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国债期货首日：缺少主角的平淡开场
9月6日，阔别18年之久的国债期货正式重启。和上市前的争议和担忧相比，无论是中金所在上市仪式上的刻意低调还是全天成交的金额，国债期货上市首日的表现可谓“平淡”。[详细]
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肖钢：严厉打击市场操纵 上市仪式
中国证监会主席肖钢9月6日在国债期货上市仪式上表示，上市国债期货将有利于建立市场化的利率形成机制，有利于风险管理工具多样化。[详细]
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独家解读 陈维君：上市初期交易策略
由于国债期货不会有太大的波动空间，因而应建立短线思维，不可能像商品和股指一样有重大获利空间。[详细]
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衍生品种类很多，很难一概而论，我觉得回答这个问题先把衍生品大致分下大类别吧。
我亲历过1995年的“327事件” 以及随后国债期货市场的关闭，以上是本人1994年在上海证券交易所开设的国债期货帐户交易卡。
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肖钢：严厉打击市场操纵 中国证监会主席肖钢6日在国债期货上市仪式上表示，积极推进期货衍生品市场改革创新，要尊重市场首创精神，按照市场规律办事，努力开发适应市场需要的新品种、新工具，准确把握衍生品的双刃剑的作用，使监管能力与创新举措相适应，要加强监管执法，严厉打击市场操纵，内幕交易违纪违规，做好投资者管理服务工作，要维护好投资者的合法权益。 [详细]
姜洋：注意防范和妥善化解市场风险 中国证监会副主席姜洋表示，同意挂牌交易5年期国债期货合约，根据市场状况及各项准备工作情况，你所应当高度负责的精神，高标准稳起步的标准，做好上市之前的各项准备工作，注意防范和妥善化解市场风险。[详细]
屠光绍：国债期货是重要的战略品种 中共上海市委常委、市政府常务副市长屠光绍在上市仪式上表示，国债期货的上市，标志着我国金融衍生产品又添重要新成员，这是我国金融体制改革进程当中的重要事项，促进债券市场改革发展，提升直接融资比重，具有十分重大的意义。 [详细]
国债期货首日：一次缺少主角的平淡开场 9月6日，阔别18年之久的国债期货正式重启。与轰动一时的327国债事件相比，国债期货首日行情显得平淡无奇。中国金融期货交易所高层曾打过一个比喻，原本为大机构烧了一大桌菜，结果这些机构还无法上桌，先只能让散户吃。业内人士认为，缺乏银行、保险等大机构参与的国债期货一展雄风仍需时日，但后劲不可小觑。 [详细]
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高上：金融改革加快国债期货推出 国债期货的推出，是政府强调推进金融改革的结果，上半年的一系列事件，进一步助推了监管层加快国债期货的推出，国债期货的投资者教育，适当性教育，整个推进过程从一年前都已经紧锣密鼓的开展起来了。[详细]
许一览：资金面对国债市场影响很大 其他品种的走势与国债是息息相关的，清楚其他品种的走势，最后才能更好了解国债的走势。国债是银行间市场最主要的品种，因为它决定着一个市场的主导地位，而且也反映出市场利率的一个变化情况。[详细]
吴泱：国债期货首日行情整体不出意料 整个上午，价格还是在预期之内，投资者比较理性，除一开始有点超出预期，后面都比较平淡。从盘面来分析，可能是有机构进入套利或者做一些对冲的逢高做空的套利在，总体来说符合监管的稳定要求，流动性还是不错的。[详细]
牛秋乐：国债期货是精确定价的 国债期货是精确定价的商品，一旦确定了最便宜券之后，用现在市场利率水平就可以计算出国债期货理论价格应该是多少，这一点对于个人投资者来说还有困难，需要强大的技术手段来计算。[详细]
张一格：基差交易比套利更为可取 在管理国债ETF的过程中，会比较关注几个方面：一是目前国债市场的状况，二是产品与国债期货的配合，三是在投资上会特别关注跟踪标的指数产品。对于投资者来说，做基差交易比做套利交易更为可取。[详细]
王红英：接近完美的上市交易日 我们今天国债期货交易是在全球眼光关注下平稳地度过了这一天，应该说整体交易相对比较平稳和流畅的，1312、1403合约对于现券引导的功能我认为今天也发挥出来，应该说是个成功交易的一天，也是好的开端。[详细]
- 独家观点
蓝天祥：国债期货投资策略分析 在国家逐步深化"转方式、调结构"的进程中，未来利率还存在下调的空间，国债期货价格可能走出先抑后扬的格局；近期国债期货市场总体来说是震荡下行态势，以卖出套期保值为主基调。[详细]
左洪江：国债期货将在天花板与地板之间翻腾 客观地讲，国债期货的推出是我国金融领域改革进一步深化的又一佐证；也可以说是建立健全、不断完善国内金融市场体系的一环。国债期货的标的物是国债现货，国债现货的价格变化主要随利率的变化而变化。[详细]
国债期货上市初期将涌现套利和做空机会 国债期货上市初期，预计会带来较大的套利空间，套利策略实施以正向套利为主，可选择最便宜交割券或者国债ETF作为套利现货。但值得注意的是目前国债交易主要集中在银行间市场，现货市场流动性或影响套利效率。[详细]
常清：国债期货致股市大跌是杞人忧天 国债期货的推出，其实是借鉴了以前商品价格双轨制改革的经验。在上世纪八十年代，中国的商品曾经实行过计划价格和商品价格双轨制并行的时期，之后才稳步走向了纯市场价格的道路。[详细]
- 股市影响解读
文国庆：国债期货上市可能分流少量股市资金 文国庆表示，由于国债期货运作主要还是期货市场内资金，而且其风险承受能力也跟股票不一样，目的也不同，所以国债期货的上市对股市直接影响不大。不过他表示，国债期货上市后可能会从股市中分流出部分资金。[详细]
李大霄：国债期货影响已消除 牛市基因存在 李大霄特别表示，国债期货平稳推出，意味着股市已经强壮起来，已经不用再害怕诸如招行配股、叙利亚战争等因素的影响了。这也说明股市体质在增强，牛市的基因已经存在。[详细]
孙建波：国债期货资金分流问题不足虑 孙建波说，国债期货上市对股市而言，没有太大影响。对于之前市场普遍担心的可能会分流股市资金的问题，由于这是债券和期货市场的衍生品种，与股市是两种不同的资金，所以就算出现资金分流，也最多是部分投机者过去。[详细]
- 和讯走访京沪深三地营业部
海通期货：国债期货开户平稳 首日不会触及涨跌停 杨坤沂认为，国债期货更多适用于机构客户作套保对冲工具，只有等银行、保险（放心保）、基金等机构参与进来，规模才会起来。至于说国债期货阔别18年后王者归来，不是现在能马上看到的，需要逐步完善，吸引机构客户进场。 [详细]
中投期货：首日交易最多5万手 期货公司将大洗牌 "截止9点50分，共有十多位客户参与了国债期货交易，3然当天的交易量不是很大，但多股指期货的客户对国债期货是非常感兴趣的，因为目前银行和保险（没有进入国债市场，因此流动性和活跃程度还不是很强烈，正因此，许多的私募和公募以及个人投资者多数以观望为主。"[详细]
上海中期：机构客户参与少 个人投资者多处于观望 上海中期期货客服部相关人士表示，整体来看，相较于股指期货，国债期货的客户参与程度比较清淡些，虽然参与门槛比较低，但一方面国债期货这个品种比较特殊，另一方面也可能是首日刚刚开始，很多个人投资者不会贸然行动，多数处于观望阶段。[详细]
中信建投：交易量将逐渐上升 周期三个月 中信建投总经理盛勇认为，国债期货首日的成交情况符合预期，应该主要以机构客户参与为主。据盛勇从市场所了解，目前许多散户处在观望阶段，包括一些机构和期货公司的内部人员对于国债期货也不是很了解，因此交易量不大是预期之内的。[详细]
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期货于未来时间的交割结算特性，使得价格发现功能成为期货最重要的功能。依据持有成本理论 (Cost of Carry)，期货价格应为现货价格加上期间的持有成本扣掉交易成本。实际上现货价格会一直在变，期货的价格也会随着市场变化而变动，期货的交易者会根据各种因素对未来现货价格进行判断而做出买卖决策，因此期货与现货价格的不一致会反映出市场未来的走向。另外，期货市场是集中交易市场，期货价格代表了最大多数人共同决定的价格，因此期货价格往往成为现货市场价格的重要指标。最后，期货市场存在着大量的套利者，这些套利者不断地监视着现货与期货市场的价格，从而进行套利交易，这使期货价格与现货价格间一直维持着合理的关系，更好地促进期货的价格发现功能。
一个良好的金融市场，一定会满足三类投资人的需要：投机型投资人、避险型投资人以及套利型投资人。有了套利型的投资人，市场价格形成机制更有效率；有投机型投资人的存在，避险型投资人才能将其风险转移投机型投资人，也就是说，投机型投资人是风险的承接者。而利率期货则在这三类投资人之中扮演最有效也最灵活的桥梁角色。
国内的债券市场交易成员除了一般投资人以外，还包含有证券公司、保险公司、基金公司、银行以及财务公司，这些机构通常持有大量的债券，而这些债券多数因为营运上的原因或是法规限制，不能很好地在市场上进行灵活的交易，甚至有些券种根本没有流动性。所以当市场发生变化，如利率上升时，这些库存的债券价值降低，从而无可避免地给这些金融机构带来损失。 如果有了债券期货，这些投资机构便能利用债券期货进行避险，因为期货避险时，只要在到期前平仓，便不需要实物债券的交付，直接以保证金进行结算，因此降低了交易成本的同时也让避险成为可能。
投资组合久期是衡量利率变化对一个债券投资组合价值变动的敏感性，久期越大，投资组合受利率变化的敏感度越大。因此当投资者预期利率会发生改变时，必须判别利率改变的方向（升高还是降低），进而调整手中持有债券组合的成分，以改变投组的久期，适应市场未来的变化。由于债券期货的交易标的物是一个虚拟的债券，本身也是个固定收益证券，因此通过债券期货的交易就可以在不进行实物债券买卖的情况下、仅需保证金交易就能达到调整久期的效果，这对投资人、尤其是大资金型的机构，特别方便也特别有效率，对安定市场可起到正面的帮助作用。
保险、基金、银行等大资金的投资组合管理者，常会为了因应市场环境的变迁而调整其投资组合中各种资产来达到提高操作绩效的目的。在以往，必须通过现货的买卖才能达到，有了债券期货，就可以通过保证金交易来达到相同的效果，而且效率更高。
期货交易可以通过保证金交易来完成，因此进行债券期货交易并不需全部的本金，只须付出小额度的保证金就能进行大金额的交易，交易成本就比现券交易低可相应地也就提高了资金运用效率
不需实物、通过保证金来交易的债券期货，给投资人以更大的交易灵活度。通过债券期货，投资者只要缴交少量的保证金就能取得买入该券的权利，到期交割时再交付全部的交割金取得债券，或如果到期前期货价格上升就卖出，获利了结。同样的推论也可以应用在看空债券上。有了债券期货，投资人对交易时机的掌握度将会变得更高，因此债券期货交易常会比现货交易更容易达到资产配置的目的。
- 国债期货前世今生
- 国债期货概念股
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代码 |
名称 |
相关信息 |
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600107 |
美尔雅 |
投资2700万元持股45.08%的美尔雅期货经纪有限公司（注册资本1.2亿元） |
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000996 |
中国中期 |
目前公司持有中国国际期货经纪有限公司22.46%的股权 |
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新黄浦 |
上海新黄浦置业股份有限公司为华闻期货100%全资控股股东 | |
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600755 |
厦门国贸 |
国贸期货经纪有限公司是厦门国贸集团股份有限公司全资子公司 |
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600208 |
新湖中宝 |
本公司直接和间接持有新湖期货 91.67%的股份 |
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600128 |
弘业股份 |
公司目前持有江苏弘业期货有限公司21.75%的股份，弘业期货是国内领先的期货经纪公司 |
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600747 |
大连控股 |
公司已经审议通过收购100％的 沈阳建业期货股权 |
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600704 |
物产中大 |
公司旗下的期货业务主要为浙江中大期货有限公司，物产中大持有其95.10%的股权。 |
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600339 |
天利高新 |
主要子公司新疆天利期货经纪有限公司 |
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000628 |
高新发展 |
最新公告显示本公司拟以持有的倍特期货490万股权作价3,047.80万元对倍特投资增资3,047.80万元 |
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000564 |
西安民生 |
公司以现金方式向海航东银期货有限公司出资3000万元 |
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002021 |
中捷股份 |
公司以2854.5万元受让中辉期货经纪公司55%股权 |
|
600818 |
中路股份 |
2010年1月公司计划出资2000万元增资入股深圳瑞龙期货，占其总股份的20% |
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600120 |
浙江东方 |
持有3152万股永安期货 |
600287 |
江苏舜天 |
2010年年报披露，公司持有江苏苏物期货经纪有限公司1000万股 |
002500 |
山西证券 |
山西证券以支付现金和非公开发行股份购买资产的形式收购格林期货全部股权 |
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