待。短期建议日内在操作上高抛低吸交易。

风险提示

1、旺季不旺，需求大幅减少

2、原油价格大幅下跌

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