长河观察：油强粕弱延续

　　【市场资讯】

　　1、【报告前瞻】出口：周五美国农业部将发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截至2020年11月5日的一周，美国大豆出口净销售量可能达到80到180万吨之间。

　　周五美国农业部将发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截至2020年11月5日的一周，美国豆粕出口净销售量位于10万吨到40万吨之间。

　　周五美国农业部将发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截至2020年11月5日的一周，美国豆油出口净销售量位于3万吨到9万吨之间。

　　2、【报告前瞻】压榨：NOPA计划在下周一（11月15日）美国中部时间上午11点发布月度压榨数据，分析师们预计10月份NOPA会员企业的大豆压榨量很可能比9月份提高近10个百分点，创下有记录以来的第二月度高点.NOPA会员企业加工的大豆占到全国的95%左右。调查显示，10月份的大豆压榨量预计为482.0万吨（相当于1.77123亿蒲），比9月份的提高9.7 %，比去年10月份提高1.0%。

　　3、【南美气象】根据NOAA，未来第一周（11月12-18日），巴西作物产区预报有雨和雷暴，有益于改善土壤水分，但南里奥格兰德州几乎没有降雨。阿根廷中北部地区预计有少量降雨，拉尼娜现象的存在预计会使得降雨量低于平均水平。未来第二周（11月19-25日），巴西整体降雨量增加，但是南里奥格兰德州依旧降雨稀少；阿根廷中部地区的降雨量减少。

　　巴西主产区的雨季已经从10月的下半月开始，但目前降雨仍然非常不规律，且整体降雨量低于平均水平。进入11月份，降雨开始普遍，12月将会增加。

　　4、【南美供需】外电11月12日消息，罗萨里奥谷物交易所周三稍晚在月度报告中称，阿根廷2020/21年度大豆和玉米作物受到近期降水提振，且预计本周未有更多潮湿的天气，应会继续鼓励作物的种植。

　　该交易所预计，大豆产量为5,000万吨，玉米产量为4,800万吨。

　　交易所称，在布宜诺斯艾利斯省的续保和中部地区，“过去两周良好的气候条件”得以展开早期大豆种植。

　　交易所表示，截至周三，已完成1,720万公顷大豆预估种植面积中的19.9%，以及630万公顷玉米预估种植面积的31.2%。

　　5、【马来棕油】西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，11月1日-10日马来西亚棕榈油产量比10月降11.88%，单产降12.51%，出油率增0.12%。

　　11月1日-5日马来西亚棕榈油产量比10月降3.91%，单产降5.91%，出油率增0.38%。

　　【收盘评述】

　　美豆方面，如我们前期所述在美农供需报告数据落地后，美豆平衡表供需偏紧的格局进一步定调，南美新作的种植情况仍是市场关注的焦点，而迄今为止，如气象专家所言干燥仍是巴西农作物季节的主题。从目前来看，巴西主产区从10月下旬已经进入雨季但目前来看降水仍不规律，且南里奥格兰德州降水依旧偏少；而太平洋(601099,股吧)拉尼娜现象的影响可能在12月至2月期间达到最大强度，届时正是南美大豆作物的关键生长期。虽然每年干旱都是必炒因素，但与往年不同的是，在今年目前库消比来到4.21%水平的背景下，美豆价格对南美天气问题的敏感系数或将增加。

　　国内方面，今日延续油强粕弱走势，且粕类依旧维持近弱远强态势，对于中长期粕类的需求我们其实并不看差，只是短期来看下游需求的节奏变化才是决定当前月间结构的关键因素，关注养殖饲料的季节性变化情况。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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