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  • 期权的魔力和魅力
  • 股票ETF期权自述:我不是洪水猛兽
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2015年2月9日,上证50ETF期权正式上市,期权时代正式拉开大幕,你准备好了么?[微博] [热议]

期权首秀542账户博弈 个人机构二八开

      “整体交易平稳,基本符合预期”,是上交所及众分析机构对股票期权上市首日表现的总体评价。 [详细]

首日“套利党”无机可乘

     参与人士表示,9日没有出现很好的套利机会,这与之前股指期货的上市后情况形成鲜明对比,当时期现套利的空间较大并持续了较长的时间。[详细]
独家报道
更多
股票期权
        所谓期权,“期”表示未来,“权”表示权利,期权合约就是一份代表未来权利的合约。
        它的买方通过支付一笔权利金,获得了在未来以某个价格买入或卖出某个标的物的权利;而它的卖方则收取买方所付的权利金,承担着必须卖出或者买入的义务。
        上证50ETF期权就是以上证50ETF作为标的物的期权产品。
和讯调查
1.期权上市后,你打算参与么
等这一天很久了,一上市就立即参与
如果有好机会,就参与
先观望学习,做好准备
暂时没有这个打算
2.下一个上市的期权品种,你希望是
金融类期权
能化类商品期权
金属类商品期权
农产品类商品期权
  
和讯网现场直击图集
股票期权试点交易规则和制度要点
项目
规则
期权名称
华夏上证50ETF 期权
合约类型
欧式认购、欧式认沽
交割模式
实物交割
结算日
到期月份第四个星期三,节假日顺延
最后交易日&行权日
结算日
合约单位
10000
合约行权价间隔
根据当前上证50ETF 净值,应为0.05
合约加挂
到期加挂、波动加挂、调整加挂
合约调整
期权名义金额不变,期权价值不变
交易时间
9:15 至9:25 为开盘集合竞价时间, 14:57-15:00 为收盘集合竞价时间,9:30 至11:30、13:00 至14:57 其余时段为连续竞价时间
买卖类型
买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓以及备兑平仓
委托类型
普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托
备兑交易
1:1 锁定持仓、有限售条件的流通股不得备兑、当日买入可备兑、数量不足指令无效、当日解锁(非当日买入)可卖出
交易单位
1 张、申报数量为1 张或者其整数倍,限价申报的单笔申报最大数量为10 张,市价申报的单笔申报最大数量为5 张
最小变动单位
0.0001
涨跌停板
合约涨跌停价格=合约前结算价格±最大涨跌幅
认购期权最大涨幅=max{合约标的前收盘价× 0.5%,min [(2×合约标的前收盘价-行权价格),合约标的前收盘价]×10%}
认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%
认沽期权最大涨幅=max{行权价格×0.5%,min [(2×行权价格-合约标的前收盘价),合约标的前收盘价]×10%}
认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%
熔断制度
盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%,且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位5倍的,该合约进入 3 分钟的集合竞价交易阶段。集合竞价交易结束后,合约继续进行连续竞价交易;期权交易在14:54 至14:57 之间达到熔断标准的,直接 进入收盘集合竞价阶段
行权申报时间
行权日的9:15 至9:25、9:30 至11:30、13:00 至15:30
行权指令
当日申报可当日行权、不足部分指令失效
行权日调整
最后交易日全天或临时停牌,不顺延;配股日和缴款日间的停牌、次日除权除息、暂停或终止上市、持续停牌未恢复交易、被采取取消 交易措施的期权,按实际情况顺延
交收日
行权日的下一交易日
现金结算情形
行权交割中应交付的合约标的不足部分
行权现金结算价
交易所交易基金前一交易日的单位净值X(1+对应指数当日涨跌幅)
交易经手费
每张2 元
开仓保证金
认购期权义务仓开仓保证金= [合约前结算价+Max(12%×合约标的前收盘价-认购期权虚值,7%×合约标的前收盘价)]×合约单位
认沽期权义务仓开仓保证金=Min[合约前结算价+Max(12%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值,7%×行权价),行权价]×合约单位
维持保证金
认购期权义务仓维持保证金= [合约结算价+Max(12%×合约标的收盘价-认购期权虚值,7%×合约标的收盘价)]×合约单位
认沽期权义务仓维持保证金=Min[合约结算价 +Max(12%×合约标的收盘价-认沽期权虚值,7%×行权价),行权价]×合约单位
备兑开仓
锁定标的证券,不收取维持保证金;备兑数量不足时,锁定保证金账户保证金,次日11:30 之前未补足自动平仓
组合策略
关于组合策略(第一百二十四条、第一百二十五条)的规定,将待完成相关技术开发和测试后实施,具体实施时间另行通知
证券保证金
关于证券保证金(第一百二十六条至第一百二十九条)的规定暂不实施,本所及中国证券登记结算有限责任公司将就此进一步作出具体 规定,具体实施时间另行通知
持仓限额
个人投资者持有的权利仓对应的总成交金额(以下简称“买入金额”),不得超过下述金额中较高者: (一)该投资者托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)的10%; (二)该投资者证券账户过去6 个月日均持有沪市证券市值的20%。
限开仓制度
对应的合约标的总数达到或者超过该交易所交易基金流通总量(以上交所交易系统数据为准)的75%的,自次一交易日起暂停该合约品 种相应到期月份认购期权的买入开仓和卖出开仓(备兑开仓除外)。该比例下降至70%以下的,自次一交易日起可以买入开仓和卖出开仓
强平条件
结算准备金小于零;备兑数量不足
个人投资者准入条件
(一)证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金),合计不低于人民币50 万元;
(二)指定交易在证券公司6 个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历;或者在期货公司开户6 个月以上并具有金融期货交易经历;
(三)具备期权基础知识,通过本所认可的相关测试;
机构投资者准入资格
(一)证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金),合计不低于人民币100 万元;
(二)净资产不低于人民币100 万元;
(三)相关业务人员具备期权基础知识,通过本所认可的相关测试;
投资者分级
一级投资者:备兑开仓、持券买入认沽、平仓和行权
二级投资者:买入开仓
三级投资者:保证金卖出开仓
个人投资者申请各级别交易权限,应当在相应的知识测试中达到规定的合格分数,并具备相应的期权模拟交易经历。
基础:什么是期权

什么是期权


期权的分类
  提到期权,大家可能常常听到认购期权、欧式期权、虚值期权等各种叫法,认为很复杂,其实这些只是对期权的不同分类。从期权买方的权利内容来看,期权可以分为认购期权(call options)和认沽期权(put options)。[详细]

期权和期货、权证的区别
  在金融衍生品的大家庭中,期权跟期货是一对好兄弟。作为在交易所交易的标准化产品,期权和期货可以为投资者提供风险管理的手段。而期权与权证,也有不少相似性,两者都是代表权利的契约型凭证。那么,期权和期货、权证到底有哪些区别呢?[详细]

期权的价值
  期权为什么具有价值?不难理解,期权赋予了持有人在约定时间以约定价格买入或卖出标的物的权利,使持有人可能通过行权获得一定的期待收益。因此,持有人需要支付一定的金额来获得这种权利。具体而言,期权的价值可以从两个角度来理解:内在价值和时间价值。[详细]

进阶:如何参与股票期权

如何参与股票期权


券商和期货公司在期权业务中扮演什么样的角色
  股票期权管理办法设定了证券公司和期货公司参与股票期权的资格,明确证券公司可以从事股票期权经纪、自营及做市业务,同时允许期货公司从事与股票期权备兑开仓和行权交割相关的有限范围的证券现货经纪业务。[详细]

股票期权合约的运作方式是怎样的
  对新增股票期权合约品种进行合约新挂,包括认购、认沽,四个到期月份(当月、下月及最近的两个季月),五个行权价(1个平值、2个实值、2个虚值)组合共40个期权合约。当月合约到期摘牌时,需要挂牌新月份合约,以保证场上合约有四个到期月份。[详细]

个人参与股票期权的条件有哪些
  个人投资者参与期权交易,应当符合下列条件:申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额,合计不低于50万元;指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历,或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历等。[详细]

策略:如何在期权市场上赚得一桶金

如何在期权市场上赚得一桶金


期权策略之比率价差组合
   比率价差组合(Ratio Spread)是指买入一定数量期权合约的同时,卖出不同数量的,具有相同标的和相同到期日,但行权价不同的期权合约。当投资者对后市具有较为确定的预期时,持有卖出比率价差组合是一个值得考虑的选择。[详细]

期权策略之蝶式价差组合
  如果投资者既想波动率微笑斜率变化的钱,又想免于遭受更多的风险,风险转换价差组合策略往往为其首选。如果投资者只能判断波动率微笑凹度的变化,可以选择蝶式价差组合策略。[详细]

期权策略之铁秃鹰组合
  铁秃鹰组合”(Iron Condor)属于无方向策略中的一种。也就是说,当投资者认为期权标的资产的价格在后市不会发生剧烈波动时,可以考虑买入“铁秃鹰组合”,赚取权利金收益。同时,该组合所需要卖出的期权合约均为虚值,占用保证金较少,这也是该策略的优点之一。[详细]

机构观点

国信证券

上证50ETF期权市场策略

    鉴于目前ETF 市场份额有限,上市初期将受到市场热捧,期权会将有溢价。若看涨期权价格-看跌期权价格大于相对应数量ETF 价格,则存套利空间,可买入现货50ETF,备兑卖出看涨期权,买入看空期权。 [详细]

中金公司

上证50ETF期权正式推出的市场影响

    期权自带的杠杆特性使其具有放大市场情绪的作用,对标的股价的影响理论上是双向的。鉴于当前市场情绪指数处于高位,期权的推出短期内将增进上证50ETF 及其成分股的配置需求和交易活跃度[详细]

上证50ETF期权期货公司经纪商
上证50ETF期权首批做市商
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认沽期权知多少
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